公司业务进展 - 公司收到中国证券监督管理委员会证券基金机构监管司关于申请开展账户管理功能优化试点业务无异议的监管意见书 [1] - 中国证券监督管理委员会对公司申请开展账户管理功能优化试点业务相关事项无异议 [1] 监管要求与合规管理 - 监管意见书要求公司开展试点业务应严守客户资金安全底线并加强同名账户资金划转管理 [1] - 公司需做好客户准入管理 严格按照"三要素"一致规则进行客户身份识别验证 落实客户实名制及身份识别管理要求 [1] - 公司需严格按规定完成综合账户服务的线上线下签约 加强综合账户管理工作 [1] - 公司需严格落实账户持续管理机制和客户基本身份资料信息一致性持续管理机制 [1] - 公司需加强合规风控管理 强化对重要环节和风险点监测监控 加强投资者教育并严格按规定做好数据报送工作 [1]

公司业务进展 - 公司收到中国证券监督管理委员会证券基金机构监管司《关于西部证券股份有限公司申请开展账户管理功能优化试点业务的监管意见书》 [1] - 中国证券监督管理委员会对西部证券申请开展账户管理功能优化试点业务相关事项无异议 [1]

业务进展 - 公司收到开展账户管理功能优化试点业务监管意见书[1] - 监管对公司开展该试点业务相关事项无异议[1] 业务要求 - 开展业务应严守客户资金安全底线[2] - 要做好客户准入管理，完成综合账户服务签约[2] - 加强综合账户、合规风控管理及投资者教育[2] - 按规定做好数据报送工作并开展试点业务[2]

监管批准动态 - 监管最新批准东方财富、东方证券、西部证券和国联民生等8家券商为第3批账户管理功能优化试点券商 [1] - 账户管理功能优化试点历经多轮扩容，首批10家券商于2021年11月获批，2022年11月广发与兴业获批为第2批 [1] - 本次第3批批准8家券商后，试点阵营扩大至总计20家券商 [1] 政策背景与行业影响 - 证监会于今年2月发布的实施意见中提到，要稳步推进券商账户管理功能优化试点转常规 [1] - 在业内人士看来，本次获批券商均为财富管理业务推动较好的机构 [1] - 试点将加速券商行业财富管理转型进程 [1]

国际资本对香港金融市场的信心 - 香港财政司司长指出全球投资者正重新评估资产组合风险，香港成为资金避险的安全港[3] - 香港银行存款总额去年上升7%后，今年以来增幅进一步扩大至超过10%，总额突破19万亿港元[3] - 香港新股集资活动持续领跑全球，财富管理行业蓬勃发展，吸引国际资金持续青睐[3] 香港航运贸易的强劲表现 - 香港商品出口实现连续19个月按年增长，今年首三季合计增幅达11.3%[4] - 特区政府全力推广香港航运业优势，公布首批"一带一路"地区战略合作伙伴港口名单[4] - 香港船东互保协会成立并促成两项业界合作协议，为航运业注入新动能[4] 香港会展业的国际竞争力 - 国际展览业协会2025全球年会时隔25年再度落地香港，彰显对香港国际会展枢纽地位的认可[5] - 香港每日有超过1100班航班往返全球200多个目的地，提供高度国际连通性[5] - Art Basel、香港国际七人榄球赛等国际顶级活动与香港建立长期合作关系，放大品牌效应[5] 国际私募股权基金加速布局香港 - 雅登投资在香港中环正式启用新办公室，管理资产规模达650亿美元[6] - 雅登投资在亚洲管理的资产规模达75亿美元，其中近半数投向中国市场[7] - 欧洲投资机构Ardian香港办公室于中环国际金融中心二期开业，管理资产规模1920亿美元[9] 美元基金重返中国市场的趋势 - 砺思资本、源码资本等机构相继完成双币基金募集，海外有限合伙人认购热情显著回升[9] - 中东主权基金、东南亚家族办公室等海外长期资本聚焦中国科技企业与高端制造赛道[10] - 中国在新能源、人工智能等领域的产业优势及合理估值构成吸引国际资本的核心引力场[10] 中资券商加码香港业务布局 - 2025年以来中资券商对香港子公司的增资总额已超50亿港元，包括广发证券增资21.37亿港元等[11] - 港股IPO市场回暖背景下，IPO保荐业务成为券商投行业务的重要增量[11] - 香港的跨境市场联动属性为中资券商开展离岸债券承销、跨境并购顾问等业务提供独特场景[11]

债券简称：24 西部 02 债券代码：148753.SZ 债券简称：24 西部 03 债券代码：148865.SZ 债券简称：24 西部 04 债券代码：148924.SZ 债券简称：24 西部 05 债券代码：524008.SZ 债券简称：25 西部 01 债券代码：524106.SZ 债券简称：25 西部 02 债券代码：524164.SZ 债券简称：25 西部 K1 债券代码：524283.SZ 债券简称：25 西部 03 债券代码：524317.SZ 债券简称：24 西部 01 债券代码：148699.SZ 债券简称：25 西部 04 债券代码：524525.SZ 国元证券股份有限公司 关于西部证券股份有限公司 公司债券 2025 年第七次临时受托管理事务报告 发行人：西部证券股份有限公司 住所：陕西省西安市新城区东新街319号8幢10000室 债券受托管理人 住所：安徽省合肥市梅山路18号 签署日期：2025年11月 1 一、债券核准发行情况 2024 年 1 月 12 日，发行人获得中国证券监督管理委员会《关于同意西部证 券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可﹝2024﹞ ...

