公司项目进展 - 德阿项目6万吨/年磷酸铁锂装置已全面建成并投产使用 [2] - 全资子公司德阳川发龙蟒拟与富临精工控股子公司江西升华合作建设17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目 [2] 公司合作与投资 - 公司与合作方共同设立合资公司富临龙蟒新材料有限公司 [2] - 合资公司设立时的注册资本金为人民币66,000万元 [2]

公司业务澄清 - 公司明确表示未布局六氟磷酸锂上游原材料业务 [1] 六氟磷酸锂市场行情 - 六氟磷酸锂价格自2025年二季度触底后持续反弹 [1] - 2025年10月市场均价达到7.5万元每吨 [1] - 年内价格涨幅超过50% [1] - 当前行业库存处于低位 [1]

公司磷矿资源现状 - 公司目前旗下拥有天瑞矿业、白竹磷矿、板棚子磷矿，磷矿资源储量合计约1.3亿吨 [1] - 公司现有磷矿原矿生产能力为410万吨/年 [1] - 2024年公司生产磷矿224.93万吨，产量同比增长16.01% [1] - 公司磷矿主要自产自用，随着自给率持续提升，资源配套和综合成本优势将进一步凸显 [1] 上游资源拓展与整合 - 公司持续聚焦上游资源获取与开发，对外积极寻找并整合资产优质、产业协同性高的磷矿资产 [1] - 公司于今年2月竞得控股股东四川先进材料集团所属子公司天盛矿业10%股权，取得雷波县小沟磷矿参股权 [1] - 小沟磷矿累计探获磷矿石资源量4.01亿吨，设计生产规模550万吨/年 [1] - 公司控股股东方四川发展（控股）公司间接持股老虎洞磷矿，该矿保有资源量约3.7亿吨，设计产能500万吨/年，系国内少有的优质磷矿 [1] 未来战略与股东支持 - 公司通过参股小沟磷矿为后续产业整合奠定基础 [1] - 未来公司控股股东方将继续帮助公司获取优质资源，完善产业链，巩固矿化材一体优势 [1]

新能源材料项目进展 - 磷酸铁锂：德阿项目6万吨/年装置已全面建成投产；与富临精工合作建设17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目，合资公司注册资本66,000万元 [2] - 磷酸铁：合计产能15万吨/年，其中德阿项目10万吨/年装置单线进行设备调试；攀枝花项目5万吨/年部分装置已平稳运行 [3] - 磷酸二氢锂：为布局高压实磷酸铁锂原材料，投资3.66亿元建设10万吨/年项目 [4] 磷矿资源储备与产能 - 磷矿资源储量合计约1.3亿吨，原矿生产能力410万吨/年 [5] - 2024年磷矿产量224.93万吨，同比增长16.01% [5] - 通过收购天盛矿业10%股权取得小沟磷矿参股权，该矿资源量4.01亿吨，设计产能550万吨/年；控股股东方持有老虎洞磷矿资源量约3.7亿吨，设计产能500万吨/年 [5] 传统磷化工业务 - 2024年生产各类磷化工产品237.23万吨，同比增长16.89% [9] - 收购天宝公司60%股权后，传统磷化工产品总产能约315万吨/年 [8][9] - 饲料级磷酸氢钙：2024年生产32.51万吨；天宝公司拥有45万吨/年饲料级磷酸氢钙产能、25万吨/年磷酸二氢钙产能等 [7][8] - 工业级磷酸一铵：2025年11月13日均价6,413元/吨，较2024年均价上涨14.11% [10] 成本控制与产业链优势 - 应对硫磺涨价：依托"硫-磷-钛-铁-锂-钙"多资源循环经济产业链协同降本 [13] - 硫酸装置总产能220万吨/年，包括德阿项目50万吨、攀枝花项目30万吨、存量90万吨及天宝公司50万吨装置 [13] - 饲料级磷酸氢钙2025年11月13日均价3,500元/吨，较2024年均价上涨43.56%，公司凭借资源配套具备成本优势 [6][7] 锂资源布局 - 通过收购国拓矿业51%股权间接获得斯曼措沟锂辉石矿详查探矿权 [11] - 当前勘查区域3.65km²内估算Li₂O资源量14,927吨，后续将开展全面勘查及矿山建设 [11]

