公司公告 - 青岛银行将于2025年8月28日举行董事会会议 [1] - 会议将审议批准公司及其附属公司截至2025年6月30日止6个月的中期业绩 [1] - 会议还将处理其他相关事宜 [1]

板块整体表现 - 城商行板块当日下跌0.46% 领跌个股为厦门银行[1] - 上证指数下跌0.46%至3666.44点 深证成指下跌0.87%至11451.43点[1] 个股价格变动 - 南京银行逆势上涨0.09%至11.75元 成交43.50万手[1] - 宁波银行下跌0.14%至28.14元 成交25.32万手[1] - 江苏银行下跌0.27%至11.17元 成交130.62万手[1] - 上海银行下跌0.39%至10.15元 成交42.26万手[1] - 青岛银行下跌0.40%至4.94元 成交23.81万手[1] - 贵阳银行下跌0.47%至6.33元 成交38.18万手[1] - 重庆银行下跌0.49%至10.09元 成交10.36万手[1] - 长沙银行下跌0.50%至9.98元 成交15.07万手[1] - 杭州银行下跌0.69%至15.82元 成交50.24万手[1] - 苏州银行下跌0.70%至8.51元 成交33.53万手[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入6868.49万元[3] - 游资资金净流出2.97亿元[3] - 散户资金净流入2.29亿元[3]

股东持股变动 - 青岛银行股东将股票由浦发银行转入艾德证券期货，转仓市值15.58亿港元，占比16.07% [1] 半年度业绩快报 - 青岛银行2025年上半年营业收入76.62亿元，同比增加5.34亿元，增长7.50% [1] - 公司归属于母公司股东的净利润30.65亿元，同比增加4.24亿元，增长16.05% [1] - 基本每股收益0.53元 [1] - 盈利能力稳健提升 [1]

城商行板块市场表现 - 城商行板块整体下跌1.48%，领跌个股为江苏银行（收盘价11.20元，跌幅2.35%）[1] - 板块内其他主要下跌个股包括南京银行（跌幅2.33%）、成都银行（跌幅1.97%）和杭州银行（跌幅1.61%）[1] - 当日上证指数上涨0.48%至3683.46点，深证成指上涨1.76%至11551.36点，与城商行板块形成明显分化[1] 个股交易数据 - 江苏银行成交量达188.06万手，成交额21.24亿元，为板块内最高[1] - 杭州银行成交166.27万手，成交额10.62亿元；南京银行成交72.57万手，成交额8.56亿元[1] - 重庆银行成交量最低（9.71万手），成交额9897.72万元[1] 资金流向特征 - 板块整体主力资金净流出3.82亿元，游资资金净流出1.38亿元，散户资金净流入5.21亿元[1] - 南京银行获主力资金净流入1.35亿元（占比15.71%），但遭游资净流出1.65亿元（占比-19.31%）[2] - 齐鲁银行主力净流入6627.67万元（占比10.23%），兰州银行主力净流入965.81万元（占比5.77%）[2] - 厦门银行主力净流出1877.40万元（占比-16.51%），北京银行主力净流出2669.19万元（占比-3.86%）[2]

行业投资评级 - 评级：增持 [1] 核心观点 - 8月12日公布的个人消费贷贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策实施方案，通过降低融资成本，利好激发消费潜力、提振市场活力 [4] - 财政与金融政策联动，提振消费改善民生，2025年财政支持消费的重点工作包括组织超长期特别国债资金3000亿元（较2024年翻番）支持消费品以旧换新，新增重点领域个人消费贷和部分民生服务领域经营贷贴息政策 [5] - 服务业经营主体贷款贴息政策覆盖餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类消费领域，贴息期限不超过1年，年贴息比例为贷款本金的1%，单户享受贴息贷款规模最高可达100万元（即单户享受贴息补助最高1万元） [5] - 个人消费贷款财政贴息政策对国有行、股份行及5家消金公司发放的消费贷进行贴息，年贴息率为1pct且最高不超过贷款合同利率的50%，单人在单家机构可享受的累计贴息上限为3000元（对应累计消费金额30万元） [5] 投资建议 - 两项贴息政策协同《提振消费专项行动方案》其他部署，从需求端和供给端协同发力，激发消费潜能、提升市场活性 [5] - 财政贴息降低实体融资成本，有利于提振零售小微信贷需求并一定程度缓释信用风险，中期随着经济向好开启正向循环 [5] - 国有行和股份行直接受益于此次政策，零售产品竞争力加强，城农商行虽不在政策范围内，但地方财政可结合实际制定辖内消费贷贴息政策 [5] - 推荐盈利稳健的优质地区城商行，例如杭州银行、成都银行、重庆银行、青岛银行、齐鲁银行，以及兼具修复弹性和股息率性价比的股份行，例如招商银行、兴业银行 [5] 重点银行盈利预测与估值 - 招商银行2025年EPS预测为5.80元，BVPS为44.78元，市净率PB为0.98，市盈率PE为7.59，评级为增持 [6] - 浦发银行2025年EPS预测为1.58元，BVPS为22.97元，市净率PB为0.60，市盈率PE为8.79，评级为增持 [6] - 兴业银行2025年EPS预测为3.66元，BVPS为39.29元，市净率PB为0.59，市盈率PE为6.28，评级为增持 [6] - 平安银行2025年EPS预测为2.17元，BVPS为23.35元，市净率PB为0.53，市盈率PE为5.68，评级为增持 [6] - 宁波银行2025年EPS预测为4.19元，BVPS为34.05元，市净率PB为0.84，市盈率PE为6.79，评级为增持 [6]

