股东会时间 - 2025年第一次临时股东会延期至10月9日召开[2] - 现场会议10月9日14：30召开，网络投票10月9日9:15 - 15:00[4] - 会议股权登记日为2025年9月23日[5] - 会议登记时间为2025年9月28日9:00 - 11:30、14:00 - 17:00[7] 股东信息 - 控股股东巨星控股持股463,739,864股，占比38.82%，有提案资格[3] 会议议案 - 审议《关于公司2025年半年度利润分配预案的议案》等[6] 投票信息 - 网络投票代码为362444，投票简称为巨星投票[10] - 深交所交易系统投票时间为10月9日9:15—9:25等[11] - 深交所互联网投票系统投票时间为10月9日9:15 - 15:00[12] 其他 - 授权委托书有效期至本次股东会结束[14] - 提案100为总议案，涵盖除累积投票提案外所有提案[15] - 提案1.00是利润分配预案，提案2.00是担保议案[15]

核心观点 - 氟化工行业维持高景气度 三代制冷剂价格持续上涨 相关企业盈利能力显著提升[5][7][8] - 基础化工行业供给侧结构性优化 关注供给压缩弹性较大板块和具有相对优势的品种[11] - 巨星科技通过全球化布局和多层次销售渠道构建核心竞争力 业绩稳健增长[14][16] 氟化工行业分析 - 2025年8月三代制冷剂价格全面上涨 R32 R125 R134a分别达到60000元/吨 45500元/吨和51500元/吨 较7月底分别上涨9.09% 0.00%和3.00%[5] - R22价格35500元/吨 较上月上涨1.43% 较去年同期上涨18.33% 价差为27166.5元/吨 较上月底上涨1.21%[5] - 截至2025年9月19日 三代制冷剂R32 R134a R125本年度分别上涨44.19% 22.35%和8.33%[7][8] - 2025年上半年制冷剂生产企业业绩亮眼 巨化股份 三美股份 永和股份归母净利润分别同比增长145.84% 159.22%和140.82%[7][9] - 行业供需格局趋紧 2025年二代制冷剂配额削减 三代制冷剂生产配额总量保持在基线值[7] 基础化工行业分析 - 上周(2025/9/15~2025/9/21)申万基础化工指数下跌1.33% 跑输大盘0.89pct 涨幅在申万一级行业中位列第20位[9] - 子板块表现分化 民爆制品上涨6.97% 改性塑料上涨4.97% 钛白粉上涨2.64% 复合肥下跌4.08% 炭黑下跌4.00%[9] - 价格涨幅靠前品种包括丙烯酸丁酯(华东)上涨3.86% 双酚A(华东)上涨3.75% 苯酚(华东)上涨3.31%[10] - 供给侧结构性优化 关注有机硅 膜材料 氯碱 染料等供给压缩弹性较大板块[11] - 关注具有相对优势的龙头企业 包括煤化工龙头宝丰能源 氟化工制冷剂品种巨化股份 农药板块广信股份 润丰股份等[11] 巨星科技公司分析 - 2025年上半年实现营业收入70.27亿元 同比增长4.87% 实现归母净利润12.73亿元 同比增长6.63%[14] - 市场分布均衡 美国市场收入占比65.00% 欧洲市场收入占比25.66%[14] - 销售渠道多元化 与家得宝 劳氏 沃尔玛 欧洲翠丰等国际巨头深度合作 2025H1跨境电商收入实现30%以上增速[14] - 全球化产能布局完善 拥有全球23处生产制造基地和五大研发基地 正在投资越南三期厂房和泰国基龙二期厂房新建项目[16] - 预计2025-2027年实现归母净利润分别为26.22亿元 30.57亿元 35.87亿元 对应EPS分别为2.20元 2.56元 3.00元[16] 行业需求与市场前景 - 2025年9-11月家用空调排产总量分别为1075.00万台 1088.01万台和1220.28万台 同比增速分别为-11.98% -22.60%和-19.70%[6] - 2024年6月以来R32出口量提升 受海外需求及补库提升 以及国内空调企业海外产能提升带动[6] - 全球工具市场稳健增长 预计2026年全球工具市场规模达到673亿美元 2024-2026年CAGR约4% 智能电动工具等细分市场增速较快[15] - 美国贷款利率下行 美国地产链需求或有望改善 但关税政策波动可能影响消费者购买决策[15] 政策与产业导向 - 工信部表示"十五五"时期将开辟人形机器人 脑机接口 元宇宙 量子信息等新赛道 创建一批未来产业先导区[20] - 化工新材料整体自给率约56% 产业正迎来国产替代加速的发展机遇期 包括光刻胶等半导体材料 高端工程塑料 热界面材料等[12] - 关注食品添加剂行业龙头 如百龙创园 金禾实业 以及各细分领域龙头企业如金发科技 圣泉集团 彤程新材等[12]