市场整体表现 - 截至今日上午10:30，上证综指报4008.92点，收于年线之上，涨跌幅为0.22% [1] - A股总成交额为8948.89亿元 [1] 突破年线个股概况 - 今日有39只A股价格突破了年线 [1] - 乖离率较大的个股包括航新科技（4.59%）、力王股份（3.56%）和川发龙蟒（3.27%） [1] - 乖离率较小的个股包括九洲集团、达利凯普、天顺风能等，刚刚站上年线 [1] 突破年线个股具体数据 - 航新科技（300424）今日涨幅4.52%，换手率5.95%，最新价17.34元，年线16.58元，乖离率4.59% [1] - 力王股份（920627）今日涨幅5.42%，换手率5.46%，最新价28.02元，年线27.06元，乖离率3.56% [1] - 川发龙蟒（002312）今日涨幅3.57%，换手率3.12%，最新价13.07元，年线12.66元，乖离率3.27% [1] - 博瑞医药（688166）今日涨幅4.90%，换手率1.80%，最新价55.23元，年线53.67元，乖离率2.91% [1] - 科伦药业（002422）今日涨幅3.32%，换手率0.58%，最新价34.23元，年线33.44元，乖离率2.37% [1] - 华夏幸福（600340）今日涨幅10.18%，换手率7.65%，最新价2.49元，年线2.46元，乖离率1.38% [1] - 机科股份（920579）今日涨幅4.25%，换手率2.36%，最新价26.96元，年线26.81元，乖离率0.55% [2] - 万达电影（002739）今日涨幅0.95%，换手率0.77%，最新价11.65元，年线11.60元，乖离率0.46% [2]

股价表现与资金流向 - 11月13日盘中股价上涨2.06%至12.88元/股，成交额3.29亿元，换手率1.37%，总市值243.35亿元 [1] - 当日主力资金净流入190.16万元，特大单净买入376.87万元（买入1422.97万元，卖出1046.10万元），大单净卖出186.72万元（买入7352.03万元，卖出7538.75万元） [1] - 今年以来股价下跌10.11%，但近期表现强劲，近5个交易日上涨9.71%，近20日上涨20.71%，近60日上涨14.29% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为1月17日，当日龙虎榜净买入6016.15万元，买入总计5.75亿元（占总成交额21.61%），卖出总计5.15亿元（占总成交额19.35%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司位于四川省成都市，成立于1997年5月20日，于2009年12月3日上市 [2] - 主营业务包括金融服务外包、速递易业务、磷复肥，收入构成为：肥料系列产品45.58%，工业级磷酸一铵22.61%，饲料级磷酸氢钙12.62%，其他9.04%，贸易类产品8.44%，新能源材料1.71% [2] - 所属申万行业为基础化工-农化制品-磷肥及磷化工，概念板块包括农村电商、化肥、磷化工、西部开发、锂电池等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入73.87亿元，同比增长22.06%，归母净利润4.37亿元，同比增长2.81% [2] - 截至10月31日股东户数17.20万，较上期减少2.83%，人均流通股10950股，较上期增加2.91% [2] - A股上市后累计派现10.27亿元，近三年累计派现8.53亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A为新进股东，持股1698.96万股，南方中证500ETF持股1646.29万股（较上期减少36.37万股），香港中央结算有限公司持股1170.38万股（较上期增加115.18万股），博时成渝经济圈ETF退出十大流通股东 [3]

