核心财务表现 - 2025年上半年营业收入329.6亿元，同比增长14.18% [2] - 净利润11.94亿元，同比增长35.53% [2] - 拟每10股派发现金红利1元，预计派发总额5.26亿元 [2] 消费电子业务 - 智能手机与电脑业务营收271.85亿元，同比增长13.19% [3] - 受益于AI技术普及和"以旧换新"政策红利，完成多款旗舰手机研发与量产准备 [3] - 依托"结构件-功能模组-整机组装"一体化产业链优势，巩固高端玻璃、陶瓷、蓝宝石及金属结构件领先地位 [3] 折叠屏与3D玻璃技术 - 全球折叠屏手机2025年出货量预计1983万台，同比增长6% [3] - 公司作为全球UTG核心供应商，创新推出多层折叠结构设计方案消除屏幕折痕 [4] - 3D玻璃需求快速放量，因加工工艺复杂技术壁垒高导致产品单片价值显著提升 [4] 苹果供应链合作 - 苹果新品发布周期开启，公司作为外观结构件核心供应商将持续受益订单增长 [5] - 预计下半年苹果新品强劲需求将为业绩提供有力支撑 [5] 智能汽车与座舱业务 - 该业务营收31.65亿元，同比增长16.45% [5] - 中控模组、智能B/C柱、充电桩等核心产品协同发力 [6] - 超薄夹胶玻璃具备轻量化、隔音隔热等多项功能，已导入国内头部车企量产体系 [6] - 与30余家国内外知名车企建立合作，覆盖多个主流智驾平台 [6] 智能头显与穿戴设备 - 该业务营收16.47亿元，同比增长14.74% [5] - 2025年中国AI眼镜出货量预计突破275万台，同比增长107% [7] - 实现光波导镜片良率优化与高精度自动化组装工艺突破，完成AR眼镜整机规模化量产交付 [7] 具身智能业务 - 其他智能终端业务营收3.64亿元，同比大幅增长128.2% [5] - 参与人形机器人关节模组、灵巧手等核心部件研发与量产 [8] - 2025年全球具身智能市场规模预计63.39亿元，2035年有望突破4000亿元 [8] - 已实现向多家客户规模交付，致力于打造中国最具垂直整合优势的具身智能制造平台 [8] 战略布局与行业前景 - 多元化布局降低对单一消费电子业务依赖，精准卡位智能汽车、AR眼镜、具身智能等赛道 [8] - 消费电子传统旺季到来与AI手机渗透率提升将强化公司核心竞争力 [4] - 多元业务构建多引擎驱动发展格局，抗风险能力显著增强 [8]

市场整体表现 - 恒生指数下跌1.27% [1] - 恒生科技指数下跌1.47% [1] - 港股科技ETF下跌2.14% [1] - 恒生港股通ETF下跌1.5% [1] 行业板块表现 - 建筑产品板块涨幅靠前 [1] - 个人护理用品板块涨幅靠前 [1] - 航空航天与国防板块跌幅靠前 [1] - 制药板块跌幅靠前 [1] 个股表现 - 蓝思科技上涨7.78% [1] - 农夫山泉上涨7.11% [1] - 蔚来-SW上涨4.26% [1] - 十月稻田上涨9.71% [1] - 商汤-W上涨8.9% [1] - 华润万象生活下跌9.08% [1] - 碧桂园服务下跌11.11% [1]

