潮玩行业及私募表现 - 泡泡玛特概念股在A股掀起涨停潮，港股泡泡玛特年内涨幅超200%，市值突破3500亿元，创始人王宁成为河南首富 [1] - 同犇投资旗下两只产品"同犇22期"和"同犇智慧1号"近半年收益分别达99.53%和84.05%，5月单月收益分别为11.15%和10.83% [1] - 复胜资产旗下6只产品近半年收益均在40%以上，其中"复胜盛业二号"和"复胜正能量二号"分别达44.99%和44.32% [1] - 5月私募机构调研494家A股公司，其中325家股价上涨，26家新消费相关被调研企业中25家股价上扬，7家涨幅超30% [1] 融资动态 - 英汉思动力完成数千万元Pre-A+轮融资，红杉中国领投，累计融资超5000万元 [2] - 美创医疗半年内累计完成超2亿元股权融资，最新B轮融资由苏创投等机构投资 [3] 金融机构动态 - 西部证券拟出资10亿元人民币在香港设立全资子公司"西部证券国际金融控股有限公司" [4] - 新华保险拟认购私募基金份额不超过150亿元，投资范围为中证A500指数成份股中的大型上市公司A+H股 [6][10][11] 违规机构情况 - 利得资本因12项违规问题被山东证监局采取行政监管措施，包括虚假宣传、承诺保本、挪用基金财产等 [12][15] - 利得资本成立于2009年，注册资本2.4亿元，管理规模0-5亿元，母公司利得集团管理资产规模超2000亿元 [18][19] - 信迹投资欠缴企业所得税104.5万元，此前5月已被催缴税款合计261.9万元 [20][21]

债券信息 - 22西部06债券发行规模25亿元，票面金额100元，平价发行[4] - 期限3年期，票面利率3.05%，按年付息，到期一次还本付息[5] 时间安排 - 起息日为2022年6月17日，付息日每年6月17日，兑付日2025年6月17日[6] - 2025年6月16日支付2024 - 2025年利息并兑付本金，该日为债权登记和最后交易日[3] - 2025年6月17日摘牌，6月16日收盘后深交所终止交易[13] 本息派发 - 每手（面值1000元）派发本息1030.50元（含税），本金1000元，利息30.50元（含税）[7] - 扣税后个人、基金每手实际1024.40元，非居民企业每手1030.50元[7] 税收政策 - 个人（含基金）缴20%利息个税，由付息网点代扣代缴[12] - 2021 - 2025年境外机构债券利息收入免所得税和增值税[12] - 其他债券持有者自行缴纳利息所得税[12]

债券基本信息 - 公司可面向专业投资者发行面值不超180亿元公司债券，本期不超10亿元[5][17] - 债券简称为"【25西部03】"，代码为 "【524317】"[5] - 每张面值100元，发行数量不超1000万张，发行价格100元/张[5] - 发行期限为3年期，无担保[8] - 票面利率询价区间为【1.5】%-【2.5】%[8][25] 信用评级 - 公司主体与本期债券信用等级皆为AAA，评级展望稳定[6][11][14][20] 时间安排 - 6月13日刊登募集说明书等文件[26] - 6月16日网下询价确定票面利率并公告，专业机构投资者15:00 - 18:00申购[26][29][56] - 6月17日网下发行起始日[26] - 6月18日网下发行截止日，起息日，认购款17:00前划款[18][19][20][26][56] 申购规则 - 专业机构投资者最低申购单位为1000万元，超过部分为1000万元整数倍[9][29][34][61][63] - 每个询价利率上申购总金额不少于1000万元，超过部分为1000万元整数倍[29] 资金用途 - 募集资金扣除费用后拟全部偿还到期有息债务[20] 费用与违约 - 发行不向投资者收取佣金等费用[44] - 违约投资者逾时未划部分按每日万分之五支付违约金[43][57] 相关主体 - 发行人是西部证券，法定代表人徐朝晖[46] - 主承销商等是国元证券，法定代表人沈和付[47] 投资者资格与受益所有人判定 - 特定条件法人或组织可申请D类专业投资者资格[69] - 不同产品受益所有人判定优先考虑拥有25%权益或控制权自然人[78]

