债券发行 - 本期债券发行总额18.00亿元，每张100元，期限3年[4] - 当期债券利率2.19%，每张派息额2.19元[4] 时间节点 - 起息日2024年6月24日，付息日2025 - 2027年每年6月24日，兑付日2027年6月24日[4] - 下一付息期起息日2025年6月24日[4] - 债权登记日2025年6月23日，除息日和付息日2025年6月24日[8] 信用与派息 - 公司主体信用等级AAA，评级展望稳定，本期债券无信用评级且无担保[5] - “24山证01”每1手含税派息21.90元，个人等扣税后每手派息17.52元，非居民企业每手派息21.90元[7] 税收政策 - 个人等债券持有者利息所得税征税税率20%，由付息网点代扣代缴[12] - 2021年11月7日 - 2025年12月31日，境外机构投资境内债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税[12] 资金划付 - 公司将在付息日2个交易日前将本期债券本次利息足额划付至指定银行账户[10]

股东大会审议通过利润分配方案 - 以2024年12月31日总股本3,589,771,547股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），共派发现金红利179,488,577.35元（含税）[1] - 不送红股，不以公积金转增股本[1] - 若公司股本总额在本次权益分派实施前发生变化，将按照现金分红总额固定不变原则调整每股分配比例[1] 本次实施的权益分派方案 - 以公司现有总股本3,589,771,547股为基数，向全体股东每10股派0.5元人民币现金（含税）[1] - 通过深股通持有股份的香港市场投资者、境外机构（含QFII、RQFII）以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每股派0.45元人民币[1] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的证券投资基金所涉红利税，对香港投资者持有基金份额部分按10%征收[1] 股权登记日与除权除息日 - 本次权益分派股权登记日为2025年6月26日[1] - 除权除息日为2025年6月27日[1] 权益分派对象 - 分派对象为截止2025年6月26日下午深圳证券交易所收市后，在中国结算深圳分公司登记在册的公司全体股东[1] 权益分派方法 - 现金红利将于2025年6月27日通过股东托管证券公司直接划入其资金账户[2] - 在权益分派业务申请期间（2025年6月17日至登记日），如因自派股东证券账户内股份减少而导致委托中国结算深圳分公司代派的现金红利不足，由公司自行承担法律责任与后果[2] 咨询办法 - 咨询机构为山西证券股份有限公司董事会办公室[2] - 咨询地址为山西省太原市府西街69号山西国际贸易中心A座29层[3] - 咨询联系人为商若然，咨询电话0351-8686983，传真电话0351-8686667[3]

业绩分红 - 2024年度以3,589,771,547股总股本为基数，每10股派现金红利0.5元（含税），共派179,488,577.35元（含税）[1] 分红细则 - 深股通香港投资者等每10股派0.45元（扣税后）[4] - 持股1个月（含）以内每10股补缴税款0.1元，1个月以上至1年（含）每10股补缴0.05元，超1年不需补缴[4] 时间安排 - 股权登记日为2025年6月26日，除权除息日为2025年6月27日[4] - 委托代派A股股东现金红利2025年6月27日划入资金账户[6] - 权益分派业务申请日为2025年6月17日至2025年6月26日[8] 其他信息 - 分派对象为2025年6月26日收市后登记在册全体股东[5] - 咨询机构为公司董事会办公室，电话0351 - 8686983 [9] - 2024年度权益分派方案经2025年5月20日2024年度股东大会审议通过[1] - 公告发布时间为2025年6月20日[10]

发行概况 - 山西证券股份有限公司公开发行不超过人民币70亿元公司债券，已获得中国证券监督管理委员会证监许可【2025】815号文注册 [1] - 本期债券发行规模为不超过20亿元，发行价格为每张100元，采取网下面向专业机构投资者询价配售的方式发行 [1] 发行结果 - 本期债券实际发行规模20亿元，最终票面利率为1.85%，认购倍数为2.875倍 [1] - 募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还公司债券 [1] - 发行人的董事、监事、高级管理人员、持股比例超过5%的股东以及其他关联方未参与本期债券认购 [1] 承销机构及投资者情况 - 承销机构中德证券有限责任公司及其关联方未参与本期债券认购 [2] - 承销机构中信证券股份有限公司及其关联方认购并获配0.1亿元 [2] - 认购本期债券的投资者均符合《公司债券发行与交易管理办法》等相关法规要求 [2]

债券发行 - 公司公开发行不超70亿元公司债券已获注册[2] - 本期债券发行规模不超20亿元，价格每张100元[2] - 发行时间为2025年6月18日至6月19日[2] 发行结果 - 实际发行规模20亿元，票面利率1.85%[2] - 认购倍数为2.875倍[2] 资金用途与认购情况 - 募集资金扣除费用后拟全用于偿还公司债券[2] - 公司及中德证券关联方未参与认购，中信证券关联方认购0.1亿元[2]

