零售业务增长分化 - 六大行零售业务齐头并进 个人消费贷和经营贷均实现明显增长 建设银行个人经营贷款增幅20.38% 个人消费贷款增幅16.35% 工商银行个人消费贷款增长10.2% 农业银行个人经营贷增加17.2% 个人消费贷增加8.5% 交通银行个人经营贷增长6.5% 个人消费贷增加16.82% [1][4] - 股份行个贷增长疲弱 光大银行个人消费贷款增长5% 但个人经营贷和信用卡均为负增长 招商银行零售贷款余额36,781.88亿元 较上年末仅增长0.92% 中信银行个贷（不含信用卡）增长0.82% 平安银行个人贷款总额下降2.3% [5] - 城商行零售业务表现最为疲弱 杭州银行个贷总额减少64.70亿元 降幅2.12% 青岛银行个贷总额降幅达3.2% [6] 不良风险判断分歧 - 部分银行高管认为零售不良拐点已现 平安银行行长表示零售贷款不良生成拐点已至 浦发银行副行长称信用卡不良拐点已至 [1] - 更多银行认为风险上升趋势未见拐点 招商银行副行长坦言零售贷款风险上升趋势未见拐点 杭州银行副行长表示大零售整体风险上升趋势有所减缓但拐点尚未出现 [1] 中小银行面临挑战 - 大行全线出击对中小银行形成明显压力 贷款贴息政策实施后中小银行在经营贷和消费贷增量难有突破 信用卡业务空间非常有限 [3] - 中小银行采取差异化策略应对 通过加大外部合作渠道提高消费贷增长 开发地方国企和公务员客群的专属消费贷产品 与地方国企房企合作加大房贷增量 [7][8] 未来业务发展重点 - 大行将继续深耕个人消费贷和经营贷 建设银行明确表示将优化流程提升体验 推动个人消费贷款与经营贷款稳定增长 [4][8] - 股份行聚焦高质量资产组织 平安银行重点发展基石类贷款、中收益贷款和汽车金融业务 招商银行重点加强信用卡贷款、零售小微、消费贷款和住房贷款 [8] - 城商行主攻房贷业务 青岛银行表示将积极满足个人客户刚需和改善性住房贷款需求 杭州银行虽未入选贴息政策名单 但仍将消费贷和经营贷作为主战场并向地方政府争取类似贴息政策 [8][9] 区域市场影响因素 - 房地产成交情况直接影响零售业务表现 上半年杭州二手房市场成交48,926套 同比上涨13% 创近4年同期新高 [6] - 大行通过做大规模稀释不良比率 中小银行则加大出售和处置零售不良为新增腾挪资源空间 [2]