财务数据 - 截至2025年3月末，合并口径净资产为292.61亿元，母公司净资产为289.80亿元[13] - 截至2025年3月末，合并口径资产负债率（扣除代理款）为66.15%，母公司资产负债率（扣除代理款）为65.71%[13] - 2022 - 2024年度经审计的合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值为9.99亿元[13] - 2025年1 - 3月，公司实现营业收入121,624.54万元，较去年同期减少37,890.10万元，降幅23.75%[22] - 2025年1 - 3月，公司实现归属于上市公司股东的净利润29,105.30万元，较去年同期增加9,482.85万元，增幅48.33%[22] 债券发行 - 公司债券注册金额不超过180亿元，本期发行金额不超过10亿元[3] - 本期债券为无担保债券，公司安排了偿债保障措施[15] - 本期债券仅面向专业机构投资者发行，上市后仅限专业机构投资者交易[19] - 本期债券期限3年，票面金额100元，按面值平价发行[41] - 本期债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还到期有息债务[44] 市场扩张和并购 - 2024年11月6日，公司拟受让国融证券合计64.5961%股份[27] - 2024年12月6日，公司股东大会审议通过收购国融证券股份有限公司控股权的提案和相关授权事项的提案[27] - 中国证监会受理国融证券、国融基金、北京首创期货变更相关申请[28] 业务数据 - 2022 - 2025年1 - 3月证券自营业务收入分别为64309.59万元、176020.30万元、206511.10万元、33392.66万元[177] - 2022 - 2025年1 - 3月证券经纪业务收入分别为83479.63万元、77074.65万元、97619.19万元、29283.10万元[177] - 2022 - 2025年1 - 3月信用交易业务收入分别为49268.53万元、50613.61万元、49869.08万元、13761.76万元[189] - 2022 - 2025年1 - 3月投资银行板块业务收入分别为32748.78万元、34726.19万元、27444.26万元、5298.15万元[191] - 2022 - 2025年1 - 3月公司资产管理业务收入分别为8984.45万元、11038.53万元、16803.63万元、2961.58万元[198] 公司治理 - 公司董事会由11名董事组成，其中独立董事4人，董事长由全体董事过半数选举产生，董事任期3年，独立董事连任不超6年[105] - 公司监事会由5名监事组成，其中股东代表监事3名、职工代表监事2名[108] - 公司设总经理1名，副总经理2 - 5名，总经理每届任期3年，可连聘连任[111][112] - 公司董事长为信息披露第一责任人，董事会秘书为主要责任人，证券事务部负责具体事宜[113] 其他 - 2024年公司与省内三十余家上市公司、近二十家省属企业集团建立合作机制[174] - 2024年公司优化部门设置，聚焦“指数化投资”风口，加快财富业务买方投顾转型步伐[174] - 2024年公司以“降本增效”为抓手，提升资产负债管理质效，加快数字化转型成果落地[174]

债券发行 - 2024年1月12日公司获证监会同意发行不超180亿元公司债券注册[1] - 本期债券名称调整为“西部证券2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）”[1] - 后续发行名称依次为（第四期）、（第五期）（如有）[1] - 债券名称更改不改变原相关法律文件效力[1]

