一、本次解除质押情况 股东名称 是否为控股 股东或第一 大股东及其 一致行动人 本次解除质 押股份数量 （股） 占其所 持股份 比例 占公 司总 股本 比例 起始日 解除日期 质权人 立业集团 是 155,000,000 8.91% 5.74% 2024-09-25 2025-09-26 上海银行股份有 限公司深圳分行 合计 - 155,000,000 8.91% 5.74% - - - （一）本次股份质押基本情况 股东 名称 是否为控 股股东或 第一大股 东及其一 致行动人 本次质押 数量（股） 占其所 持股份 比例 占公司 总股本 比例 是否 为限 售股 是否 为补 充质 押 质押起始 日 质押到 期日 质权人 质押用途 证券代码：002945 证券简称：华林证券 公告编号：2025-044 华林证券股份有限公司 关于控股股东部分股份解除质押及再质押的公告 本公司及公司全体董事会成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，华林证券股份有限公司（以下简称"公司"）接到控股股东 深圳市立业集团有限公司（以下简称"立业集团"）通知，获悉其所持 有本公司的部分股份已解除质 ...

2025年09月27日 证券研究报告|行业研究|行业点评 非银金融 非银行业周报 (2025 年第三十五期) A 股两融余额创新高, 券商业务规模扩容 市场表现: 本期(2025.9.22-2025.9.26)非银(申万)指数-0.09%,行业排 9/31,券商Ⅱ指 数-0.18%,保险II指数+0.46%; 上证综指+0.87%，深证成指+1.06%，创业板指+1.96%。 个股涨跌幅排名前五位：湘财股份（+16.87%）、国盛金控（+8.46%）、越秀资 本（+4.47%）、广发证券（+3.01%）、江苏金租（+2.71%）; 行业走势图 30% 10% 00% -10% -2006 个股涨跌幅排名后五位：建元信托（-5.59%）、渤海租赁（-5.42%）、天风证券 (-4.60%）、太平洋（-4.50%）、中银证券（-4.42%）。 (注：去除 ST 及退市股票) 核心观点: 证券: 市场层面,本周,证券板块下降 0.18%,跑输沪深 300 指数 1.25pct,跑输上证综 指数 0.39pct。当前券商板块 PB 估值为 1.42 倍，位于 2020 年 40 分位点附近，处 于历史低位。 本周,两 ...

指数及成分股表现 - 中证全指证券公司指数盘中震荡 华林证券领涨0.56% 华泰证券和国信证券跟涨 湘财股份领跌 锦龙股份和中国银河跟跌 [1] - 券商ETF近1年净值上涨30.08% 自成立以来最高单月回报达38.02% 最长连涨月数为4个月 最长连涨涨幅28.47% [2] - 指数前三大权重股为东方财富(15.14%)、中信证券(13.96%)和国泰君安(11.21%) 十大权重股合计占比近60% [6] 产品交易与资金流向 - 券商ETF盘中换手率0.04% 成交额1493.04万元 近1月日均成交16.54亿元 居可比基金前2 [2] - 近1周规模增长3.36亿元 新增规模位居可比基金第二 最新份额607.00亿份创近1年新高 [2] - 近22天连续资金净流入合计72.74亿元 日均净流入3.31亿元 最高单日净流入12.62亿元 [2] 行业基本面与估值 - 证券行业2025年上半年经营质量与效率双提升 净利润同比增幅维持两位数高位 [3] - 受益居民财富管理需求持续释放 预计三季度券商板块利润增速延续双位数增长态势 [3] - 券商板块指数反弹幅度滞后于大盘 大型券商估值处于历史中枢偏下区间 配置价值显现 [4] 市场预期与策略观点 - 多数机构对节后市场持乐观态度 建议"持股过节" 认为10月A股将迎来关键窗口期 [2] - 银河证券指出节前资金情绪谨慎致交投活跃度回落 但短期波动不改市场向好趋势 [2] - 券商ETF覆盖49只上市券商股 兼顾头部券商稳定性与中小券商业绩高弹性特征 [6]

公司高管变动 - 华林证券执委会委员卢小方和谢颖明因个人原因辞职 辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] - 两位高管未持有公司股份 且与董事会无意见分歧 辞职申请自送达董事会之日起生效 [1] - 董事会对卢小方和谢颖明任职期间的贡献表示衷心感谢 [1]

公司高管变动 - 华林证券董事会收到卢小方和谢颖明因个人原因提交的书面辞职报告 [1] - 两人辞去公司执委会委员职务且不再于公司及控股子公司担任任何职务 [1] - 该人事变动公告于9月26日晚间发布 [1]

公司人事变动 - 卢小方和谢颖明因个人原因辞去公司执委会委员职务 辞职后不再在公司及控股子公司担任任何职务 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月财富管理业务收入占比60.28% [1] - 证券自营业务收入占比26.39% [1] - 其他业务收入占比11.54% [1] - 投资银行业务收入占比0.98% [1] - 资产管理业务收入占比0.81% [1] 公司市值 - 截至发稿时华林证券市值为436亿元 [1]

