港股市场整体表现 - 香港三大股指全线下跌，恒生指数跌1.73%至25441.35点，恒生科技指数跌3.62%至5923.26点，恒生中国企业指数跌1.55%至9079.16点，均连跌7日 [1] - 大市成交额3989.1亿港元，南向资金净买入86.03亿港元 [1] - 恒生指数成份股中19只上涨，68只下跌 [2] - 恒生科技指数成份股中仅京东健康微涨0.73%，其余29只全线下跌 [3] 行业及个股表现 - 行业指数方面，原材料业指数大跌5.95%，医疗保健业指数跌4.24%，资讯科技业指数跌3.32%，公用事业指数微涨0.22%，电讯业指数微涨0.03% [3] - 跌幅显著的个股包括中芯国际大跌8.48%，石药集团下挫7.08%，快手跌6.77% [2] - 涨幅显著的个股包括招商银行攀升4.70%，新奥能源上涨3.19%，建设银行上扬2.32% [3] - 成交额突出个股包括阿里巴巴成交320.56亿港元下跌4.31%，腾讯控股成交167.92亿港元下跌2.82%，中芯国际成交158.78亿港元大跌8.48% [3] - Wind概念板块多数下跌，金融IC指数跌13.00%，本地券商指数跌9.88%，集成电路产业基金指数跌9.37% [4] - 涨幅显著的Wind概念板块包括白酒指数涨5.23%，安防监控指数涨2.67%，汽车电子指数涨2.52% [4] 半导体行业 - 半导体行业明显回调，Wind香港半导体板块指数一度大跌9.20%，收盘跌8.05% [5] - 个股方面，华虹半导体跌13.08%，骏码半导体跌10.22%，上海复旦跌9.55% [6] - 东吴证券研报指出新凯来公司或将在2025湾区半导体产业生态博览会有重磅发布，当前中国半导体关键设备国产化率仍较低，如光刻机为0%，刻蚀和薄膜沉积设备约为20% [6] HMVOD视频个股事件 - HMVOD视频股价一度逆市狂飙210.22%，全天收于0.239港元，涨幅仍高达74.45% [7] - 公司公告与芒果超媒全资子公司快乐阳光就节目《Amazing Boy》达成授权意向，授权费用为人民币200万元，授权地区为香港、澳门及台湾 [7] - 公司另公告已向法院支付945.6336万港元，高等法院未授出清盘令，公司正等待上诉结果 [7] 机构观点 - 景顺中国内地及香港首席投资总监马磊认为市场短期波动或成长期投资者入场时机，特别是在估值具有吸引力的情况下 [4] - 马磊指出中国对美出口占中国出口总额的10.4%，已降至近期低点，建议关注国内相关科技创新企业，适当降低对出口相关股票的敞口 [4][5]

