行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司财务总监CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 互联网电商行业CFO薪酬最高为赛维时代林文佳370.15万元，最低为ST通葡贾旭36.05万元 [1] - 互联网电商行业为CFO发放超百万年薪的上市公司共有7家，包括华凯易佰、青木科技、ST易购、国联股份、丽人丽妆、焦点科技、赛维时代 [1] 薪酬变动情况 - 赛维时代CFO林文佳薪酬涨幅最大，同比增长21.96% [1] - 南极电商CFO沈佳茗年薪降幅最大，同比减少21.14% [1] 高薪CFO所在公司经营状况 - 赛维时代2024年盈利能力趋弱，毛利率、净利率、ROE均不同程度下滑 [2] - 华凯易佰2024年净利润同比减少52.09%至1.67亿元，销售毛利率持续下降（2022年37.92%、2023年36.96%、2024年33.85%），存货/资产总额比值持续增长（2022年19.12%、2023年25.9%、2024年40.88%） [3] - 国联股份CFO田涛曾被北京证监局出具警示函，因会计差错更正导致多期财务报告信息披露不准确 [3] - 丽人丽妆2024年营收17.28亿同比暴跌37.44%，净利润亏损2440万同比下滑182.64% [4] 薪酬与高管对比 - 焦点科技CFO顾军年薪162万元，比董事长高出66万元 [3]

核心观点 - 政策引导供给侧反内卷与需求端刺激双管齐下，为消费复苏创造健康环境 [1][12] - 供给端通过《价格法修正草案》整治低价无序竞争，引导企业回归品质与服务竞争 [1][12] - 需求端推出育儿补贴政策（每孩每年3600元）并强调释放内需潜力，后续消费刺激政策有望加码 [1][13][16] - 6月社零同比增长4.8%，其中商品零售增长5.3%持续领跑，线上实物商品零售额达6.12万亿元（占比24.9%） [18][19] - 黄金珠宝类同比高增6.1%，家电/家具分别增长32.4%/28.7%，化妆品下滑2.3% [24] 行业数据 - 2025年1-6月线上渠道：实物商品网上零售额增长6%（吃类+15.7%，穿类+1.4%，用类+5.3%） [19][23] - 线下业态：便利店/专业店/超市分别增长7.5%/6.4%/5.4%，百货/专卖店增速平缓（+1.2%/2.4%） [19][23] - 7月板块表现：商贸零售指数涨1.91%（跨境电商+9.23%），美容护理指数涨1.49%，均跑输沪深300 [28][30][32] - 当前估值：商贸零售PE 39.02倍（历史分位96.01%），美容护理PE 38.95倍（历史分位38.82%） [33][40] 投资方向 - 跨境出海：关注关税应对能力强、产品壁垒高的平台型企业（小商品城市值1091.79亿元/PE 26.91倍） [2][4] - 黄金珠宝：金价高位+工艺升级驱动悦己与保值需求（潮宏基PE 29.77倍，周大福等） [2][4] - 美容护理：国货替代加速+线上渗透提升（上美股份市值325.42亿港元/PE 32.06倍） [2][4][43] - 传统零售：关注低估值调改标的（重庆百货、名创优品） [2][44] 政策梳理 - 供给侧：价格法修正草案规范竞争，广告费税前扣除新规（化妆品企业营销费用上限30%） [12][13] - 需求侧：育儿补贴（3600元/年/孩）、设备以旧换新（扩大家电/手机补贴）、5000亿元消费再贷款 [13][16][17]

