公司业务进展 - 海康威视与广东省梅州市蕉岭县公路事务中心合作打造国省道公路智慧系统平台 部署34处关键点位的物联感知设备包括黑光球机和智能抓拍机 实现5秒内检测路面碎石碎沙等抛洒物[1] - 系统内嵌视觉大模型 通过海量真实路段抛洒事件视频训练 实现对面状抛洒物的高精度识别 特别针对碎石碎沙土灰等本地特有抛洒物类型[1] - 部署位移观测球水位观测球雷视一体机等多维度监测设备 在208公里国省道上构建科技屏障 实时监测公路边坡位移和生命体征[2] 技术应用创新 - 采用物联感知设备和AI大模型相结合的技术方案 实现公路抛洒边坡位移落石等隐患的实时监测[1] - 通过事件管理系统实现养护应急工作的闭环管理 任务派工签收处理结果反馈审核全流程可追溯 打破数据孤岛[2] - 平台基于大量本地数据及案例经验打造 形成可复制可推广的全生态闭环系统[2] 行业数字化进程 - 项目符合5G时代公路数字化转型浪潮 推动普通国省道运行养护管理的数字化 告别传统建管养模式[1] - 智慧公路平台实现从发现问题到解决问题的全流程闭环管理 提升公路行车安全管理效率[2]

公司基本情况 - 三协电机于2024年9月8日在北交所上市 股票代码920100 BJ [1] - 公司成立于2002年 是一家研发 制造并销售控制类电机的高新技术企业 [1] - 主要产品包括步进电机 伺服电机和无刷电机及配套产品 属于微特电机细分领域 [5] - 2023年被评为国家级高新技术企业和省级专精特新中小企业 [5] 财务与估值数据 - 机构报价中位数为8 83元 股 [4] - 发行市盈率11 86倍 显著低于行业市盈率21 85倍 [4] - 可比公司华阳智能动态市盈率98 54倍 科力尔动态市盈率164 66倍 [4] - 2022-2024年主营业务毛利率分别为22 24% 29 28%及29 12% [7] - 主营业务成本中直接材料占比约80% [7] 业务与技术优势 - 具备电机磁路和结构的精确分析计算能力 拥有全套测试实验设备并通过国家CNAS实验室认证 [5] - 自主研发的微特电机在转速 力矩 功率密度等核心指标达到日本美蓓亚 日本松下等国际龙头企业水平 [5] - 采用突破性基础材料和高槽满率技术 在AGV和协作机器人领域获得海康威视 大华股份 法奥机器人认可并实现量产 [6] - 客户包括海康威视 大华股份 大豪科技 睿能科技 日发纺机等细分领域龙头企业 [6] 募集资金用途 - 绿色节能智控电机扩产项目拟投入1 15亿元 占比72 56% [4] - 研发中心建设项目拟投入0 32亿元 占比19 89% [4] - 补充流动资金拟投入0 12亿元 占比7 55% [4] 市场与区域分布 - 业务全部集中在国内市场 主要分布在华东和华南地区 [6] - 微特电机制造行业集中在长江三角洲 珠江三角洲 环渤海湾三大生产基地 [6] - 部分产品出口美国 包括应用于呼吸机的33 44型无刷电机 制氧机G5无刷电机 汽车尾气泵WU2 WDL电机等 [6] 成本与风险因素 - 原材料价格受大宗商品市场波动和供需关系影响较大 [7] - 若无法转嫁原材料上涨压力 将面临采购成本上升和毛利率下滑风险 [7] - 区域外市场拓展若不及预期 可能影响收入持续增长 [6]

