tiantailaw.com 北京天驰君泰律师事务所上海分所 关于焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案） 之 法律意见书 二〇二五年四月 tiantailaw.com 北京天驰君泰律师事务所上海分所 关于焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案） 之 法律意见书 | 一、 | 公司实施本激励计划的条件 3 | | --- | --- | | 二、 | 本激励计划的内容 5 | | 三、 | 实施本激励计划所需履行的法律程序 20 | | 四、 | 本次激励计划激励对象的确定 21 | | 五、 | 本激励计划的信息披露 22 | | 六、 | 本激励计划激励对象认购股票期权所需资金符合规定 23 | | 七、 | 本激励计划对公司及全体股东利益的影响 23 | | 八、 | 关联董事回避表决情况 24 | | 九、 | 结论意见 24 | 致：焦点科技股份有限公司 北京天驰君泰律师事务所上海分所（以下简称"本所"）接受焦点科技股份 有限公司（以下简称"焦点科技"或"公司"）的委托，就公司 2025 年股票期权 激励计划（以下简称"本激励计划"）的相关事宜担任专项法律顾问，并 ...

焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划实施考核管理办法 焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划 实施考核管理办法 焦点科技股份有限公司（以下简称"公司"或"焦点科技"）为进一步完善 公司法人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，吸引和留住公司优秀人 才，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力， 有效地将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起，使各方共同关注公司的长 远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现，在充分保障股东利益的前提下， 按照激励与约束对等的原则，制定了《焦点科技 2025 年股票期权激励计划（草 案）》。 为保证公司 2025 年股票期权激励计划（以下简称"本激励计划"）的顺利 推进及有序实施，现根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司股权激励管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交 易所上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》等有关法律、行政法规、规范 性文件和《公司章程》的有关规定，并结合公司实际情况，公司特制定本办法。 第一条 考核目的 制定本办法的目的是加强本激励计划执行的计划性，量化本激励计 ...

财务表现 - 2025年第一季度营业收入4.41亿元，同比增长15.40% [1] - 2025年第一季度净利润1.12亿元，同比增长45.94% [1]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为441,200,030.79元，同比增长15.40%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为111,973,222.11元，同比增长45.94%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为109,000,907.12元，同比增长49.37%[4] - 基本每股收益为0.3530元/股，同比增长45.63%[4] - 加权平均净资产收益率为4.38%，同比上升0.88个百分点[4] - 公司营业总收入为4.43亿元，同比增长15.3%（443,049,123.31元 vs 384,246,060.36元）[21] - 净利润同比增长60.7%，从67,153,585.08元增至107,943,683.03元[22] - 归属于母公司所有者的净利润同比增长45.9%，从76,726,553.95元增至111,973,222.11元[22] - 基本每股收益同比增长45.6%，从0.2424元增至0.3530元[23] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本为3.15亿元，同比增长4.4%（315,060,507.97元 vs 301,704,170.07元）[21] - 销售费用同比增长11.3%，从140,120,729.41元增至155,935,196.62元[22] - 管理费用同比下降15.5%，从42,963,945.23元降至36,290,176.86元[22] - 研发费用基本持平，同比微降0.9%，从47,572,667.30元降至47,122,876.96元[22] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为22,032,144.40元，同比大幅增长144.86%[4] - 经营活动产生的现金流量净额显著改善，从-49,110,858.45元转为正22,032,144.40元[25][26] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降110.6%，从156,691,541.78元降至-16,612,138.08元[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长23.4%，从350,469,637.55元增至432,510,194.05元[25] - 期末现金及现金等价物余额同比下降41.6%，从1,078,744,457.57元降至630,101,381.51元[26] 业务线表现 - 中国制造网（Made-in-China.com）平台收费会员数为28,118位，较2024年末增加703位[15] - 购买AI麦可的会员累计超过11,000位（不含试用体验包客户）[15] 资产和负债 - 总资产为4,200,453,277.00元，较上年度末下降0.44%[4] - 公司货币资金期末余额为15.23亿元，较期初减少2.2%（1,523,097,529.29元 vs 1,557,408,357.00元）[17] - 交易性金融资产期末余额为1.13亿元，较期初增长10.4%（112,999,334.59元 vs 102,351,622.76元）[17] - 流动资产合计期末余额为18.43亿元，较期初减少1.6%（1,842,530,216.16元 vs 1,872,526,148.78元）[17] - 非流动资产合计期末余额为23.58亿元，较期初增长0.5%（2,357,923,060.84元 vs 2,346,565,498.68元）[17] - 负债合计期末余额为17.52亿元，较期初增长4.0%（1,752,352,835.99元 vs 1,684,554,581.35元）[18] 其他财务数据 - 应付职工薪酬为55,401,786.71元，同比下降52.25%，主要因发放上年末计提奖金[8] - 其他收益为2,407,955.15元，同比下降44.90%，主要因政府补助减少[9] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金股利5.5元（含税），共计派发174,479,727.95元[14]

