市场整体表现 - A股窄幅震荡 沪指微跌0.03%报3503.78点 深证成指跌0.22%报10720.81点 创业板指跌0.22%报2230.19点 北证50指数涨0.27% [1] - 沪深北三市合计成交14619亿元 较前一日减少超1700亿元 近3300股上涨 [1] - 金融股集体走低 钢铁、有色、煤炭板块疲弱 汽车产业链股强势拉升 嵘泰股份、福达股份、浙江荣泰等涨停 [1] - 华电新能登陆沪市主板 收盘上涨125.8% 盘中一度涨超200% 市值突破3000亿元 [1] - 港股威雅利复牌后收盘大涨288% 盘中一度暴涨超900% 为雅创电子控股子公司 [1] 人形机器人概念 - 概念股持续活跃 上纬新材涨停斩获6连板 伟创电气涨约14% 嵘泰股份、福达股份、浙江荣泰均涨停 精锻科技涨超8% [2][3] - 英伟达CEO黄仁勋称中国开源AI推动全球进步 已有数百项目运用NVIDIA Omniverse模拟数字孪生 下一波AI浪潮将是具备物理世界理解能力的机器人系统 [3] - 宇树科技CEO预计未来3-5年人形机器人应用加速 国内外公司出货量明显增长 覆盖服务业、工业、救援等场景 [4] - 万联证券指出行业处于产业化"破晓时刻" 量产元年开启 成本下探是商业化关键 建议关注核心零部件技术公司 [4] 创新药概念 - 概念股强势拉升 广生堂、我武生物涨约16% 哈三联、润都股份、奥赛康、力生制药、联环药业等涨停 联环药业近8交易日6涨停 [5][6] - 第十一批国家药品集采启动 坚持"集采非新药、新药不集采"原则 创新药不被纳入集采范围 [6] - 《支持创新药高质量发展的若干措施》提出增加商保创新药目录 国元证券预计商保将为高价创新药提供支付支持 上游CXO等行业业绩有望2025年回暖 [7] 宠物经济概念 - 概念股走高 唯科科技涨超10% 生物股份、丽珠集团涨停 美诺华、易瑞生物涨近7% [8][9] - 中信建投指出宠物食品赛道具备高景气度 国产替代趋势延续 海外产能布局公司可规避关税政策风险 [9]

天德钰业绩快报 - 上半年营业收入12.08亿元，同比增长43.35% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长50.89% [1] - 主营业务为移动智能终端领域的整合型单芯片研发、设计、销售 [1] - 所属行业为电子–半导体–数字芯片设计 [1] 福莱新材股东减持 - 股东嘉兴市进取企业管理合伙企业计划减持不超过376.25万股，占总股本1.33% [1] - 减持期间为2025年8月7日至2025年11月6日 [1] - 主营业务为功能性涂布复合材料的研发、生产、销售 [1] - 所属行业为基础化工–塑料–膜材料 [1] 金帝股份投资合同 - 拟增资海南金海慧投资有限公司并在重庆设立子公司 [1] - 与重庆市璧山区政府签订工业项目投资合同，总投资不低于15亿元 [1] - 固定资产投资额不低于12.5亿元 [1] - 主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售 [2] - 所属行业为机械设备–通用设备–金属制品 [3] 拓新药业对外投资 - 拟以自有资金1000万元对江苏仅三生物科技有限公司进行增资 [3] - 增资完成后将持有仅三生物1.75%股权 [3] - 主营业务为核苷(酸)类原料药及医药中间体的研发、生产及销售 [3] - 所属行业为医药生物–化学制药–原料药 [4] 品茗科技业绩预告 - 预计上半年归属于母公司所有者的净利润2800万元至3400万元，同比增长231.79%至302.89% [4] - 预计扣非净利润2330万元至2930万元，同比增长606.77%至788.77% [4] - 主营业务为"数字建造"应用及施工产品解决方案 [5] - 所属行业为计算机–软件开发–垂直应用软件 [6] 双林股份业绩预告 - 预计上半年归属于上市公司股东的净利润2.51亿元至3.10亿元，同比增长1%-25% [7] - 预计扣非净利润2.28亿元至2.88亿元，同比增长44%-82% [7] - 