投资评级 - 报告将宇晶股份的投资评级上调为“买入” [2][5] 核心观点 - 公司近期再获海外光伏客户重要订单，合同金额2,859.68万美元（约合人民币20,233.41万元），彰显其海外业务扩张能力 [3] - 自2024年以来，公司已公告三次获得海外光伏企业订单，金额分别约为4亿元、2.44亿元、2.02亿元，海外业务扩张能力持续提升 [4] - 公司深耕光伏硅片等硬脆材料切磨抛加工设备领域，具有行业领先优势，有望受益于光伏出海及海外光伏行业发展 [4] - 公司积极布局消费电子和半导体行业，其高精密多线切割机等设备已深度应用于智能手机、穿戴式智能设备等领域，并在碳化硅衬底加工设备市场成为主要供应商之一，为未来打开增量空间 [5] - 基于海外市场扩张、新获重大订单及消费电子与半导体业务带来的产品结构优化预期，报告上调了公司未来盈利预测 [5] 公司动态与订单分析 - 2025年12月12日，公司公告签署重要合同，向海外客户提供切片机等自动化设备、切片自动化和金刚石线生产线 [3] - 本次新签海外订单金额约占公司2024年度营业收入的19.50% [4] - 合同订单交货期为签订后6个月完成交付，预计将对公司未来经营业绩产生积极影响 [4] 行业背景与公司优势 - 根据光伏协会数据，2025年1-9月，我国多晶硅、硅片、电池片、组件的出货量同比增长都在70%以上 [4] - 同期，硅片、电池片和组件的出口量分别同比增长了88.3%、74.3%和33% [4] - 我国光伏产业出海处于景气度良好阶段 [4] - 公司应用于碳化硅衬底材料加工的6-8英寸高精密数控切、磨、抛设备已实现批量销售 [5] - 应用于半导体12寸硅片切割的高精密多线切割设备研发进展顺利 [5] 财务预测与估值 - 报告预计公司2025-2027年营业收入分别为10.49亿元、16.01亿元（前值13.98亿元）、21.80亿元（前值17.83亿元） [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.20亿元、1.92亿元（前值1.41亿元）、2.98亿元（前值2.09亿元） [5] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.10元、0.93元、1.45元 [5] - 上调2026年/2027年收入增速预测至53%、36% [5] - 上调2026年/2027年毛利率预测至30.4%、31.4% [5] - 根据财务数据表，公司2024年营业收入为10.38亿元，净利润为-3.75亿元 [6] - 预测2026年净利润增长率达840.2% [6] - 截至2025年12月19日，公司收盘价为35.38元，每股净资产为4.35元 [7]

摩尔线程：目前新产品和新架构均处于在研阶段量产及产生收入仍需时间；南都电源：控股股东筹划公 司控制权变更事项 12日起停牌；胜通能源：控股股东拟变更为七腾机器人 12日起复牌…… ▼聚焦一：摩尔线程：目前新产品和新架构均处于在研阶段量产及产生收入仍需一定时间 公司发布股票交易风险提示公告称，近期，公司股票涨幅较大，显著高于科创综指、科创50等相关指数 涨幅。股票价格可能存在短期上涨过快出现的下跌风险，投资者参与交易可能面临较大风险。 公司将于近期召开首届MUSA开发者大会，预计短期内对公司经营业绩不会产生重大影响。公司新产品 尚未产生收入，产品实现销售尚需要经过产品认证、客户导入、量产供货等环节，均存在不确定性。新 产品在市场竞争中未能取得优势，或遭遇技术迭代滞后、市场需求不及预期、关键客户导入失败或流 失、量产供货困难等不利情形，将对公司的整体经营业绩和财务状况产生不利影响。公司基于自主研发 的MUSA架构，将保持较高研发投入和进行产品迭代。但与部分国际巨头相比，公司在综合研发实力、 核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距。公司目前新产品和新架构均处于在研阶段，量 产及产生收入仍需一定时间。 ▼聚 ...

