磷化工概念板块整体表现 - 截至11月24日收盘，磷化工概念板块整体下跌0.88%，在概念板块跌幅榜中位居前列 [1] - 板块内股价上涨的个股有21只，其中威领股份、天际股份、雅克科技涨幅居前，分别上涨10.03%、4.18%、3.00% [1] - 板块内清水源、聚石化学、川能动力等个股跌幅居前 [1] 板块资金流向 - 磷化工概念板块当日整体获主力资金净流出8.60亿元 [1] - 板块内33只个股遭遇主力资金净流出，其中8只个股主力资金净流出额超过5000万元 [1] - 主力资金净流出规模最大的个股为华友钴业，净流出3.61亿元，其次为川发龙蟒、湖北宜化、澄星股份，分别净流出1.44亿元、1.09亿元、9170.90万元 [1] - 主力资金净流入居前的个股为云天化、中国化学、威领股份，分别净流入8575.67万元、7020.57万元、6252.37万元 [1][3] 相关板块对比 - 当日概念板块涨幅前列包括中船系（上涨6.63%）、小红书概念（上涨4.76%）、军工信息化（上涨4.63%）等 [1] - 当日概念板块跌幅前列包括海南自贸区（下跌2.19%）、盐湖提锂（下跌1.40%）、磷化工（下跌0.88%）等 [1]

化工板块市场表现 - 化工板块于11月24日延续回调，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格盘中一度下跌超过2%，午后跌幅收窄，截至发稿下跌0.39% [1] - 锂电和磷化工等前期热门板块成分股领跌，其中恩捷股份下跌超过4%，宏达股份和川发龙蟒均下跌超过3%，天赐材料和兴发集团下跌超过2% [1] - 尽管近期回调，化工板块年内表现显著优于大盘，截至11月21日，细分化工指数年内累计涨幅高达24.89%，远超同期上证指数的14.41%和沪深300指数的13.18% [2][3] 行业基本面与政策展望 - 在“反内卷”政策推动下，基础化工行业新一轮供给侧改革有望优化供需格局，龙头企业凭借管理和能耗优势将扩大市场份额 [4] - 农化制品中的磷化工和钾肥子行业景气度较高，磷矿石价格维稳，钾肥需求稳步增长，国产产能持续扩张 [4] - 制冷剂行业在配额制实施后盈利显著修复，行业格局持续向好，同时化工行业资本开支接近尾声，供需修复进度可能加快 [4] - 在“双碳”目标背景下，政策聚焦化工新材料和精细化工等前沿领域，通过专项政策推动行业向高端化、智能化和绿色化转型升级 [4] 估值水平与投资机会 - 截至11月21日，细分化工指数的市净率为2.28倍，位于近10年来38.04%分位点的相对低位，中长期配置价值凸显 [4] - 展望2026年上半年，投资建议关注化工新材料及精细化工领域，这些领域与新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展紧密相关 [4] - 化工ETF（516020）近五成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余仓位布局磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头，可全面把握板块投资机会 [5]