板块整体表现 - 互联网电商板块当日下跌0.12%，跑输大盘指数（上证指数涨0.96%，深证成指涨0.59%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，9只个股下跌，焦点科技以4.05%跌幅领跌[1][2] - 板块成交活跃，总成交额达32.6亿元，其中跨境通成交4.82亿元，焦点科技成交8.73亿元[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前三：新迅达涨2.67%收14.24元，国联股份涨2.03%收24.16元，南极电商涨1.09%收3.70元[1] - 跌幅前三：焦点科技跌4.05%收54.71元，若羽臣跌3.89%收48.47元，华凯易佰跌1.04%收11.41元[1][2] - ST易购微涨0.53%收1.90元，成交1119.53万元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.57亿元，游资资金净流入3357.56万元，散户资金净流入1.23亿元[2] - 国联股份遭遇最大主力净流出3961.99万元，占成交额13.05%[3] - ST易购获主力净流入179.01万元，占比15.99%，为板块内少数获主力增持个股[3] - 青木科技获游资净流入165.37万元，赛维时代获散户净流入130.94万元[3] 成交活跃度 - 跨境通成交92.03万手居首，成交额4.82亿元[1] - 焦点科技成交16.11万手，成交额8.73亿元为板块最高[2] - 三志股份成交24.62万手，成交额2.34亿元[2] - 吉宏股份成交15.81万手，成交额2.62亿元[1][2]

股价表现 - 截至2025年8月4日收盘，焦点科技股价报57.02元，较前一交易日上涨0.60% [1] - 当日成交额达6.60亿元，股价波动区间为55.20元至57.47元，振幅4.00% [1] 主营业务 - 公司主营业务为跨境B2B电子商务服务，旗下运营中国制造网等平台 [1] - 业务模式涵盖信息展示、交易撮合、跨境支付等多个环节，为中国供应商和全球采购商提供贸易服务 [1] 近期动态 - 旗下中国制造网持续推进"新航海计划"，重点布局中东、拉美、非洲等新兴市场 [1] - 平台在韩国国际建筑建材展览会和马来西亚国际食品饮料贸易展览会成功举办采洽活动 [1] - 二季度平台流量同比增长44%，其中中东地区流量增幅达72% [1] - 平台设立1.5亿元专项基金，重点扶持轻工行业出口 [1]

公司战略举措 - 焦点科技旗下中国制造网在韩国国际建筑建材展览会及马来西亚国际食品饮料贸易展览会举办"商链"采洽活动 精准链接买卖双方 [1] - 公司于今年4月创新推出"新航海计划" 以多元化国际市场布局为核心 通过强化资源投入 深耕重点区域 扶持行业出海等组合策略支持中国供应商开拓新兴市场 [1] - 平台在线下组织买家研讨 "商链" 特展等活动提升采供匹配效率 推动快速成交 [1] - 针对受关税壁垒冲击较大的轻工类产品设立1.5亿元专项发展基金 重点扶持轻工日用品 消费电子 服装纺织等十大行业 [2] 市场拓展成果 - 在韩国国际建筑建材展通过"商链"活动组织百余位采购商参与对接 安排6家特展企业代表登台宣讲 [2] - 平台二季度流量同比增长44% 其中中东区域增长72% 拉美 非洲 南亚及欧洲区域增幅均超50% [2] - 线上营销活动聚焦欧洲 中东 拉美 大洋洲 东南亚等高潜力市场 进行深度国别化精准运营 [1] 未来发展规划 - 平台年度"金秋采洽会"于8月1日正式启幕 以数字化链接为全球买家与中国供应商搭建贸易桥梁 [3] - 将继续亮相阿联酋迪拜五大行业展 进一步深耕中东这一增长迅猛的新兴市场 [3] - "新航海计划"持续布局多元市场 近期在韩国和马来西亚的活动为计划增添新成果 [1]

ERP概念板块整体表现 - 截至8月1日收盘 ERP概念板块上涨1.61% 位居概念板块涨幅第五位[1] - 板块内24只个股上涨 鼎捷数智、赛意信息、汉得信息涨幅居前 分别上涨16.06%、5.95%、5.72%[1] - 美登科技、长荣股份、软通动力跌幅居前 分别下跌2.44%、2.11%、0.96%[1] 资金流向情况 - 板块整体获主力资金净流入0.54亿元 其中16只个股获净流入[2] - 8只个股主力资金净流入超千万元 汉得信息净流入2.28亿元居首[2] - 鼎捷数智、精达股份、赛意信息分别净流入1.42亿元、4018.94万元、3232.92万元[2] 个股资金流入比率排名 - 精达股份主力资金净流入率9.09%居首 天迈科技8.89%次之 英唐智控7.56%第三[3] - 汉得信息虽然净流入金额最大 但净流入率为7.19%[3] - 鼎捷数智净流入率4.36% 赛意信息净流入率2.85%[3] 资金流出个股情况 - 软通动力主力资金净流出9823.78万元 净流出率10.82%[4] - 用友网络净流出10969.91万元 净流出率3.49%[5] - 润和软件净流出14480.74万元 净流出率10.17%[5] - 国联股份净流出3826.06万元 净流出率13.95%[4]