银行股业绩表现 - 常熟银行上半年营业收入60.62亿元同比增长10.1% 归母净利润19.69亿元同比增长13.51% [1][10] - 杭州银行归母净利润116.62亿元同比增长16.67% 宁波银行归母净利润147.72亿元同比增长8.23% [11] - 青岛银行归母净利润30.65亿元同比增长16.05% 齐鲁银行归母净利润27.34亿元同比增长16.48% [11] 银行AH指数表现 - 银行AH全收益指数年初以来涨幅23.12% 近一年涨幅51.74% 近三年涨幅80.81% [8] - 指数自2017年12月发布以来累计涨幅95.90% 收益全部归因于盈利增长与分红 [7] - 当前银行板块股息率3.73% 估值0.77倍PB 为高股息行业中最低估值板块 [13] 银行AH优选ETF资金流向 - 银行AH优选ETF（517900）年内获资金净流入9.37亿元 份额增幅719% [1] - ETF覆盖42只成份券 港股银行股14只权重35% A股银行股28只权重65% [1] - 该ETF已纳入两融标的 提供多样化投资工具 [1] AH银行股估值比较 - 工商银行A股PB0.75 H股PB0.54 A股股息率3.95% H股股息率5.45% [5][6] - 中国银行H股股息率5.72% 较A股4.28%存在明显溢价 [6] - 招商银行成为唯一H股溢价标的 H股PB1.08高于A股1.05 [6] 险资配置需求 - 中长期资金入市政策显著增加险资对银行股配置需求 [1][13] - 低利率环境下银行高股息特性凸显 分红稳定且经营稳健 [13] - 险资持续流入为银行股带来增量资金 驱动估值修复 [13]

板块整体表现 - 城商行板块当日上涨0.03%，同期上证指数上涨0.5%至3665.92点，深证成指上涨0.53%至11351.63点 [1] - 板块内10只个股上涨，最高涨幅为苏州银行0.94%，最低涨幅为厦门银行0.14% [1] - 板块内6只个股下跌，最大跌幅为长沙银行-0.39%，最小跌幅为上海银行-0.19% [2] 个股价格与成交 - 苏州银行领涨0.94%至8.63元，成交29.67万手，成交额2.56亿元 [1] - 宁波银行上涨0.74%至28.49元，成交17.67万手，成交额5.03亿元 [1] - 江苏银行下跌0.35%至11.47元，但成交90.75万手为板块最高，成交额10.46亿元 [2] - 北京银行下跌0.16%至6.44元，成交83.25万手，成交额5.38亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.47亿元，游资资金净流出1.01亿元，散户资金净流入2.48亿元 [2] - 南京银行获主力净流入2939.06万元（占比5.93%），但游资净流出6631.28万元（占比-13.38%） [3] - 齐鲁银行获主力净流入2298.99万元（占比8.42%），游资净流出734.03万元（占比-2.69%） [3] - 成都银行游资净流出7751.8万元（占比-21%），但散户净流入7269.14万元（占比19.69%） [3]