以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者参考。 【品大事】 摩尔线程：目前新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间 摩尔线程发布股票交易风险提示公告称，近期公司股票涨幅较大，显著高于科创综指、科创50等相关指数涨幅。股票价格可能存在短期上涨过快出现的下跌 风险，投资者参与交易可能面临较大风险。公司基本面未发生重大变化，也不存在其他应披露而未披露的重大信息。公司将于近期召开首届MUSA开发者大 会，预计短期内对公司经营业绩不会产生重大影响。公司新产品尚未产生收入，产品实现销售尚需要经过产品认证、客户导入、量产供货等环节，均存在不 确定性。新产品在市场竞争中未能取得优势，或遭遇技术迭代滞后、市场需求不及预期、关键客户导入失败或流失、量产供货困难等不利情形，将对公司的 整体经营业绩和财务状况产生不利影响。公司基于自主研发的MUSA架构，将保持较高研发投入和进行产品迭代。但与部分国际巨头相比，公司在综合研发 实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距。公司目前新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间。 特发信息：因收购特发东智被合同诈骗、职务侵占 公司收到刑事判决书 特 ...

公司重大合同 - 宇晶股份与海外某光伏企业及国内某采购方签订三方合同，并据此与采购方签署了《采购合同》[2] - 合同金额为2,859.68万美元，约合人民币20,233.41万元[2] - 公司作为供应方向采购方提供切片机等自动化设备、切片自动化和金刚石线生产线[2] 业务与产品 - 公司本次供应的产品包括切片机等自动化设备[2] - 公司本次供应的产品包括切片自动化和金刚石线生产线[2]

公司重大合同 - 公司近期与海外某光伏企业（最终客户）及国内某企业（采购方）签订三方合同，并基于此与采购方签署了《采购合同》[1] - 合同金额为2,859.68万美元，约合人民币20,233.41万元[1] - 公司作为供应方向采购方提供切片机等自动化设备、切片自动化和金刚石线生产线[1]

公司业务与订单 - 公司近期与海外某光伏企业及国内某企业签订三方合同，并以此为基础与采购方签署了《采购合同》[1] - 合同金额为2859.68万美元，约合人民币20,233.41万元[1] - 公司作为供应方向采购方提供切片机等自动化设备、切片自动化和金刚石线生产线[1] 市场与客户 - 公司客户包括海外光伏企业和国内企业，表明其市场覆盖海内外[1] - 公司产品获得海外光伏企业认可，有助于其国际化业务拓展[1]

公司重大合同 - 宇晶股份近期与海外某光伏企业（最终客户）及国内某企业（采购方）签订三方合同，并基于此与采购方签署了《采购合同》[1] - 合同金额为2859.68万美元，约合人民币2.02亿元[1] - 该合同金额约占公司2024年度经审计营业收入的19.50%[1] 合同内容与业务 - 公司作为供应方向采购方提供切片机等自动化设备[1] - 供应产品还包括切片自动化和金刚石线生产线[1]

公司重大合同公告 - 宇晶股份近期与海外某光伏企业及国内某企业签订三方合同，并与国内采购方签署了《采购合同》[1] - 合同总金额为2859.68万美元[1] - 公司作为供应方，将向采购方提供切片机等自动化设备、切片自动化和金刚石线生产线[1] 公司业务与市场动态 - 公司产品获得海外光伏企业及国内企业的认可，成功签订供货合同[1] - 本次合同涉及光伏产业链中的关键生产设备，包括切片机、自动化生产线及金刚石线生产线[1]

公司业务动态 - 公司近期与海外某光伏企业及国内某采购方签订三方合同，并与国内采购方签署了《采购合同》[1] - 合同金额为2859.68万美元[1] - 公司作为供应方向采购方提供切片机等自动化设备、切片自动化和金刚石线生产线[1] 客户与市场 - 公司产品供应给海外某光伏企业，显示其客户拓展至海外市场[1] - 合同涉及光伏产业链中的关键生产设备，表明公司业务聚焦于光伏设备制造领域[1]

公司重大合同 - 宇晶股份与海外某光伏企业及国内某企业签订三方合同，合同金额为2,859.68万美元，约合人民币20,233.41万元 [1] - 合同内容为供应切片机等自动化设备、切片自动化和金刚石线生产线 [1] - 该合同履行对公司2025年度经营业绩不产生重大影响，但预计将对公司未来经营业绩产生积极影响 [1]