港股市场整体表现 - 港股三大指数午后均由涨转跌 恒生指数下跌1.27%超300点 国企指数下跌1.4% 恒生科技指数下跌1.47% [2] - 恒生科技指数盘中曾冲高1.2%刷新阶段新高 国指险守9000点关口 [2] - A股市场同步走弱 [2] 行业板块表现 - 生物医药股集体下跌 创新药方向跌幅较大 康希诺生物下跌8.59% 金斯瑞生物科技下跌7.42% 康方生物下跌7.1% [3] - 大型科技股持续转跌 快手与美团跌超3% 京东跌2.5% 百度/网易/腾讯跌近2% 小米跌0.56% 阿里巴巴勉强翻红 [3] - 银行股/保险股/中资券商股等大金融集体表现低迷 [3] - 物管股与内房股大幅走低 [3] - 稀土概念股维持强势 [4] - 苹果概念股逆势拉升 蓝思科技绩后大涨近8%盘中创上市新高 [4] 个股表现 - 生物医药板块多只个股显著下跌 先声药业跌6.79% 石药集团跌6.36% 三生制药跌6.18% 翰森制药跌5.68% [3] - 其他医药股跟跌 欧康维视生物跌6.1% 歌礼制药跌5.56% 绿叶制药跌5.45% 巨子生物跌5.27% 信达生物跌4.96% 中国生物制药跌4.7% [3] 市场催化因素 - 特朗普称将迅速对药品征收关税 [3] - 苹果将于9月9日举行iPhone 17系列发布会 [4] - 供改正式落地叠加多点催化推动稀土板块走强 [4]

行业整体表现 - 消费电子行业呈现复苏向好态势 101家披露半年报公司中80家实现营业收入同比增长 占比约八成 其中35家公司营收同比增幅超20% [1] - 64家公司归母净利润同比增长 占比近六成 但部分公司业绩下滑 行业分化态势清晰 [1] 头部企业表现 - 工业富联营收3607.60亿元同比增长35.58% 归母净利润121.13亿元同比增长38.61% 创同期新高 [2] - 22家公司营收突破百亿元 立讯精密1245.03亿元 长安汽车726.91亿元 海康威视418.18亿元 歌尔股份375.49亿元 蓝思科技329.60亿元位列行业前列 [3] 高增长企业表现 - 寒武纪营收28.81亿元同比增长4347.82% 石头科技营收79.03亿元同比增长78.96% 九号公司营收117.42亿元同比增长76.14% 构成高增速第一梯队 [4] - 14家公司归母净利润同比增长率超100% 千方科技1.70亿元同比增长1287.12% 士兰微2.65亿元同比增长1162.42% 硕贝德0.34亿元同比增长981.11% [5] 业绩驱动因素 - AI算力竞赛带动全球基础设施扩容 AI手机触发高端换机潮推动终端需求复苏 AI算力拉动高速交换机等网络设备需求激增 政策加码加速工业互联网智能化改造 [2] - AI技术应用为消费电子产业带来新增长点 AI智能手机 智能家居设备 AIoT等产品成为市场热点 提升产品智能化水平和用户体验 优化生产流程降低成本 [6] 行业分化现象 - 16家公司归母净利润下滑幅度超过30% 冠捷科技亏损4.92亿元(去年同期盈利0.53亿元) 欧菲光亏损1.09亿元(去年同期盈利0.39亿元) [7] - 胜利精密亏损0.42亿元(去年同期盈利0.16亿元) 卓胜微亏损1.47亿元(去年同期盈利3.54亿元) 一汽解放净利润0.2亿元同比下滑96.12% [7] - 奋达科技净利润0.17亿元同比下滑80.17% 创维数字净利润0.54亿元同比下滑70.53% 超图软件净利润0.12亿元同比下滑64.70% [7]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入329.60亿元，同比增长14.18% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润为11.43亿元，同比增长32.68% [1][2] - 扣除非经常性损益的净利润为9.40亿元，同比增长41.85% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额为43.25亿元，同比增长28.43% [1][2] - 毛利率为14.22%，同比下降0.11个百分点 [3] 业务分部表现 - 智能手机与电脑类业务收入271.85亿元，同比增长13.19%，毛利率13.18% [5] - 智能汽车及座舱类业务收入31.65亿元，同比增长16.45%，毛利率9.84% [5] - 智能头显与智能穿戴类业务收入16.47亿元，同比增长14.74%，毛利率23.27% [5] - 其他智能终端业务收入3.64亿元，同比增长128.20%，毛利率8.15% [5] - 其他业务收入6.01亿元，同比增长11.45%，毛利率63.35% [5] 现金流与盈利能力 - 经营活动产生的现金流量净额/净利润比值从2022年上半年的7.73持续下滑至2025年上半年的3.62 [2] 资本市场活动 - 公司于2025年7月9日在港交所上市，发售2.62亿股，最终发售价18.18港元，募集资金净额46.94亿港元 [5] - 公司曾于2020年通过定增募资150亿元，发行5.90亿股，发行价格25.44元/股，募集资金净额149.09亿元 [6]

