公募基金调研活跃度 - 8月163家公募机构参与调研 覆盖771家公司 调研次数达8338次 环比增长144.73% [1] 行业调研分布 - 医药生物行业获1373次调研 覆盖100只个股 为最热赛道 [2] - 电子行业获1312次调研 覆盖108只个股 个股平均调研频次较高 [2] - 机械设备行业获769次调研 电力设备行业获735次调研 计算机行业获639次调研 分列第三至第五 [2] 重点调研公司及领域 - 医药生物领域迈瑞医疗、百济神州、爱博医疗被高频调研 关注创新药研发、医疗设备更新及集采政策 [2] - 电子领域水晶光电、紫光国微、工业富联被重点调研 关注光学元件、智能终端制造等技术迭代 [2] - 通信行业天孚通信获87次调研居个股榜首 关注高速光模块产能扩张、硅光技术商业化及海外需求 [3] - 机械设备板块大元泵业、电力设备板块欧陆通等中小市值个股获较高调研频次 [3] 机构调研特征 - 134家公募机构调研次数超10次 占比超80% [4] - 博时基金以200次调研居首 嘉实基金177次、华夏基金149次、国泰基金147次等20家机构超100次 [4] - 调研集中于政策支持与技术革新交叉领域 如医药生物创新药、电子行业AI算力基建 [4] - 电子行业调研总次数略降但机构对光学技术、AI芯片等前沿领域关注度未减 [4] - 机械设备、电力设备等中游制造板块调研频次提升 反映对库存周期触底及资本开支回暖的关注 [4]

CPO板块市场表现 - CPO板块今日表现活跃 源杰科技 腾景科技 汇绿生态 旭光电子 华工科技均涨停 [1] - 新易盛 中际旭创 天孚通信分别上涨9.07% 14.42% 11.90% 均创历史新高 [1] - 新易盛和中际旭创今日成交额均超200亿元 天孚通信成交额超100亿元 三股合计成交额597.76亿元 较上一交易日增长17% 创历史新纪录 [3] 个股涨幅数据 - 新易盛 中际旭创 天孚通信自8月以来平均上涨100.75% 其中天孚通信和新易盛涨幅翻倍 [2] - 今年以来三股平均涨幅达281.65% 在A股涨幅榜中位居第24位 [2] - 中际旭创股价突破400元 新易盛距400元仅差2.96% [2] 融资交易情况 - 新易盛融资余额120.20亿元 位居通信板块首位 中际旭创融资余额突破100亿元 [5] - 8月以来新易盛 中际旭创 天孚通信分别获融资客加仓45.62亿元 36.16亿元 14.86亿元 [5] - 三股融资余额均创历史最高纪录 [5] 通信板块整体表现 - 通信板块指数年内涨幅71.35% 位居申万一级板块首位 [7] - 通讯设备板块指数年内大涨103.94% 位居申万二级板块首位 通信服务板块仅上涨9.6% [7] - 通信设备指数市盈率56.44倍 处于85.14%分位点 市净率6.43倍 处于近十年100%分位点 [7] ETF资金流向 - 通信ETF(515880)近1个月基金份额增长116.59% 规模达95.70亿元 [9] - 5G通信ETF(515050)和5GETF(159994)份额分别下降8.67%和13.55% [9] - 通信设备ETF(159583)和卫星ETF(159206)份额分别增长388.12%和410.08% [9]