主营业务为汽车部件的研发、制造与销售 [8] - 所属行业为汽车–汽车零部件–车身附件及饰件 [8] 康希诺药物研发进展 - 重组三价脊髓灰质炎疫苗药物临床试验获国家药监局批准 [8] - 疫苗采用非传染性VLP技术路线，适应症包括类风湿关节炎等 [8] - 主营业务为研发、生产和商业化创新型疫苗 [8] - 所属行业为医药生物–生物制品–疫苗 [9] 百联股份土地收储 - 与上海市杨浦区土地储备中心签订土地收储补偿合同 [9] - 总补偿金额约20.03亿元，涉及三幅地块 [9] - 主营业务为百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯的设计、运营和服务 [9] - 所属行业为商贸零售–一般零售–多业态零售 [10] 五矿发展融资计划 - 拟申请注册发行不超过20亿元超短期融资券和不超过20亿元中期票据 [10] - 主营业务为资源贸易、金属贸易、供应链服务 [11] - 所属行业为商贸零售–贸易Ⅱ–贸易Ⅲ [12] 恒鑫生活对外投资 - 拟向共青城金螭创业投资合伙企业认缴出资1000万元 [12] - 参与对山东泰乐源食品科技股份有限公司的定向股权投资 [12] - 主营业务为纸制与塑料餐饮具的研发、生产和销售 [13] - 所属行业为轻工制造–家居用品–其他家居用品 [14]

市场整体表现 - 7月16日三大指数震荡回落，沪指跌0.03%，深成指跌0.22%，创业板跌0.22%，科创50指数涨0.14%，两市超3100只个股上涨，沪深两市成交额约1.44万亿元 [2] 医药板块 - 医药板块表现强势，广生堂涨16.55%，我武生物涨15.9%，千红制药、前沿生物、科兴制药均大涨 [2] - 国家医保局启动第十一批药品集采，坚持"集采非新药、新药不集采"原则，创新药不会被纳入集采范围 [2] - 2025年上半年中国创新药License-out总金额接近660亿美元，创历史同期新高，显示中国创新药企全球竞争力提升 [2] 机器人及减速器板块 - 机器人、减速器板块集体飙升，上纬新材连续6个20CM涨停，中大力德、众辰科技、精锻科技、拓普集团均大涨 [3] - 智元机器人掌门人邓泰华拟协议受让上纬新材29.99%股份及表决权，并启动要约收购，计划增持1.49亿股，交易完成后将控制上纬新材66.99%股权 [3] - 宇树科技创始人表示去年发布的G1人形机器人全球受关注，今年出货量较去年明显增长 [3] 纺织板块 - 纺织板块走强，聚杰微纤、联发股份涨停，南山智尚、万里马均上涨 [4] - 中信证券预计2025年二季度鞋服消费稳健增长，国产运动品牌流水端有望实现个位数正增长 [4] - 户外、小众细分运动品牌等高景气细分赛道料将持续引领增长，纺织制造板块关税方案进展释放积极信号 [4] 跌幅较大板块 - 银行、保险、贵金属、工业金属等走弱，中国平安、厦门银行、山东黄金、北方铜业下挫 [4] - 钢铁、煤炭板块走弱，柳钢股份大跌超9%，郑州煤电跌超2% [4]

业绩预告 - 公司预计本报告期归属于上市公司股东的净利润为17,000万元至18,500万元，比上年同期增长13.92%至23.97% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为16,550万元至18,050万元，比上年同期增长16.96%至27.56% [1] 产品销售收入 - 粉尘螨滴剂销售收入为45,465.52万元，较上年同期增长10.51% [1] - 黄花蒿花粉变应原舌下滴剂销售收入为2,102.05万元，较上年同期增长71.37% [1] - 皮肤点刺液销售收入为632.78万元，较上年同期增长104.38% [1] 业绩变动原因 - 公司始终聚焦主业，深耕过敏性疾病诊疗领域 [1] - 黄花蒿花粉变应原舌下滴剂与皮肤点刺液销售收入增长较快主要系公司加大相关产品市场推广力度所致 [1] 其他说明 - 本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所审计 [1][2] - 2025年半年度业绩的具体财务数据将在公司《2025年半年度报告》中详细披露 [2]