板块整体表现 - 城商行板块当日上涨0.14%，跑赢大盘指数，上证指数下跌1.25%，深证成指下跌2.83% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，6只个股下跌，1只个股持平 [1][2] 领涨个股表现 - 青岛银行领涨板块，收盘价5.26元，涨幅0.96%，成交量88.11万手，成交额4.58亿元 [1] - 厦门银行涨幅0.77%，收盘价6.56元，成交量17.48万手，成交额1.14亿元 [1] - 南京银行涨幅0.72%，收盘价11.15元，成交量54.53万手，成交额6.02亿元 [1] 资金流向分析 - 城商行板块主力资金净流入1.04亿元，游资资金净流出2.31亿元，散户资金净流入1.27亿元 [2] - 北京银行获得最大主力资金净流入1.52亿元，主力净占比12.04% [3] - 杭州银行主力净流入5561.66万元，主力净占比5.70% [3] - 南京银行主力净流入5147.25万元，主力净占比8.55% [3] 个股成交活跃度 - 北京银行成交最为活跃，成交量208.57万手，成交额12.63亿元 [1] - 江苏银行成交量156.59万手，成交额16.74亿元 [1][2] - 郑州银行成交量131.75万手，成交额2.67亿元 [2]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 2025上半年上市银行营收及利润增速双双转正 营收同比增长1.0% 归母净利润同比增长0.8% 较25Q1分别提升2.8个百分点和2.0个百分点 [4] - 净息差降幅收窄 25H1净息差为1.42% 较24A下降10bp 负债端成本改善力度加大 [5] - 手续费及佣金净收入同比增长3.1% 较25Q1提升3.8个百分点 主要受益于保险"报行合一"政策影响消化及港股市场活跃 [5] - 其他非息收入同比增长10.7% 较25Q1大幅提升13.9个百分点 主要源于二季度债市利率下行带来的公允价值变动收益 [5] - 资产质量保持稳健 25Q2不良率1.23% 与上季度持平 拨备覆盖率239% 较上季度提升1个百分点 [5] 资产端分析 - 2025Q2末上市银行总资产规模达321.3万亿元 较年初增长6.35% 同比增速9.60% [21][22] - 贷款及垫款总额179.4万亿元 占总资产55.84% 较年初增长5.92% 同比增速8.07% [22] - 贷款增长主要依靠对公业务支撑 新增对公贷款9.05万亿元 占新增资产50% 其中基建贷款新增3.65万亿元 制造业贷款新增2.09万亿元 [18][20] - 个人贷款需求较弱 同比增速仅3.6% 按揭贷款重回正增长 但消费类贷款增量转负 [18][20] - 投资类资产余额97.5万亿元 占总资产30.34% 较年初增长6.65% [22][24] - 同业资产规模18.0万亿元 较年初增长10.92% 占总资产5.60% [22][24] 银行类型差异 - 国有大行贷款占比超55% 投资性资产占比25%-34% 邮储银行贷款占比51.2% 为国有行中最低 [25][26] - 股份行资产结构分化明显 招商银行和平安银行个人贷款占比达51.7%和50.6% 华夏银行和浙商银行对公贷款占比超65% [25][27][39] - 城商行投资类资产占比较高 平均达39.5% 贷款占比48.0% 贵阳银行和成都银行对公贷款占比分别达82.9%和80.1% [25][28][40] - 农商行贷款占比52.0% 高于城商行 常熟银行零售占比54.2% 为农商行中最高 [25][29][42] 业绩表现 - 国有行营收同比增长1.9% PPOP同比增长2.0% 股份行营收同比增长0.3% PPOP同比下降2.3% [4] - 城商行营收同比增长6.7% PPOP同比增长5.2% 农商行营收同比增长4.4% PPOP同比增长0.9% [4] - 南京银行净利润同比增长22.1% 宁波银行净利润同比增长11.1% 表现突出 [4] - 杭州银行拨备覆盖率高达521% 宁波银行拨备覆盖率374% 风险抵御能力较强 [4]

股权增持计划 - 青岛银行主要股东国信产融控股获监管批准 将在六个月内通过二级市场增持股份 增持后其与一致行动人合计持股比例达19.00%至19.99% [1] - 国信产融控股为青岛国信发展集团核心子公司 此次增持被视为地方国有资本强化对本地核心金融机构控制力的战略信号 [1] - 增持完成后青岛国信集团持股比例将超越现第一大股东海尔集团公司18.14%和第二大股东意大利联合圣保罗银行17.50% [2] 公司治理影响 - 持股比例接近20%的控制权临界线 将使股东在银行重大事项决策中拥有决定性话语权 [2] - 治理结构将从股权相对分散模式转向由地方国资主导的战略一致性模式 [3] - 国信产融控股作为主要股东 增持股份自取得之日起5年内不转让 体现长期战略所有者定位 [3] 财务业绩表现 - 上半年营业收入76.62亿元 同比增长7.50% [4] - 净利润31.52亿元 同比大幅增长16.25% 归属于母公司股东净利润30.65亿元 增长16.05% [4] - 不良贷款率1.12% 较上年末下降0.02个百分点 拨备覆盖率252.80% 提高11.48个百分点 [4] - 资本充足率13.52% 核心一级资本充足率9.05% 平均总资产回报率0.88% 同比提高0.02个百分点 [4] 战略协同价值 - 股权调整推动区域金融协同进入深水区 系统性地打通产业-金融-投资闭环 [6] - 银行角色从商业金融机构转向服务区域发展战略的核心金融引擎 [6] - 通过信贷资源倾斜 金融科技投入及地方国企协同 驱动地方经济高质量发展 [3][6] 区域经济定位 - 青岛银行贷款增速处于上市城商行中游水平 高于银行业平均及山东省银行业贷款增速 [4] - 山东省作为经济大省为银行提供良好经营环境 业绩印证区域经济对银行发展的支撑作用 [6] - 未来区域性银行核心竞争力将体现在深度融入地方经济治理体系的能力 [7]