分红方案 - 公司首次推出中期分红方案 现金分红金额36.66亿元 占2025年上半年归母净利润64.8% [2][3] - 上市以来累计派现总额达685.02亿元 远超IPO融资34亿元的融资金额 [2][3] - 2025年中期分红率64.8%创历史新高 [3] 股东回报 - 通过股份回购回报股东 两次回购合计耗资40.71亿元 [3][6] - 2025年完成最新回购计划 成交金额20.28亿元 [5] - 2022年首次回购金额达20.43亿元 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入418.18亿元 同比增长1.48% 归母净利润56.57亿元 同比增长11.71% [7] - 第二季度归母净利润36.19亿元 同比增长14.94% 盈利能力环比提升 [7] - 2024年营业收入924.96亿元 归母净利润119.77亿元 同比下滑15.1% [7] - 上市以来累计实现归母净利润1343.44亿元 [2][8] 业务发展 - 创新业务收入117.66亿元 同比增长13.92% 占营收比重28.14% [8] - 境外收入154.25亿元 占比36.89% [8] - 开发超过30000种智能物联产品 场景数字化业务成为第二增长曲线 [7][8] 研发投入 - 2025年上半年研发费用56.7亿元 与2024年同期基本持平 [8] - 2024年研发费用118.64亿元 2023年达113.93亿元 2017年为31.94亿元 [8] - 公司把握AI大模型技术机遇 驱动业务持续增长 [8]

公司上市与发行信息 - 三协电机于9月8日在北交所上市 股票代码920100 BJ [1][3] - 发行价为8 83元 股 发行市盈率为11 86倍 行业市盈率为21 85倍 [4] - 公司市值为4 5亿元 属于微特电机及组件制造行业 [4][5] 财务业绩表现 - 2023年归母净利润为3 5亿元 同比增长60% 营业收入为4 0亿元 同比增长90% [5] - 2022年归母净利润为2 0亿元 同比增长50% 营业收入为2 5亿元 同比增长70% [5] - 2021年归母净利润为1 0亿元 营业收入为1 5亿元 [5] 业务与产品概况 - 公司主营控制类电机产品 包括步进电机 伺服电机和无刷电机及配套产品 [7] - 产品为工业制造核心部件 用于电器设备动力装置或控制系统功能实现 [7] - 自主研发微特电机在转速 力矩 功率密度等指标达国际龙头企业水平 [7] 技术研发与认证 - 具备磁路和结构精确分析计算能力 拥有全套测试实验设备并通过CNAS实验室认证 [7] - 2023年被评为国家级高新技术企业和省级专精特新中小企业 [7] - 采用基础材料和高槽满率技术 在AGV和协作机器人领域获海康威视等客户认可 [8] 客户与市场合作 - 与海康威视 大华股份 法奥机器人等细分领域龙头企业稳定合作 [8] - 产品在协作机器人领域已实现量产 并出口美国用于呼吸机 制氧机等应用 [8] - 业务集中在华东和华南地区 2022-2024年均为国内业务 [8] 募集资金用途 - 募集资金主要投向绿色节能智控电机扩产项目 金额1 15亿元 占比72 56% [6] - 研发中心建设项目投入0 32亿元 占比19 89% 补充流动资金0 12亿元 占比7 55% [6] 毛利率与成本结构 - 2022-2024年主营业务毛利率分别为22 24% 29 28%和29 12% [9] - 直接材料成本占主营业务成本80%左右 受大宗商品价格波动影响较大 [9]