东方证券股份有限公司关于西部证券股份有限公司董事会秘书 上述高级管理人员任期自本次董事会审议通过之日起至第七届董事 会届满之日止。 上述高级管理人员已经董事会提名委员会事前进行任职资格审 核并审议通过，其中聘任财务总监事项已经公司董事会审计委员会审 议通过。" 根据上述公告，发行人董事会秘书暨信息披露事务负责人变更为 袁星先生。 二、其他发行人认为需要说明的事项 暨信息披露事务负责人发生变动的临时受托管理事务报告 东方证券股份有限公司（以下简称"东方证券"）作为西部证券 股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）发行公司债券（债 券代码：148177.SZ/148339.SZ/148391.SZ/148424.SZ，债券简称：23 西部 02/23 西部 03/23 西部 04/23 西部 05）的受托管理人，持续密切 关注对债券持有人权益有重大影响的事项。根据《公司债券发行与交 易管理办法》《公司债券受托管理人执业行为准则》等相关规定及上 述债券受托管理协议的约定，现就本次债券重大事项报告如下： 一、发行人披露的重大事项 发行人于近日披露了《西部证券股份有限公司关于选举董事长并 聘任高级管理人员及证券事务 ...

财务表现 - 2025年前三季度归母净利润为31.15亿元，同比减少9.76% [1] - 2025年第三季度归母净利润为10.64亿元，同比下降24.12% [1] - 2025年第三季度毛利率为50.65% [1] 市场与网络扩张 - 海外市场实现稳健增长 [1] - 截至2025年6月30日，境外已布局169家眼科中心及诊所，逐渐形成覆盖全球的医疗服务网络 [1] - 国内市场强化“1+8+N”核心引领战略 [1] 战略与运营 - 公司收购铜仁爱尔、桃江爱尔、牡丹江爱尔3家医疗机构 [1] - 收购旨在充分发挥协同效应与规模效应，持续提升综合竞争力 [1] - 推动优质医疗资源下沉，落实国家“分级诊疗”政策导向 [1]

2025年三季度财务表现 - 2025年1-9月营业收入1.89亿元，同比下降30.82% [1] - 2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润246.28万元，同比下降85.46% [1] - 2025年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.78万元，同比下降99.06% [1] - 2025年1-9月经营活动产生的现金流量净额1,556.46万元，同比增长173.76% [1] - 2025年第三季度单季营业收入45,117,499.37元，同比下降58.22% [2] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为亏损4,649,875.86元，同比下降171.30% [2] - 2025年第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为亏损5,553,527.13元，同比下降190.17% [2] 历史财务数据 - 2020年至2024年营业收入分别为3.38亿元、3.75亿元、3.01亿元、2.76亿元、3.51亿元 [3] - 2020年至2024年归属于上市公司股东的净利润分别为5,518.12万元、5,092.81万元、5,013.12万元、657.84万元、639.66万元 [3] - 2020年至2024年扣除非经常性损益的净利润分别为5,188.86万元、3,947.68万元、3,072.03万元、114.23万元、173.61万元 [3] - 2020年至2024年经营活动产生的现金流量净额分别为3,848.14万元、-592.83万元、6,001.49万元、1,051.94万元、-256.70万元 [3] 首次公开发行情况 - 公司于2021年10月19日在深交所创业板上市，公开发行股票数量为2097.3334万股，发行价格为11.92元/股 [2] - 发行募集资金总额2.50亿元，扣除发行费用后募集资金净额2.09亿元 [2] - 最终募集资金净额比原计划少8755.41万元，原计划募集资金2.97亿元 [3] - 发行费用为4060.40万元，其中保荐机构西部证券获得承销及保荐费用2169.83万元 [3] 重大资产重组计划 - 公司于2025年7月4日披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案 [4] - 拟向凌俊、邓红新等38名股东购买重庆新承航锐科技股份有限公司100%股份 [4] - 本次交易预计构成重大资产重组，不会导致公司实际控制人变更，不构成重组上市 [4]

行业市场规模与增长驱动力 - 预计2027年车载电源全球市场规模达648亿元，2024至2027年复合年增长率为19% [1] - 增长受益于新能源车放量，预计国内新能源乘用车2024-2027年复合年增长率达15% [1] - 800V平台渗透推动产品均价提升，800V与400V电源产品价差约250元，预计2025年800V车型渗透率达15% [1] - 头部厂商布局出海，海外业务毛利率显著高于境内，例如威迈斯海外毛利率较境内高约13个百分点 [1] 技术发展趋势 - 行业技术向高压化、集成化发展，单体产品中OBC和DC/DC变换器逐渐应用氮化镓/碳化硅技术 [1] - OBC技术向V2X功能发展 [1] - AIDC服务器电源与车载电源在架构和技术路线上高度重合，均涉及AC/DC、PDU转换，并趋向大功率、第三代半导体和液冷技术 [2] - 头部车载电源厂商在功率密度、效率等参数上可满足AIDC电源需求，具备向该新赛道拓展的潜力 [2] 行业竞争格局与供给端壁垒 - 行业集中度高，近三年CR10持续超过90%，第三方供应商占比超过60% [3] - 头部第三方厂商已形成百万台套级别的规模化生产能力，并加速布局自动化产线 [3] - 自动化产线单小时产能相比半自动化线提升86% [3] - 产品需根据客户车型定制开发，认证周期长、难度大，一旦通过认证即形成稳定的配套关系，构筑定制化壁垒 [3] - 头部厂商凭借规模效应和供应链话语权具备成本竞争优势 [3]