人事变动 - 华林证券卢小方、谢颖明因个人原因辞执委会委员职务[1] - 辞职后不在公司及控股子公司任职[1] - 截至公告日未持股，与董事会无分歧[1] 公告信息 - 公告发布于2025年9月27日[2]

公司人事变动 - 卢小方和谢颖明因个人原因辞去华林证券执委会委员职务 辞职后不再在公司及控股子公司担任任何职务 [1] - 二人未持有公司股份 已确认与公司董事会无意见分歧 无其他因辞职需知会股东事宜 [1] - 辞职申请自送达董事会之日起生效 公司董事会对二人任职期间贡献表示感谢 [1]

两融余额创新高 - A股两融余额单日大增超140亿元达2.43万亿元再创历史新高[1] - 两融余额较去年同期增长77.14%占A股流通市值比例2.54%[4] - 两融余额连续37个交易日维持在2万亿元以上其中连续3个交易日超2.4万亿元[4] 券商业务扩张动态 - 浙商证券将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元[1] - 华林证券信用业务总规模上限提升至80亿元为年内第二次上调[1][2] - 兴业证券审议通过调整信用业务总规模上限议案但未披露具体数字[2] 券商业务表现与策略 - 浙商证券两融余额237.85亿元较去年同期增长32.60%市场份额提升至1.29%[2] - 国元证券锚定"交易型+事件型"营销策略为高净值客户提供精准服务[3] - 国信证券持续丰富两融智能交易服务体系推动业务高质量发展[3] 杠杆资金流向 - 9月24日单日融资净买入电子板块110.95亿元电力设备25.02亿元机械设备8.76亿元[4] - 近一个月电子行业融资净买入845.12亿元电力设备437.56亿元通信244.07亿元[4] - 七大行业融资净买入额均超100亿元包括非银金融有色金属和汽车等[4] 市场环境与风险管控 - 两融余额绝对规模超2015年但占流通市值及成交比重处于2016年来历史中枢水平[5] - 东北证券因前端核查不到位和风险揭示不充分被警示光大证券营业部因提供"绕标套现"便利被出具警示函[6] - 华林证券构建多层级业务授权管理体系通过逐日盯市和强制平仓等措施建立全流程风险管理[7] 行业竞争与发展趋势 - 券商通过提升规模上限抢占市场份额或在客户服务风险定价科技赋能等领域挖掘差异化优势[7] - 业务量增加带来操作压力咨询授信及利率调整需求明显增多[6] - 行业进入量质并重发展阶段资本充足率流动性风险防范能力及合规管理水平面临更严格市场检验[7]

两融余额创新高与券商业务扩张 - A股两融余额于9月24日单日大增超140亿元 达2.43万亿元 创历史新高 [1] - 两融余额较去年同期增长77.14% 占A股流通市值比例2.54% [4] - 两融余额连续37个交易日维持在2万亿元以上 且连续3个交易日站上2.4万亿元 [4] 券商规模调整动态 - 浙商证券将融资类业务规模上限由400亿元调增至500亿元 [1] - 华林证券于9月初将信用业务总规模上限提升至80亿元 年内已两次上调（3月末提至62亿元） [1][2] - 兴业证券4月末审议通过调整信用业务总规模上限议案 未披露具体数字 [2] 券商业务表现与策略 - 浙商证券2025半年报显示两融余额237.85亿元 同比增长32.60% 市场份额1.29% 客户平均维持担保比例280.87% [2] - 国元证券锚定"交易型+事件型"营销策略 为高净值与战略客户提供精准服务 [3] - 国信证券深化专业赋能 丰富两融智能交易服务体系 [3] 资金流向与市场偏好 - 9月24日单日融资净买入电子板块110.95亿元 电力设备25.02亿元 机械设备8.76亿元 [4] - 近一个月电子 电力设备 通信行业融资净买入额分别达845.12亿元 437.56亿元 244.07亿元 [4] - 两融余额反映市场风险偏好提升 流动性环境宽松 但占流通市值及成交比重仍处2016年来历史中枢水平 [5] 业务挑战与风险管理 - 东北证券因前端核查不到位及风险揭示不充分被警示 光大证券营业部因"绕标套现"便利被出具警示函 [6] - 市场行情转暖导致业务操作压力增加 咨询 授信及利率调整需求明显增多 [7] - 券商通过投资者适当性管理 常态化监测预警 逐日盯市及强制平仓等措施强化风控 [7] 行业竞争与发展趋势 - 券商通过提升规模上限抢占市场份额 或在客户服务 风险定价 科技赋能领域挖掘差异化优势 [8] - 资本充足率 流动性风险防范能力 操作与合规管理水平面临更严格市场检验 [8]