财务表现 - 营业收入70.27亿元 同比增长4.87% [1] - 归属于上市公司股东的净利润12.73亿元 同比增长6.63% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.54亿元 同比增长3.94% [1] - 基本每股收益1.0656元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入70.27亿元 同比增长4.87% [1] - 归母净利润12.73亿元 同比增长6.63% [1] - 基本每股收益1.0656元 [1] - 拟每10股派发现金红利2.5元(含税) [1] 业务发展 - 重点发展欧美家庭消费用手工具及电动工具领域 兼顾布局工业工具 [1] - 电动工具业务已成为重要增长点 [1] - 自有品牌特别是跨境电商业务保持快速增长 [1] 战略方向 - 大力推动全球化布局和新品类扩张 [1] - 重点发展电动工具这一核心新产品 [1]

财务表现 - 上半年营业收入70.27亿元 同比增长4.87% [1] - 归属于上市公司股东的净利润12.73亿元 同比增长6.63% [1] - 扣除非经常性损益净利润12.54亿元 同比增长3.94% [1] 股东回报 - 基本每股收益1.0656元 [1] - 拟每10股派发现金红利2.5元（含税） [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为人民币70.27亿元，同比增长4.87%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币12.73亿元，同比增长6.63%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币12.54亿元，同比增长3.94%[19] - 基本每股收益为1.0656元/股，同比增长6.62%[19] - 稀释每股收益为1.0656元/股，同比增长6.62%[19] - 公司实现营业收入702.75亿元，同比增长4.87%[33][37] - 归属于上市公司股东的净利润为12.73亿元，同比增长6.63%[33] - 营业总收入同比增长4.87%至70.27亿元（2024年半年度：67.01亿元）[120] - 净利润同比增长7.05%至13.13亿元（2024年半年度：12.27亿元）[121] - 归属于母公司股东的净利润同比增长6.62%至12.73亿元（2024年半年度：11.94亿元）[121] - 综合收益总额同比增长31.25%至15.63亿元（2024年半年度：11.91亿元）[121] - 母公司净利润同比增长0.39%至7.11亿元（2024年半年度：7.08亿元）[123] - 基本每股收益同比增长6.62%至1.0656元（2024年半年度：0.9994元）[122] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长5.02%至47.82亿元（2024年半年度：45.53亿元）[120] - 研发费用同比增长10.57%至1.75亿元（2024年半年度：1.58亿元）[120] - 财务费用改善31.92%至-0.89亿元（2024年半年度：-0.67亿元），主要受利息收入增长驱动[120] 各条业务线表现 - 电动工具业务收入同比增长56.03%至7.42亿元[34][37] - 手工具业务收入同比增长1.64%至46.20亿元[33][37] - 工业工具业务收入同比微增0.12%至16.32亿元[34][37] - 自有品牌销售收入同比增长10.37%至32.60亿元[31][37] - 工具五金营业收入69.94亿元，毛利率31.97%，同比增长5.15%[38] - 电动工具收入7.42亿元，同比大幅增长56.03%，毛利率提升至28.99%[38] - 自有品牌(OBM)收入32.6亿元，同比增长10.37%，毛利率34.66%[38] - 研发投入1.75亿元，设计新产品1000余项[29] 各地区表现 - 美洲地区收入占比65.00%，达45.68亿元[37] - 跨境电商业务保持30%以上增速[33] - 公司营业收入基本来自境外市场，主要订单以美元计价，面临人民币汇率波动风险[62] - 公司美国市场出口产品绝大部分被征收关税，贸易摩擦对长期发展战略带来不确定性[62] 管理层讨论和指引 - 公司拟以1,194,478,182股为基数，每10股派发现金红利2.5元（含税）[5] - 公司拟以总股本1,194,478,182股为基数，每10股派发现金红利2.5元（含税），现金分红总额为298,619,545.50元，占可分配利润6,873,299,585.90元的4.34%[67] - 公司主要原材料价格波动较大，若持续上升可能对盈利能力产生影响[62] - 公司于2025年4月21日审议通过《杭州巨星科技股份有限公司市值管理制度》[63] - 公司于2024年8月30日披露《质量回报双提升行动方案》，并于2025年4月22日披露进展公告[64] - 