公司经营情况 - 2025 年一季度，公司营业收入 4.41 亿元，同比增加 15.40%；归母净利润 1.12 亿元，同比增长 45.94%；扣非后归母净利润 1.09 亿元，同比增长 49.37%，增长主要系中国制造网业务增长和内部管理效率提升 [2] - 截至 2025 年 3 月 31 日，中国制造网平台收费会员数为 28,118 位，较 2024 年末增加 703 位，购买 AI 麦可的会员累计超 11,000 位（不含试用体验包客户） [2] 美国关税影响及应对举措 多元化布局 - 平台海外买家覆盖全球 220 多个国家和地区，美国买家流量占比在 10%以内，2025 年一季度，中东、南美、欧洲、东南亚市场流量同比增幅均超 50% [3] - 未来将全面升级全球买家端 APP 矩阵，加大“一带一路”沿线等高增长市场的定向流量推广投入 [4] 产品服务升级 - 平台已开通 13 个语种的在线交易服务，2025 年一季度，西语、法语、德语、葡语市场下单量增长迅猛 [5] - 2025 年加速落地中东、南美、东亚等高增长市场的线下特展活动，4 月初推出“商链”活动 [5] 助力卖家出海 - 设立 1.5 亿元轻工行业专项发展基金，扶持十大轻工行业 [6] - 提供普惠性跨境收款服务，依托“中国制造之美”等活动引导供应商加强品牌建设 [7] 销售体系与策略 - 今年更注重精细化管理，包括流量端服务运营和销售端精细化管理，针对更多行业尤其是轻工行业拓展，组织面向供应商的市场活动 [8] 业绩相关问题 - 公司一季度实际业绩与供应商抢出口无关，平台以一般贸易为主，流量数据比实际出口时间更早 [9] - 2025 年一季度扣非后净利润显著增长，原因一是营业收入增长，二是人员费用和投放成本控制得当，费用率下降 [10] AI 相关 - Sourcing AI 团队定位为成为买家真正的采购助理，解决买家采购难题，提升议价效率 [11][12] 股票期权激励计划 - 推出原因一是市场存在机遇，公司有发展空间；二是激励员工，实现股东、公司、员工共同成长 [13] - 首期授予激励对象共 1153 人，预留接近 20%的份额给未来有贡献的同事 [13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 51.77 元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 焦点科技 25Q1 营收和归母净利同比高增长，净利率提升主因经营杠杆效应，组织架构和流量策略优化效果显现，AI 产品商业化推进，长期看好其在跨境电商领域竞争力 [1] - 虽 Q1 净利润同比增长亮眼，但考虑中美关税对业绩影响的不确定性，暂时维持 25 - 27 年归母净利润预测，给予 25 年 30 倍 PE [5] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 25Q1 实现营收 4.41 亿元（yoy + 15.40%、qoq - 2.93%），归母净利 1.12 亿元（yoy + 45.94%、qoq + 19.79%），扣非净利 1.09 亿元（yoy + 49.37%、qoq + 29.0%） [1] - 25Q1 毛利率 80.49%，同增 1.46pct；销售/管理/研发费用率分别为 35.20/8.19/10.64%，分别同比变动 - 1.27/-2.99/-1.74pct [4] - 预计 25 - 27 年营业收入分别为 19.18 亿、21.67 亿、24.31 亿元，归属母公司净利润分别为 5.47 亿、6.50 亿、7.49 亿元 [7][18] 现金回款 - 25Q1 销售商品收到的现金为 4.33 亿元，同比增加 23.42%，增长主因 24 年销售端组织架构优化与股权改革，以及流量运营侧的一系列措施 [2] AI 商业化 - 截至 25 年 3 月 31 日，中国制造网平台收费会员数为 28118 位，较 24 年末增加 2.6%，购买 AI 麦可的会员累计超过 11000 位，较 2024 年末增加 22% [3] 分红情况 - 公司拟每 10 股派发现金股利人民币 5.5 元（含税），共派发约 1.74 亿元 [1] 可比公司估值 - 可比公司 25 年 Wind 一致预期 PE 均值为 23 倍 [5][13]