港股市场整体表现 - 香港三大股指全线下跌，恒生指数跌1.73%至25441.35点，恒生科技指数跌3.62%至5923.26点，恒生中国企业指数跌1.55%至9079.16点，三大指数均连跌7日 [2] - 大市成交额为3989.1亿港元，南向资金净买入86.03亿港元 [2] - 恒生指数成份股中19只上涨，68只下跌 [3] 主要指数成份股表现 - 跌幅居前个股包括：中芯国际跌8.48%，石药集团跌7.08%，快手跌6.77% [3] - 成交额突出个股：阿里巴巴成交320.56亿港元且股价跌4.31%，腾讯控股成交167.92亿港元且股价跌2.82%，中芯国际成交158.78亿港元且股价大跌8.48% [5] - 涨幅方面，招商银行攀升4.70%，新奥能源上涨3.19%，建设银行上扬2.32% [4] - 恒生科技指数成份股中仅京东健康微涨0.73%，其余29只全线下跌 [5] 行业与概念板块表现 - 行业指数方面，原材料业指数大跌5.95%，医疗保健业指数跌4.24%，资讯科技业指数跌3.32% [6] - 公用事业指数微涨0.22%，电讯业指数微涨0.03% [6] - 概念板块多数下跌，金融IC指数跌13.00%，本地券商指数跌9.88%，集成电路产业基金指数跌9.37% [6] - 涨幅居前概念板块：白酒指数涨5.23%，安防监控指数涨2.67%，汽车电子指数涨2.52% [6] 半导体行业动态 - 香港半导体板块指数一度大跌9.20%，收盘跌8.05% [8] - 个股方面，华虹半导体跌13.08%，骏码半导体跌10.22%，上海复旦跌9.55% [8] - 东吴证券研报指出，我国半导体关键设备国产化率仍较低，如光刻机为0%，刻蚀和薄膜沉积设备约为20% [10] - 新凯来公司计划在2025湾区半导体产业生态博览会上带来惊喜，可能有关键设备发布或技术突破 [9] 机构观点 - 景顺认为市场短期波动或成长期投资者入场时机，关键在于自下而上选股以识别具有韧性的企业 [7] - 景顺建议关注基本面强劲、具有定价能力及战略定位良好的公司，以应对贸易环境的不确定性 [7] - 根据9月贸易数据，中国对美出口占中国出口总额的10.4%，已降至近期低点 [7] 个股异动：HMVOD视频 - HMVOD视频股价一度逆市狂飙210.22%，全天收涨74.45%至0.239港元 [11] - 公司与芒果超媒全资子公司快乐阳光就节目《Amazing Boy》达成授权及共同开发意向，授权费用为人民币200万元 [14] - 公司已向法院支付945.6336万港元，高等法院未授出清盘令，公司正等待上诉结果 [14]

板块整体表现 - 数字媒体板块在10月14日整体表现疲软，较上一交易日下跌2.19% [1] - 当日上证指数下跌0.62%，报收于3865.23点，深证成指下跌2.54%，报收于12895.11点 [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为值得买，跌幅达4.74% [2] 个股价格与成交表现 - 值得买跌幅最大，为4.74%，收盘价33.80元，成交额4.25亿元 [2] - 国脉文化下跌3.66%，收盘价13.41元，成交额2.73亿元 [2] - 芒果超媒下跌3.65%，收盘价30.60元，成交额6.25亿元 [2] - 视觉中国下跌2.85%，收盘价24.22元，成交量82.15万手，成交额20.08亿元 [2] - 部分个股如*ST返利、风语筑、三六五网收盘价与前一交易日持平，涨跌幅为0.00% [1] 板块资金流向 - 数字媒体板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为1.68亿元 [2] - 游资资金净流入4386.99万元，散户资金净流入1.24亿元 [2] - 视觉中国获得主力资金净流入781.85万元，净占比0.39% [3] - 风语筑主力资金净流入159.92万元，净占比1.45% [3] - 值得买主力资金净流出1217.34万元，净占比2.86%，但游资净流入2766.62万元，净占比6.51% [3] - 人民网主力资金净流出1201.13万元，净占比7.99%，散户资金净流入850.24万元，净占比5.66% [3]

板块整体表现 - 10月13日数字媒体板块整体微跌0.03%，表现略弱于上证指数（下跌0.19%）但强于深证成指（下跌0.93%）[1] - 板块内个股表现分化，视觉中国以7.41%的涨幅领涨，国脉文化以3.47%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 视觉中国收盘价为24.93元，单日上涨7.41%，成交量为115.57万手，成交额达28.05亿元，是板块内成交最活跃的个股[1] - *ST返利上涨2.93%，收盘价为5.63元，成交量为8.31万手，成交额为4548.39万元[1] - 芒果超媒微涨0.32%，收盘价为31.76元，成交量为23.29万手，成交额为7.32亿元[1] 领跌个股表现 - 国脉文化领跌板块，跌幅为3.47%，收盘价为13.92元，成交量为18.53万手，成交额为2.58亿元[2] - 值得买跌幅为3.32%，收盘价为35.48元，成交量为11.03万手，成交额为3.92亿元[2] - 掌阅科技下跌2.07%，收盘价为18.91元，成交量为7.45万手，成交额为1.40亿元[2] 板块资金流向 - 数字媒体板块整体呈现主力资金净流入8285.21万元，游资资金净流出1.71亿元，散户资金净流入8801.69万元的局面[2] - 视觉中国获得主力资金净流入2.25亿元，主力净占比达8.04%，为板块内主力资金流入最多的个股[3] - 掌阅科技遭遇主力资金净流出1271.55万元，主力净占比为-9.09%，是主力资金流出压力最大的个股之一[3]