板块整体表现 - 农化制品板块在11月20日整体下跌0.46%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，呈现结构性行情 [1][2] 领涨个股表现 - 宏达股份领涨板块，收盘价为11.96元，单日涨幅达7.84%，成交量为138.05万手，成交额为16.45亿元 [1] - 川金诺涨幅为2.39%，收盘价23.53元，成交额6.66亿元 [1] - 泰末股份上涨1.87%，收盘价31.67元，成交额1.49亿元 [1] 领跌个股表现 - 蓝丰生化领跌板块，单日跌幅为7.36%，收盘价8.94元，成交额8.08亿元 [2] - 美邦股份下跌5.92%，收盘价20.19元，成交额1.43亿元 [2] - 新安股份下跌4.48%，收盘价11.73元，成交额9.14亿元 [2] 板块资金流向 - 农化制品板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额达2.34亿元 [2] - 游资资金净流入5559.17万元，散户资金净流入1.79亿元，显示资金流向出现分化 [2] 个股资金流向 - 盐湖股份获得主力资金净流入1.73亿元，净占比2.86%，但游资和散户资金均呈净流出 [3] - 川发龙蟒主力净流入1.49亿元，净占比达7.27%，但散户资金净流出1.62亿元 [3] - 湖北宣化主力净流入1.09亿元，净占比6.94%，散户资金净流出1.42亿元 [3]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达1.83%，截至发稿涨1.1% [1] - 宏达股份涨超9%，彤程新材涨超6%，盐湖股份涨超5%，恩捷股份、川发龙蟒、圣泉集团等跟涨超4% [1] - 基础化工板块单日获主力资金净流入额高达72.2亿元，净流入额在30个中信一级行业中居首位 [2] 锂电材料价格动态 - 电池级碳酸锂（晚盘）吨价再涨3500元，均价达97550元/吨，创年内新高 [3] - 碳酸锂价格持续回暖，供需呈"紧平衡"，盐湖提锂产业有望迎来价值释放 [3] 行业估值水平 - 细分化工指数市净率为2.41倍，位于近10年来42.86%分位点的相对低位 [4] 行业发展趋势 - 化工行业部分子行业已逐步落实"反内卷"措施，新一轮供给侧改革呼之欲出 [5] - 行业龙头企业有望凭借规范管理体系、更好能耗控制水平获得更多市场份额 [5] - 化工扩产周期接近尾声，草甘膦、瓶片、PTA、己内酰胺等行业陆续进行反内卷，化工盈利有望底部向上 [6] 投资工具概况 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于大市值龙头股如万华化学、盐湖股份 [6] - 其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [6]

项目进展核心观点 - 公司新能源材料板块多个项目取得显著进展，涵盖磷酸铁锂、磷酸铁及磷酸二氢锂三大领域 [1] - 通过合资合作与自主建设并举的方式，快速扩大磷酸铁锂材料产能 [1] - 项目布局旨在为高压实密度磷酸铁锂提供原材料支持，完善产业链 [1] 磷酸铁锂项目 - 德阿项目6万吨/年磷酸铁锂装置已全面建成并投产使用 [1] - 公司全资子公司德阳川发龙蟒拟与富临精工控股子公司江西升华合作建设17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目 [1] - 双方将共同设立合资公司富临龙蟒新材料有限公司以推进该项目 [1] 磷酸铁项目 - 德阿项目10万吨/年磷酸铁装置单线正在进行设备水试、联机调试 [1] - 攀枝花项目5万吨/年磷酸铁产线部分装置已实现平稳运行 [1] 磷酸二氢锂项目 - 公司全资子公司德阳川发龙蟒拟在四川省绵竹市投资3.66亿元建设10万吨/年磷酸二氢锂项目 [1] - 该项目旨在为草酸亚铁路线制备高压实密度磷酸铁锂提供原材料 [1]

公司项目进展 - 德阿项目6万吨/年磷酸铁锂装置已全面建成并投产使用 [2] - 全资子公司德阳川发龙蟒拟与富临精工控股子公司江西升华合作建设17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目 [2] 公司合作与投资 - 公司与合作方共同设立合资公司富临龙蟒新材料有限公司 [2] - 合资公司设立时的注册资本金为人民币66,000万元 [2]

公司业务澄清 - 公司明确表示未布局六氟磷酸锂上游原材料业务 [1] 六氟磷酸锂市场行情 - 六氟磷酸锂价格自2025年二季度触底后持续反弹 [1] - 2025年10月市场均价达到7.5万元每吨 [1] - 年内价格涨幅超过50% [1] - 当前行业库存处于低位 [1]

公司磷矿资源现状 - 公司目前旗下拥有天瑞矿业、白竹磷矿、板棚子磷矿，磷矿资源储量合计约1.3亿吨 [1] - 公司现有磷矿原矿生产能力为410万吨/年 [1] - 2024年公司生产磷矿224.93万吨，产量同比增长16.01% [1] - 公司磷矿主要自产自用，随着自给率持续提升，资源配套和综合成本优势将进一步凸显 [1] 上游资源拓展与整合 - 公司持续聚焦上游资源获取与开发，对外积极寻找并整合资产优质、产业协同性高的磷矿资产 [1] - 公司于今年2月竞得控股股东四川先进材料集团所属子公司天盛矿业10%股权，取得雷波县小沟磷矿参股权 [1] - 小沟磷矿累计探获磷矿石资源量4.01亿吨，设计生产规模550万吨/年 [1] - 公司控股股东方四川发展（控股）公司间接持股老虎洞磷矿，该矿保有资源量约3.7亿吨，设计产能500万吨/年，系国内少有的优质磷矿 [1] 未来战略与股东支持 - 公司通过参股小沟磷矿为后续产业整合奠定基础 [1] - 未来公司控股股东方将继续帮助公司获取优质资源，完善产业链，巩固矿化材一体优势 [1]

