制造业转型方向 - 隆鑫通用围绕高端化 智能化 绿色化升级 通过高端品牌提升价值 智能制造提升效率 绿色技术驱动未来 [2] - 汽车产业智能化与智能制造实现大规模落地应用 智能车重视数据闭环打通 数据驱动算法及软件系统迭代 智能生产线初步具备思考能力 [2] - 制造业新一轮跃迁核心驱动力是技术红利特别是人工智能带来的颠覆性变革 由多种前沿技术融合共生带来的系统性变革 [3] 企业战略路径 - 隆鑫通用推出高端自主品牌 打造摩托车行业产业大脑+未来工厂 服务于全球化战略路径 实现从产品出海到品牌出海最终产能出海 [2] - 四维图新呼吁产业界打通上下游产业链协作 通过数据共享消除信息孤岛 最大化开放协同制造平台 实现汽车产业全栈可控 [3] - 四维图新与华为 阿里云 火山引擎 高通 地平线等企业达成战略合作 坚信智能驾驶需要合力打造高阶产品 [5] 发展建议 - 坚持技术立身 以确定性创新应对不确定性风险 核心技术自主可控是抵御外部风险的压舱石 [4] - 深耕全球化市场 从产品出海转向品牌扎根 通过本地化合作分散地缘政治风险 捕捉差异化需求 [4] - 构建生态共赢产业链思维 龙头企业开放协作带动上下游数字化转型 提升链群抗风险能力和响应速度 [4] - 汽车产业智能化进入淘汰赛阶段 投资者应关注对标准有引领作用 对整体方案有关键推动 具备核心技术并在AI领域保持优势的企业 [4] - 合作伙伴选择关键 丰田将部分利润用于支持供应商发展 体现重视产业生态培育的优质链主 [5] - 技术方案需经历3年至5年车规级验证周期才能实现稳定收入 并持续迭代产品 [5] - 制造业企业投资要提升可投资性 不仅要赚钱更要坚持可持续增长长期主义 关注新技术发展避免被降维打击 [5] - 投资聚焦核心赛道核心龙头 关注技术投入和布局 全球视野 人才管理等经营财务指标外情况 培养整合不同赛道投资思维 [5]

公司产品结构 - 杰发科技拥有TPMS胎压监测芯片等模拟芯片产品 但占营收比重较小 [1] - 杰发科技两大主要产品线为车规级MCU微控制单元与SoC座舱系统芯片 [1] 业务披露情况 - 公司通过互动平台回应投资者关于产品结构的提问 [1]

战略投资布局 - 公司以现金及资产形式参与PhiGent Robotics Limited新一轮融资 实现智驾业务融合[1] - 交易完成后将向车企提供基于地平线平台和高通平台的低中高阶智驾解决方案[1] - 本次交易尚处于筹划阶段 具体方案仍需进一步论证协商[1] 业务协同效应 - 标的公司PhiGent Robotics为鉴智科技母公司 专注大规模中高阶智驾量产软件算法[1] - 公司作为汽车智能化解决方案提供商 具备"智云 智驾 智舱 智芯"全栈技术生态[1] - 业务覆盖高精度地图 车载芯片 智能驾驶 智能座舱及车路云一体化领域[1] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营收17.61亿元人民币 同比增长5.62%[1] - 归母净利润亏损同比收窄 经营效率显著提升[1]

