齐鲁晚报.齐鲁壹点李梦晴通讯员韩哲孟娟苏安矗 在"双碳"战略与全民健身热潮的双重驱动下，德州市自行车企业们正以创新为引擎、以智造为底色，加速驶入高质量发展快车道。从泰山瑞豹的奥运品质 生产线到凯力特的航天级模压成型工艺，再到美利达的高品质追求，"德州造"自行车正以"科技+市场"双轮驱动，在制造向创造的转型中写下浓墨重彩的 一笔。 泰山瑞豹：首个登上奥运会舞台的中国自主品牌 位于德州市宁津县的山东凯力特复合材料有限公司(以下简称"凯力特")原本生产制造高处作业吊篮，面对市场的变化与挑战，近年来，积极寻求新的经济 增长点。依托原有的先进机械制造技术，通过创新驱动、数字化转型以及技改提能等一系列有力举措，精准把握碳纤维自行车广阔的市场前景，投身新赛 道，投资5000万元，建设占地6000平方米的年产2万套碳纤维自行车项目。 凯力特以"每克必争"的轻量化哲学为核心，通过航天级模压成型工艺与纳米树脂渗透技术，达到了碳纤维强度与重量的黄金平衡点。旗舰产品CLTE系列 车架，较同类产品减重10%的同时提升侧向刚性15%。技术创新不止于此，"蝶翼式后三角稳定性系统"通过非对称后叉设计破解了碳纤维形变难题，"微孔 发泡内衬技术 ...

我人生印象里对自行车的第一个印象，是我爸的那辆"二八大杠"。 事实上，我一直觉得"二八大杠"这种叫法，北方人说得更多一些，南方人，至少上海人，我记得没这个叫法。 那叫什么呢？我也不记得了，好像就叫"28寸"或"28寸脚踏车"——没错，上海人管"自行车"叫"脚踏车"。 图片来自AI生成，但车型都是差不多的 之所以对我爸那辆"二八大杠"有印象，主要是我爸骑它来接送我上学和放学。 坐我爸的自行车上学，每次都面临两个选择：坐后面还是坐前面。 坐后面的那个后座，好处很明显：虽然是金属，但至少面积宽大，跨坐的话相对比较舒服，冬天的话，也有我爸在前面挡风。 但缺点也很明显：坐在后面，什么也看不见。尤其是下雨天，我爸披一件雨衣，顺带把后面的我也罩进去，整个人闷在里面，除了能看到脚下的路面，其他 什么都看不见——尽管那时候我还小，但总有一种无法掌控人生的感觉。 那么选坐前面呢？缺点很明显：前面就一条金属横杠，斜着坐，屁股疼。而且那时候"二八大杠"的前刹车细条和龙头之间有一道缝隙，一不留神把手指放进 去，我爸再一个急刹——后来我读到《红岩》里的江姐情节，真是感同身受。 一 但坐前面的优点却也让人无法回避：视野开阔，前方路况一目了 ...