新能源材料项目进展 - 磷酸铁锂：德阿项目6万吨/年装置已全面建成投产；与富临精工合作建设17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目，合资公司注册资本66,000万元 [2] - 磷酸铁：合计产能15万吨/年，其中德阿项目10万吨/年装置单线进行设备调试；攀枝花项目5万吨/年部分装置已平稳运行 [3] - 磷酸二氢锂：为布局高压实磷酸铁锂原材料，投资3.66亿元建设10万吨/年项目 [4] 磷矿资源储备与产能 - 磷矿资源储量合计约1.3亿吨，原矿生产能力410万吨/年 [5] - 2024年磷矿产量224.93万吨，同比增长16.01% [5] - 通过收购天盛矿业10%股权取得小沟磷矿参股权，该矿资源量4.01亿吨，设计产能550万吨/年；控股股东方持有老虎洞磷矿资源量约3.7亿吨，设计产能500万吨/年 [5] 传统磷化工业务 - 2024年生产各类磷化工产品237.23万吨，同比增长16.89% [9] - 收购天宝公司60%股权后，传统磷化工产品总产能约315万吨/年 [8][9] - 饲料级磷酸氢钙：2024年生产32.51万吨；天宝公司拥有45万吨/年饲料级磷酸氢钙产能、25万吨/年磷酸二氢钙产能等 [7][8] - 工业级磷酸一铵：2025年11月13日均价6,413元/吨，较2024年均价上涨14.11% [10] 成本控制与产业链优势 - 应对硫磺涨价：依托"硫-磷-钛-铁-锂-钙"多资源循环经济产业链协同降本 [13] - 硫酸装置总产能220万吨/年，包括德阿项目50万吨、攀枝花项目30万吨、存量90万吨及天宝公司50万吨装置 [13] - 饲料级磷酸氢钙2025年11月13日均价3,500元/吨，较2024年均价上涨43.56%，公司凭借资源配套具备成本优势 [6][7] 锂资源布局 - 通过收购国拓矿业51%股权间接获得斯曼措沟锂辉石矿详查探矿权 [11] - 当前勘查区域3.65km²内估算Li₂O资源量14,927吨，后续将开展全面勘查及矿山建设 [11]

市场整体表现 - 截至今日上午10:30，上证综指报4008.92点，收于年线之上，涨跌幅为0.22% [1] - A股总成交额为8948.89亿元 [1] 突破年线个股概况 - 今日有39只A股价格突破了年线 [1] - 乖离率较大的个股包括航新科技（4.59%）、力王股份（3.56%）和川发龙蟒（3.27%） [1] - 乖离率较小的个股包括九洲集团、达利凯普、天顺风能等，刚刚站上年线 [1] 突破年线个股具体数据 - 航新科技（300424）今日涨幅4.52%，换手率5.95%，最新价17.34元，年线16.58元，乖离率4.59% [1] - 力王股份（920627）今日涨幅5.42%，换手率5.46%，最新价28.02元，年线27.06元，乖离率3.56% [1] - 川发龙蟒（002312）今日涨幅3.57%，换手率3.12%，最新价13.07元，年线12.66元，乖离率3.27% [1] - 博瑞医药（688166）今日涨幅4.90%，换手率1.80%，最新价55.23元，年线53.67元，乖离率2.91% [1] - 科伦药业（002422）今日涨幅3.32%，换手率0.58%，最新价34.23元，年线33.44元，乖离率2.37% [1] - 华夏幸福（600340）今日涨幅10.18%，换手率7.65%，最新价2.49元，年线2.46元，乖离率1.38% [1] - 机科股份（920579）今日涨幅4.25%，换手率2.36%，最新价26.96元，年线26.81元，乖离率0.55% [2] - 万达电影（002739）今日涨幅0.95%，换手率0.77%，最新价11.65元，年线11.60元，乖离率0.46% [2]