债券发行 - 2025年4月16日获证监会批复，可发行不超70亿元公司债券[2] - 2025年第一期发行规模不超20亿元，期限3年[2] - 2025年6月17日确定票面利率为1.85%[2] - 2025年6月18 - 19日网下面向专业机构投资者发行[3]

融资进展 - 山西证券获批复可发行不超70亿元公司债券[1] 发行安排 - 本期债券原定于2025年6月17日15:00至18:00簿记发行[1] - 簿记建档结束时间由18:00延长至19:00[1]

公司概况 - 山西证券成立于1988年7月，前身为山西省证券公司，2010年11月在深交所上市（股票代码002500）[10] - 公司注册资本35.90亿元，控股股东为山西金融投资控股集团（持股31.77%），实际控制人为山西省财政厅[10][11] - 拥有7家一级控股子公司，包括中德证券（投行业务）、山证资管、格林大华期货等，业务覆盖证券全牌照[11] 财务表现 - 2023年总资产775.90亿元，净资产180.95亿元，净利润5.92亿元，平均资本回报率3.29%[7][48] - 2024年上半年营收14.00亿元（同比下降），净利润3.00亿元，综合收益2.65亿元[7][48] - 自营业务收入占比最高（42.33%），财富管理业务收入占比29.65%，资管业务收入占比12.15%[20][48] 业务板块 财富管理 - 拥有101家营业部（山西55家），2023年代理买卖股票交易额1.19万亿元，平均佣金率0.33‰[22][24] - 两融余额63.82亿元（2023年末），股票质押余额11.50亿元，履约保障比例283.24%[25] 投资银行 - 子公司中德证券2023年完成3家主承销（1单IPO+2单再融资），债券承销金额478.94亿元[27][29] - 因乐视网项目被证监会处罚，涉及45.71亿元未决诉讼，可能影响业务开展[26][55] 资产管理 - 2023年末资管规模357.85亿元（集合200.49亿元），公募基金规模快速增长[31][32] - 山证资管2021年成立，2023年正式展业，所有产品均为主动管理型[30][32] 自营投资 - 2023年末金融投资372.62亿元（债券占比67.44%），全年投资收益117.36亿元[34][36] - 2024年上半年权益投资收入同比下滑90.40%，固收投资收入增长19.81%[36][37] 行业环境 - 资本市场改革深化，全面注册制、新国九条等政策推动行业高质量发展[15][18] - 行业竞争加剧，外资券商准入放宽，头部券商通过并购重组扩大市场份额[16][17] - 财富管理转型加速，居民资产配置向金融资产转移趋势明确[16][18] 风险指标 - 2024年6月末风险覆盖率231.79%，资本杠杆率14.81%，流动性覆盖率150.12%，均高于监管标准[49][51] - 受限资产156.81亿元（占总资产20.22%），主要为债券质押和保证金[55] - 获得银行授信1,117.43亿元，已使用163.72亿元，未使用953.71亿元[56]

债券发行概况 - 本期债券发行金额不超过人民币20亿元，无担保，发行人主体信用等级为AAA [1] - 债券主承销商为中德证券和中信证券，信用评级机构为中诚信国际 [1] - 债券发行已通过董事会和股东大会审议，面向专业机构投资者发行 [4][5] - 债券期限为3年，采用固定利率，按年付息，到期一次还本 [4][5] 公司财务状况 - 截至2025年3月31日，公司净资产为185.16亿元，合并口径资产负债率为66.07% [4] - 最近三年归属于母公司所有者的净利润分别为5.74亿元、6.20亿元和7.12亿元 [5] - 2022-2024年经营活动现金流净额分别为12.26亿元、9.26亿元和80.66亿元，2025年1-3月为-19.02亿元 [10] - 2024年净利润6.91亿元，中德证券亏损6066.57万元，占比较小 [12] 业务结构 - 财富管理业务收入占比从2022年的33.03%降至2024年的22.04% [13] - 自营业务收入占比从2022年的34.37%降至2024年的18.76% [13] - 大宗商品交易及风险管理业务收入占比从2022年的36.47%大幅降至2024年的7.91% [7] - 投资银行业务主要由中德证券开展，收入占比约7-9% [13] 行业竞争环境 - 截至2024年底证券行业共有150家公司，竞争加剧 [6] - 行业呈现规模化、差异化、国际化竞争特点，分化加剧 [6] - 商业银行、保险公司等非银机构不断渗透传统证券业务领域 [6] - 佣金率持续下降趋势对经纪业务收入造成压力 [25] 风险因素 - 证券市场波动对公司经纪、自营等业务收入影响显著 [5][24] - 大宗商品交易业务面临利润空间被挤压风险 [30] - 中德证券因乐视网项目被立案调查并处罚，可能对投行业务产生不利影响 [11][12] - 信息技术系统故障可能影响业务正常运行 [37][38]