股价表现与成交 - 9月1日新易盛股价涨幅超9% 盘中最高近400元 成交额达247亿元 [1] - 中际旭创股价涨幅达14.42% 盘中最高近414元 成交额为232亿元 [1] - 天孚通信涨幅11.90% 盘中最高超225元 华工科技涨停 德科立盘中创131.33元新高 [1] 财务业绩表现 - 新易盛上半年净利润39.42亿元 同比增长355.86% 海外营收占比达94.4% [4] - 中际旭创上半年净利润39.95亿元 同比增长69.40% [4] - 天孚通信上半年净利润8.99亿元 同比增长37% 华工科技归母净利润9.11亿元 同比增长44.87% [4] 行业需求与资本开支 - 阿里巴巴2026财年第一季度AI+云资本开支386亿元 同比增长220% 阿里云收入333.98亿元 同比增长26% [3] - 英伟达2026财年第二季度营收467.4亿美元 同比增长56% 净利润264.2亿美元 同比增长59% [4] - 寒武纪上半年营收高速增长 净利率显著改善 反映下游需求旺盛 [3] 技术发展与产业趋势 - 英伟达将于2026年量产Quantum-X与Spectrum-X CPO平台 能效提升至传统3.5倍 [4] - CPO技术可显著降低交换机功耗和成本 是未来高速光通信主流形态 [5] - 光引擎是CPO核心产品 价值量集中在FAU/MPO/光纤连接器及CW DFB激光器领域 [5] 市场预期与增长动力 - 8月光模块指数增长46.66% 国产AI芯片量产加速推动算力需求增长 [4] - IDC行业有望进入新一轮招标期 海外算力基础设施投资进入上行周期 [4] - AI应用带动传统计算存储产品增长 AI相关收入连续八季度同比三位数增长 [3]

CPO板块市场表现 - CPO板块在9月1日表现活跃 源杰科技 腾景科技 汇绿生态 旭光电子 华工科技均涨停 [1] - 新易盛 中际旭创 天孚通信分别上涨9.07% 14.42% 11.90% 三股均创历史新高 [1] - 锐捷网络上涨16.02% 致尚科技上涨14.90% 光库科技上涨13.99% [2] CPO三杰股价表现 - 新易盛 中际旭创 天孚通信8月以来平均上涨100.75% 其中天孚通信和新易盛涨幅翻倍 [3] - 今年以来三股平均涨幅达281.65% 在A股涨幅榜中排名第24位 [3] - 中际旭创股价突破400元 新易盛距400元仅差2.96% [3] 成交额数据 - 新易盛和中际旭创单日成交额均超200亿元 创上市以来天量 [3] - 天孚通信成交额超100亿元 [3] - 三股合计成交额597.76亿元 较上一交易日增长17% 创历史纪录 [3] - 三股成交额占通信板块总成交额的30.58% [3] 融资余额情况 - 新易盛 中际旭创 天孚通信融资余额均创历史新高 [5] - 新易盛和中际旭创融资余额突破100亿元 [5] - 8月以来融资客分别加仓新易盛45.62亿元 中际旭创36.16亿元 天孚通信14.86亿元 [5] - 新易盛以120.20亿元融资余额位居通信板块首位 [5] 通信板块整体表现 - 通信板块指数年内上涨71.35% 位居申万一级行业涨幅首位 [8] - 通讯设备板块指数年内大涨103.94% 位居申万二级行业涨幅首位 [8] - 通信服务板块仅上涨9.6% 涨幅相对靠后 [8] 估值水平分析 - 中证全指通信设备指数市盈率56.44倍 处于85.14%历史分位点 [8] - 中证5G通信主题指数市盈率47.73倍 处于97.03%历史分位点 [8] - 两者市净率分别为6.43倍和5.89倍 分别处于100%和97.47%历史分位点 [8] ETF资金流向 - 通信ETF(515880)近1个月份额增长116.59% 规模达95.70亿元 [10][11] - 5G通信ETF(515050)份额下降8.67% 规模88.23亿元 [10][11] - 5GETF(159994)份额下降13.55% 规模15.11亿元 [10][11] - 通信设备ETF(159583)份额增长388.12% 规模8.01亿元 [10][11] - 卫星ETF(159206)份额增长410.08% 规模6.98亿元 [10][11]