合作信息 - 与快乐阳光就“Amazing Boy”节目授权及开发订立意向书[4] - 节目预期播10集，授权地区为港澳台[4] - 授权费用200万待磋商，需14日内订最终协议[4] 合作展望 - 合作开发后续内容含两部短剧及一部长剧[4] - 潜在合作或开辟多元收入来源[7]

行业投资评级 - 报告对传媒互联网行业的投资评级为“优于大市” [1][4] 核心观点 - 持续看好游戏板块新品周期与影视行业底部反转，并关注AI应用机会 [3][36] - AI应用迎来发展机遇，英伟达投资xAI及政务AI指引出台有望推动“AI+政务”等领域发展 [1][15][16] - 基本面关注游戏、广告媒体、影视等板块的底部改善机会，把握个股Alpha [3][36] 板块周表现回顾 - 本周（10月9日-10月10日）传媒行业下跌3.58%，跑输沪深300指数（-0.51%），但跑赢创业板指（-3.86%）[1][11][12] - 传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第29位 [1][12][13] - 涨幅靠前的公司包括视觉中国（周涨跌幅13%）、遥望科技（8%）、ST大晟（7%）和ST华闻（6%）[12] - 跌幅靠前的公司包括果麦文化（周涨跌幅-35%）、横店影视（-17%）、华策影视（-15%）和博纳影业（-13%）[12] 行业重点关注事件 - 英伟达以股权投资形式参与xAI公司融资，该轮融资总额高达200亿美元，包括约75亿美元股权和最高125亿美元债务部分 [1][15] - 中央网信办与国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，从国家层面推动“AI+政务”发展 [1][16] 本周行业数据跟踪 - 电影票房：本周（10月6日-10月12日）总票房为6.52亿元，票房前三名分别为《志愿军：浴血和平》（1.46亿元，票房占比22.4%）、《731》（0.93亿元，占比14.3%）和《刺杀小说家2》（0.93亿元，占比14.3%）[2][16][18][19] - 综艺节目：排名居前的节目包括《喜人奇妙夜第二季》、《花儿与少年同心季》、《王牌对王牌第九季》等 [2][24][26] - 游戏：2025年9月中国手游海外收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor: Merge&Story》[2][25][27] - 数字藏品（NFT）：海外市场近7日成交额前三名为PudgyPenguins（2861.87 ETH）、BoredApeYachtClub（1621.01 ETH）和CryptoDickbutts S3（201.06 ETH）[31][33] 投资建议与标的推荐 - 游戏板块：推荐恺英网络（总市值589亿元，2025E PE 27x）、吉比特（总市值429亿元，2025E PE 28x）等，把握产品周期 [3][4][38] - 影视板块：推荐渠道方如万达电影（总市值258亿元，2025E PE 24x）、芒果超媒（总市值662亿元，2025E PE 44x），以及内容方如华策影视（总市值176亿元，2025E PE 40x）[3][4][38] - 广告媒体：关注分众传媒（总市值1193亿元，2025E PE 21x），受益于经济底部向上的广告投放增长 [3][4][38] - IP潮玩：推荐泡泡玛特（总市值3572亿元，2025E PE 33x）、浙数文化、姚记科技等 [3][38] - AI应用：关注游戏、玩具、广告、教育、电商、社交等2C方向，以及营销、教育等2B/2G领域的落地机会 [3][36]