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1][2] 核心观点 - 公司是国内最大折叠自行车企业 定位中高端市场 通过产品创新和渠道优化实现高速增长 行业处于渗透率提升和消费升级的双重红利期 [2][9][16] 公司概况 - 按2024年零售量及零售额计均居国内市场首位 [9] - 创始人韩德玮博士持股超90% 股权高度集中 [13] - 产品涵盖五大系列：城市通勤/时尚个性/户外探索/超卓竞速/实用内涵 经典车型P8累计销量超15万辆 [16][18] - 2024年产品结构中端(2500-5000元)占比69.5% 大众市场(2500元以下)占比21.4% 高端(5000元以上)占比9.1% [20] - 平均出厂价从2022年1593元提升至2024年1927元 [20] - 渠道以经销为主占比68.2% 线上直销占比22.2% 线下直销占比3.0% 海外销售占比6.6% [20] - 产能利用率持续高位 2025M1-4达114.1% OEM产量占比从2022年29.5%升至2025M1-4的65.5% [27][30] - 2023-2025M1-4营收同比增18.1%/50.2%/46.9% 净利润同比增10.9%/50.1%/69.1% [2][34] - 2024年毛利率33% 净利率11.6% 自产品毛利率较OEM高6-7个百分点 [34] 行业概况 - 全球自行车市场2024年规模4327亿元 2019-2024年复合增速10.2% 预计2029年达7566亿元 [47] - 增长主要来自单价提升 2019-2024年单价复合增速8.4% 零售量复合增速仅1.7% [47] - 折叠自行车为高增长细分赛道 2019-2024年全球规模复合增速20.8% 2024年渗透率5.3% [55] - 2024年全球折叠自行车均价6243元 为普通自行车(2420元)的2.58倍 [55] - 中国为全球主要市场之一 零售量占比22.1% 2019-2024年规模复合增速31.6% [62] - 2024年中国折叠自行车均价2200元 较全球市场6200元有较大提升空间 [62][69] - 中高端产品(2500元以上)占比全球43% 中国仅24% 预计2029年分别提升至50%和32% [69] - 增长驱动因素包括城市化空间限制/技术创新/健康生活方式意识提升/环保偏好/政府基础设施政策 [78][79][80] - 按销量计公司全球市占率6.2%居首 中国市占率26.3%居首 [82] 核心优势 - 产品端形成五大系列矩阵 拥有113项中国有效专利(含19项发明)及22项国际专利 [89][100] - 核心技术包括马甲线技术/超级下管/折叠铰链技术等 [94][96][97] - 2022-2024年研发投入分别为9.0/10.7/17.6百万元 与清华大学开展技术合作 [100] - 渠道覆盖全国30个省级行政区 拥有680家零售网点 直营店+店中店占比从2022年31%提升至2025M1-4的66% [103][106] - 线上渠道高速增长 2025M1-4线上直销收入3990万元同比增84.7% [109][111] - 线下直销与山姆会员店合作 覆盖国内46家分店 [109] - 海外收入占比6.6% 亚洲地区占80% [109][112] - 通过共享360模式与22家同业合作 推广双品牌产品及专利零件销售 [115]

股票转仓 - 股东于9月17日将股票从香港上海汇丰银行转入中国国际金融香港证券 [1] - 转仓市值为5733.59万港元 [1] - 转仓股份占比11.25% [1] 市场地位 - 公司是中国内地最大的折叠自行车公司 [1] - 按2024年零售量计位列行业第一 市场份额达26.3% [1] - 按2024年零售额计位列行业第一 市场份额达36.5% [1] 产品布局 - 截至2025年4月30日 公司提供超过70款自行车车型 [1]

公司股权变动 - 股东于9月17日将股票从香港上海汇丰银行转入中国国际金融香港证券 [1] - 转仓市值为5733.59万港元 [1] - 转仓股份占比11.25% [1] 市场地位 - 公司是中国内地最大的折叠自行车公司 [1] - 按2024年折叠自行车零售量计排名行业第一 [1] - 按2024年零售量计市场份额达26.3% [1] - 按2024年零售额计同样位居行业首位 [1] - 按2024年零售额计市场份额为36.5% [1] 产品布局 - 截至2025年4月30日公司提供超过70款自行车车型 [1]

行业规模与渗透率 - 中国自行车和电动自行车社会保有量达5.8亿辆 其中自行车超2亿辆 电动自行车约3.8亿辆 [1] - 全国城镇居民每100次出行中约有30次采用两轮出行方式 [1] 环保效益 - 全国每日因两轮出行减少碳排放约1万吨 相当于节省汽油660万升（按百公里油耗8升计算） [2] - 电动自行车通过减少化石燃料使用有效降低PM2.5等有害污染物排放 [2] 技术突破与产业升级 - 国内企业打破国外技术垄断 自主研发自行车变速器成功替代进口（此前80%变速器依赖国外厂商） [2] - 3D打印钛合金车架、智能变色护目镜及集成导航与心率监测功能的智能自行车推动产品高端化 [3] 出口贸易表现 - 今年前7个月自行车出口量达2986.3万辆 同比增长10.3% [3] - 自行车出口金额16.54亿美元 同比增长4.7% 零部件出口额20.86亿美元 同比增长14.2% [3]

