华福证券研报指出，宇晶股份再获海外光伏客户重要订单，彰显海外业务扩张能力。考虑到公司海外市 场的扩张，以及24年10月的两笔海外订单在公司公告中明确提到将对25年经营业绩产生积极影响；公司 积极探索消费电子行业和半导体行业的机会，预计明后年产品结构持续优化，消费电子和半导体行业打 开增量空间预期；25年12月新签海外重大订单2亿；因此上调26年/27年收入增速分别为53%、36%，上 调26年/27年毛利率分别为30.4%、31.4%。鉴于公司盈利能力提升，该行将公司评级上调为"买入"。 ...

投资评级 - 报告将宇晶股份的投资评级上调为“买入” [2][5] 核心观点 - 公司近期再获海外光伏客户重要订单，合同金额2,859.68万美元（约合人民币20,233.41万元），彰显其海外业务扩张能力 [3] - 自2024年以来，公司已公告三次获得海外光伏企业订单，金额分别约为4亿元、2.44亿元、2.02亿元，海外业务扩张能力持续提升 [4] - 公司深耕光伏硅片等硬脆材料切磨抛加工设备领域，具有行业领先优势，有望受益于光伏出海及海外光伏行业发展 [4] - 公司积极布局消费电子和半导体行业，其高精密多线切割机等设备已深度应用于智能手机、穿戴式智能设备等领域，并在碳化硅衬底加工设备市场成为主要供应商之一，为未来打开增量空间 [5] - 基于海外市场扩张、新获重大订单及消费电子与半导体业务带来的产品结构优化预期，报告上调了公司未来盈利预测 [5] 公司动态与订单分析 - 2025年12月12日，公司公告签署重要合同，向海外客户提供切片机等自动化设备、切片自动化和金刚石线生产线 [3] - 本次新签海外订单金额约占公司2024年度营业收入的19.50% [4] - 合同订单交货期为签订后6个月完成交付，预计将对公司未来经营业绩产生积极影响 [4] 行业背景与公司优势 - 根据光伏协会数据，2025年1-9月，我国多晶硅、硅片、电池片、组件的出货量同比增长都在70%以上 [4] - 同期，硅片、电池片和组件的出口量分别同比增长了88.3%、74.3%和33% [4] - 我国光伏产业出海处于景气度良好阶段 [4] - 公司应用于碳化硅衬底材料加工的6-8英寸高精密数控切、磨、抛设备已实现批量销售 [5] - 应用于半导体12寸硅片切割的高精密多线切割设备研发进展顺利 [5] 财务预测与估值 - 报告预计公司2025-2027年营业收入分别为10.49亿元、16.01亿元（前值13.98亿元）、21.80亿元（前值17.83亿元） [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.20亿元、1.92亿元（前值1.41亿元）、2.98亿元（前值2.09亿元） [5] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.10元、0.93元、1.45元 [5] - 上调2026年/2027年收入增速预测至53%、36% [5] - 上调2026年/2027年毛利率预测至30.4%、31.4% [5] - 根据财务数据表，公司2024年营业收入为10.38亿元，净利润为-3.75亿元 [6] - 预测2026年净利润增长率达840.2% [6] - 截至2025年12月19日，公司收盘价为35.38元，每股净资产为4.35元 [7]

报告投资评级 - 对宇晶股份维持“增持”评级 [7][8] 报告核心观点 - 宇晶股份发布2025年股票期权激励计划草案，拟向10名核心骨干授予不超过220万股股票期权，约占公司总股本的1.07%，行权价格为26.95元/股 [4] - 激励计划设定了2026-2028年公司层面业绩考核目标，营收或净利润二选一即可达标 [4][5] - 营收目标：2026年不低于12.00亿元、2027年不低于15.60亿元、2028年不低于20.28亿元 [5] - 净利润目标：2026年不低于1.92亿元、2027年不低于2.50亿元、2028年不低于3.24亿元 [5] - 若收入与业绩中的一项达标，则归属比例为100%；若均未达标但其中一项达到目标值的80%，则行权系数为60% [5] - 该激励计划体现了管理层对未来几年业绩持续增长的充足信心，有助于绑定核心员工利益，提升团队稳定性和积极性 [6] - 公司历史业绩受下游光伏行业影响呈现波动，2022-2024年营收分别为8.04亿元、13.04亿元、10.38亿元，归母净利润分别为0.97亿元、1.13亿元、-3.75亿元 [6] - 2025年前三季度营收为7.17亿元，归母净利润为0.23亿元 [6] - 当前公司光伏设备海外出口订单陆续交付，打开了光伏领域新增长点，同时在半导体、高端消费电子行业客户不断拓展 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为10.53亿元、17.74亿元、22.48亿元，同比增长率分别为1.53%、68.37%、26.78% [7][9] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.27亿元、2.29亿元、3.18亿元，同比增长率分别为107.20%、749.90%、38.73% [7][9] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.13元、1.12元、1.55元 [9] - 对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为273.92倍、32.23倍、23.23倍 [7][9] - 对应2025-2027年市净率（P/B）分别为8.32倍、6.61倍、5.15倍 [9] - 预计公司2025-2027年毛利率分别为24.2%、29.5%、32.3%，净利率分别为2.6%、12.9%、14.1% [10] - 预计公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为3.0%、20.5%、22.2% [10] 公司基本情况 - 公司股票代码为宇晶股份(002943) [4] - 最新收盘价为36.88元，总市值为76亿元，流通市值为49亿元 [3] - 52周内最高价为39.10元，最低价为17.99元 [3] - 总股本为2.05亿股，流通股本为1.32亿股 [3] - 最新资产负债率为70.7% [3] - 第一大股东为杨宇红 [3]