公司股价表现 - 10月10日股价下跌5.12%报收31.66元/股 10月9日股价下跌6.68% 两日累计跌幅超过11% 总市值蒸发约76.70亿元 [2] - 今年以来公司股价累计上涨18.96% 并于9月26日达到年内高点36.42元/股 [3] - 截至10月10日收盘 公司总市值为592亿元 股本为18.71亿股 [4] 高管变动情况 - 10月9日公司公告副总经理罗泽军因工作调动安排辞职 此后不再担任公司任何职务 且未持有公司股份 [2] - 8月13日公司公告另一位副总经理申亚东因个人原因辞职 [3] - 2024年年报显示申亚东和罗泽军从公司获得的税前报酬总额分别为236万元和240万元 [3] - 2024年5月公司公告董事会换届延期 董事会各专门委员会和高级管理人员的任期相应顺延 [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日公司股东户数为3.79万户 较2025年8月31日减少1.54万户 减幅达28.92% [3] 机构关注度 - 近六个月共获32家机构评级 其中24家机构给予买入评级 占比75% [3]

股价表现与市场反应 - 公司股价于10月10日下跌5.12%报收31.66元/股，10月9日下跌6.68%，两日累计跌幅超过11% [1] - 两日股价下跌导致公司总市值蒸发约76.70亿元 [1] - 今年以来公司股价累计上涨18.96%，并于9月26日达到年内高点36.42元/股 [2] 高管变动情况 - 公司副总经理罗泽军因工作调动安排于10月9日辞职，此后不再担任公司任何职务 [1] - 罗泽军未持有公司股份，不存在应当履行而未履行的承诺事项 [1] - 公司另一位副总经理申亚东因个人原因已于8月13日辞职 [1] - 2022年7月公司董事会聘任申亚东、罗泽军等人为副总经理，任期与本届董事会一致 [2] - 2024年5月公司公告董事会换届延期，高级管理人员任期相应顺延 [2] - 2024年年报显示申亚东、罗泽军从公司获得的税前报酬总额分别为236万元、240万元 [2] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日公司股东户数为3.79万户，较上期（2025年8月31日）减少1.54万户 [2] - 股东户数减幅为28.92% [2] 机构评级与市场关注 - 近六个月公司共获32家机构评级，其中24家机构给予买入评级，占比75% [2] - 公司因高管变动与股东户数急剧减少受到市场关注 [1]

股价表现 - 10月10日股价下跌5.12%报收31.66元/股 10月9日股价下跌6.68% 两日累计跌幅超过11% 总市值蒸发约76.70亿元 [1] - 公司回应股价波动称不存在未披露信息 [1] 高管变动 - 公司副总经理罗泽军因工作调动安排辞职 此后不再担任公司任何职务 辞职时未持有公司股份 [1] - 8月13日公司另一位副总经理申亚东因个人原因辞职 [1] - 公司对副总离任后的工作调动安排表示没有更多可以提供的相关信息 [1] 股东结构 - 截至2025年9月30日公司股东户数为3.79万户 较2025年8月31日减少1.54万户 减幅为28.92% [1]

板块整体表现 - 10月10日数字媒体板块整体下跌2.0%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的20只个股中，仅视觉中国和三六五网两只股票上涨或持平，其余18只均下跌 [1][2] 领涨与领跌个股 - 视觉中国为板块内涨幅最大个股，收盘价23.21元，上涨3.11%，成交额32.96亿元 [1] - 值得买为板块内跌幅最大个股，收盘价36.70元，下跌7.53%，成交额5.74亿元 [2] - 芒果超媒跌幅次之，收盘价31.66元，下跌5.12%，成交额7.75亿元 [2] 板块资金流向 - 当日数字媒体板块主力资金净流出1.94亿元，游资资金净流出3468.55万元，散户资金净流入2.28亿元 [2] - *ST返利主力资金净流出幅度最大，净流出1326.98万元，主力净占比为-27.89% [3] - 视觉中国是主力资金净流入最多的个股，净流入2446.78万元，但游资资金大幅净流出1.04亿元 [3]