评级与资本结构 - 山西证券主体评级结果为AAA/稳定，未来12 - 18个月内评级展望保持稳定[7] - 2020年7月配股后注册资本增至35.90亿元，截至2024年6月末未变[12] - 2020年12月30日后山西金控持股比例增至31.77%成控股股东[12] - 截至2024年6月末前十大股东合计持股比例为54.30%[13] 财务数据 - 2021 - 2024年6月资产总额分别为763.02亿、829.09亿、775.90亿、790.01亿元[9] - 2021 - 2024年6月股东权益分别为177.06亿、178.43亿、181.53亿、180.95亿元[9] - 2021 - 2024年6月净利润分别为8.12亿、5.67亿、5.92亿、3.00亿元[9] - 2021 - 2023年平均资本回报率分别为4.62%、3.19%、3.29%[9] - 2021 - 2024年6月营业费用率分别为48.00%、45.99%、59.03%、62.82%[9] - 2021 - 2024年6月风险覆盖率分别为226.95%、160.32%、216.38%、231.79%[9] 业务数据 - 2024年上半年财富管理业务收入4.15亿元，占比29.65%[22] - 2024年上半年自营业务收入5.93亿元，占比42.33%[22] - 2024年上半年资产管理业务收入1.70亿元，占比12.15%[22] - 2024年上半年投资银行业务收入0.77亿元，占比5.51%[22] - 2024年上半年期货经纪业务收入0.78亿元，占比5.56%[22] - 2024年上半年大宗商品交易及风险管理业务收入1.18亿元，占比8.42%[22] - 2024年上半年其他业务收入 - 0.51亿元，占比 - 3.62%[22] 用户数据 - 2023年末专业机构客户数同比增长71.38%，专业机构AUM资产同比增长137.27%[29] 子公司情况 - 截至2024年6月末拥有7家一级控股子公司[13] - 中德证券公司持股比例为66.70%[14] - 山证资管等6家子公司持股比例均为100.00%[14][16] 业务发展 - 2023年非货公募基金保有规模同比增长62.35%，排名第28位[25] - 2023年代理买卖股票交易额同比减4.51%至1.19万亿元，平均佣金率0.33‰[25] - 2024年上半年代理买卖股票交易额为2023年全年50.60%，平均佣金率0.34‰[25] - 2023年末融资融券余额增至63.82亿元，存量负债客户平均维持担保比例254.17%[27] - 2024年上半年两融业务利息收入为2023年全年46.00%[27] - 截至2024年6月末融资融券余额、维持担保比例较上年末下降[27] - 截至2024年6月末融资融券业务担保物公允价值148.82亿元，较上年末降24.96%[27] 投资银行与资管业务 - 2024年上半年投资银行业务收入同比降32.67%[31] - 2023年中德证券股票主承销家数3家，2024年上半年完成A股再融资项目2单[31] - 2023年债券主承销家数和金额增长，公司债及企业债承销金额排名第31名升7名[32] - 2024年6月末债券产品承销金额排名第40名升2名，政府债承销金额排名第13名升1名[32] - 2023年新三板推荐挂牌7家，2024年上半年完成新三板定增项目5单[33] - 2023年资管和公募基金管理规模增长，2024年上半年资管业务规模略增[34][35] 自营业务 - 2024年上半年自营业务收入同比降7.66%，投资总收益6.90亿元[39] - 2023年自营业务收入同比增21.35%，投资总收益117.36亿元[39] - 2024年上半年权益类投资业务收入0.20亿元，较上年同期减90.40%[41] - 2023年权益类投资业务扭亏为盈，收入2.65亿元[41] - 2024年上半年固定收益类业务收入5.22亿元，较上年同期增19.81%[42] - 2023年固定收益类投资业务收入8.69亿元，同比增6.89%[42] 期货业务 - 2023年两类期货业务营业收入合计同比降50.17%[45] - 2024年上半年期货经纪业务收入和大宗商品交易及风险管理业务收入分别同比降20.21%和71.59%[45] 风险与资金情况 - 2023年计提信用减值损失0.61亿元，同比减少[56] - 截至2024年6月末资产减值准备余额为8.86亿元，较上年末减0.08%[62] - 2023年末总债务规模414.03亿元，较上年末减4.08%，短期债务占比77.97%升6.34个百分点[64] - 2024年6月末总债务430.19亿元，较上年末增3.90%，短期债务占比80.77%增2.80个百分点[64] - 截至2024年6月末受限资产账面价值156.81亿元，占资产总额比例19.85%[67] - 子公司中德证券未决诉讼涉案金额45.71亿元[68] - 截至2024年6月末自有资金及结算备付金余额104.20亿元，占剔除代理买卖证券款后资产总额16.35%[69] - 截至2024年6月末流动性覆盖率150.12%，净稳定资金率147.05%[70] - 截至2024年6月末获银行授信额度1117.43亿元，已使用163.72亿元，未使用953.71亿元[70]