AI端侧硬件布局 - 公司在AI端侧硬件领域早已领先布局并开展深入研发 [1] - 公司与全球领先的AI平台公司建立了紧密合作关系，是最早的硬件开发合作伙伴之一 [1] - 公司正作为核心供应商深度参与新一代AI硬件产品的原型开发与设计阶段 [1] 技术优势与合作模式 - 公司提供关键的功能模组和精密制造解决方案 [1] - 开发团队与客户的硬件核心团队拥有长期默契的合作基础，从前端研发阶段就深度介入 [1] - 公司充分发挥在研发设计、精益生产及供应链垂直整合方面的优势 [1] 未来业务展望 - 公司正积极配合客户，致力于满足未来AI时代对硬件升级和整机组装业务的爆发式需求 [1]

核心观点 - 公司与北美大客户有长达10年的深度合作关系，是其一级核心供应商 [1] - 公司在智能座舱模组和人形机器人业务方面均占据重要市场地位并实现批量出货 [1] - 公司正深度配合北美大客户为人形机器人产品的定型量产招标做准备 [1] 客户关系 - 公司与北美大客户建立了长达10年的深度合作关系 [1] - 公司是北美大客户的一级核心供应商 [1] 智能座舱业务 - 公司在智能座舱模组（包括中控、B柱、充电桩）方面占据主要份额 [1] 人形机器人业务 - 公司开发的头部模组、关节模组、灵巧手等模组已实现批量出货 [1] - 公司的人形机器人整机组装规模位居行业前列 [1] - 公司正深度配合北美大客户开发头部模组和本体结构件 [1] - 公司正在为产品定型量产招标做充分准备 [1]

公司业务布局 - 公司已构建从人形机器人核心部件到整机组装的垂直整合平台，布局涵盖创新材料研发供应、精密制造加工、核心零部件与模组、软件二次开发及场景应用、整机组装与系统集成 [1] - 公司在人形机器人业务领域实现深度布局，凭借规模精密制造能力与研发实力，已成功进入北美及国内头部机器人供应链 [1] - 公司的关节模组、灵巧手、结构件已实现批量交付 [1] 生产规模与产能 - 公司人形机器人及四足机器人整机组装规模位居行业前列，预计全年出货人形机器人3000台，四足机器狗10000台以上 [1] - 公司初步成为最大的具身智能硬件制造平台之一 [1] - 公司新总部将于11月18日投入使用，旨在扩充机器人新材料开发、结构件、功能模组与整机组装的一体化大规模生产 [1] 研发与合作 - 湖南省具身智能创新中心正式启用，公司将与国内外头部机器人公司共同拓展从工业制造到商业服务与家庭应用的多元场景融合 [1] - 公司将通过百万级真机数据训练，加速技术迭代与应用落地 [1]

板块整体表现 - 消费电子板块在10月22日整体下跌2.04%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为隆扬电子，上涨9.50%，领跌股为昀冢科技，下跌6.05% [1][2] - 从资金面看，板块整体呈现主力资金净流出25.25亿元，而游资和散户资金分别净流入5.22亿元和20.03亿元 [2] 领涨个股及资金流向 - 隆扬电子涨幅最大达9.50%，收盘价60.28元，成交额12.19亿元，同时获得主力资金净流入1.32亿元，净占比10.79% [1][3] - 蓝思科技上涨1.80%，成交额高达23.10亿元，为板块内最高，并获得主力资金净流入1.62亿元，净占比7.03% [1][3] - 信濠光电和易天股份分别上涨7.52%和6.68%，成交额分别为3.28亿元和4.78亿元 [1] 领跌个股及资金流向 - 昀冢科技领跌6.05%，收盘价33.98元，成交额3.30亿元 [2] - 工业富联下跌3.74%，成交额高达110.15亿元，为所有个股中成交额最高，但未进入资金流向前十榜单 [2] - 贝隆精密和雅德轩分别下跌4.22%和4.12% [2] 资金流向分析 - 奋达科技、联创光电、胜蓝股份等个股在主力资金净流入榜上排名靠前，净流入额分别为7261.05万元、7164.66万元和4795.21万元 [3] - 部分个股如电连技术虽获主力资金净流入4466.84万元，但同时获得游资净流入1493.39万元，显示资金态度不一 [3] - 隆扬电子在主力净流入的同时，散户资金净流出1.14亿元，净占比-9.35% [3]