行业定义与分类 - 遥感测绘服务是通过地面、航空及航天平台搭载传感器利用电磁波信号进行地形或专题图绘制的技术 按传感平台分为地面、航空和航天遥感测绘服务三类 [3] 政策支持 - 2023年8月政策提出发挥航空航天遥感技术等优势 支撑自然资源监管 开展空天地网一体化遥感监测 [4] - 2024年9月政策提出建立地下空间资源调查技术体系 利用遥感等新技术加强城市地质调查和三维建模 [4] 产业链结构 - 上游涉及卫星制造发射、航空飞机制造、无人机制造及地面基础设备制造业 包括传感器、遥感卫星和IT基础设施 [5] - 中游是遥感测绘服务行业 下游应用领域包括自动驾驶、城市规划、交通管理、环境监测和资源调查 [5] 卫星发展历程 - 中国遥感卫星发展经历萌芽发展（1975-2005）、快速发展（2006-2014）和创新发展阶段（2015至今） 目前已形成陆地、气象和海洋卫星组成的对地观测体系 [5] - 2022年发射105颗遥感卫星 首次超过美国成为全球发射数量最多国家 2023年发射160余颗 2024年发射100多颗 [6] 市场规模与增长 - 2024年行业市场规模达到236亿元 同比增长8.8% 受应用领域拓展和上游基础设施提升驱动 [7] - 国家大型普查项目常态化、范围扩大和数据精细化增加行业深度需求 行业规模保持持续扩容趋势 [7] 竞争格局 - 行业企业数量众多 竞争格局较为分散 早期参与者主要为各级测绘院和政府部门直属机构 [8] - 市场化程度提升 民营企业增多 上市公司包括航天宏图、测绘股份和正元地信等 [8] 重点企业分析 - 航天宏图研发自主知识产权PIE软件 拥有云服务平台PIE-Engine 规划"女娲星座"54颗卫星 2025年上半年营收2.9亿元同比下降65.63% 净亏损2.48亿元 [9] - 正元地信主营测绘地理信息、地下管网安全和智慧城市三大业务 2025年上半年测绘地理信息营收1.13亿元同比增长9.59% [9] 发展趋势 - 智慧城市建设推动城市三维建模和地下管网数字化需求激增 需遥感测绘技术获取地形和管线信息 [10] - 人工智能、大数据和云计算技术使数据处理更加智能化和精准化 通过智能算法提高效率并实现目标检测等功能 [12] - 数据安全要求日益严格 需强化本地化数据处理能力 确保数据在各环节安全 [13]

公司战略与投资 - 四维图新拟投资鉴智机器人 智驾业务有望迎来全面升级[1] - 公司在智驾、智舱、智芯、智云等领域实现全栈式技术布局 生态优势日益凸显[1] - 此次投资鉴智机器人后智驾业务有望加速发展[1] 被投企业业务进展 - 鉴智机器人为大规模中高阶智驾量产的软件算法公司 为车企提供基于地平线平台的高阶智驾产品[1] - 基于地平线征程6系列芯片 鉴智机器人PhiGo辅助驾驶系统已获得多个头部主机厂或Tier-1的量产订单[1] - 高速辅助驾驶方案将于近期规模量产 端到端城区辅助驾驶方案将于2026年规模量产[1] 公司业务发展 - 四维图新在智能网联与车路云一体化领域持续深耕[1] - 受益于汽车智能化渗透加速及车规级MCU芯片国产化趋势[1] - 旗下杰发科技车规级MCU芯片业务快速拓展 成长潜力逐步释放[1]

公司业务合作 - 公司在底层地图数据领域与特斯拉存在合作关系 [1] - 公司曾披露与火山引擎在大模型业务方面存在合作 [1] - 其他合作情况需以公司官方渠道披露信息为准 [1]

公司与特斯拉合作情况 - 公司在底层地图数据领域与特斯拉存在合作关系 [1] - 其他合作情况需关注公司官方渠道信息 [1]