财务表现 - 预计2025年上半年净利润1.7亿元-1.85亿元 同比增长13.92%-23.97% [1] - 粉尘螨滴剂销售收入4.55亿元 同比增长10.51% [1] - 黄花蒿花粉变应原舌下滴剂销售收入2102.05万元 同比增长71.37% [1] - 皮肤点刺液销售收入632.78万元 同比增长104.38% [1] 业务驱动因素 - 黄花蒿花粉变应原舌下滴剂与皮肤点刺液收入快速增长主因公司加大市场推广力度 [1]

收入和利润（同比） - 2025年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润盈利1.7 - 1.85亿元，比上年同期增长13.92% - 23.97%[3] - 2025年1月1日至6月30日扣除非经常性损益后的净利润盈利1.655 - 1.805亿元，比上年同期增长16.96% - 27.56%[3] - 业绩预告情况为同向上升[3] 各条业务线表现 - 报告期内粉尘螨滴剂销售收入为4.546552亿元，较上年同期增长10.51%[5] - 报告期内黄花蒿花粉变应原舌下滴剂销售收入为2102.05万元，较上年同期增长71.37%[5] - 报告期内皮肤点刺液销售收入为632.78万元，较上年同期增长104.38%[5] - 黄花蒿花粉变应原舌下滴剂与皮肤点刺液销售收入增长较快是因公司加大相关产品市场推广力度[5] - 公司始终聚焦主业，深耕过敏性疾病诊疗领域[5] 其他没有覆盖的重要内容 - 本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[4][7] - 2025年半年度业绩具体财务数据将在《2025年半年度报告》中详细披露[7]

业绩总结 - 公司2024年年度权益分派以总股本523,584,000股为基数，每10股派1.20元现金（含税），预计派现62,830,080元（含税）[3] 权益分派信息 - 扣税后，深股通香港投资者等每10股派1.08元[4] - 不同持股期限补缴税款标准不同[5] - 股权登记日为2025年7月7日，除权除息日为2025年7月8日[5] - 分派对象为截止2025年7月7日收市后登记在册股东[6] - 委托代派A股股东现金红利于2025年7月8日划入账户[7] - 部分A股股东现金红利公司自行派发[8] 其他信息 - 咨询机构为董事会办公室，电话021 - 64852611、0572 - 8350682 [9] - 备查文件含2024年年度股东会会议决议等[10] - 公告发布于2025年7月1日[12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 公司2024年和2025Q1业绩符合预期，收入增长稳健，核心产品持续放量，点刺产品矩阵不断扩大，研发管线顺利推进，预计随着核心产品渗透率提升和新品放量，业绩有望较快增长，考虑到国内脱敏市场空间大，公司作为龙头企业优势明显，维持“增持”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本状况 - 总股本52358万股，流通股本48406万股，市价20.97元，市值109.7956亿元，流通市值101.5083亿元 [1][3] 盈利预测及估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|848|925|1033|1171|1354| |增长率yoy%|-5.3%|9.1%|11.6%|13.3%|15.7%| |归母净利润（百万元）|310.2|317.8|351.9|394.0|450.2| |增长率yoy%|-11.1%|2.5%|10.7%|12.0%|14.3%| |每股收益（元）|0.59|0.61|0.67|0.75|0.86| |每股现金流量|0.73|0.50|0.61|0.89|0.83| |净资产收益率|13.5%|12.9%|13.1%|13.3%|13.7%| |P/E|35.4|34.5|31.2|27.9|24.4| |P/B|5.0|4.7|4.2|3.8|3.4| [3] 