板块整体表现 - 互联网电商板块较上一交易日上涨0.25% 而当日上证指数下跌0.37% 深证成指下跌0.17% [1] - 板块内个股涨跌分化明显 焦点科技以5.71%涨幅领涨 若羽臣以4.00%跌幅领跌 [1][2] 个股价格表现 - 焦点科技收盘价56.68元 涨幅5.71% 成交量18.56万手 成交额10.24亿元 [1] - 星徽股份收盘价5.52元 涨幅2.79% 成交量14.92万手 成交额8167.09万元 [1] - 若羽臣收盘价49.39元 跌幅4.00% 成交量10.51万手 成交额5.18亿元 [2] - 丽人丽妆收盘价9.78元 跌幅2.59% 成交量20.69万手 成交额2.02亿元 [2] - 三态股份成交量达45.45万手 为涨幅个股中最高 成交额4.27亿元 [1] - 跨境通成交量达106.40万手 为所有个股中最高 成交额5.58亿元 [2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出9149.72万元 游资资金净流入7078.77万元 散户资金净流入2070.95万元 [2] - 三态股份主力净流入2482.53万元 占比5.81% 游资净流入5556.05万元 占比13.00% [3] - 焦点科技主力净流出3667.13万元 占比3.58% 游资净流出1850.70万元 占比1.81% [3] - ST易购主力净流出340.97万元 占比19.42% 为个股中主力净流出占比最高 [3] - 华鼎股份主力净流出615.86万元 占比17.41% 散户净流入548.81万元 占比15.51% [3]