临时股东会信息 - 公司将于2025年5月20日召开2025年第一次临时股东会[1] - 现场会议时间为2025年5月20日下午2:00[1] - 会议股权登记日为2025年5月14日[2] 投票信息 - 网络投票时间为2025年5月20日多个时段[1][15][17] - 投票代码为362315，投票简称为焦点投票[14] 议案审议 - 审议《关于<公司2025年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》等三项议案[4] 登记与联系 - 登记时间为2025年5月19日特定时段[7] - 联系电话、传真、邮箱分别为025 - 8699 1866、025 - 5869 4317、zqb@focuschina.com[9] 公告日期 - 公告日期为2025年4月30日[12]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予焦点科技买入评级，目标价43.70元/股，目标期限12个月 [1][6][67] 报告的核心观点 - 中国外贸市场发展强劲但面临风险，AI应用行业发展迅猛，焦点科技中国制造网业务有望稳健增加，AI应用业务处于快速成长期，预计公司未来营收和利润增长，首次覆盖给予买入评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司简介 - 焦点科技1996年1月成立，总部位于南京，2009年12月在深交所上市，主营中国制造网、外贸AI应用、跨境电商、新一站保险代理等业务 [12] 公司发展历史 - 1996年公司前身成立，1998年推出中国制造网，2009年上市，2011年新一站保险网上线，2023年推出AI麦可，2024年AI麦可升级 [13][14] 公司股权结构 - 截至2024年报，公司实际控制人沈锦华直接持股比例46.42% [15] 公司核心管理层 - 核心管理层从业经验丰富、教育背景良好，创始人沈锦华任董事长兼总裁 [18] 行业分析 - 2024年中国进出口贸易总额43.85万亿元，同比增5.0%，外贸市场产品结构优化、新事物涌现、经营主体壮大、贸易伙伴增多，但面临合规、地缘政治、贸易摩擦等风险 [21][22][24] - 2024年AI应用发展迅猛，AI Agent技术推动生成式AI转变，AI工具成电商发展新引擎，未来将助力跨境电商企业提升竞争力 [27] 主营业务分析 - 中国制造网为供应商和采购商提供服务，2024年实施双线并举战略，买家端拓展新兴市场、巩固传统市场，供应商端提升组织效率，2022 - 2024年营收占比超80%，收入和会员数稳健增长 [29][30][31] - 2023年推出AI麦可，2024年成立AI事业部，2025年将加大Sourcing AI研发投入，公司有四款跨境贸易AI产品，AI麦可迭代快，2023 - 2024年业务回款和会员数增加，业务处于快速成长期 [34][37][40] - 跨境电商业务包括Doba.com和inQbrands Inc.，2022 - 2024年营收分别为8457.82、8642.34、9221.54万元，同比增速-52.55%、2.18%、6.70%，未来有望稳定 [41] - 新一站保险代理业务是全资子公司，2022 - 2024年营收分别为11408.25、11315.29、11555.28万元，同比增速-27.11%、-0.81%、2.12%，未来有望稳定 [45] 公司财务分析 - 2022 - 2024年公司营收分别为14.75、15.27、16.69亿元，同比增速0.00%、3.51%、9.32%；归母净利润分别为3.00、3.79、4.51亿元，同比增速22.60%、26.12%、19.09%，收入和利润增长因中国制造网业务稳定及降本增效 [49] - 2022 - 2024年境内收入占比94.50%、95.02%、95.08%，境外收入占比5.50%、4.98%、4.92%，收入主要来自境内 [53] - 2022 - 2024年直销收入占比97.89%、97.81%、97.97%，经销收入占比2.11%、2.19%、2.03%，销售模式主要是直销 [54] - 2022 - 2024年毛利率分别为80.23%、79.45%、80.29%，整体稳定，2024年小幅上升因主营B2B业务成本刚性和跨境业务降本增效，未来有望改善 [55] - 2022 - 2024年资产负债率分别为36.28%、36.27%、39.93%，合同负债分别为8.03、9.58、11.5亿元，2024年负债率上升因主营业务增长带来合同负债增长 [57] - 2022 - 2024年期间费用率分别为58.33%、54.67%、51.72%，逐年下降，因营收提升和利息收入增加，未来有望持续下降 [61] 盈利预测及估值 - 预计2025 - 2027年中国制造网业务收入增速15.00%、13.00%、11.00%，毛利率80.00%、80.50%、81.00%；AI业务收入增速100.00%、80.00%、60.00%，毛利率90%、93%、96%；新一站保险业务收入增速2.00%，毛利率97.00%；跨境业务收入增速5.00%，毛利率59.85% [62][63][64] - 预计2025 - 2027年营收分别为19.01、21.54、24.11亿元，同比增速14.46%、13.31%、11.91%；归母净利润分别为5.62、6.73、7.81亿元，同比增速24.45%、19.84%、16.05%；EPS分别为1.77、2.12、2.46元/股，对应PE分别为22.43、18.72、16.13倍 [66] - 选取吉宏股份、小商品城为可比公司，2025 - 2027年PE算术平均值分别为20.27、15.32、13.69倍，考虑公司业务情况，给予2026年目标PE 25倍，对应目标价43.70元/股 [67]