业绩情况 - 2024年实现营业收入9.25亿元，同比增长9.10%；归母净利润3.18亿元，同比增长2.46%，扣非净利润3.04亿元，同比增长1.81%；2025Q1实现营业收入2.28亿元，同比增长5.65%；归母净利润0.74亿元，同比减少3.71%；扣非归母净利润0.74亿元，同比增长1.48% [5] 分季度情况 |项目|2024-4Q|2025-1Q| | ---- | ---- | ---- | |营收（亿元）|1.95|2.28| |营收同比|+11.90%|+5.65%| |营收环比|-35.16%|+17.07%| |归母净利润（亿元）|0.46|0.74| |归母净利润同比|+13.82%|-3.71%| |归母净利润环比|-62.96%|+63.13%| [5][7] 分产品情况 - 2024年粉尘螨滴剂实现8.86亿元，同比+7.86%；黄花蒿花粉滴剂实现收入2701.01万元，同比+76.43%，销售量同比增加98.29%；皮肤点刺液730.39万元，同比+103.08%，销售量同比增加36.12%；2025Q1粉尘螨滴剂实现收入2.16亿元，同比+4.10%；黄花蒿花粉滴剂实现930.09万元，同比+43.52%；皮肤点刺液233.63万元，同比+104.58% [5] 产品管线情况 - 2024年12月，“悬铃木花粉变应原皮肤点刺液”“德国小蠊变应原皮肤点刺液”“猫毛皮屑变应原皮肤点刺液”上市许可申请获得批准，累计8款点刺液产品获准上市；“屋尘螨膜剂”将进入I期临床试验阶段，化学药品1类新药“吸入用苦丁皂苷A溶液”处于II期临床阶段 [5] 毛利率和费用率情况 - 2024、2025Q1公司整体毛利率分别为95.16%（-0.10pp）、94.76%（-0.42pp，-0.03pp）；2024、2025Q1销售费用率分别为39.06%（+0.96pp）、40.37%（+2.93pp，-6.07pp）；管理费用率分别为7.91%（+0.59pp）、7.38%（-0.23pp，-3.11pp）；财务费用率分别为-3.29%（+0.18pp）、-3.03%（+0.35pp，+0.73pp）；2024、2025Q1研发费用分别为1.20亿元（+6.85%）、2964万元（-3.02%，-7.43%），研发费率分别为12.95%（-0.27pp）、12.97%（-1.16pp，-3.44pp） [5]

财务表现 - 2024年实现营业收入9.25亿元，同比增长9.10%，归母净利润3.18亿元，同比增长2.46%，扣非净利润3.04亿元，同比增长1.81% [1] - 2025Q1实现营业收入2.28亿元，同比增长5.65%，归母净利润0.74亿元，同比减少3.71%，扣非归母净利润0.74亿元，同比增长1.48% [1] - 24Q4实现营收1.95亿元（同比+11.90%，环比-35.16%），归母净利润0.46亿元（同比+13.82%，环比-62.96%） [2] - 25Q1实现营收2.28亿元（同比+5.65%），归母净利润0.74亿元（同比-3.71%，环比+63.13%） [2] 产品表现 - 2024年粉尘螨滴剂实现收入8.86亿元（同比+7.86%），黄花蒿花粉滴剂收入2701.01万元（同比+76.43%），销售量同比增加98.29% [2] - 2024年皮肤点刺液收入730.39万元（同比+103.08%），销售量同比增加36.12% [2] - 25Q1粉尘螨滴剂收入2.16亿元（同比+4.10%），黄花蒿花粉滴剂收入930.09万元（同比+43.52%），皮肤点刺液收入233.63万元（同比+104.58%） [2] 研发进展 - 2024年12月，"悬铃木花粉变应原皮肤点刺液"、"德国小蠊变应原皮肤点刺液"、"猫毛皮屑变应原皮肤点刺液"上市许可申请获批，累计8款点刺液产品上市 [2] - "屋尘螨膜剂"进入I期临床试验，"吸入用苦丁皂苷A溶液"处于II期临床阶段 [2] 毛利率与费用 - 2024年整体毛利率95.16%（-0.10pp），25Q1毛利率94.76%（-0.42pp，-0.03pp） [3] - 2024年销售费用率39.06%（+0.96pp），25Q1销售费用率40.37%（+2.93pp，-6.07pp） [3] - 2024年管理费用率7.91%（+0.59pp），25Q1管理费用率7.38%（-0.23pp，-3.11pp） [3] - 2024年财务费用率-3.29%（+0.18pp），25Q1财务费用率-3.03%（+0.35pp，+0.73pp） [3] - 2024年研发费用1.20亿元（+6.85%），25Q1研发费用2964万元（-3.02%，-7.43%） [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入为10.33、11.71、13.54亿元，同比增长11.6%、13.3%、15.7% [4] - 预计2025-2027年归母净利润为3.52、3.94、4.50亿元，同比增长10.7%、12.0%、14.3% [4] - 当前股价对应25-27年PE为31/28/24倍 [4]

会议信息 - 公司董事会于2024年年度股东会召开二十日前公告通知股东[5] - 现场会议于2025年5月23日14:00召开，网络投票时间为当日9:15至15:00[5] 参会情况 - 出席现场会议股东(或代理人)8人，代表有表决权股份248,968,001股，占比47.5507%[6] - 参加网络投票股东243人，代表有表决权股份35,691,996股，占比6.8169%[6] 议案表决 - 《公司2024年年度报告及其摘要》同意284,452,197股，占比99.9270%[9] - 《公司2024年度董事会工作报告》同意284,473,197股，占比99.9344%[9] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意284,445,197股，占比99.9245%[10] - 《公司2024年度财务决算报告》同意284,445,297股，占比99.9246%[10] - 《公司2024年度利润分配的方案》同意284,399,897股，占比99.9086%[11] - 《关于公司2025年度董事长薪酬方案的议案》，同意35,936,696股，占出席会议股东所持有效表决权股份的95.8120%[12] - 《关于公司2025年度董事兼任高级管理人员薪酬方案的议案》，同意281,307,997股，占出席会议股东所持有效表决权股份的99.4513%[13] - 《关于公司2025年度独立董事薪酬方案的议案》，同意283,062,397股，占出席会议股东所持有效表决权股份的99.4388%[14] - 《关于公司2025年度监事薪酬方案的议案》，同意283,062,397股，占出席会议股东所持有效表决权股份的99.4388%[15] 中小投资者表决 - 《公司2024年年度报告及其摘要》中小投资者同意35,499,696股，占比99.4180%[9] - 《关于公司2025年度董事长薪酬方案的议案》，中小投资者同意34,136,696股，占出席会议中小股东所持有效表决权股份的95.6009%[12] - 《关于公司2025年度董事兼任高级管理人员薪酬方案的议案》，中小投资者同意34,155,496股，占出席会议中小股东所持有效表决权股份的95.6536%[13] - 《关于公司2025年度独立董事薪酬方案的议案》，中小投资者同意34,109,896股，占出席会议中小股东所持有效表决权股份的95.5259%[15] 关联股东回避 - 关联股东浙江我武管理咨询有限公司所持203,454,131股、胡赓熙所持43,698,370股回避《关于公司2025年度董事兼任高级管理人员薪酬方案的议案》表决[13] - 关联股东张露所持1,800,000股回避《关于公司2025年度独立董事薪酬方案的议案》表决[14]