公司副总裁张肖松于2025年6月4日聘任，职工代表董事徐筝同日任免，监事会主席盛桂浩等3人于2025年6月3日离任[66] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为人民币10.34亿元，同比大幅增长76.54%[19] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长76.54%至10.34亿元[35] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长76.6%，从5.86亿元增至10.34亿元[126] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长22.3%，从59.56亿元增至72.87亿元[125] - 收到的税费返还同比增长11.6%，从3.61亿元增至4.03亿元[125] - 支付给职工的现金同比增长23.4%，从11.25亿元增至13.88亿元[126] - 支付的各项税费同比增长133.3%，从2.52亿元增至5.87亿元[126] - 投资活动现金流出同比增长191.6%，从14.44亿元增至42.09亿元[126] - 筹资活动现金流入同比减少61.9%，从19.31亿元降至7.35亿元[126] - 期末现金及现金等价物余额基本持平，从52.90亿元微降至53.01亿元[126] - 母公司经营活动现金流量净额转负，从正1.45亿元变为负5.36亿元[128] - 母公司投资活动现金流量净额改善，从负3.28亿元转为正1.10亿元[128] 资产和负债状况 - 货币资金期末余额为53.37亿元人民币，较期初68.52亿元减少22.2%[112] - 短期借款期末余额为13.32亿元人民币，较期初32.45亿元减少59.0%[113] - 存货期末余额为30.50亿元人民币，较期初30.05亿元小幅增长1.5%[112] - 应收账款期末余额为30.73亿元人民币，较期初31.66亿元减少2.9%[112] - 长期股权投资期末余额为38.47亿元人民币，较期初34.86亿元增长10.4%[113] - 在建工程期末余额为4.59亿元人民币，较期初2.31亿元增长98.8%[113] - 商誉期末余额为24.93亿元人民币，较期初23.55亿元增长5.9%[113] - 合并总负债从65.19亿人民币下降至43.13亿人民币，降幅达33.8%[114] - 合并流动负债大幅减少，从61.02亿人民币降至39.08亿人民币，降幅达35.9%[114] - 母公司短期借款从11.01亿人民币大幅减少至2.99亿人民币，降幅达72.8%[117] - 母公司应付票据从17.61亿人民币降至6.00亿人民币，降幅达65.9%[117] - 合并未分配利润从103.07亿人民币增长至115.80亿人民币，增幅达12.3%[114] - 合并所有者权益从165.86亿人民币增至183.17亿人民币，增幅达10.4%[114] - 母公司货币资金从39.99亿人民币减少至27.07亿人民币，降幅达32.3%[116] - 母公司长期股权投资从86.74亿人民币增至97.50亿人民币，增幅达12.4%[116] - 合并其他综合收益从2.04亿人民币大幅增至4.56亿人民币，增幅达123.5%[114] - 母公司合同负债从7248万人民币增至1.73亿人民币，增幅达138.8%[117] 投资活动 - 报告期投资额5.77亿元，同比增长25.59%[48] - 境外资产包括德国Bea GmbH(2.22亿元)、泰国Geelong(5.23亿元)和美国Arrow Fastener(5.39亿元)[41] - 越南手工工具制造厂房三期项目累计投入资金120,622.17万元，累计收益187,852.34万元，投资进度89.16%[50] - 巨星能源电池制造工业用房项目累计投入资金34,461,708.53万元，累计收益101,351,750.92万元，投资进度94.80%[50] - 泰国箱柜制造二期厂房项目累计投入资金147,005.73万元，累计收益147,005.73万元，投资进度100.0%[50] - 远期外汇衍生品投资期末金额40,400.33万元，占公司报告期末净资产比例2.23%[54] - 报告期衍生品投资实现投资收益453,714.95元[54] - 衍生品投资初始金额24,940.43万元，报告期内购入金额380,664.91万元[54] - 报告期内售出衍生品金额364,983.61万元[54] - 衍生品投资报告期公允价值变动损益-339.13万元[54] - 公司报告期不存在证券投资[52] - 委托理财发生额为276,700万元[94] - 委托理财未到期余额为776.62万元[94] 公司治理和股权结构 - 报告期内新设立4家子公司（GSTH CO.,LTD、GSMA BHD. INTERNATIONAL SDN.、GSSG LTD. INDUSTRIAL PTE.