新股发行与交易提示 - 艾芬达(301575)于2025年9月1日发行，发行价格为27.69元[1] - 抚顺特钢(600399)要约收购申报期为2025年8月12日至9月10日[1] - 开普云(688228)发布严重异常波动公告[1] 异常波动与风险警示 - 思泉新材(301489)出现严重异常波动[1] - 新华锦(600735)发布异常波动公告[6] - 多只ST/*ST股票发布异常波动或终止上市风险提示，包括*ST苏吴(600200)、*ST高鸿(000851)等[4][6] 债券市场动态 - 奇正转债(128133)赎回登记日为2025年9月2日[7] - 开能转债(123206)赎回登记日为2025年9月1日[7] - 华铭定02(124014)回售申报期为2025年9月1日至9月5日[7] - 中装转2(127033)最后交易日为2025年9月3日[7] 基金产品提示 - 深创100ETF(159716)转型选择期为2025年8月26日至9月8日[6] - 多只ETF基金发布溢价风险提示，包括纳指100ETF(513390)、中概互联ETF(513220)等[6] 港股市场提示 - 希教国际控股(01765)供股缴款期为2025年8月25日至9月1日[7] - 香港宽频(01310)要约申报期为2025年8月8日至9月1日[7]

市场整体表现 - A股主要指数集体上涨 上证指数涨0.46% 深证成指涨1.05% 创业板指大涨2.29% 北证50跌0.36% [2] - 沪深京三市全天成交额27776亿元 较上日缩量525亿元 [2] - 全市场超3200只个股上涨 [2] 领涨板块及个股 - 贵金属板块爆发 国际金价突破3480美元/盎司 中金黄金、湖南黄金、西部黄金多股封板涨停 [2] - 创新药概念股走高 迈威生物20cm涨停 立方制药、百花医药等超10股涨停 [2] - CPO概念股延续强势 中际旭创、天孚通信、新易盛等多股盘中创历史新高 [2] - 有色金属板块涨幅居前 [2] 下跌板块及个股 - 保险、机场航运、证券、军工装备、银行、游戏板块跌幅居前 [2] - 卫星导航与军工装备板块调整 中国卫星、中国卫通、航天宏图跌幅居前 [2] - 证券板块表现落后 华西证券、东吴证券、东方证券均下跌 [2]

股价表现 - 天孚通信股价上涨1.24%至201.0元/股 [1] - 公司股价再创历史新高 [1] - 成交额达4.15亿元 [1] 市值情况 - 公司总市值突破1562.60亿元 [1]

市场表现 - CPO概念板块盘中走势强劲 源杰科技和腾景科技20%涨停 锐捷网络和光库科技涨超15% 中际旭创涨逾14% 天孚通信涨逾11% 新易盛涨超9% 上述个股均创历史新高[1] 行业财务数据 - 2025年上半年20家光模块企业合计实现收入566.51亿元 同比增长54% 增长额达199.62亿元[1] - 20家光模块公司上半年合计实现归母净利润126.33亿元 同比增长99% 增长额达63亿元[1] 海外业务进展 - 上半年出口业务增长明显 海外设备商与渠道商已有批量400G和800G光模块出货[1] - 上半年海外订单增幅达50%以上 预计下半年增速更大[1] - 海外头部客户方面 包括800G和1.6T在内的LPO系列和DSP系列产品按既定规划进行准备[1] 行业前景 - 据英伟达财报指引 预计人工智能基础设施支出将达到3万亿美元至4万亿美元[1] - 在算力基础设施持续投入背景下 光模块市场有望维持高景气度[1]