财务数据 - 截至2025年3月末，合并口径净资产292.61亿元，母公司净资产289.80亿元[13] - 截至2025年3月末，合并口径资产负债率（扣除代理款）66.15%，母公司65.71%[13] - 2022 - 2024年度年均可分配利润9.99亿元[13] - 最近三年及一期，合并报表经营活动现金流量净额分别为 - 47.45亿、2.51亿、120.89亿、 - 1.00亿元[16] - 截至2024年末，受限资产2450135.93万元[17] - 截至2025年3月末，有息负债规模450.60亿元，占比59.66%[18] - 截至2025年3月末，一年内到期有息负债354.76亿元，占比46.97%[18] - 2025年3月末，交易性金融资产余额占比52.89%[18] - 2025年1 - 3月，经营活动现金流量净额 - 10023.03万元，同比减少226858.67万元[22] - 2025年1 - 3月，营业收入121624.54万元，同比降37890.10万元，降幅23.75%[22] - 2025年1 - 3月，净利润29105.30万元，同比增9482.85万元，增幅48.33%[22] 债券发行 - 公司注册发行公司债券不超180亿元，本期不超10亿元[3][12] - 本期债券为2025年第三期，简称25西部03，代码【524317】[77] - 本期债券期限3年，面值100元，平价发行，无担保，实名记账式[77] - 票面利率为固定利率，单利按年计息[77] - 网下面向专业机构投资者询价、配售，主承销商余额包销[77][78] - 起息日2025年6月18日，按年付息，到期一次还本付息[77][78] 股权受让 - 2024年公司拟受让国融证券64.5961%股份[27][56] 风险提示 - 本期债券存在利率、流动性等投资风险[40][41][42][43][44] - 公司财务存在信用、流动性等风险[46][47][48][49][50] 业务经营 - 公司经营业绩受宏观经济及市场波动影响大[58][59] - 证券行业竞争激烈，非银行金融机构渗透传统业务[60] - 经纪业务受行情影响，营业部集中陕西有竞争挑战[61] - 投资银行、自营等业务受宏观经济和行情影响，有业务和包销风险[62][63] 未来展望 - 公司将走中国特色金融发展之路，推进业务结构转型升级[198] 组织架构 - 公司董事会由11名董事组成，监事会由5名监事组成，设总经理1名[139][143][147] - 公司现有董事10人，独立董事4人，现任董监高共20人[179] 子公司情况 - 截至2025年3月末，纳入合并范围子公司有西部期货等5家[124] - 西部期货最近一年营业收入占发行人合并报表比重超30%[125]

信用评级与债券发行 - 公司主体长期信用等级和2025年第三期公司债券信用等级均为AAA，评级展望稳定[4] - 本期债项发行规模不超过10.00亿元，期限3年期，资金用于偿还到期有息债务[10][28] 财务数据 - 2022 - 2024年公司营业收入分别为53.08亿元、68.94亿元、67.12亿元，2025年1 - 3月同比下降[10][16] - 2022 - 2024年公司利润总额分别为5.86亿元、15.32亿元、17.42亿元[16] - 2024年末公司净资本239.71亿元，净资产收益率5.00%，盈利稳定性39.10%[16][21] - 2024年末公司短期债务265.91亿元，长期债务167.26亿元，全部债务433.18亿元[16] - 2024年末公司优质流动性资产235.01亿元，占总资产比例31.18%[16] 业务排名 - 2024年公司营业收入排名24位，自营业务收入排名15位，总资产排名33位[33] 组织架构 - 董事会由11名董事组成，截至2024年末缺位1名董事[35] - 监事会成员为5人，3人由股东大会选举，2人由职工推举代表担任[35] - 公司设1位总经理、1位副总经理兼职董事会秘书等职位[35] 业务经营 - 2022 - 2024年证券自营业务收入年均复合增长79.21%，2025年1 - 3月同比下降12.11%[57][58] - 2022 - 2024年公司经纪业务收入年均复合增长8.11%，2025年1 - 3月同比增52.60%[47][50] - 2022 - 2024年公司投资银行业务收入年均复合下降8.46%，2025年1 - 3月同比增长47.22%[52][56] - 2022 - 2024年公司资产管理业务规模年均复合增长14.77%，2025年1 - 3月收入同比增长11.11%[63][64] - 2022 - 2025年3月末融资融券累计开户数从54026户增长至58983户，2025年1 - 3月信用交易业务收入同比增长13.11%[69] 子公司情况 - 2024年末西部期货总资产64.97亿元，净资产8.82亿元等[71] - 2024年末西部优势总资产11.32亿元，净资产10.19亿元等[71] - 2024年末西部证券投资总资产11.17亿元，净资产10.22亿元等[72] - 2024年末西部利得总资产6.94亿元，净资产4.16亿元等[72] 市场与行业 - 2024年四季度沪深两市A股成交额111.24万亿元，同环比大幅增长[31] 风险与压力 - 2025年1 - 3月受市场因素影响营业收入同比下滑，截至2025年3月末面临短期集中偿付压力[14] - 严监管态势下，公司合规内控压力加大[14] 股权受让 - 公司拟38.25亿元受让国融证券64.5961%股份，每股3.3217元[39] - 2024年国融证券营收11.19亿元，同比增15.73%，净利润0.86亿元，同比增104.35%[40]