股东增持计划 - 青岛银行重要股东国信产融控股获青岛金融监管局批复 同意其通过二级市场增持不超过总股本5%的股份 增持期限为批复之日起六个月内[1] - 增持完成后国信产融控股及其关联方合计持股比例将不超过19.99% 拟增持股份数量介于2.33亿股至2.91亿股之间[1] - 当前国信产融控股直接持有6.55亿股A股（占比11.25%） 其一致行动人合计持股8.72亿股（占比14.99%）[1] 股权结构变动 - 青岛银行主要股东呈现海尔集团（持股18.14%）、意大利联合圣保罗银行（持股17.5%）与青岛国资三足鼎立格局[2] - 若国信产融控股顶格增持至19.99% 青岛国资持股比例将超越海尔集团成为第一大股东[2] - 国信产融控股为青岛国资代表企业 此次增持将强化国资对银行的控制力[2] 财务与经营表现 - 2025年上半年公司实现营业收入76.62亿元 同比增长7.5% 归母净利润30.65亿元 同比增长16.05%[3] - 截至2025年6月末总资产达7430.28亿元 较上年末增长7.69% 客户贷款总额3684.06亿元 较上年末增长8.14%[3] - 不良贷款率1.12% 较上年末下降0.02个百分点 拨备覆盖率252.80% 较上年末提升11.48个百分点[3] 资本补充计划 - 公司拟发行不超过48亿元A股可转债 募集资金将用于支持业务发展及补充核心一级资本[3] - 当前资本充足率13.52% 核心一级资本充足率9.05% 均符合监管要求[3] - 可转债转股后将进一步增强银行资本实力 支持未来扩张[3]

股东增持计划 - 青岛银行重要股东国信产融控股增持获批 青岛金融监管局同意其通过二级市场增持不超过总股本5%的股份 增持期限为批复之日起六个月内[1] - 增持完成后国信产融控股及其关联方合计持股比例不超过19.99% 拟增持股份数量不少于2.33亿股且不超过2.91亿股[1] - 当前国信产融控股持有6.55亿股A股（占比11.25%） 其一致行动人合计持股8.72亿股（占比14.99%）[1] 股权结构变化 - 青岛银行主要股东形成海尔集团（持股18.14%）、外资银行（持股17.5%）、青岛国资三足鼎立结构 其中国信产融控股代表青岛国资[2] - 若国信产融控股顶额增持至19.99% 青岛国资持股比例将超过海尔集团成为第一大股东[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入76.62亿元 同比增长7.5% 归母净利润30.65亿元 同比增长16.05%[3] - 截至2025年6月末总资产7430.28亿元 较上年末增长7.69% 客户贷款总额3684.06亿元 较上年末增长8.14% 客户存款总额4661.40亿元 较上年末增长7.9%[3] 资产质量与资本充足率 - 2025年6月末不良贷款率1.12% 较上年末下降0.02个百分点 拨备覆盖率252.8% 较上年末提高11.48个百分点[3] - 资本充足率13.52% 核心一级资本充足率9.05% 均满足监管要求[3] 再融资计划 - 公司拟发行不超过48亿元A股可转债 募集资金将用于支持业务发展 转股后补充核心一级资本[3]