市场整体表现 - A股上证指数小幅低开随后翻红但受银行股拖累最终跌0.17% 深证成指涨0.59% 创业板指数涨近1% 全市场超3800只个股上涨 两市成交额较前一交易日放大超900亿元 [1] - 资金从银行 PEEK材料等板块撤出 重新流入算力等科技板块 [1] AI算力概念股表现 - 算力概念股走强 鸿博股份4连板 股价15.88元 涨幅9.97% 市值178.8亿 换手率21.34% [3][4] - 常山北明涨停 股价22.56元 涨幅10% 市值1361亿 换手率4.83% [5] - 超讯信涨停 股价32.23元 涨幅10% 市值150.8亿 换手率6.91% [6] - AI应用端强势 浙文互联涨停 股价8.02元 涨幅10.01% 市值111亿 换手率6.93% [7] - 焦点科技涨停 股价42.71元 涨幅9.99% 市值135亿 换手率6.37% [8] 政策与行业动态 - 北京市支持民营企业建设智算中心 对采购自主可控GPU芯片的企业按投资额比例给予支持 [8] - 腾讯向字节跳动购买价值约20亿元的GPU算力资源 阿里也向字节跳动下单GPU 字节跳动目前拥有约100万张卡 算力资源规模跻身世界第一梯队 [8] - 国内大厂AI产品进展：飞猪推出旅行AI"问一问" 字节跳动发布AI协同办公平台"扣子空间" 百度推出通用超级智能体"心响" [9] 银行股表现 - 银行股集体下跌 华夏银行跌8.05%领跌 建设银行跌3.31% 农业银行跌3.4% 北京银行跌3.19% 招商银行跌3.14% 中国银行跌2.81% 工商银行跌2.89% 光大银行跌2.06% [11][12] - 华夏银行一季度净利50.63亿元同比下降14.04% 建设银行一季度净利833.5亿元同比下降3.99% 工商银行一季度净利841.6亿元同比下降3.99% [12]

会议情况 - 公司第六届监事会第十二次会议于2025年4月28日召开，3名监事全到[1] 审议事项 - 审议通过《公司2025年一季度报告》[1] - 审议通过股票期权激励相关议案，需提交股东会审议[2][4][5][6] - 审议通过核查激励对象名单议案[7] 激励对象 - 激励对象为公司及子公司董事、高管等[7] 后续安排 - 股东会前公示激励对象，公示期不少于10天[7] - 监事会在股东会前5日披露审核意见及公示说明[7]

会议审议 - 2025年4月28日召开第六届董事会第十六次会议，9名董事全到[1] - 9票同意审议通过《公司2025年一季度报告》[1] - 6票同意审议通过股票期权激励相关3议案，均需股东会审议[2][5][7][8][13] - 9票同意审议通过召开2025年第一次临时股东会，5月20日下午2:00召开[14]

股权激励规模与期限 - 有效期内股权激励计划涉及标的股票总数累计未超公司股本总额10%[2] - 单一激励对象累计获授股票未超公司股本总额1%[2] - 激励对象预留权益比例未超本次计划拟授予权益数量20%[2] - 股权激励计划有效期从首次授予权益日起未超10年[2] 公司合规条件 - 最近一个会计年度财报未被出具否定或无法表示意见审计报告[1] - 最近一个会计年度财务报告内控未被出具否定或无法表示意见审计报告[1] - 上市后最近36个月内未出现未按规定进行利润分配情形[1] 激励对象限制 - 激励对象不包括单独或合计持股5%以上股东或实控人及其亲属[1] - 激励对象不包括独立董事、监事[1] 激励实施规则 - 各期解除限售比例未超激励对象获授限制性股票总额50%[5] - 股票期权授权日与首次可行权日间隔不少于12个月[5] - 股票期权后一行权期起算日不早于前一行权期届满日[5] - 股票期权每期行权时限不少于12个月[5] - 股票期权每期可行权比例未超激励对象获授股票期权总额50%[5] 审核与表决 - 薪酬与考核委员会认为计划利于公司发展且无损害股东利益情况[5] - 律师事务所认为公司符合实行股权激励条件且多项内容合规[5] - 董事会表决草案时关联董事回避表决[6] - 股东大会审议草案时关联股东拟回避表决[6] 其他 - 绩效考核指标包括公司业绩和个人绩效指标[4] - 不存在重大无先例事项[6]

焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案）摘要 证券简称：焦点科技 证券代码：002315 焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划 （草案）摘要 二〇二五年四月 焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案）摘要 声明 本公司及董事会、监事会全体成员保证本激励计划及其摘要内容的真实、准 确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案）摘要 特别提示 一、《焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案）》由焦点 科技股份有限公司（以下简称"焦点科技""公司"或"本公司"）依据《中华 人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》 和其他有关法律、行政法规、规范性文件，以及《公司章程》等有关规定制订。 二、焦点科技 2025 年股票期权激励计划（以下简称"本激励计划"）采取 的激励形式为股票期权。股票来源为公司向激励对象定向发行的本公司人民币 A 股普通股股票。 三、本激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为 1,532.40 万份，约占本激 励计划草案公布日公司股本总额 31, ...

焦点科技股份有限公司董事会薪酬与考核委员会 关于公司 2025 年股票期权激励计划相关事项的 核查意见 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》 （以下简称"《管理办法》"）等有关法律法规以及《焦点科技股份有限公司章 程》的规定，焦点科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核委 员会对《焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案）》（以下简 称"《激励计划（草案）》"或"本激励计划"）及其他相关事项进行了核查， 并发表意见如下： 一、关于《激励计划（草案）》及其摘要的核查意见 1、公司具备实施股权激励计划的主体资格。公司不存在《管理办法》等法 律、法规规定的禁止实施股权激励计划的下列情形： （一）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法 表示意见的审计报告； （二）最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或无 法表示意见的审计报告； （三）上市后最近 36 个月内出现过未按法律法规、公司章程、公开承诺进 行利润分配的情形； （四）法律法规规定不得实行股权 ...

焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案） 证券简称：焦点科技 证券代码：002315 焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划 （草案） 二〇二五年四月 焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案） 声明 本公司及董事会、监事会全体成员保证本激励计划及其摘要内容的真实、准 确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案） 特别提示 一、《焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案）》由焦点 科技股份有限公司（以下简称"焦点科技""公司"或"本公司"）依据《中华 人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》 和其他有关法律、行政法规、规范性文件，以及《公司章程》等有关规定制订。 二、焦点科技 2025 年股票期权激励计划（以下简称"本激励计划"）采取 的激励形式为股票期权。股票来源为公司向激励对象定向发行的本公司人民币 A 股普通股股票。 三、本激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为 1,532.40 万份，约占本激 励计划草案公布日公司股本总额 31,723.5869 ...

焦点科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划首次授予的激励对象名单 一、激励对象获授的股票期权分配情况 | | | 获授的股票期 | 占本激励计划 | 占本激励计划 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 职务 | 权数量 | 拟授出全部权 | 草案公布日股 | | | | （万份） | 益数量的比例 | 本总额的比例 | | 黄良发 | 副董事长、高级副 | 30.00 | 1.96% | 0.09% | | | 总裁 | | | | | 顾军 | 董事、财务总监 | 25.00 | 1.63% | 0.08% | | 迟梦洁 | 董事、董事会秘书 | 25.00 | 1.63% | 0.08% | | 成俊杰 | 高级副总裁 | 20.00 | 1.31% | 0.06% | | 核心管理人员、技术（业务）骨 | | 1,132.40 | 73.90% | 3.57% | | 干 （共计 | 1,149 人） | | | | | | 预留 | 300.00 | 19.58% | 0.95% | | | 合计 | 1,532.40 | 100.00% | 4. ...