AI硬件与机器人业务 - 作为全球领先AI平台公司最早的硬件开发合作伙伴之一，深度参与新一代AI硬件产品原型开发与设计 [2] - 人形机器人业务已实现从核心部件到整机组装的垂直整合平台，涵盖液态金属材料、六维力传感器、头部模组、关节模组和灵巧手等 [3] - 已进入北美及国内头部机器人供应链，关节模组、灵巧手、结构件已批量交付 [3] - 预计全年出货人形机器人3000台，四足机器狗10000台以上 [3] - 与北美大客户有长达10年深度合作关系，是其一级核心供应商，人形机器人头部模组、关节模组、灵巧手等模组已批量出货 [3] - 11月18日蓝思智能机器人新总部投入使用，湖南省具身智能创新中心正式启用 [3] AI服务器与可穿戴设备 - 与北美AI核心硬件客户深度配合，从去年启动AI服务器相关产品开发，计划从机箱结构件加工向液冷模组、固态硬盘组装拓展 [4] - AI服务器机箱结构件已批量出货，固态硬盘组装预计近期通过客户验证，明年实现规模量产 [4] - 为北美头部客户最新AI眼镜提供精密结构件、光学部件、声学模组等核心部件，后续将开展软板SMT、无线充电模组、充电盒组装及整机组装 [4] - 新成立蓝思光电科技（长沙）有限公司，旨在向光学产业链纵深迈进，整合自研光波导镜片、功能模组及超轻量材料到下一代AI眼镜中 [4] 客户合作与业绩展望 - 作为北美大客户外观件、结构件的长期核心供应商，受益于份额提升、新机加单和创新带来的价值量提升 [5] - 由于去年三季度基数高、今年新品上市交付靠后和四季度加单等因素，今年四季度业绩增速有望更高 [5] - 公司对高质量完成全年业绩目标充满信心 [5]

市场表现 - A股市场10月21日全天单边上行，上证指数上涨1.36%报3916.33点，深证成指涨2.06%，创业板指涨3.02%，科创50涨2.81% [1] - 市场成交额放大至1.89万亿元，呈现普涨格局，逾4600只个股上涨，占比逾八成，涨停及涨幅超过10%的个股约百家 [1] - 通信、电子元器件、船舶、半导体板块领涨市场，煤炭、日用化工板块逆势下跌 [1] 领涨板块与个股 - 1.6T光模块需求持续上调刺激光通信板块，新易盛大涨11%，中际旭创大涨近10%，工业富联上涨逾9% [1] - 受隔夜美股苹果创历史新高影响，“果链”集体跟进，消费电子龙头立讯精密大涨7%，蓝思科技上涨5% [1] - 半导体板块源杰科技、太极实业、闻泰科技涨停 [1] 市场观点与前景 - 有分析认为市场因前期涨幅较大及三季报密集披露期而观望气氛浓厚，但对政策预期升温及美联储、中国央行可能降息等利好因素形成支撑，短期维持高位震荡概率偏大 [2] - 机构观点认为短期内市场或因筹码盈利和情绪波动出现震荡，但10月中下旬有较好的政策窗口期，如“十五五”规划出台、APEC会议等，可能带来合适布局窗口期 [2] 投资关注方向 - 投资思路建议重点关注三季报盈利线索，包括AI产业链如通信设备，出海出口韧性下的外需方向如风电、工程机械，全球流动性宽松或“反内卷”预期下的涨价资源品如有色、稀土，以及资本市场活跃下的金融如券商、保险 [2] 宏观环境与资金动向 - 稳定的股市被视为能为实体经济注入资本活水，并通过财富效应等推动消费、增强经济内循环动力的关键 [2] - 中国股市对外资吸引力持续增强，全球机构投资者对新兴市场增长前景乐观，中国股市成为投资新兴市场时的首选，纳斯达克中国金龙指数10月20日收涨2.39% [2]