核心观点 - 8月配置以泛科技为主，推荐先导智能等十大金股 [2] - ROE拐点叙事下沪指走强后或震荡蓄势，后续有望过渡至空间交易阶段 [4] - 指数高位整固，关注低位泛科技领域，成长有望持续表现 [4] - 近年来风格是获取超额收益核心，弱美元周期下成长风格占优，A 股有望上行 [4] 本月十大金股推荐 机械：先导智能 - 国内龙头重启扩产，宁德时代港股 IPO 募资用于工厂建设，先导智能订单有望重回高峰；海外客户稳步拓展，业务占比提升将改善综合毛利率和现金流；在固态电池领域有先发优势，已获过亿订单 [9][10] - 关键假设为国内外设备订单落地、固态电池产业化推进；驱动因素是液态电池扩产和固态电池产业化 [11][12] - 公司此前充分计提减值，后续回款有望加速，现金流改善趋势明显 [14] - 股价催化剂为固态电池中试设备订单落地等 [15] 军工：华秦科技 - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 4.98/5.29/6.56 亿元，维持“买入”评级 [15] - 关键假设包括产品批产、市场需求增长等；驱动因素为上述假设顺利实现 [16] - 隐身材料有耗材属性和后市场潜力，产业链延伸有协同效应，“产学研”合作体系转化能力强 [17][18] - 股价催化剂为产品批产、新业务拓展等 [19] 商社：安克创新 - 公司是消费品品牌出海龙头，受益于主力新品高增和市场开拓，核心优势是打造中高端品牌能力 [20][21] - 渠道侧海外渠道开拓，产品侧新兴产品增长 [22] - 核心竞争力在于品牌、运营等软实力，美国关税影响相对可控 [23] - 股价催化剂为扩品类扩渠道、新品交付等 [24] 电子：精智达 - FT 高速机和 HBM 专用 CP 测试机验证顺利，下游客户催化众多，业务开展迅速，弹性空间大 [25][26] - 关键假设为测试机验证和客户扩产顺利；驱动因素是验证和扩产推进 [27] - 测试机验证通过概率高，适合左侧布局，市场预期差大 [27] - 股价催化剂为订单、验证结果等 [28] 医药：博瑞医药 - 预计 2025 - 2027 年归母净利润为 2.6/3.0/4.3 亿元，维持“买入”评级 [29] - 关键假设为相关药物 IND 和临床数据读出 [30][31] - 市场忽视 BGM1812，其与 BGM0504 联用有想象空间 [31] - 股价催化剂为临床数据读出等 [32] 传媒互联网：焦点科技 - 卖家回款增速提升，AI 工具发展提升卖家效率 [32] - 关键假设为 AI 工具付费会员数及 ARPU 提升等；驱动因素为 AI 应用商业化落地 [33] - 买家和卖家对平台服务需求大，AI 工具增加付费意愿 [34][35] - 股价催化剂为 AI 工具迭代等 [36] 计算机：海天瑞声 - 高质量数据集是 AI 发展基础，公司参与项目、布局基地，有望获订单，产品储备深厚，收入预计高增 [38] - 关键假设为大模型带动数据需求高增、背靠移动获大单；驱动因素为假设实现 [39] - 大模型应用对专业数据需求提升，公司数据采集标注有门槛 [40] - 股价催化剂为政策推动、业绩高增长 [41] 食社：东鹏饮料 - 第二曲线产品动销提速，品牌曝光提升，维持“买入”评级 [43] - 股价催化剂为 Q3 新生开学和新品试销 [44] 电新：大金重工 - 海外市场布局厚积薄发，产能资质交付有竞争力，在手订单充裕，拟赴港上市布局基地 [45] - 关键假设为海外订单交付和新增订单落地；驱动因素为订单顺利推进 [47] - 行业壁垒使公司有先发优势，助力份额扩张 [47] - 股价催化剂为交付和投产顺利 [48] 能源化工：新和成 - 公司是化工龙头，产业链一体化优势明显，维生素价格有望回升，蛋氨酸景气上行，新材料和香精香料业务发展向好 [49][50][52] - 关键假设为产品价格回升、项目放量；驱动因素为行业趋势和公司优势 [53] - 蛋氨酸等业务重要，看好维生素价格回升，新材料板块提供动能，估值有望修复 [54] - 股价催化剂为维生素价格回升等 [55] 本月十大金股财务数据 | 股票代码 | 股票简称 | 营业收入（百万元） | | | 归母净利润（百万元） | | | EPS（元） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 25E | 26E | 27E | 25E | 26E | 27E | 25E | 26E | 27E | | 300450.SZ | 先导智能 | 13200 | 17000 | 20100 | 1056.93 | 1702.00 | 2227.97 | 0.67 | 1.09 | 1.42 | | 688281.SH | 华秦科技 | 1458.48 | 1843.28 | 2212.48 | 497.97 | 529.48 | 656.11 | 2.56 | 2.72 | 3.37 | | 300866.SZ | 安克创新 | 33013 | 41996 | 52128 | 2458 | 3351 | 4217 | 4.62 | 6.30 | 7.93 | | 688627.SH | 精智达 | 1000.00 | 1800.00 | 2600.00 | 200.10 | 359.74 | 521.66 | 2.13 | 3.83 | 5.55 | | 688166.SH | 博瑞医药 | 1295 | 1490 | 1762 | 261.90 | 302.94 | 433.39 | 0.62 | 0.72 | 1.03 | | 002315.SZ | 焦点科技 | 1880 | 2183 | 2545 | 557.29 | 679.22 | 784.92 | 1.76 | 2.14 | 2.47 | | 688787.SH | 海天瑞声 | 345.39 | 482.65 | 643.88 | 31.69 | 55.70 | 90.63 | 0.53 | 0.92 | 1.50 | | 605499.SH | 东鹏饮料 | 20856 | 26004 | 30820 | 4654 | 6010 | 7349 | 8.95 | 11.56 | 14.13 | | 002487.SZ | 大金重工 | 6752 | 8383 | 10009 | 1102.04 | 1507.70 | 1995.54 | 1.73 | 2.36 | 3.13 | | 002001.SZ | 新和成 | 21709 | 23260 | 24684 | 6001 | 6939 | 7347 | 1.95 | 2.26 | 2.39 | [57]