2024年度利润分配方案 - 公司以2025年6月19日登记的总股本扣除回购专户持有的6,147,900股后的4,463,433,805股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.70元（含税），合计派发现金红利312,440,366.35元（含税）[1] - 本次分红不送红股，也不以资本公积金转增股本[1] - 公司通过回购专户持有的股份不参与本次分红，实际现金分红总额为312,440,366.35元，每股现金红利按总股本4,469,581,705股计算为0.0699037元（保留小数点后七位）[1] 分红实施细节 - 除权除息日为2025年6月20日，除权除息参考价将按股权登记日收盘价减去每股现金红利0.0699037元计算[1] - 分红对象为截至2025年6月19日下午深圳证券交易所收市后登记在册的公司全体股东[1] - 现金红利将通过中国结算深圳分公司及公司自行派发两种方式发放，其中陕西投资集团有限公司、上海城投控股股份有限公司和西部信托有限公司的现金红利由公司直接派发[1] 其他说明 - 若在权益分派实施前公司股本总额发生变化，将按照分配比例不变的原则调整分配总额[2] - 投资者如需进一步了解分红事宜，可联系公司证券事务部咨询[2]

上市券商回购动态 - 中泰证券计划使用3亿元—5亿元自有资金回购股份并减少注册资本 [1] - 今年以来已有6家券商实施回购，金额合计超过12亿元，包括国金证券、财通证券、国泰海通、东方证券、西部证券、华安证券 [1] - 财通证券已完成回购，累计回购4074.20万股，耗资3亿元（接近上限） [3] - 国泰海通累计回购3248.84万股（占总股本0.1843%），耗资5.57亿元 [4] - 东方证券累计回购2562.45万股（占总股本0.3016%），耗资2.40亿元 [4] - 国金证券累计回购675.11万股（占总股本0.1818%），耗资5573.38万元 [4] - 西部证券和华安证券2025年回购金额合计约0.66亿元 [5] - 国投资本筹划回购但尚未实施 [5] 回购信号解读 - 券商回购释放三重信号：价值低估判断、对公司基本面的信心、注销式回购优化股本结构 [1] - 注销式回购（如中泰证券）可通过减少注册资本提升每股收益和净资产收益率 [5][6] - 行业可能进入并购重组活跃期，推动集中度提升和竞争力重塑 [6] 券商板块表现与投资逻辑 - Wind券商指数6月2日至12日上涨4.57%，但年初以来下跌6.99% [9] - 板块市净率处于近十年低位，政策面利好（如证监会改革举措）和流动性改善推动配置意愿 [10] - 经纪、自营、资管等主营业务有望受益于市场交投活跃，业绩弹性可期 [10] - 头部券商因资产负债表运用能力强、业绩稳健更受关注 [12] - 中长期资金扩容和"稳增长"政策目标支撑板块景气度上行 [11]

股东大会召开基本情况 - 现场会议召开时间为2025年7月1日14:30，网络投票时间为同日上午9:15-15:00 [1] - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统(http://wltp.cninfo.com.cn)参与投票，重复投票以第一次有效结果为准 [1] - 股权登记日为2025年6月25日，登记在册的普通股股东均有权出席 [2] 会议审议事项 - 主要审议《关于提请审议公司设立香港子公司的提案》 [10] - 议案已通过第六届董事会第二十次会议审议，详情见巨潮资讯网披露文件 [5] - 中小投资者表决将单独计票（持股5%以下且非董监高股东） [5] 参会登记方式 - 登记时间：2025年6月26日至6月30日工作日9:00-17:00 [5] - 登记地址：西安市新城区东新街319号8幢西部证券大厦证券事务部 [5] - 法人股东需提供营业执照复印件（加盖公章）及法定代表人授权书 [6] 网络投票操作流程 - 交易系统投票需输入证券代码362673，通过"买入"菜单提交表决意见 [7] - 互联网投票需提前办理深交所数字证书或服务密码 [7] - 总议案与具体议案重复投票时，以首次有效投票为准 [7] 授权委托要求 - 授权委托书需明确记载委托人持股数、股东账号及受托人身份证信息 [7] - 委托权限包括对议案行使表决权及签署会议文件 [8] - 授权有效期自签发之日起至股东大会结束当日 [8]