持续督导 - 公司2023年可转债项目法定持续督导期限至2025年12月31日[1] - 原保荐代表人汤泽骏和刘愉婷因工作变动不再担任[1] - 民生证券委派李东茂和张春晖接替履行督导责任[1] 人员信息 - 李东茂1999年开始从事投行业务[3] - 张春晖从事投行业务5年[3]

公司业绩与财务状况 - 2024 年全年，公司实现营业收入 775,182.38 万元，比上年同期增加 6.25%；归属于上市公司股东的净利润 15,685.73 万元，比上年同期增长 662.33% [13] - 2025 年第一季度，公司三元前驱体出货量同比下降，陶瓷材料销售规模回落，但归属上市公司股东的净利润同比提升 206.86% [2] - 2024 年经营业绩增长因三元前驱体出货量提升、阴极铜产量提升及价格维持高位、计提存货跌价准备减少 [17] - 2024 年 12 月 31 日存货较年初增长，主要系阴极铜产品相关原材料增长 [19] 业务布局与发展战略 - 构建“碳材料 + 锂电材料 + 陶瓷材料 + 战略资源”业务格局，朝着“固态电池全材料解决方案提供商”目标发展 [5] - 以固态电池和人工智能为核心战略，推进固态电池关键材料产业化，扩大人工智能产业布局 [6][12][13] - 深化细化集团化管理，推行事业部总经理负责制，探索“AI + 材料”运用 [5] 各业务板块情况 锂电材料 - 导电剂产品供应宁德时代、比亚迪等头部企业 [2] - 单壁碳纳米管已送样宁德时代并开展测试，形成一定产能规模，正加速产能释放和推进新产能扩建 [3][7] - 硅碳负极已形成一定产能规模，在多家电芯客户实现销售 [19] 陶瓷材料 - 作为业内头部企业，优质产品在头部陶瓷企业大规模应用，将争取提升市场份额 [9] - 建立涵盖主流产品效果的材料体系，有原创性新材料储备，每年推出差异化新产品 [9] 战略资源 - 截至 2024 年底，刚果（金）有 6 万金吨阴极铜和 0.3 万金吨钴中间品产能，预计 2025 年底达 7 - 7.5 万金吨阴极铜产能 [9][10][11] - 与 POSCO 达成长期稳定合作，当前合同执行至 2025 年 12 月 31 日，已扩展其他海外头部优质客户 [4] 定向增发与股权问题 - 提请授权董事会以简易程序定向增发股票，为未来 AI 和固态电池等领域潜在投资机会预留融资窗口，增发对象未确定 [1][3] - 公司管理层和控股股东把公司利益放首位，目前资金充足，控制权稳定 [2] 市场与股价相关 - 股价受多重因素影响，公司将优化业务布局，推进核心项目建设，实现公司价值和股东利益最大化 [3] - 加强信息披露及时性和合规性，加强风险控制，增强投资者信心，维护投资者利益 [8] 研发与创新 - 与电子科技大学合作的金属锂项目处于研发阶段 [2] - 二代 APU 芯片相较第一代技术可提速约 2 个数量级，将在多领域应用 [9] - 研发投入聚焦固态电池材料和 AI 核心方向，集中于单壁管、硅碳负极等新产品 [18] 其他问题 - 公司董事会秘书变更为正常人事变动，新任董秘具备任职经验和专业知识 [7] - 2024 年已实施股份回购，金额达 1.09 亿元，后续会根据情况规划 [8] - 公司通过多种方式加强现金流管理，确保现金流安全稳定 [8] - 二代芯片由芯培森自主研发，拟由国际知名半导体 FAB 工厂代工生产 [8] - 刚果金战火区域距公司生产基地远，未对生产经营造成影响 [11] - 公司出口业务集中在三元前驱体、阴极铜产品，几乎无直接对美销售收入 [11]