板块整体表现 - 互联网电商板块7月31日较上一交易日上涨0.27% 跑赢上证指数（下跌1.18%）和深证成指（下跌1.73%）[1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流入5493.53万元 游资资金净流出2751.83万元 散户资金净流出2741.7万元[2] 领涨个股表现 - 狮头股份（600539）领涨板块 收盘价13.73元 涨幅5.21% 成交额2.25亿元[1] - 焦点科技（002315）涨幅5.10% 收盘价53.62元 成交额10.05亿元 为板块成交额最高个股[1] - 若羽臣（003010）涨幅4.04% 收盘价51.45元 成交额5.69亿元[1] - 青木科技（301110）涨幅2.84% 收盘价53.68元 成交额3.17亿元[1] - 壹网壹创（300792）涨幅2.59% 收盘价25.37元 成交额4.33亿元[1] 资金流向分析 - 焦点科技获主力资金净流入7050.81万元 主力净占比7.01% 居板块首位[3] - 丽人丽妆主力净流入3948.21万元 主力净占比12.20% 为板块最高占比[3] - 壹网壹创主力净流入3790.87万元 主力净占比8.76%[3] - 若羽臣主力净流入2287.90万元 主力净占比4.02%[3] - 吉宏股份获游资资金净流入879.49万元 游资净占比1.86%[3] 下跌个股表现 - ST通葡（600365）跌幅4.13% 收盘价3.02元 成交额2664.89万元[2] - 跨境通（002640）跌幅2.94% 收盘价5.28元 成交额8.68亿元[2] - 新迅达（300518）跌幅2.36% 收盘价13.68元 成交额6948.60万元[2] - 华凯易佰（300592）跌幅2.18% 收盘价11.24元 成交额8881.13万元[2] - 赛维时代（301381）跌幅1.90% 收盘价20.60元 成交额1.48亿元[2]

板块整体表现 - 互联网电商板块整体下跌0.78%，跑输上证指数（上涨0.17%）和深证成指（下跌0.77%）[1] - 板块内个股分化明显，领涨股若羽臣上涨2.13%至49.45元，领跌股狮头股份下跌5.43%至13.05元[1][2] - 板块成交活跃度较高，跨境通成交额达10.22亿元，成交量187.15万手居首[2] 个股价格表现 - 涨幅前列个股：若羽臣（+2.13%至49.45元）、华凯易佰（+0.97%至11.49元）、凯淳股份（+0.41%至31.47元）[1] - 跌幅显著个股：狮头股份（-5.43%至13.05元）、跨境通（-3.20%至5.44元）、赛维时代（-2.91%至21.00元）[2] - 股价持平个股：南极电商（3.73元）和ST易购（1.92元）当日涨跌幅均为0%[1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出2.22亿元，游资资金净流出91.41万元，散户资金净流入2.23亿元[2] - 若羽臣获主力资金净流入3547.94万元，净占比9.91%，居资金流入首位[3] - 吉宏股份获主力净流入2801.14万元，净占比8.40%，丽人丽妆获主力净流入620.81万元，净占比4.60%[3] - ST通葡遭主力净流出116.07万元（净占比-9.13%），新迅达遭主力净流出650.40万元（净占比-7.88%）[3] 成交活跃度 - 跨境通成交额最高达10.22亿元，成交量187.15万手[2] - 南极电商成交量44.45万手，成交额1.65亿元[1] - 三态股份成交量16.03万手，成交额1.49亿元，同时出现在涨跌两个表格中[1][2]