9月17日，世界骑行日。记者从中国自行车协会了解到，目前我国自行车和电动自行车社会保有量 约5.8亿辆，其中自行车超过2亿辆，电动自行车约3.8亿辆，全国城镇居民每100次出行中，约有30次 为"两轮出行"。 随着多家企业持续攻关，变速器的技术壁垒被打破，我国已经拥有了属于自己品牌的变速器，自行 车生产大国更加名副其实。 科技赋能，也让骑行更酷。 比传统焊接车架更轻、强度更高的3D打印钛合金车架，搭配酷炫的外形和颜色，让你成为户外 最"靓"的仔； 可以实时感受户外光线变化，进而自动调节颜色深浅的护目镜，让你的出行更加风雨无阻； 骑行，绿色、低碳、健康，基本不产生二氧化碳排放。 数据显示，全国每日因"两轮出行"而减少的碳排放量约为1万吨，以百公里油耗8升计算，相当于节 省了约660万升汽油。除此之外，通过减少化石燃料的使用，电动自行车也有效减少了PM2.5等有害污 染物的排放，对降低能源消耗和改善空气质量作出重要贡献。 我国是自行车生产大国，科技赋能下，实力大大提升。 如今，不少自行车已装上了变速器。小小的变速器，却曾经是我国自行车制造的拦路虎，市场上 80%的自行车变速器都是国外厂商制造，精确到微米级别的机械 ...

9月17日，世界骑行日。记者从中国自行车协会了解到，目前我国自行车和电动自行车社会保有量约5.8亿辆，其中自行车超过2亿辆，电动自行车约3.8亿 辆，全国城镇居民每100次出行中，约有30次为"两轮出行"。 骑行，绿色、低碳、健康，基本不产生二氧化碳排放。数据显示，全国每日因"两轮出行"而减少的碳排放量约为1万吨，以百公里油耗8升计算，相当于节省 了约660万升汽油。除此之外，通过减少化石燃料的使用，电动自行车也有效减少了PM2.5等有害污染物的排放，对降低能源消耗和改善空气质量作出重要 贡献。我国是自行车生产大国，科技赋能下，实力大大提升。如今，不少自行车已装上了变速器。小小的变速器，却曾经是我国自行车制造的拦路虎，市场 上80%的自行车变速器都是国外厂商制造，精确到微米级别的机械制造、数千项专利壁垒，曾让国内自行车企业望"速"兴叹。随着多家企业持续攻关，变速 器的技术壁垒被打破，我国已经拥有了属于自己品牌的变速器，自行车生产大国更加名副其实。科技赋能，也让骑行更酷。比传统焊接车架更轻、强度更高 的3D打印钛合金车架，搭配酷炫的外形和颜色，让你成为户外最"靓"的仔；可以实时感受户外光线变化，进而自动调节颜色 ...

杨辰雨自从购入一辆大行折叠车以来，已经在小红书上发过5次爱车的"定妆照"，这些分享占据了她主 页几乎50%的版面。 最新的一条动态展示了杨辰雨为爱车更换的小配件，包括豹纹猫咪密码锁、夜骑行猫咪警示灯，以及一 个复古车挂收纳包，并配文"不是车架子，而是衣架子"。 今年4月，杨辰雨以不到4000元的价格购入的这款D10，是大行折叠自行车的热销车型之一。她多次对 比了价格、颜值和骑行体感后，最终选中了大行品牌。 在社交媒体上，大行自行车的不少车型被称为"小布平替"。小布指的是英国知名折叠车品牌 BROMPTON，只是它的价格动辄上万元。随着骑行运动的盛行，不论是小布还是平替大行，都在中国 获得了更好的市场。 就在9月9日，大行品牌所属公司大行科工（深圳）股份有限公司（下称"大行科工"）登陆港交所。从其 披露的信息可以窥见国内骑行行业的面貌和趋势。 首先，"骑行热"让企业走上快车道。 据大行科工官网及招股书，大行品牌1982年由韩德玮创于美国加州，商标属美国DAHON NARTH AMERICA公司；2001年韩德玮成立大行科技公司拓展中国市场并运营品牌；2016年深圳市美大行科技 成立，2017年获大行品牌商标的无 ...

行业规模与保有量 - 自行车和电动自行车社会总保有量约5.8亿辆 其中自行车超2亿辆 电动自行车约3.8亿辆 [1] 出行渗透率与环保效益 - 全国城镇居民每100次出行中约有30次通过两轮出行完成 [1] - 每日因两轮出行减少碳排放约1万吨 相当于节省汽油约660万升（按百公里油耗8升计算） [1] 用户群体与趋势演变 - 全国骑行爱好者人数超1800万人 经常性骑行人群超1亿人次 [1] - 电助力自行车凭借省力、续航远、智能化优势成为全球骑行市场新趋势 [1] 社会功能定位 - 自行车凭借灵活高效特性成为城市短途通勤重要工具 [1] - 骑行从交通出行方式发展为健康绿色低碳的生活方式 [1]