股东减持计划 - 铁拓机械股东蔡建良计划减持不超过180万股，占总股本1.95% [1] - 多浦乐股东厦门融昱及其一致行动人计划减持不超过300万股，占总股本4.85% [4] - 金埔园林股东南京高科新创和珠海铧创各计划减持不超过183.9万股，各占总股本1% [5] - 青云科技副经理沈鸥和董秘张腾计划分别减持不超过3918股和2500股 [8] - 宝兰德股东易东兴和赵艳兴计划分别减持不超过54.4万股和23.3万股 [9] - 百奥泰股东新余启恒及其一致行动人计划减持不超过828.2万股，占总股本2% [10] - 辽宁能源股东深圳祥隆计划减持不超过3966万股，占总股本3% [11] - 松霖科技董事陈斌计划减持不超过30万股，占总股本0.07% [12] - 菱电电控股东谭纯计划减持不超过58.6万股，占总股本1.131% [13] - 恒兴新材股东金浦国调和苏商投资计划减持不超过622.9万股，占总股本3% [14] - 国新文化股东上海华谊控股计划减持不超过438.6万股，占总股本1% [15] - 沃尔核材股东邱丽敏及其一致行动人计划减持不超过2492.7万股，占总股本2% [17] - 泰永长征股东长园科技集团计划减持不超过669.6万股，占总股本3% [18] - 达刚控股股东英奇管理计划减持不超过952万股，占总股本3% [19] - 亚威股份董事施金霞等计划减持不超过471.6万股，占总股本0.86% [20] - 源飞宠物股东平阳县晟洵创业投资计划减持不超过565.1万股，占总股本3% [21] - 锋龙股份董事李中等计划分别减持不超过21.4万股、22.7万股和655.5万股 [22] - 江苏博云股东陆士平计划减持不超过291.4万股，占总股本3% [23] - 苏泊尔董事苏显泽等计划分别减持不超过5.1万股、3.6万股和1.2万股 [24] - 西麦食品高管张志雄计划减持7500股，占总股本0.0034% [25] - 英联股份股东翁伟炜及其一致行动人等计划分别减持不超过1045.8万股，各占总股本2.5% [26] 减持计划实施情况 - 上能电气董事段育鹤等减持计划结束，其中李建飞减持160.5万股，占总股本0.0448% [2] - 中环海陆股东江苏江海机械减持计划完成，累计减持97.6万股，占总股本0.9759% [3] - 威奥股份特定股东乌兰察布太证盛宏减持完成，累计减持143.1万股，占总股本0.36% [7] 可转债赎回 - 道氏技术决定赎回全部未转股可转债"道氏转02"，赎回价100.02元/张 [6] 减持计划终止 - 乾照光电高管刘兆等提前终止减持计划，未减持股份 [16]

公司业绩表现 - 2025年第一季度营业收入17.58亿元，同比下降12.17%，归母净利润4273.36万元，同比大幅上升206.86%，扣非归母净利润3576.83万元，同比上升266.60% [1] - 2024年全年营业收入77.52亿元，同比上升6.25%，归母净利润1.57亿元，同比暴增662.33%，扣非归母净利润1.21亿元，同比暴增333.47% [2] - 2024年经营现金流净额6.73亿元，同比上升105.93%，总资产141.3亿元，较上年度末减少3.75%，归母净资产67.49亿元，较上年度末增长11.96% [2][3] 业务板块分析 锂电材料业务 - 全年营收37.69亿元，占比48.62%，同比微增0.43%，三元前驱体出口1.8万吨，同比增长137%，英德基地年产4.4万吨，龙南基地年产5万吨，芜湖基地3万吨产线处于调试阶段 [4] - 铜钴产品阴极铜产量4.09万吨，同比上升32%，钴中间品产量1743吨金属量，同比上升227%，刚果（金）基地阴极铜产能预计2025年达7.5万吨 [4] 碳材料业务 - 全年营收7.35亿元，占比9.48%，同比上升2.36%，单壁碳纳米管导电剂通过宁德时代、比亚迪测试并小批量供货，规划2025年实现吨级量产 [5] - 硅基负极第五代单壁碳纳米管浆料已部分供货，向30余家电芯厂商送样，月产吨级产线已建成，预计2025年建成年产1000吨产线 [5] - 硫化物固态电解质电导率达1mS/cm，实现100克量级稳定生产，合资设立道氏固态电池公司（持股70%）推进公斤级电解质供货 [5] 陶瓷材料业务 - 收缩传统建筑陶瓷业务，转向高附加值工业陶瓷材料研发，探索与新能源材料协同机会 [6] 战略布局与技术进展 - 通过"高端化+国际化"双轮驱动实现业绩反转，核心增长点来自锂电材料产能释放、碳材料技术突破及金属铜市场价格高位运行 [3] - 在固态电池领域形成从单壁管、硅基负极到电解质的全材料解决方案，通过"AI+材料"加速产业化进程 [3][5] - 成立固态电池研究院，开展氧化物和硫化物固态电解质研发，自主研发电导率1mS/cm的硫化物固态电解质 [5]

