公司信息披露 - 公司在信息披露方面遵守相关法律法规要求 [2] - 如有触及信息披露的披露要求或相关业务板块发生重要进展 将按照相关法律法规及时并积极履行信息披露义务 [2]

债券发行 - 九安医疗成功注册科技创新债券 注册规模40亿元人民币 成为天津市首单民营科技型企业科技创新债券项目[1] 公司概况 - 九安医疗成立于1995年8月22日 2010年6月10日在深交所上市 股票代码002432[2] - 公司专注于健康类电子产品和智能硬件研发生产 同时搭建移动互联网"智能硬件+移动应用+云端服务"个人健康管理云平台[2] - 2021年成为国内首家获得美国FDA新冠抗原自测试剂盒EUA认证的企业 产品通过亚马逊等渠道覆盖全球市场[2] - 2023年入选《财富》中国500强 在美国 法国等地设立子公司开展跨国业务[2] 法律服务 - 中银律所合伙人聂东律师与张晓强律师为债券注册提供专项法律顾问服务 业务领域涵盖证券与资本市场 投资与并购[1][4]

估值模型与业务板块 - 公司采用PB*净金融资产+PE*经营板块每股净利润+互联网医疗板块估值的综合估值模型 [2] - 资产管理团队过去两年半实现6%-10%年化目标收益率 截至2025年半年末资产配置：固定收益类59.2% 公开市场权益26.2% 私募股权12.6% 对冲基金2.0% [3] - 2025年上半年iHealth系列产品收入超2024年同期 三联检产品推动毛利率增长 全渠道销售收入已超单检试剂盒 [4] - CGM产品中国市场空间达50余亿人民币 美国市场达60余亿美元 [4] - 家用电子医疗产品覆盖血压计、血糖仪等10余个品类 市场需求稳定 [4] 互联网医疗业务 - 糖尿病诊疗照护"O+O"模式覆盖全国50个城市424家医院 管理患者36.6万人 [5][6] - 已覆盖超40%主要三甲医院（全国约1000余家） [6] - 美国子公司覆盖74家诊所394名医生 管理患者2.1万人（主要集中加州） [6] - 发展目标：中国三年管理100万患者（单患者年价值1000元） 美国五年管理100万患者（单患者年价值1000美元） [6] - AI医疗项目"AIoT糖尿病家庭医助"已设立专门团队 照护师Copilot逐步上线 完整形态计划月底完成 [13][14] 股东回报与市值管理 - 2025-2027年现金分红（含回购）承诺不低于累计净利润30% [7][11] - 2021年以来执行5次回购 总金额28.79亿元 累计回购9492万股 [7][10] - 已注销2018万股 计划注销977万股 [7][10] - 2020年以来累计现金分红5次 总金额17.37亿元 [7][10] - 管理层及实控人近年未减持 通过期权及持股计划持续增持 [10] 人才与投资策略 - 采用"现金+股权"薪酬包模式 现金标准低于行业水平 [8] - 股权激励不挂钩股价指标（避免操纵风险及招募障碍） [8] - 创投项目部分进入IPO筹备阶段 单个标的持股占比小 [9] - 并购聚焦IVD/家用医疗器械/互联网医疗领域 要求标的与主业协同且价值观一致 [10] - 投资理财收益作为经常性损益（符合证监会2023年65号公告） [12]

财务表现 - 25H1营收7.65亿元同比下降43.35% 归母净利润9.20亿元同比增长52.91% 扣非归母净利润8.81亿元同比增长26.27% [1] - 25Q2单季营收2.58亿元同比下降56.12% 归母净利润6.54亿元同比增长84.54% 扣非归母净利润6.51亿元同比增长70.40% [1] - iHealth系列产品毛利率提升至78.06% 同比增加1.54个百分点 [3] 业务板块分析 - iHealth系列产品收入6.01亿元同比下降49.68% 主要因单检试剂盒政府订单量减少 [2] - 三联检产品在亚马逊、CVS、沃尔玛等渠道销量居品类Best Seller [2] - 糖尿病照护业务收入5026万元同比增长58.43% 覆盖国内50个城市424家医院 服务36.6万患者 [2] - 美国市场与74家诊所合作 服务2.1万糖尿病患者 [2] 研发与产品进展 - CGM持续血糖监测产品完成多批次试生产 正在推进国内型检和临床工作 [2] - AI智能助听器研发稳步推进 计划年内完成样机制作和用户反馈收集 [2] - CGM产品未来将整合至糖尿病诊疗照护新模式 [2] 资产配置结构 - 25H1投资收益与公允价值变动收益合计11.25亿元 [3] - 固定收益类资产占比59.2% 公开市场权益占比26.2% 私募股权占比12.6% 对冲基金占比2.0% [3]