苹果概念股市场表现 - 苹果概念股集体飙升，相关指数大涨近3%，A股环旭电子涨停，立讯精密一度触及涨停，成交额超137亿元，蓝思科技、信维通信涨超7% [1] - 港股苹果概念股同样走高，高伟电子涨超7%，丘钛科技、比亚迪电子、瑞声科技等涨幅居前 [1] - 美股苹果股价涨约4%，收盘报262.24美元/股，创历史新高，总市值飙升至3.89万亿美元 [2] - A股和港股相关概念股开盘表现强势，环旭电子、闻泰科技涨停，工业富联涨超9%，立讯精密涨超7% [2] - 截至收盘，130只苹果概念股收涨，东山精密、鹏鼎控股、统联精密等涨幅居前，分别为8.12%、7.78%、7.27% [2] - 港股鸿腾精密、高伟电子涨超5%，瑞声科技、丘钛科技、比亚迪电子等跟涨 [2] iPhone 17系列销售表现 - iPhone 17系列在中国和美国市场的早期销售极为强劲，销量较iPhone 16系列高出14% [1][3] - iPhone 17基本款在中国市场表现格外突出，销量几乎翻了一番 [3] - 高端机型iPhone 17 Pro Max在美国的需求增速最为迅猛 [3] - 2025天猫双11正式开卖，苹果Apple Store官旗iPhone系列成交额超去年全天，AirPods 4、Apple Watch S11等单品首小时成交破千万元 [3] 苹果产品路线图与增长预期 - 苹果拥有多年来最强劲的长期产品路线图，计划明年初推出的新一代Siri 2.0将推动新产品类别，如家庭中枢设备和机器人 [4] - iPhone升级周期未来几年将成为重要增长动力，预计2026财年及以后推出的新款iPhone将提升平均售价，推升营收和利润率 [4] - 苹果每股盈利能力或早于市场预期突破10美元 [4] - Loop Capital将苹果评级从“持有”上调至“买入”，指出当下正处于苹果长期预期的采纳周期起点，预计到2027年全年iPhone出货量将持续增长 [4] 消费电子行业趋势与机构观点 - 消费电子回暖原因包括贸易紧张局势缓解以及iPhone 17系列销售强劲 [1] - AI端侧设备正成为消费电子创新核心，苹果手机与耳机销量有望超预期，产业链估值修复与新业务放量值得期待 [7] - 搭载AI功能成为近期各大品牌消费电子终端的重要卖点，AI功能正从云端推广至终端，交互方式的改变将驱动新一轮终端形态变化 [7] - 机构密集调研京东方、领益智造、大族激光、长盈精密等30余家A股苹果产业链公司 [5] - iPhone 17系列在外观、散热、电池等硬件环节的升级对销量有所刺激，苹果产业链相关公司有望受益 [5] - 其他厂商旗舰手机新品陆续发布，有望促进新一轮换机潮，推动产业链加快升级 [5]

行业动态与催化剂 - 苹果公司股价大涨3.94%并创下历史新高，带动A股苹果供应链公司股价上涨，立讯精密一度涨停，蓝思科技上涨近8% [1] - 市场研究机构Counterpoint报告显示，iPhone 17在美国和中国市场的前10天销量比iPhone 16高出14%，表明需求强劲 [3] - 华尔街机构如Loop Capital将苹果评级从“持有”上调至“买入”，目标价设为315美元，较当前股价有20%上涨空间，摩根士丹利和韦德布什等机构也上调了目标价 [3] - 苹果公司作为市值近4万亿美元、年营收4100亿美元的行业巨头，其销量增长将为整个产业链公司带来红利 [3] 公司基本面分析 - 蓝思科技主营业务为智能终端精密制造，手机和PC业务贡献82%的收入 [3] - 公司今年第二季度营收为159亿元人民币，同比增长18.9%，净利润为7.1亿元人民币，同比增长29.3% [3] - 公司智能汽车业务上半年增长16.45%，人形机器人订单实现批量交付，其他智能终端业务大幅增长128%，显示出新增长点的潜力 [3] 公司估值与风险 - 蓝思科技当前市盈率为37倍，基于分析师预测的今年52亿元人民币净利润，市盈率为29.5倍 [4] - 公司业务具有周期性，且客户集中度高，前五大客户贡献81%的收入，其中苹果公司占比近50%，毛利率约为15% [4] - 若明年净利润能达到分析师预测的67亿元人民币，则市盈率将下降至23倍，估值将趋于合理 [4] 投资策略观点 - 短期操作需注意当前估值不低及可能回调的风险，不适合仅因单日涨停而追高 [4] - 中长期（3-6个月）投资视角下，若公司明年增长兑现使市盈率降至23倍，则当前股价具备上涨空间 [4] - 投资决策需综合考量行业风口、公司基本面和估值水平，重点评估公司增长的可持续性及估值消化能力 [4]

公司利润分配方案 - 公司2025年半年度A股利润分配方案为向全体股东每10股派发现金股利1.00元人民币（含税）[1] - 本次分红派息的股权登记日确定为2025年10月27日[1] - 本次分红派息的除息日确定为2025年10月28日[1]

核心观点 - 公司实施2025年半年度现金分红方案，向全体股东每股派发现金红利人民币0.1元 [1] 权益分派方案细节 - 利润分配以总股本49.83亿股扣除回购股份759.39万股后的基数49.75亿股进行 [1] - 分红方案为每股派发现金红利人民币0.1元（含税），不送红股，不进行公积金转增股本 [1] - 若实施期间因股份回购等导致股本基数变动，将按分配比例不变原则相应调整分配总额 [1] 实施时间安排 - 本次分红派息股权登记日为2025年10月27日 [1] - 除息日为2025年10月28日 [1]