可转债发行 - 2023年4月7日公司发行可转债2600万张，募集资金总额26亿元，净额25.7920981132亿元[3] - 可转债初始转股价格为15.46元/股，经多次调整后截至公告日为12.93元/股[4][5][6] 可转债赎回 - 2025年2月26日至3月18日，公司A股触发有条件赎回条款[8] - “道氏转02”赎回价格为100.02元/张，当期年利率1.00% [9] - 2025年4月10日起“道氏转02”停止交易，4月15日起停止转股，4月15日为赎回日[10] - 截至2025年4月14日收市，“道氏转02”尚有63929张未转股，赎回共支付赎回款6394178.58元[10] - 公司本次赎回“道氏转02”面值总金额6392900元，占发行总额0.25% [11] - 2025年4月24日起，“道氏转02”将在深交所摘牌[13] 转股情况 - 截至2025年4月14日收市，“道氏转02”累计转股200582032股，公司总股本因转股累计增加200582032股[11][14] 股份变动 - 2023年10月12日至2025年4月14日，有限售条件股份从94640801股（占比16.27%）变为94759311股（占比12.11%）[14] - 2023年10月12日至2025年4月14日，无限售条件流通股从487026120股（占比83.73%）变为687489642股（占比87.89%）[14] - 2023年10月12日至2025年4月14日，总股本从581666921股变为782248953股[14] 控股股东权益变动 - 2025年3月20日至2025年4月14日，控股股东荣继华直接持股比例由16.66%被动稀释至15.77%[15] - 2025年3月20日至2025年4月14日，荣继华剔除公司回购股份后的持股比例由16.92%被动稀释至16.01%[15] - 荣继华本次权益变动比例为0.89%[16] - 本次权益变动前后，荣继华合计持有股份均为123392428股，占比从16.66%变为15.77%[16] - 本次权益变动前后，荣继华无限售条件股份均为30848107股，占比从4.17%变为3.94%[16] - 本次权益变动前后，荣继华有限售条件股份均为92544321股，占比从12.50%变为11.83%[16]

信用评级 - 公司主体长期信用等级为AA -，“道氏转02”债项信用等级为AA -，评级展望稳定[2] 债券兑付 - “道氏转02”于2025年4月15日完成兑付[2] 评级终止 - 联合资信自公告发布日起终止对公司及“道氏转02”债项信用评级[2]

可转债发行 - 2023年4月7日发行2600万张，募资26亿元，净额25.7920981132亿元[3] - 初始转股价格15.46元/股，截至公告日调为12.93元/股[5][6] 赎回情况 - 2025年2 - 3月A股触发赎回条款，赎回价100.02元/张，年利率1.00%[8][9] - 4月14日登记，15日赎回，10日起停交易，15日起停转股[10] - 截至14日尚有63929张未转股，支付赎回款6394178.58元[11] 时间节点 - 转股期为2023年10月13日至2029年4月6日[4] - 发行人4月18日资金到账，持有人4月22日收到赎回款[10] - 4月24日“道氏转02”摘牌[3][12]