公司股权激励计划 - 公司推出2025年股票期权激励计划草案，拟向10名核心骨干授予不超过220万股股票期权，行权价格为26.95元/股，占公司当前股本总额2.05亿股的1.07% [1] - 激励计划首次授予200万股，占比90.91%，预留20万股，占比9.09% [1] - 考核期覆盖2026年至2028年，每个行权期设定了明确的营收或净利润增长目标 [1] 股权激励考核目标 - 2026年考核目标：营业收入不低于12亿元或归属于上市公司股东的净利润不低于1.92亿元 [1] - 2027年考核目标：营业收入不低于15.6亿元或归属于上市公司股东的净利润不低于2.5亿元 [1] - 2028年考核目标：营业收入不低于20.28亿元或归属于上市公司股东的净利润不低于3.24亿元 [1] 公司业务与市场拓展 - 公司核心业务为硬脆材料加工设备，技术密集，核心人才是关键 [2] - 2022年及2023年，公司受益于光伏装机需求激增实现营收快速增长 [2] - 2024年以来，光伏行业进入调整期，公司通过海外市场突破打开新空间 [2] - 公司近期与海外某光伏企业及国内采购方签订三方合同，后续《采购合同》金额达2859.68万美元（约合人民币2.02亿元），占2024年经审计营收的19.5% [2] 公司产品与研发布局 - 公司产品包括高精密多线切割机、研磨抛光机等，广泛应用于消费电子玻璃、蓝宝石等硬脆材料加工，服务于智能手机、穿戴设备等智能终端领域 [2] - 在半导体领域，公司已布局碳化硅加工赛道，其6英寸至8英寸碳化硅衬底加工设备已实现批量销售，成为行业主要供应商 [2] - 公司12寸硅片切割设备研发进展顺利 [2] 行业背景与前景 - 碳化硅是第三代半导体核心材料，具有耐高温、耐高压、高频、大功率、抗辐射等优点，广泛应用于航空航天、新能源汽车、电力电子、先进储能、人工智能等领域，市场需求正处于快速增长阶段 [3] - 国内企业在碳化硅衬底材料和加工技术方面起步较晚，大尺寸碳化硅衬底材料和加工装备仍需从海外进口 [3] - 硬脆材料加工设备赛道是光伏、半导体、消费电子等战略性新兴产业的核心支撑领域 [3] - 当前碳化硅衬底正处于尺寸升级关键期，12寸硅片加工设备需求逐步释放，行业成长空间广阔 [3] - 光伏行业虽处调整期，但海外新兴市场需求增长和新技术迭代带来局部机会 [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002943 证券简称：宇晶股份 公告编号：2025-060 湖南宇晶机器股份有限公司 第五届董事会第九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、董事会会议召开情况 湖南宇晶机器股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第九次会议通知已经于2025年12月5日以 电话及电子邮件方式等方式向发出，会议于2025年12月15日在公司一楼会议室以现场和通讯方式召开。 本次会议由董事长杨宇红先生主持，本次会议应参会董事7名，实际参会董事7名，其中董事杨佳葳先 生、独立董事许定胜先生以通讯方式参会，公司高级管理人员列席了会议。本次会议的召集、召开及表 决程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司〈2025年股票期权激励计划（草案）〉及其摘要的议案》 为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工的积极性，有效地 将股东利益、公司利益和员工利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发 ...

公司公告 - 宇晶股份将于2026年1月5日召开2026年第一次临时股东大会 [2]

公司股权激励计划核心信息 - 公司公布2025年股票期权激励计划 拟授予股票期权总量不超过220万股 约占公告时公司股本总额205,458,161股的1.07% [1] - 本次激励计划拟授予的激励对象总人数为10人 [1] - 计划股票期权 含预留 的行权价格为每股26.95元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月15日以现场和通讯相结合的方式召开了第五届第九次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于提请召开2026年第一次临时股东会的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年上半年，公司营业收入主要来源于金属加工机械制造，占比达81.96% [1] - 硅片及切片加工服务是公司第二大收入来源，占比为14.89% [1] - 热场系统系列产品收入占比为2.28% [1] - 超硬材料制品收入占比为0.88% [1] 公司市值信息 - 截至新闻发稿时，公司市值约为74亿元 [1]

公司股票期权激励计划 - 公司披露2025年股票期权激励计划草案 [1] - 激励对象总人数为10人 [1] - 拟授予股票期权总量不超过220万股 其中首次授予200万股 [1] - 股票期权行权价格为26.95元/股 [1] - 激励计划有效期自首次授权日起最长不超过60个月 [1]

业绩目标 - 2026 - 2028年营收目标分别为12.00亿、15.60亿、20.28亿元[7] - 2026 - 2028年净利润目标分别为1.92亿、2.50亿、3.24亿元[7] 激励考核 - 公司层面按营收或净利润完成度定行权系数[10] - 个人层面考核分四级对应不同行权比例[10] - 激励对象实际可行权额度依公式计算[11]