公募基金费率改革 - 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》 合理调降公募基金认购费 申购费 销售服务费等销售环节费率水平 优化赎回费制度安排 [1] - 第三阶段费率改革每年为投资者让利约300亿元 三个阶段累计每年让利超500亿元 [1] - 费率改革分三阶段推进 前两阶段已对管理费率 托管费率及证券交易佣金费率进行调降 [1] 环境信息披露监管 - 证监会指导沪深北交易所发布"污染物排放""能源利用""水资源利用"三个环境议题披露指南并公开征求意见 [2] - 披露指南针对风险机遇识别 核算方法 披露要点等提供细化指导 推动上市公司提升可持续发展意识 [2] 保险资本监管新规 - 金融监管总局修订《保险公司资本保证金管理办法》 明确资本保证金可存放于定期存款 协议存款 大额存单等形式 [2] - 每笔资本保证金存款金额不得低于2000万元 保险公司增资低于1亿元时按实际增资额20%提存保证金 [2] 深圳房地产政策优化 - 深圳分区优化商品住房限购政策 成年单身人士按家庭执行限购政策 贷款利率不再区分首套和二套 [3] - 拟新增公积金提取用于支付购房首付款 异地购房还贷提取范围由深圳扩展至全国 [3] 海康威视分红方案 - 董事长提议2025年中期分红方案 每10股派4元 预计现金分红金额36.66亿元 占上半年归母净利润64.8% [4] 航天宏图卫星合作 - 签署29亿元互联网卫星合作项目战略合作协议 目前仅为初步意向 具体采购合同尚未签订 [5] 贵州茅台股东增持 - 控股股东获农业银行贵州省分行贷款支持承诺 贷款额度不高于27亿元 拟增持金额30-33亿元 [5] 亿华通终止资产重组 - 终止发行股份购买定州旭阳氢能100%股权交易 因交易相关方未能就最终方案达成一致 [5][6] 退市龙宇行政处罚 - 收到上海证监局《行政处罚事先告知书》 拟对公司及相关责任人合计罚款3810万元 [6] - 2019年至2022年通过虚假贸易虚增收入 隐瞒关联方资金占用 2024年因财务问题被终止上市 [6] 旷达科技控制权变更 - 控股股东转让4.12亿股（占总股本28%）予株洲启创一号 转让价格5.39元/股 总价款22.2亿元 [7] - 转让完成后株洲市国资委成为实际控制人 公司股票9月8日复牌 [7] 至正股份重大资产重组 - 证监会同意公司通过资产置换及发行股份方式取得先进封装材料国际有限公司控制权 配套融资不超10亿元 [7] 医疗器械行业展望 - 行业处于快速发展阶段 关注创新驱动下的进口替代和全球化发展 2025年第三季度或迎板块拐点 [8] - 重点看好政策扶持下竞争力提升企业 海外市场突破标的及脑机接口等主题投资机会 [8]

公募基金费率改革 - 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》 第三阶段费率改革落地 合理调降公募基金认购费 申购费 销售服务费等销售环节费率水平 优化赎回费制度安排 [2] - 第三阶段费率改革每年为投资者让利约300亿元 三个阶段累计每年让利超500亿元 [2] - 第一阶段和第二阶段已分别对公募基金管理费率 托管费率及证券交易佣金费率进行合理调降 [2] 环境信息披露监管 - 证监会指导沪深北证券交易所发布"污染物排放""能源利用""水资源利用"三个环境议题披露指南并公开征求意见 针对风险机遇识别 核算方法 披露要点提供细化指导 [3] 保险公司资本监管 - 金融监管总局修订《保险公司资本保证金管理办法》 明确资本保证金可存放形式包括定期存款 协议存款 大额存单等 存款存期不得短于一年 [3] - 每笔资本保证金存款金额不得低于2000万元 保险公司增加注册资本低于1亿元时按实际增资额的20%提存资本保证金 [3] 深圳房地产政策优化 - 深圳分区优化调整居民及企事业单位购买商品住房政策 成年单身人士按家庭执行限购政策 贷款利率不再区分首套和二套 [4] - 拟新增购房首付款提取公积金 职工及家庭成员在深圳购买首套或第二套住房可提取公积金支付首付款 新增全国范围内异地购房还贷提取 [4] 海康威视分红方案 - 董事长提议制定2025年中期分红方案 每10股派4元 预计现金分红金额36.66亿元 约占上半年归母净利润64.80% [5] 航天宏图海外业务 - 签署29亿元互联网卫星合作项目战略合作协议 但仅为初步意向 具体采购合同尚未签订 海外业务仍处拓展阶段 [5] 贵州茅台股东增持 - 控股股东茅台集团获农行贵州省分行贷款支持 贷款额度不高于27亿元 拟增持金额不低于30亿元且不高于33亿元 [5] 亿华通终止资产重组 - 终止发行股份购买定州旭阳氢能100%股权并募集配套资金 因交易相关方未能就最终方案达成一致 [6] 退市龙宇行政处罚 - 收到上海证监局《行政处罚事先告知书》 拟对公司及相关责任人合计罚款3810万元 公司因2019年至2022年虚假贸易虚增收入 隐瞒关联方资金占用等被处罚 [6][7] - 公司因2023年和2024年财务会计报告被出具无法表示意见审计报告 触及财务类退市标准被终止上市 [6] 旷达科技控制权变更 - 控股股东沈介良协议转让4.12亿股（占总股本28%）予株洲启创一号 转让价格5.39元/股 总价款22.2亿元 公司控股股东变更为株洲启创一号 实控人变更为株洲市国资委 [7][8] 至正股份资产重组获批 - 证监会同意公司通过重大资产置换 发行股份及支付现金方式取得先进封装材料国际有限公司（AAMI）股权及控制权 并置出上海至正新材料100%股权 配套募资不超10亿元 [8] 医疗器械行业展望 - 国内医疗器械行业处于快速发展阶段 创新驱动进口替代及全球化发展 2025年第三季度有望迎来板块阶段性拐点 [9]