核心观点 - 240家公司公布2024年年报 其中115家净利润同比增长 125家同比下降 145家营业收入同比增长 95家同比下降 净利润和营业收入同时增长公司90家 均下降公司70家 业绩增幅翻倍公司35家 [1] 财务表现优异公司 - 春秋电子净利润21131.33万元 同比增长690.05% 营业收入394504.00万元 同比增长21.11% [1] - 道氏技术净利润15685.73万元 同比增长662.33% 营业收入775182.38万元 同比增长6.25% [1] - 南华仪器净利润1476.66万元 同比增长455.96% 营业收入12431.53万元 同比增长10.79% [1] - 深南电A净利润2190.88万元 同比增长426.81% 营业收入44297.20万元 同比下降24.89% [1] - 淳中科技净利润8580.00万元 同比增长390.75% 营业收入49489.01万元 同比下降0.82% [1] - 瑞芯微净利润59486.22万元 同比增长341.01% 营业收入313637.07万元 同比增长46.94% [1] - 新农股份净利润5772.76万元 同比增长327.50% 营业收入96226.68万元 同比增长17.20% [1] - 金发拉比净利润5215.06万元 同比增长321.97% 营业收入22468.85万元 同比增长10.05% [1] - 金利华电净利润3206.88万元 同比增长318.60% 营业收入27278.00万元 同比增长48.89% [1] - 新易盛净利润283781.36万元 同比增长312.26% 营业收入864683.11万元 同比增长179.15% [1] - 世纪瑞尔净利润3417.28万元 同比增长295.29% 营业收入84726.16万元 同比增长5.42% [1] - 吴通控股净利润9229.95万元 同比增长265.47% 营业收入435526.09万元 同比增长18.25% [1] - 拓山重工净利润2025.65万元 同比增长261.83% 营业收入60126.94万元 同比增长22.54% [1] - 联特科技净利润9295.26万元 同比增长250.99% 营业收入89105.27万元 同比增长47.11% [1] - 东华能源净利润44390.45万元 同比增长194.92% 营业收入3093770.37万元 同比增长14.06% [1] - 顺鑫农业净利润23117.11万元 同比增长178.20% 营业收入912583.25万元 同比下降13.85% [1] - 甬矽电子净利润6632.75万元 同比增长171.02% 营业收入360917.94万元 同比增长50.96% [1] - 远信工业净利润4835.74万元 同比增长164.10% 营业收入61638.28万元 同比增长26.31% [2] - 益客食品净利润10016.94万元 同比增长158.59% 营业收入2083727.00万元 同比下降4.80% [2] - 德尔股份净利润3242.75万元 同比增长151.73% 营业收入451348.48万元 同比增长4.98% [2] - 宝利国际净利润2230.22万元 同比增长149.91% 营业收入196947.19万元 同比下降8.23% [2] - 诺泰生物净利润40439.00万元 同比增长148.19% 营业收入162480.19万元 同比增长57.21% [2] - 普元信息净利润654.66万元 同比增长141.79% 营业收入41983.35万元 同比下降12.63% [2] - 索通发展净利润27241.29万元 同比增长137.69% 营业收入1374982.58万元 同比下降10.19% [2] - 德宏股份净利润4613.11万元 同比增长131.13% 营业收入70703.46万元 同比增长9.09% [2] - 华峰超纤净利润7101.55万元 同比增长130.69% 营业收入458175.73万元 同比下降0.12% [2] - 咸亨国际净利润22293.06万元 同比增长130.67% 营业收入360561.70万元 同比增长23.15% [2] - 飞凯材料净利润24652.68万元 同比增长119.42% 营业收入291753.92万元 同比增长6.92% [2] - 腾亚精工净利润1039.37万元 同比增长118.09% 营业收入60663.42万元 同比增长31.14% [2] - 劲拓股份净利润8317.20万元 同比增长110.98% 营业收入72874.64万元 同比增长1.19% [2] 业绩增长特征 - 35家公司业绩增幅翻倍 春秋电子以690.05%增幅居首 [1] - 90家公司实现净利润与营业收入双增长 [1] - 70家公司出现净利润与营业收入双下降 [1]