上市银行分红实施进展 - 贵阳银行于6月9日派发现金红利10.97亿元 [1] - 9家银行已完成2021年度分红实施 总金额达155.70亿元 [1][2] - 兴业银行将于6月16日派发现金红利215.01亿元 每股派发1.035元 [2] - 南京银行将于6月17日派发现金红利47.57亿元 每股派发0.46162元 [2] - 紫金银行和苏农银行分别于6月13日、16日实施分红 [2] 银行板块分红规模特征 - 2021年A股上市银行拟现金分红规模突破5400亿元 创历史新高 [1][3] - 银行板块现金分红规模在申万31个行业中居首位 [1] - 27家银行尚未实施分红 拟分红总金额超5035亿元 [3] - 六大行合计拟分红3821.93亿元 占银行板块总额70% [3] - 工商银行拟分红金额最高 达1045亿元 [3] 银行分红比例与股息率表现 - 9家已分红银行中3家现金分红比例超30% 青岛银行以31.86%居首 [2] - 贵阳银行现金分红比例最低为18.14% [2] - 江苏银行分红总额目前最高 达59.08亿元 [2] - 26家上市银行股息率超4% 18家超5% [5] - 银行股息率显著高于银行理财产品收益率（最高3.97%） [6] 特殊分红安排案例 - 浙商银行因配股时间冲突暂不分红 承诺完成后尽快安排 [3] - 郑州银行基于让利实体经济及增强资本充足水平考虑决定不分红 [4] 银行分红战略价值 - 高比例分红有助于吸引投资者并稳定股价 [2] - 现金分红与盈利保持同步增长 巩固长期价值投资理念 [3] - 银行股股息率成为机构及个人投资者资产组合的稳定选择 [6]

银行股东增持动态 - 成都银行因股价持续超过增持价格上限（原上限17.59元/股），将增持计划延期至2026年4月9日，并取消价格上限限制，调整后增持金额合计不低于7亿元且不高于14亿元[1][3] - 成都产业资本集团和成都欣天颐分别计划增持2.5-5.1亿元和4.5-8.9亿元[3] - 华夏银行部分高管及业务骨干计划自2025年4月11日起6个月内以自有资金增持不低于3000万元，因定期报告窗口期和市场波动暂未实施[4] 银行业绩表现 - 常熟银行2025年上半年营收60.62亿元（同比+10.1%），净利润19.69亿元（同比+13.51%），资产总额4012.27亿元（较上年末+9.45%），不良贷款率0.76%（较上年末-0.01pct）[8] - 浦发银行上半年营收905.59亿元（同比+2.62%），净利润297.37亿元（同比+10.19%），不良贷款率1.31%（较上年末-0.05pct）[9] - 杭州银行净利润116.62亿元（同比+16.67%），总资产2.24万亿元（同比+5.83%），不良贷款率0.76%，拨备覆盖率520.89%[10] 行业趋势与市场表现 - 2025年以来已有10家上市银行获得股东增持或拟增持，显示市场对银行股投资热情高涨[6] - 分析师认为优质区域银行零售不良拐点临近，净息差将率先筑底，新发放贷款利率降幅收窄且企稳[12] - 宁波银行上半年营收371.6亿元（同比+7.91%），净利润147.72亿元（同比+8.23%），总资产34703.32亿元（较上年末+11.04%）[11]

银行股东增持动态 - 成都银行因股价持续超过原增持价格上限17.59元/股 调整增持计划 取消价格上限并将期限延长至2026年4月9日 增持金额合计不低于7亿元且不高于14亿元 [1][2] - 华夏银行部分董事、监事、高管及业务骨干计划以自有资金增持不低于3000万元股份 因窗口期和市场波动暂未实施 但承诺择机完成增持 [3] - 今年以来共有8家上市银行获得股东增持或拟增持 部分银行被多次加仓 显示市场对银行股投资热情高涨 [3] 银行业绩表现 - 常熟银行2025年上半年营业收入60.62亿元同比增长10.10% 净利润19.69亿元同比增长13.51% 资产总额4012.27亿元较上年末增长9.45% 不良贷款率0.76%较上年末下降0.01个百分点 [4] - 浦发银行上半年营业收入905.59亿元同比增长2.62% 净利润297.37亿元同比增长10.19% 不良贷款率1.31%较上年末下降0.05个百分点 拨备覆盖率193.97%较上年末上升7.01个百分点 [5] - 杭州银行净利润116.62亿元同比增长16.67% 总资产2.24万亿元同比增长5.83% 不良贷款率0.76% 拨备覆盖率520.89% [6] - 青岛银行净利润30.65亿元同比增长16.05% 营业收入76.62亿元同比增长7.50% [7] - 齐鲁银行净利润27.34亿元同比增长16.48% 营业收入67.82亿元同比增长5.76% 利息净收入49.98亿元同比增长13.57% [7] - 宁波银行净利润147.72亿元同比增长8.23% 营业收入371.6亿元同比增长7.91% 总资产34703.32亿元较上年末增长11.04% 不良贷款率0.76% 拨备覆盖率374.16%环比提升3.62个百分点 [7] 行业趋势分析 - 上市银行零售不良生成率预计2025年下半年维持高位 2026年下半年可能出现拐点 优质银行将率先出清不良包袱 [8] - 部分优质区域银行净息差将率先筑底 新发放贷款利率降幅收窄且企稳 贷款久期短的银行受冲击较小 长期储蓄存款占比高的银行有更大优化空间 [8]