文章核心观点 4月21日A股市场跨境电商概念股表现强势 阿里国际站在美国App Store免费购物软件下载量排名第三 敦煌网全球热度持续攀升[1][2][3] 跨境电商概念股表现 - 星徽股份20CM涨停 跨境通10CM涨停 焦点科技、赛维时代涨超5% 华凯易佰、吉宏股份涨超4% 三态股份涨超3% [1] - 星徽股份涨幅19.95% 总市值24.45亿 年初至今涨幅2.32% [2] - 跨境通涨幅10.12% 总市值59.36亿 年初至今涨幅 - 0.78% [2] - 焦点科技涨幅5.97% 总市值125亿 年初至今涨幅 - 4.01% [2] - 赛维时代涨幅5.52% 总市值84.90亿 年初至今涨幅 - 6.77% [2] - 华凯易佰涨幅4.49% 总市值49.96亿 年初至今涨幅 - 13.59% [2] - 吉宏股份涨幅4.04% 总市值53.48亿 年初至今涨幅9.62% [2] - 三态股份涨幅3.77% 总市值73.92亿 年初至今涨幅6.96% [2] - 华鼎股份涨幅1.55% 总市值43.50亿 年初至今涨幅1.03% [2] 电商平台情况 - 阿里国际站超越沃尔玛 成为美国App Store中免费购物软件下载量第三的应用 榜单前三名被中国电商平台“霸榜” 前两名是淘宝和敦煌网 [2] - 敦煌网全球热度持续攀升 近日平台97个国家交易额增速超100% 交易额贡献TOP5国家为美国、英国、加拿大、法国、澳大利亚 [3]

文章核心观点 A股互联网电商概念拉升，多只相关股票跟涨 [1] 分组1 - A股互联网电商概念拉升 [1] - 星徽股份20cm涨停 [1] - 跨境通涨超10% [1] - 焦点科技、三态股份、赛维时代等跟涨 [1]

基金表现 - 太平行业优选股票C 4月17日下跌0 33% 最新净值0 75元 连续3个交易日下跌 区间累计跌幅1 98% [1] - 该基金成立于2020年9月 基金规模0 78亿元 成立以来累计收益率-21 54% [1] 持有人结构 - 截至2024年末 基金机构持有0 20亿份 占总份额20 11% 个人投资者持有0 80亿份 占总份额79 89% [1] 基金经理背景 - 现任基金经理林开盛为上海财经大学金融学专业证券投资方向硕士 具有证券投资基金从业资格 [1] - 2009年7月至2016年4月在申银万国证券研究所任首席分析师 2016年4月加入太平基金管理有限公司 [1] - 2017年5月9日至2023年3月29日担任太平灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理 [1] - 2019年3月25日至2020年4月13日担任太平睿盈混合型证券投资基金基金经理 [1] - 2020年5月18日起担任太平MSCI香港价值增强指数证券投资基金基金经理 2020年9月1日起担任太平行业优选股票型证券投资基金基金经理 [1] 持仓情况 - 截至2024年12月31日 前十持仓占比合计44 05% [2] - 前三大持仓为焦点科技(5 58%) 易点天下(5 50%) 中芯国际(4 81%) [2] - 其他持仓包括闻泰科技(4 62%) 沪电股份(4 53%) 国盾量子(4 29%) 华海诚科(4 08%) 水晶光电(3 66%) 蓝色光标(3 65%) 茂莱光学(3 33%) [2]