公司业务与战略 - 通过一系列并购重组提升制造实力 发展为覆盖手工具 电动工具 工业工具的多元化企业 [1] - 销售渠道包括大型家居建材超市 五金连锁店等 与家得宝 劳氏 沃尔玛 欧洲翠丰等国际巨头深度合作 [1] - 致力于加快DTC业务发展 2025H1跨境电商收入实现30%以上的增速 [1] - 在全球化战略指引下 通过优化产能布局 加大产品创新 强化品牌渠道建设构建核心竞争力 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入70.27亿元 同比增长4.87% [1] - 2025年上半年实现归母净利润12.73亿元 同比增长6.63% [1] 市场分布 - 2025H1美国市场收入占比65.00% [1] - 2025H1欧洲市场收入占比25.66% [1]

担保状况 - 公司及控股子公司不存在逾期担保情况 [2] - 公司及控股子公司不存在涉及诉讼的担保事项 [2] - 公司及控股子公司无因担保被判决败诉而应承担的损失金额 [2]

公司担保安排 - 公司拟为全资孙公司PLP向花旗银行申请贸易融资授信提供担保 担保额度为600万美元 担保期限自每份备用信用证或融资性保函开立起不超过12个月 [1] - 该担保事项经第六届董事会第十八次会议审议通过 表决结果为9票同意 0票反对 0票弃权 [1] - 截至2025年8月底 公司及控股子公司对外担保总余额为人民币2.7亿元 占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的1.65% [1]

担保事项 - 公司拟为全资孙公司PLP申请600万美元贸易融资授信担保，期限不超12个月[2] - 2025年9月23日董事会通过担保议案，尚需股东会审议[2] 公司财务 - 2024年营收551,565,837.05元，净利润 -34,698,382.43元[6] - 2025年上半年营收245,776,466.11元，净利润 -10,584,406.25元[6] - 截止2025年8月底，对外担保总余额27030.04万元（不含本次）[7] 子公司情况 - PLP成立于1978年8月7日，主营门窗五金件研产销[3] - PLP最近一个会计年度经审计资产负债率超70%[1]

股东会时间安排 - 2025年第一次临时股东会延期至10月9日召开，原计划9月30日[2] - 股权登记日为2025年9月23日[2] - 现场会议10月9日下午14：30召开[4] - 深交所交易系统网络投票10月9日9:15 - 15:00[4] - 深交所互联网投票系统10月9日9:15 - 15:00[4] - 登记时间为2025年9月28日9:00 - 17:00[7] 其他信息 - 会议地点为浙江省杭州市上城区九环路35号公司八楼会议室[6] - 审议《关于公司2025年半年度利润分配预案的议案》等议案[6] - 投票代码为362444，投票简称巨星投票[10] - 授权委托书有效期至本次股东会结束[14] - 提案编码100为除累积投票提案外所有提案[15] - 提案编码1.00议案为《关于公司2025年半年度利润分配预案的议案》[15]

担保事项 - 公司为全资孙公司Prime - Line Products, LLC.提供600万美元贸易融资授信担保，期限不超12个月[1] - 担保议案表决：赞成9票，反对0票，弃权0票，需提交股东会审议[1][2] 股东会事项 - 公司将2025年第一次临时股东会延期至2025年10月9日召开[3][4] - 延期议案表决：赞成9票，反对0票，弃权0票[4]

公司融资安排 - 全资孙公司Prime-Line Products LLC向花旗银行申请600万美元贸易融资授信 [1] - 公司为上述授信提供担保且担保期限不超过12个月 [1] - 该担保议案已通过董事会审议但尚需股东会最终批准 [1] 被担保方财务概况 - Prime-Line Products LLC成立于1978年并主营门窗五金业务 [1] - 该公司最近一年又一期财务数据显示资产负债率超过70% [1] 担保风险管控 - 截至8月底公司及控股子公司对外担保总余额为27,030.04万元（不含本次） [1] - 该担保余额占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的1.65% [1] - 目前无逾期担保情况且董事会认为此次担保风险可控 [1] 战略意义 - 此次担保有利于支持孙公司业务发展 [1]

公司业绩与销售渠道 - 2025年上半年实现营业收入70.27亿元，同比增长4.87%，归母净利润12.73亿元，同比增长6.63% [1] - 美国市场收入占比65%，欧洲市场收入占比25.66%，销售渠道包括家得宝、劳氏、沃尔玛、欧洲翠丰等国际巨头 [1] - 跨境电商收入增速超过30%，DTC业务快速发展 [1] 行业规模与增长趋势 - 2026年全球工具市场规模预计达673亿美元，2024-2026年复合年增长率约4% [2] - 智能电动工具等细分市场增速较快，成为行业增长新动力 [2] - 美国贷款利率下行可能改善地产链需求，但关税政策波动可能推高零售价格 [2] 公司全球化战略与产能布局 - 自2018年实施国际化战略，建立覆盖中国、美国、欧洲的仓储物流体系和全球23处生产基地 [3] - 拥有五大全球研发基地，2025年上半年投资越南三期厂房和泰国基龙二期厂房新建项目 [3] - 全球一体化制造加工体系增强对客户需求的快速响应能力 [3] 行业竞争与格局 - 史丹利百得等品牌居于全球领先地位，但市场集中度仍有提升空间 [2] - 贸易格局和产业趋势变化加速行业优胜劣汰 [2]