财务表现 - 2024年营业总收入77.52亿元 同比增长6.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.57亿元 同比大幅增长662.33% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润1.21亿元 同比增长333.47% [1] - 计提资产减值准备约1.08亿元 对利润总额产生负面影响 [1][7] 碳材料业务 - 主要产品包括碳纳米管导电剂、石墨烯导电剂、石墨化加工和硅碳负极材料 [4] - 单壁碳纳米管通过日韩头部动力电池客户测试并实现部分客户供货 [4] - 硅碳负极材料送样多家头部电芯厂 部分消费类电池厂实现供货 [4] - 通过技改、研发新品、优化工艺和耗材回收持续推进降本增效 [4] 锂电材料业务 - 三元前驱体出口超过3万吨 同比增长52% 同期中国三元前驱体出口总量同比下降25% [5] - 主要产品为三元前驱体和钴盐 以直销模式为主 [5] - 增加钴盐产品贸易销售 相应提升业绩 [5] - 加强生产、销售、采购、研发等精细化管理实现提产增效和降本增效 [5][6] 陶瓷材料业务 - 陶瓷墨水产品在非洲、中东及东南亚销售增长近20% 成功进入欧洲市场 [7] - 主要产品为陶瓷墨水和陶瓷釉料 主要用于建筑陶瓷行业 [7] - 推出"冰晶系列"等独创性晶体材料成功冲击国际建陶材料领域 [7] - 通过色料研发和陶瓷墨水生产高效协同实现提质增效 [7]

业绩总结 - 2024年度公司销售收入77.52亿元，较2023年度上升6.25%[6] - 本期营业总收入77.52亿元，同比增长6.25%；营业总成本74.58亿元，同比增长4.13%[27] - 本期净利润1.92亿元，上期净亏损2783.73万元，扭亏为盈[27] - 公司本期基本每股收益为0.2703元/股，上期为 - 0.0500元/股[27] - 公司本期综合收益总额为2.19亿元，上期为 - 777.52万元，扭亏为盈[27] 财务数据 - 2024年末货币资金2,688,557,286.15元，上年年末4,202,674,146.55元[15] - 2024年末交易性金融资产650,000,000.00元，上年无此项数据[15] - 2024年末应收票据184,277,427.55元，上年年末210,644,670.91元[15] - 2024年末应收账款996,509,998.86元，上年年末1,421,258,294.40元[15] - 2024年末存货2,597,216,108.44元，上年年末1,835,409,213.48元[15] - 2024年末流动资产合计7,916,730,406.27元，上年年末8,760,880,240.99元[15] - 2024年末长期股权投资115,916,266.31元，上年年末69,246,306.27元[15] - 2024年末固定资产4,087,644,022.12元，上年年末3,447,734,434.27元[15] - 2024年末非流动资产合计6,395,286,984.44元，上年年末6,107,982,675.93元[15] - 2024年末资产总计14,312,017,390.71元，上年年末14,868,862,916.92元[15] - 公司期末流动负债合计46.13亿元，上年年末41.98亿元，同比增长9.87%[18] - 公司期末非流动负债合计23.20亿元，上年年末35.71亿元，同比下降34.99%[18] - 公司期末负债合计69.33亿元，上年年末77.69亿元，同比下降10.76%[18] - 公司期末所有者权益合计73.79亿元，上年年末70.99亿元，同比增长3.94%[18] 现金流情况 - 公司经营活动现金流入小计本期82.96亿元，同比增长19.42%；现金流出小计本期76.23亿元，同比增长15.15%[31] - 公司经营活动产生的现金流量净额本期6.73亿元，同比增长105.31%[31] - 公司投资活动现金流入小计本期4.75亿元，同比增长1648.96%；现金流出小计本期25.67亿元，同比增长185.54%[31] - 公司投资活动产生的现金流量净额本期 - 20.92亿元，亏损同比扩大139.91%[31] - 公司筹资活动现金流入小计本期34.78亿元，同比下降50.41%；现金流出小计本期34.91亿元，同比下降7.32%[31] - 公司筹资活动产生的现金流量净额本期 - 1305.06万元，同比下降100.40%[31] - 公司现金及现金等价物净增加额本期 - 14.05亿元，同比下降152.02%[31] 其他要点 - 截至2024年12月31日，公司累计发行股本总数688,990,546.00股，注册资本为688,990,546.00元[47] - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止[53] - 公司营业周期为12个月[54] - 公司采用人民币为记账本位币，部分子公司记账本位币为美元[55] - 重要的单项计提坏账准备的应收款项金额标准为≥200万元[56] - 重要在建工程单个项目预算金额标准为≥5,000万元人民币[56] - 重要的非全资子公司判断标准为收入金额占集团总收入≥10%或总资产占集团总资产≥10%[56]