2025年中期分红方案 - 以股权登记日总股本减去回购专户股数为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税）[2] - 预计现金分红金额为36.66亿元，占2025年上半年归母净利润的64.80%[2] - 母公司2025年半年度实现净利润48.49亿元，年初未分配利润444.81亿元，可供股东分配利润为428.99亿元[1] 分红实施细节 - 公司回购专户持有的68,326,776股不参与本次利润分配[2] - 若享有利润分配权的股本总额变动，将以股权登记日股本为基数，按每股分配比例固定原则调整现金分红总额[2] - 分红方案尚需提交股东大会审议[1][2] 审批程序 - 董事长胡扬忠于2025年8月11日提议制定中期分红方案[2] - 董事会审计委员会、独立董事专门会议、董事会及监事会均审议通过该方案，认为符合法规且有利于公司稳定发展[3] - 监事会强调方案综合考虑盈利能力、财务状况及未来发展前景，保障股东合理回报[3] 分红合理性 - 方案符合《上市公司监管指引第3号》及深交所自律监管指引等相关规定[4] - 不会对公司偿债能力产生不利影响，且不存在损害公司及股东利益的情形[4] - 基于公司整体经营情况、财务状况及股东利益等综合因素制定[4] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌1.47%，市盈率21.05倍，份额增加1.0亿份至72.3亿份，主力资金净流出1894.7万元[6] - 游戏ETF（159869）近五日下跌4.00%，市盈率41.04倍，份额减少1.3亿份至52.3亿份，主力资金净流入6837.8万元[6] - 科创半导体ETF（588170）近五日下跌4.80%，份额增加1200.0万份至4.6亿份，主力资金净流入39.7万元[6] - 云计算50ETF（516630）近五日下跌5.24%，市盈率112.33倍，份额减少2000.0万份至4.0亿份，主力资金净流入300.5万元[7]

公司董事会决议 - 海康威视第六届董事会第七次会议于2025年9月5日召开 应出席董事9名 实际出席9名 会议召开符合法律法规和公司章程规定 [1] - 会议审议通过二十二项议案 所有议案均以9票赞成、0票反对、0票弃权获得通过 [1][2][3][4][5][6] 2025年中期分红方案 - 公司2025年半年度母公司实现净利润4,848,758,041.57元 未提取法定盈余公积 [1] - 母公司年初未分配利润44,480,765,952.49元 减去2024年度现金分红6,430,241,489.00元 [1] - 截至2025年6月30日 母公司可供股东分配利润42,899,282,505.06元 合并报表可供分配利润60,187,021,251.83元 根据孰低原则确定本年可供分配利润为42,899,282,505.06元 [1] - 向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税） 不送红股 不以资本公积转增股本 [2] - 公司回购专用账户持有的股份不参与本次利润分配 [2] 制度修订事项 - 修订《公司章程》并提交股东大会审议 [2] - 修订《股东会议事规则》并将名称由《股东大会议事规则》变更为《股东会议事规则》 [3] - 修订《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》《关联交易管理制度》《授权管理制度》 [3][4] - 修订《核心员工跟投创新业务管理办法》《募集资金管理制度》《董事会审计委员会工作细则》《总经理工作细则》《董事会秘书工作细则》 [4][5][6] - 修订《外汇套期保值管理制度》《内部审计制度》《信息披露管理制度》《内幕信息知情人管理制度》《投资者关系管理制度》 [6] - 修订《董事、高级管理人员所持本公司股份及其变动管理制度》并变更制度名称 [6] - 修订《控股股东、实际控制人行为规范》 [6] 股东大会安排 - 同意于2025年9月23日召开2025年第一次临时股东大会审议相关议案 [6] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌1.47% 市盈率21.05倍 最新份额72.3亿份增加1.0亿份 主力资金净流出1894.7万元 [8] - 游戏ETF（159869）近五日下跌4.00% 市盈率41.04倍 最新份额52.3亿份减少1.3亿份 主力资金净流入6837.8万元 [8] - 科创半导体ETF（588170）近五日下跌4.80% 最新份额4.6亿份增加1200.0万份 主力资金净流入39.7万元 [8] - 云计算50ETF（516630）近五日下跌5.24% 市盈率112.33倍 最新份额4.0亿份减少2000.0万份 主力资金净流入300.5万元 [9]