产品发布计划 - Meta计划于9月发布下一代Ray-Ban AI眼镜 新增AR显示功能 [1] - 新产品将配备增强现实显示技术 提升用户交互体验 [1] 供应链合作 - 蓝思科技独家供应该款AI眼镜的三大核心部件 [1] - 相关部件目前已在制作中 确保产品按时发布 [1]

公司股价表现 - 蓝思科技大涨12.48%领涨板块[1] - 复旦微电涨11.27%[1] - 奥比中光录得4.34%涨幅[1] - 三家公司下午延续上涨行情继续飘红[1] 行业技术趋势 - 近场通信技术在智能手机、可穿戴设备、物联网设备等领域渗透率持续提升[1] - 以支付宝碰一下为主的交互方式加速普及且用户数破亿[1] - 该交互方式成为线下交互新入口[1] 产业链发展机遇 - 产业链相关企业迎来新一轮增长机遇[1]

市场指数表现 - 恒生指数午盘上涨0.06% [1] - 恒生科技指数午盘上涨0.57% [1] 科技股表现 - 蓝思科技股价上涨超11% [1] - 方正控股股价上涨超7% [1] - 蔚来股价上涨超6% [1] - 中芯国际股价上涨超6% [1] 新能源材料板块表现 - 赣锋锂业股价上涨超2% [1]

股价表现 - 蓝思科技涨11.02%至28.82港元 [1] - 高伟电子涨2.46%至34.2港元 [1] - 瑞声科技涨1.72%至46.02港元 [1] - 富智康集团涨1.73%至15.25港元 [1] 事件驱动 - 苹果秋季发布会定于9月9日北京时间10日凌晨1点举行 [1] - 预计将推出iPhone17系列新品 [1] 行业动向 - 苹果与谷歌洽谈Siri改版合作 采用外部合作与自主开发双轨推进AI技术 [1] - 苹果追加1000亿美元对美投资承诺 未来四年总投资额达6000亿美元 [1] - 投资加速换取印度组装iPhone惩罚性关税豁免 [1] 机构观点 - 国泰海通证券认为苹果AI技术26年落地效果有望超预期 [1] - 中信证券指出A/H股果链公司估值较低 看好2025-2027年硬件创新周期 [1] - 财信证券表示果链板块估值有望修复 [1]

苹果概念股市场表现 - 蓝思科技涨11.02%至28.82港元 [1] - 高伟电子涨2.46%至34.2港元 [1] - 瑞声科技涨1.72%至46.02港元 [1] - 富智康集团涨1.73%至15.25港元 [1] 苹果公司战略动向 - 苹果计划于9月9日举行秋季发布会推出iPhone17系列 [1] - 苹果与谷歌洽谈Siri改版 采用外部合作与自主开发双轨推进AI技术 [1] - 苹果追加1000亿美元对美投资承诺 未来四年总投资额达6000亿美元 [1] 机构观点与行业展望 - 国泰海通证券认为苹果AI技术26年落地效果有望超预期 [1] - 中信证券指出A/H股果链公司估值较低 看好2025-2027年硬件创新周期 [1] - 财信证券表示苹果加速在美投资换取印度组装iPhone关税豁免 [1]