核心观点 - 8月股市资金活跃度明显提升，"存款搬家"效应持续体现，融资融券突破20000亿后保持上升趋势，高风险偏好资金情绪较高 [1] - 9月国内外政策端变数可能较多，但国内政策发力积极态势未改，科技板块支撑因素较多，算力、人工智能、消费电子、国产替代等方向值得重点关注 [3] - 新消费、创新药及部分周期行业在短期波动后仍存在明确向上逻辑和政策加持，大金融板块在市场情绪高昂时点仍具配置价值 [3] 资金面分析 - 融资融券突破20000亿后保持上升趋势，电子、非银金融、医药生物、电力设备、银行、汽车、计算机、有色金属、基础化工、国防军工、食品饮料等行业两融余额绝对规模靠前 [1] - 散户资金稳步上升但相对克制，保证金余额增速自2024年9月以来转正且稳步上升，但距离2015年、2019年、2020年增速高点仍有较大差距 [1] - 私募基金每月发行数量持续向上，私募重仓指数自去年9月以来持续上涨并明显跑赢上证指数 [1] - 公募基金主动和被动资金发行量较去年明显提升，股票型基金总指数震荡上升，去年10月和今年7-8月表现突出并跑赢上证指数 [2] - 保险资金加快进入股市，2025年趋势更加明显，外资方面北向资金成交金额自今年6月以来进一步放大 [2] 八月组合表现 - 八月组合平均涨跌幅为+23.23%，跑赢上证指数(+7.97%)、沪深300指数(+10.33%)和创业板指数(+24.13%) [4] - 南亚新材涨幅+55.79%，同花顺涨幅+45.68%，福瑞股份涨幅+45.02%，路维光电涨幅+26.50%，鸿日达涨幅+25.98%，鲁西化工涨幅+25.22% [4][10][11] 九月金股组合及推荐逻辑 - 中国移动(总市值23666.62亿元)：C端深化存量客户运营，政企业务良好增长，算力CAPEX指引持平，投资收益稳步提升，云业务为代表的产业数字化业务突破带动估值提升 [12] - 鸿日达(总市值105.44亿元)：传统消费电子连接器及MIM机构件业务持续深耕，优化客户结构，加大研发投入，布局半导体散热片、光伏及3D打印领域 [12] - 天孚通信(总市值1543.40亿元)：全球数据中心建设在AI趋势下持续发力，带动高速光器件产品需求稳定增长，有源及无源产品销量持续提升 [12] - 路维光电(总市值85.45亿元)：半导体掩膜版发展前景广阔，先进封装掩膜版表现亮眼，成为下游封测厂头部供应商，新增2条半导体掩膜版生产线和2条高精度平板显示掩膜版生产线 [12] - 中国平安(总市值10904.29亿元)：受去产能等政策影响，十年期国债收益率回升至1.78%附近，保险板块高位波动，股票是保险机构首选投资资产 [12] - 九方智投控股(总市值357.12亿元)：持续推进科技+投研双轮驱动策略，加大AI技术赋能，坚守买方投顾，强化投研体系 [13] - 联瑞新材(总市值145.27亿元)：高阶产品持续放量，25Q2扣非归母净利润环比+17.64%，Low α球铝保持较高增速，乘HBM封装材料行业之风 [13] - 澜起科技(总市值1407.39亿元)：国内内存接口芯片龙头，受益于DDR5渗透率提升及AI浪潮，津逮CPU国内市场空间较大 [13] - 羚锐制药(总市值132.88亿元)：国内中药贴膏剂龙头，品牌价值沉淀，具备多层次宽领域产品线，受益老龄化带来的骨科用药市场扩容 [13] - 新宙邦(总市值352.95亿元)：储能领域风光储一体化加速，消费类电池新兴应用需求支撑，有机氟化学品下游领域增长，氟化工产品产能持续爬坡 [13] 行业配置方向 - 重点覆盖通信、非银、科技、中小市值、化工等行业 [5] - 科技板块中算力、人工智能、消费电子、国产替代等方向值得重点关注 [3] - 新消费、创新药及部分周期行业在短期波动后仍存在明确向上逻辑和政策加持 [3] - 大金融板块在市场情绪高昂时点仍具配置价值 [3]

CPO概念股表现 - 锐捷网络股价上涨超过15%并创历史新高 [1] - 汇绿生态10CM涨停并创历史新高 [1] - 华工科技逼近涨停并创历史新高 [1] - 中际旭创股价上涨超过9%并创历史新高 [1] - 光迅科技触及涨停并创历史新高 [1] - 新易盛股价上涨超过6%并创历史新高 [1] - 天孚通信股价上涨超过5%并创历史新高 [1] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成推动相关股票涨势 [2]