公司治理与分红方案 - 海康威视第六届监事会第六次会议于2025年9月5日召开 全体3名监事出席并通过两项决议 [1] - 监事会以3票赞成0票反对0票弃权通过2025年中期分红方案 认为方案符合法律法规且兼顾股东回报与公司长远发展 [1] - 监事会以3票赞成0票反对0票弃权通过公司章程修订议案 拟取消监事会及监事设置 由董事会审计委员会承接监事会职能 [2] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌1.47% 市盈率21.05倍 份额增加1.0亿份至72.3亿份 主力资金净流出1894.7万元 [4] - 游戏ETF(159869)近五日下跌4.00% 市盈率41.04倍 份额减少1.3亿份至52.3亿份 主力资金净流入6837.8万元 [4] - 科创半导体ETF(588170)近五日下跌4.80% 份额增加1200.0万份至4.6亿份 主力资金净流入39.7万元 [4] - 云计算50ETF(516630)近五日下跌5.24% 市盈率112.33倍 份额减少2000.0万份至4.0亿份 主力资金净流入300.5万元 [5]

股东大会安排 - 海康威视将于2025年9月23日15:00召开2025年第一次临时股东大会 现场会议 网络投票通过深交所交易系统在9:15-9:25及9:30-11:30与13:00-15:00进行 互联网投票系统开放时间为9:15至15:00 [1] - 会议将审议11项提案 其中提案2至提案4需以特别决议通过 即出席股东所持表决权的三分之二以上同意 提案1对中小投资者表决单独计票 [1] - 股权登记日收市时登记在册的普通股股东有权出席 股东可选择现场或网络投票一种方式 重复投票以第一次为准 [1] 会议审议事项 - 提案1至提案11经第六届董事会第七次会议审议通过 具体内容详见2025年9月6日《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网相关公告 [1] - 提案涉及《核心员工跟投创新业务管理办法》修订 需股东会对该议案进行表决 [2] 登记与投票方式 - 个人股东需持本人身份证登记 法人股东需持营业执照复印件及法人代表证明 委托代理人需持授权委托书及双方身份证件 [1] - 异地股东可通过信函或传真登记 以邮戳日期为准 不接受电话登记 融资融券业务投资者需通过名义持有人证券公司行使投票权 [1] - 网络投票通过深交所交易系统或互联网投票系统进行 互联网投票需使用数字证书或服务密码 [2] ETF产品表现 - 食品饮料ETF代码515170 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 近五日下跌1.47% 市盈率21.05倍 份额增加1.0亿份至72.3亿份 主力资金净流出1894.7万元 估值分位22.38% [4] - 游戏ETF代码159869 跟踪中证动漫游戏指数 近五日下跌4.00% 市盈率41.04倍 份额减少1.3亿份至52.3亿份 主力资金净流入6837.8万元 估值分位60.40% [4] - 科创半导体ETF代码588170 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 近五日下跌4.80% 份额增加1200.0万份至4.6亿份 主力资金净流入39.7万元 [4] - 云计算50ETF代码516630 跟踪中证云计算与大数据主题指数 近五日下跌5.24% 市盈率112.33倍 份额减少2000.0万份至4.0亿份 主力资金净流入300.5万元 估值分位89.58% [5]