股份回购 - 2021 年以来 5 次回购支付 28.7933459417 亿美元，回购 9492.1428 万股[1] - 已注销 2018.234 万股，977.1882 万股待股东大会通过后注销[1] 现金分红 - 2020 年以来 5 次现金分红，派现 17.3713269942 亿美元[1] - 未来三年每年股东大会通过后分红，董事会可提议中期分红[5] 利润分配 - 未来三年现金（含回购）分配不少于累计净利润 30%[6] - 优先现金分红，分配股票股利每 10 股不少于 1 股[5] 规划流程 - 股东回报规划由董事会拟定，经股东大会三分之二以上表决通过[8] - 规划自股东大会通过实施，修订亦同，由董事会解释[9]

会议安排 - 公司拟于2025年9月22日召开2025年第三次临时股东会[6] 分红提案 - 2025年9月12日收到实施三季报特别现金分红20亿临时提案[7] - 董事会通过不提交临时提案至股东大会审议议案[8] 不通过原因 - 提案资料不完整，未考虑未分配利润等因素，不符规定[10] - 母公司半年度未分配净利润为负，现阶段不符现金分红条件[10] - 提案未明确分红前提、比例及金额上限等事项[13]

股权结构 - 控股股东石河子三和持股比例24.56%，持有股份116,544,519股[2][5] 未来展望 - 未来三年（2025 - 2027年）现金方式（含股份回购）累计分配利润不少于累计净利润的30%[3] 股东大会信息 - 2025年第三次临时股东大会现场会议时间为9月22日下午14:00，网络投票时间为9月22日[6] - 股权登记日为2025年9月17日[7] - 会议审议两议案，需经出席会议股东所持表决权三分之二以上（含）通过[7][8] - 会议登记时间为2025年9月19日8:30 - 11:30、13:00 - 17:00[10] - 网络投票代码为362432，投票简称为九安投票[14] - 深交所交易系统投票时间为9月22日9:15－9:25，9:30－11:30和13:00－15:00[15] - 深交所互联网投票系统投票时间为9月22日9:15 - 15:00[16] - 股东可委托他人出席并行使表决权，授权委托书用剪报或复印件均有效[18][19] - 会议议案为变更部分回购股份用途并注销、未来三年股东回报规划[19] 公司联系方式 - 公司联系电话为（022）87611660 - 8220，联系传真为（022）87612379[12][13]

业绩数据 - 截至2025年中期累计未分配利润达189.85亿元[3] - 截至2025年中期每股未分配利润达40元[3] - 截至2025年中期每股净资产45.88元[3] - 2021年以来回购支付总金额28.7933459417亿美元，回购9492.1428万股[11] - 2020年以来累计执行年度现金分红5次，派发现金股利17.3713269942亿美元[11] 分红相关 - 股东提议实施三季报特别现金分红20亿[3] - 董事会不提交临时提案至股东大会审议[5] - 临时提案不符合相关规定，现阶段不符合实施现金分红条件[7][10] 其他策略 - 2025年4月21日通过《市值管理制度》议案[11] - 公司通过多种渠道加强与投资者沟通互动[12]

会议决策 - 2025年9月12日召开第六届董事会第二十六次会议，6名董事全参会[1] - 通过《未来三年（2025年—2027年）股东回报规划》[1] - 通过《关于2025年第三次临时股东大会增加临时提案的议案》[2] - 通过《关于股东临时提案不予提交股东大会审议的议案》[4] 提案相关 - 2025年9月12日收到控股股东和股东临时提案[2][4] - 2025年第三次临时股东大会于9月22日召开[4]

公司治理动态 - 第六届第二十六次董事会会议于2025年9月12日以现场和通讯结合方式召开 [1] - 会议审议《关于2025年第三次临时股东大会增加临时提案的议案》等文件 [1] 业务收入结构 - 2025年1-6月医疗器械收入占比87.74% [1] - 互联网医疗产品及服务收入占比6.57% [1] - 零售业务收入占比5.03% [1] - 其他行业收入占比0.66% [1] 市值数据 - 当前市值186亿元人民币 [1]