、杭州贝阿机械设备制造有限公司）[61] - 报告期内注销2家子公司（杭州联和电气制造有限公司、杭州联和工具制造有限公司）[61] - 有限售条件股份数量为47,445,404股 占总股本比例3.97%[99] - 无限售条件股份数量为1,147,032,778股 占总股本比例96.03%[99] - 股份总数1,194,478,182股 无变动[100] - 报告期末普通股股东总数48,566户[101] - 巨星控股集团有限公司持股463,739,864股 持股比例38.82%[101] - 股东仇建平持股46,015,258股 持股比例3.85% 其中有限售条件股份34,511,443股[101] - 睿远成长价值混合型证券投资基金持股25,176,088股 持股比例2.11% 报告期内减持6,089,312股[101] - 全国社保基金四零六组合持股22,896,565股 持股比例1.92% 报告期内增持8,176,600股[101] - 香港中央结算有限公司持股比例为1.65%，持有19,717,519股[102] - 澳门金融管理局持股比例为1.40%，持有16,734,778股[102] - 全国社保基金一一五组合持股比例为1.05%，持有12,500,000股[102] 其他重要事项 - 公司作为原告的未达披露标准诉讼已胜诉金额为128.21万元[77] - 公司作为被告的未达披露标准诉讼涉及总金额156.1万元[77] - 公司对子公司Prime Line Products, LLC实际担保金额为4,310.34万元[92] - 公司对苏州市新大地五金制品有限公司实际担保金额为9,500万元[92] - 公司对欧洲巨星股份有限公司实际担保金额为15,954.28万元[92] - 报告期末对子公司担保实际余额合计为29,764.62万元[92] - 实际担保总额占公司净资产比例为1.64%[92] - 公司及控股股东报告期内无处罚及诚信不良记录[78][79] - 公司通过中策海潮间接参股中策橡胶 中策橡胶已于2025年6月5日在上海证券交易所主板上市[95] - 参股公司杭州中策海潮企业总资产为5,372,987.61千元，净资产为2,410,444.36千元，营业收入为2,185,506.23千元，营业利润为240,079.62千元，净利润为226,357.83千元[61]

证券代码：002444 证券简称：巨星科技 公告编号：2025-039 杭州巨星科技股份有限公司 二、审议通过《关于公司 2025 年半年度利润分配预案的议案》 根据公司 2025 年半年度财务报表，公司合并报表归属于母公司股东的净利 润为 1,272,861,836.46 元，母公司实现净利润 711,237,486.36 元；截至 2025 年 6 月 30 日，公司合并报表中可供股东分配的利润为 11,579,623,211.73 元， 母公司可供股东分配的利润为 6,873,299,585.90 元（以上数据均未经审计）。 根据《公司章程》等有关规定，公司拟定 2025 年半年度利润分配预案为： 以 2025 年 6 月 30 日公司总股本 1,194,478,182 股为基数，向全体股东每 10 股 派发现金红利 2.5 元（含税），预计现金分红总额为 298,619,545.50 元，本次不 送红股，也不以资本公积金转增股本。 第六届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 杭州巨星科技股份有限公司（以下简称"公司 ...

关税影响评估 - 美国加征钢铝关税涉及公司部分产品清单 [1] - 目前关税措施对公司业务未产生明显影响 [1]

公司业务发展 - 公司目前没有重点发展人形机器人业务 [1]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 报告核心观点 - 大行科工为国内折叠自行车行业龙头 凭借40年技术积累和品牌影响力 在中国内地折叠自行车销量市占率26.3% 销售额市占率36.5% 均位列行业第一[2][12] - 折叠自行车行业需求快速释放 全球零售量从2019年2.0百万辆增至2024年3.7百万辆 CAGR达13.4% 预计2029年达5.2百万辆[13][22] - 中国折叠自行车市场增长迅猛 零售量从2019年0.3百万辆增至2024年0.8百万辆 CAGR达19.9% 预计2029年达1.6百万辆[40] - 中高端产品主导市场 2024年全球折叠自行车行业中高端产品（零售价2500元以上）占零售量44.1% 零售额86.5%[30] - 政策支持内需复苏 建议关注大家电/宠物/小家电/电动两轮车等细分领域投资机会[4][86] - 出海仍是长期主题 建议关注清洁电器/大家电/摩托车/工具品类等具有全球竞争优势的企业[4][87] 行业分析总结 - 全球自行车市场规模稳步增长 零售量从2019年164.5百万辆增至2024年178.8百万辆 CAGR1.7% 零售额从2661亿元增至4327亿元 CAGR10.2%[13] - 中国是全球最大自行车生产基地 占全球产量超50% 2024年定价1000元及以上自行车产量达1420万辆 2019-2024年CAGR9.8%[16] - 折叠自行车凭借便携性和性能优化满足都市通勤需求 全球零售额从2019年90亿元增至2024年231亿元 CAGR20.8%[22] - 中国市场高度集中 前五大公司占零售额73.7% 大行科工零售额639.4百万元 占36.5%市场份额[49] 