业务合作启动 - 青岛银行与国联民生证券于8月29日联合推出公募基金投顾业务 成为山东省首家推出该业务的地方法人银行 [1] - 合作旨在响应财富管理市场高质量发展需求 提供专业化 个性化及周期性陪伴式资产配置服务 [1] 市场背景与战略意义 - 财富管理市场进入新发展阶段 客户需求从单一产品购买转向综合资产配置与长期投资陪伴 [3] - 双方通过专业投资和陪伴服务提升金融服务质效 形成优势互补并实现"1+1>2"联动效能 [3] - 此次合作是国联民生证券在青岛及山东地区的深化布局 其青岛分公司于2023年3月作为集团战略支点成立 [9] 基金投顾业务特点 - 底层资产为持牌机构严选的一篮子公募基金 实现风险分散且持仓高度透明 投资者可在买入次日查看持仓明细 [5] - 持牌机构根据市场变化动态调仓 为高净值客户提供定制化组合方案 [5] - 通过费率优惠压降交易成本 实现投资者与机构收益双赢 [5] 青岛银行财务表现 - 2023年上半年营收达76.62亿元 同比增长7.50% 归母净利润30.65亿元 同比增长16.05% 两项指标增速均高于行业平均水平 [7] - 零售业务认可度持续提升 截至6月末个人存款占比升至50.95% [7] 国联民生证券业务实力 - 作为首批基金投顾试点资格七家券商之一 2020年4月开始展业 探索独立投顾与分布式投顾等新型业务模式 [9] - 累计管理规模超400亿元 服务客户超32万户 合作机构超30家 获金谘奖 金牛奖等多项行业荣誉 [9] 未来发展规划 - 双方将通过资源整合与协同运作 提供多层次多类型公募基金投资组合策略 [11] - 以"专业+服务"双轮驱动打造客户信赖与行业认可的财富管理服务品牌 [11]

业务合作启动 - 青岛银行与国联民生证券于8月29日正式启动公募基金投顾业务 成为山东省首家推出该业务的地方法人银行 [1] - 合作旨在响应财富管理市场高质量发展需求 提供专业化 个性化及周期性陪伴式资产配置服务 [1] 市场背景与战略意义 - 财富管理市场进入新发展阶段 客户需求从单一产品购买转向综合资产配置与长期投资陪伴 [3] - 双方通过专业投资和陪伴服务提升金融服务质效 形成优势互补 实现联动效能 [3] - 此次合作是国联民生证券在青岛及山东地区的深化布局 其青岛分公司于今年3月作为集团战略支点成立 [9] 基金投顾业务特点 - 底层资产为持牌机构严选的一篮子公募基金 实现风险分散且持仓高度透明 投资者买入次日可查看明细 [3] - 持牌机构根据市场变化动态调仓 优化组合表现 并为高净值客户提供专属定制化方案 [3] - 通过费率优惠压降交易成本 实现投资者与机构收益双赢 [3] 青岛银行财务表现 - 上半年营收达76.62亿元 同比增长7.50% 归母净利润30.65亿元 同比增长16.05% 两项指标增速均高于行业平均水平 [7] - 零售业务认可度提升 6月末个人存款占比进一步升至50.95% [7] 国联民生证券业务实力 - 作为首批基金投顾试点资格七家券商之一 2020年4月开始展业 探索独立投顾 分布式投顾等新型模式 [9] - 累计管理规模超400亿元 服务客户超32万户 合作机构超过30家 获多项行业荣誉 [9] 未来发展规划 - 双方将通过资源整合与协同运作 提供多层次 多类型的公募基金投资组合策略 [11] - 实现"专业+服务"双轮驱动 打造客户信赖 行业认可的财富管理服务品牌 [11]

业绩说明会安排 - 会议时间定于2025年9月5日15:00-16:00 [2] - 出席人员包括董事长景在伦、行长吴显明、副行长陈霜、独立董事代表及董事会秘书张巧雯 [2] - 会议采用网络互动方式召开 [3] 投资者参与方式 - 投资者可通过全景网"投资者关系互动平台"参与会议 [3] - 提问需在2025年9月4日17:00前发送至邮箱ir@qdbankchina.com [3] - 会议旨在加强投资者沟通并深入解读2025年半年度报告 [1] 联系信息 - 董事会办公室联系电话为+86 40066 96588转6 [4] - 投资者关系邮箱为ir@qdbankchina.com [4] - 公告由青岛银行董事会于2025年9月3日发布 [5]

公司动态 - 青岛银行股份有限公司发布新建外汇展业风险管理系统项目竞争性磋商公告 预算金额为158万元 [1] - 青岛银行由海尔智家持股3.25% 国信证券持股1.17% [1] 股权结构 - 海尔智家持有青岛银行3.25%股份 [1] - 国信证券持有青岛银行1.17%股份 [1]