交易核心内容 - 四维图新拟以现金及资产形式参与PhiGent Robotics Limited（鉴智机器人母公司）新一轮融资 交易完成后双方智驾业务将融合 向车企提供基于地平线平台和高通平台覆盖低中高阶的智驾解决方案[2] - 该投资计划目前处于尽职调查、审计、评估及与主要股东协商阶段 公司表示近期将有正式公告[2] - 此次为投资行为而非收购 接近公司的知情人士透露四维图新因资金限制无法完成收购（鉴智机器人估值至少5亿元） 且收购可能加重财务负担[3][4] 公司财务与战略背景 - 四维图新2024年营收35.2亿元 亏损10.9亿元 2025年上半年营收17.61亿元（同比增长5.62%） 净亏损3.11亿元（同比减亏12.68%）[4] - 公司智驾业务占比低：2024年占总营收7.7% 2025年上半年仅占4.38% 主要收入来源为智云和智芯业务[4] - 公司选择"轻量化地图+国产芯片"技术路线 主要提供低阶辅助驾驶产品 在高阶智驾领域缺乏核心算法能力[5] 业务协同价值 - 投资后可整合四维图新中低阶智驾方案（如基础ADAS、行泊一体）与鉴智机器人中高阶方案（如高速NOA、城区NOA） 形成覆盖多档次车型的完整产品矩阵[6] - 鉴智机器人是地平线J6平台主要合作伙伴 具备地平线J6E/M全栈量产能力 其方案已应用于2026款岚图梦想家非顶配版本[6] - 四维图新拥有高精度地图数据合规管理能力（国内少数具备GDPR合规经验） 可帮助车企解决数据隐私和合规问题 智云业务2025年上半年收入达12.65亿元（同比增长24.42%）[7] 行业布局延伸 - 双方均在具身智能领域布局：四维图新通过六分科技提供高精度定位和空间语义地图数据 鉴智机器人2023年发布第二代工业机器人及AI双目传感器解决方案[6][7] - 科技部7月30日发布《驾驶自动化技术研发伦理指引》 要求建立数据全生命周期隐私保护机制 强化了四维图新数据合规能力的行业价值[7]

股价表现与公司概况 - 9月9日股价上涨5.41%至9.36元/股 成交额5.71亿元 换手率2.68% 总市值221.89亿元 [1] - 公司主营业务为智云业务(收入占比71.84%)、智芯业务(14.73%)、智舱业务(6.70%)、智驾业务(4.38%)及其他业务(2.34%) [1] 基金持仓情况 - 招商中证1000增强策略ETF(159680)二季度重仓56.6万股 占基金净值比例1.17% 为第一大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约27.17万元 最新规模4.15亿元 今年以来收益32.65% 近一年收益81.47% 成立以来收益48.47% [2] 基金经理信息 - 基金经理蔡振累计任职4年37天 管理规模119.9亿元 任职最佳回报46.55% 最差回报0.42% [3] - 基金经理文雨累计任职180天 管理规模33.88亿元 任职最佳回报49.05% 最差回报3.33% [3]

股价表现 - 9月9日盘中上涨3.49%至9.19元/股 成交额4.04亿元 换手率1.92% 总市值217.86亿元 [1] - 主力资金净流入590.55万元 特大单净流出231.68万元 大单净流入822.23万元 [1] - 今年以来股价下跌4.67% 近5日/20日/60日分别上涨1.32%/7.23%/13.04% [1] 主营业务结构 - 智云业务占比71.84% 智芯业务14.73% 智舱业务6.70% 智驾业务4.38% 其他业务2.34% [1] - 公司属于计算机-软件开发-垂直应用软件行业 涉及阿里云/智能交通/MCU概念/区块链/卫星导航等概念板块 [1] 股东结构变化 - 股东户数20.68万户 较上期减少5.25% 人均流通股11,391股 较上期增加5.56% [2] - 香港中央结算持股3,119.55万股 较上期增加1,498.94万股 南方中证1000ETF持股2,189.47万股 增加412.11万股 [2] - 易方达中证人工智能ETF持股2,034.92万股 增加26.36万股 华夏中证1000ETF新进持股1,291.54万股 [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入17.61亿元 同比增长5.62% 归母净利润亏损3.11亿元 亏损幅度收窄12.68% [2] - A股上市后累计派现4.59亿元 近三年未进行现金分红 [2]