公司分析总结 - 大行科工2024年销量22.95万辆 2022-2024年CAGR24% 营收4.51亿元同比增长50% 净利润0.52亿元同比增长50%[2][12] - 产品聚焦中高端市场 2024年中端产品收入占比69.5% 高端产品占比约10% 大众市场占比降至21.4%[70] - 渠道以国内经销网络为主 覆盖30个省级行政区38家经销商680个零售点 2024年国内经销商收入占比68.2%[75] - 采用自产+OEM模式 2024年OEM生产占比56.8% 自产产品毛利率36.5%高于OEM的29.4%[76] 投资建议总结 - 内需复苏主线：关注美的集团/海尔智家/格力电器等大家电企业 乖宝宠物/中宠股份等宠物赛道 小熊电器/飞科电器等小家电企业[4][86] - 出海主线：关注石头科技/科沃斯等清洁电器龙头 海尔智家/美的集团等大家电龙头 春风动力/隆鑫通用等摩托车企业[4][87] - 中国制造优势主线：关注华利集团/开润股份等纺服制造龙头 巨星科技/德昌股份等工具代工企业[5][87] 行情数据总结 - 本周家电板块涨幅+1.5% 其中黑电板块涨幅+9.1%表现最佳 白电板块跌幅-0.3%[3][88] - 纺织服装板块涨幅+2.51% 其中纺织制造涨幅+3.50% 服装家纺涨幅+2.72%[3][92] - 原材料价格方面 LME铜环比-1.46% LME铝环比-1.04% 328级棉现货15243元/吨环比+0.18%[3][88]

指数表现 - 中证A500指数最新点位5198.91点，单周上涨4.27% [1][5] - 本周日均成交额8003.97亿元，全周成交额40019.84亿元，成交额环比上升32.60% [1][5] 成分股表现 - 寒武纪(688256.SH)以34.59%涨幅领涨，中油资本(000617.SZ)和中兴通讯(000063.SZ)分别以34.38%和32.21%涨幅位列第二、三位 [2] - 昆仑万维(300418.SZ)、北方稀土(600111.SH)、兆易创新(603986.SH)涨幅均超22% [2] - 衢州发展(600208.SH)以11.68%跌幅领跌，巨星科技(002444.SZ)和蔚蓝锂芯(002245.SZ)跌幅分别为6.90%和6.82% [2] 基金动态 - 中证A500基金总数增至39只，华夏基金管理的A500增指(512370)于本周上市 [5] - 全周所有基金涨幅均超2%，汇添富基金以4.62%涨幅表现最佳 [5] - 基金总规模达1810.70亿元，较上周上升 [4][5] - 华泰柏瑞基金以203.31亿元规模居首，国泰基金和易方达基金均以183.57亿元规模并列第二 [4][5] 机构观点 - 申万宏源证券认为短期牛市氛围延续，9月初前市场维持强势，2025年四季度表现将优于三季度 [5] - 国投证券指出需关注流动性牛向基本面牛及新旧动能转化牛的过渡过程，对上行空间持谨慎乐观态度 [5]

跨境电商市场拓展 - 中东、拉美、日韩、印度及澳洲成为跨境卖家新战场，欧美和东南亚不再是唯一重点 [1] - 巴西电商市场快速崛起，消费者最关注价格与促销（66%），快速配送（45%）和免费配送（36%）紧随其后 [1] 供应链能力挑战 - 全球经贸波动使跨境履约面临压力测试，清关复杂、物流成本高、配送时效慢及仓储体系不完善成为主要障碍 [1] - 海外消费者对电商体验要求提升，物流效率、退换货便利性等履约服务成为决策关键因素 [1][6] 供应链韧性价值 - 62.5%商家认为需提升本土化服务能力，41%商家强调需提升履约交付能力 [2] - 韧性供应链可抵御外部风险（如海关卡壳、物流受阻），通过切换运输路线、调用多地库存或启用备用网络实现快速响应 [7][8] - 供应链韧性可提升运营效率，例如TAILI通过亚马逊AWD服务降低旺季仓储成本并自动补货，FBA服务缩短配送时效 [8] - 中小企业通过外包物流供应链可专注产品创新，提升竞争力 [10] 韧性供应链实践案例 - Happy Jump在澳洲市场借助亚马逊物流实现墨尔本、悉尼当天下单当天到货，获得市场先发优势 [4] - Phomemo使用亚马逊AWD后节省40万元人民币入库配置费，降低20-30%SKU物流成本，尾端配送时效提升至当日达/次日达 [12] - 巨星科技借力FBA实现北美、欧洲市场头部地位，曾连续数年销售额增长300%-500%，物流成本降低使产品具备价格优势 [14][17] 供应链发展趋势 - 全球化供应链服务业兴起，垂直领域企业聚焦非标品仓配、售后维修等增值服务 [18] - 供应链即服务（SCaaS）通过模块化方案整合全链路资源，降低企业出海门槛 [19] - AI与机器人技术推动效率跨越式提升，例如亚马逊全球部署超100万台机器人，DeepFleet模型使机器人车队时效提升10% [19] - 绿色化成为供应链核心战略，26%企业将可持续发展/ESG列为2025年关键影响因素，欧盟碳关税政策强化全链条减碳需求 [21] 行业转型驱动 - 快速履约能力构建"履约-体验-流量-复购"正向循环，直接提升消费者忠诚度与转化率 [14] - 供应链四大支柱（全球网络、区域网格、数智化、增值效益）协同推动企业从服务提供者向价值共创者升级 [11][17]