行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“看好”（维持）[5] 核心观点 - 看好储能需求快速增长背景下磷产业链景气预期曲线上修的潜力[2][3] - 储能行业的发展使磷资源成为能源转型中的重要载体磷矿价值正迎来新的重估[8][12] - 在磷产业链中最看好供给刚性最强的磷矿石环节[3][8] 储能增长对磷矿需求拉动效应 - 2025年上半年全球储能电池出货量超过260GWh若保持该趋势全年有望超过500GWh同比增长约60%[8][12] - 储能电池中约95%为磷酸铁锂电池2025年储能电池出货量有望拉动约120万吨磷酸铁锂需求[8][15] - 按照吨磷酸铁锂对应约35吨磷矿原矿单耗测算2025年储能出货量拉动约440万吨磷矿原矿需求占当前中国磷矿总产量4%以上[8][15] - 未来每100GWh的储能出货量增量将拉动近1%的磷矿石需求增量[8][15] - 2022年全球磷酸铁锂电池出货量中储能电池占比不到30%2025年有望达到近40%未来比例有望进一步提升[12] 磷矿石供给侧分析 - 市场担忧磷矿自2021年景气上行至高位后未来大量新增项目供给释放会带来景气高位崩塌风险[8][17] - 未来几年磷矿紧平衡的供需格局难以出现系统性逆转国内外磷矿产能释放有序且供给侧议价能力不断增强[8][17] - 不完全统计中国上市公司和非上市公司在建磷矿项目合计规划产能在4000万吨以上占近年统计局年度总产量的40%[18] - 海外磷矿的扩张基本被磷肥产量的增长消纳海外磷矿供需格局边际收紧2010-2023年海外磷肥产量增量对应磷矿需求增量约1703万吨同期磷矿产量增量约1700万吨供需基本平衡[21][24] - 中国磷矿产量集中在云贵川鄂四省新增供给量中约60%来自四川和湖北这两大品位相对低的地区资源稀缺度不断提升[25][30] - 主要磷矿企业如云天化瓮福集团兴发集团等加大磷矿外售比例的控制外售量较低大部分磷矿产出为自用[33] 储能增长下的景气预期 - 基于情景测算在未来储能高增情景下储能对磷矿石需求的拉动效应将超过动力领域成为新的磷产业链需求核心增长动能[8][40][42] - 若储能增长进一步超预期磷矿石未来的景气预期曲线有望进一步上修甚至阶段性带来供需紧张的局面[8][42] - 在设定的情景下中游磷酸铁锂和磷酸铁材料环节的开工率也能得到一定程度的修复近期行业开工率已有所提升[8][42][43] 投资建议 - 关注未来几年磷矿增量较大或存量磷矿产能突出的企业相关标的新洋丰云图控股川恒股份川发龙蟒云天化兴发集团芭田股份等以上企业也大多具备一定的磷酸铁产能[3][46] - 铁锂环节关注需求增长与供给扩张错配下的潜在景气修复机会相关标的天原股份等[3][46]

文章核心观点 - 截至11月11日收盘，深沪北市场共有94只个股出现连续5日或以上的主力资金净流入现象，显示资金正持续关注并流入这些标的 [1] - 寒武纪-U以连续54日主力资金净流入创下最长记录，且累计净流入金额高达67.22亿元，在多个维度上均位列榜首 [1] - 除持续时间外，不同个股在净流入总规模、净流入占成交额比例以及期间累计涨跌幅方面表现各异，反映出资金关注的多样性和结构性特点 [1][2] 主力资金净流入持续时间排名 - 寒武纪-U连续54个交易日主力资金净流入，持续时间最长 [1] - 中信银行和杭州柯林连续10日主力资金净流入，持续时间位列第二 [1][2] - 工商银行、交通银行、中国电影等个股连续净流入天数在5至8日之间 [1] 主力资金净流入总规模排名 - 寒武纪-U累计净流入67.22亿元，规模最大 [1] - 工商银行7日累计净流入12.25亿元，万华化学5日累计净流入9.16亿元，规模紧随其后 [1] - 神州数码、交通银行、中国电影累计净流入规模均超过7亿元 [1] 主力资金净流入占成交额比例排名 - 华侨城A主力资金净流入占成交额比例达15.29%，占比最高，该股近6日上涨22.08% [1] - 中信银行该比例为12.50%，安博通该比例为10.22%，占比也相对较高 [1][2] - 华曙高科、芳源股份、星云股份等个股该比例均超过9% [1][2] 累计涨跌幅表现 - 华盛锂电在主力资金连续6日净流入期间，累计涨幅达102.80%，表现最为突出 [1] - 芳源股份累计上涨57.44%，寒武纪-U累计上涨42.40%，中国电影累计上涨34.51% [1] - 部分个股如东方电缆、海力风电在此期间股价出现小幅下跌 [2]

化肥板块市场表现 - 化肥板块在11月11日出现短线回升行情 [1] - 红四方股价上涨超过2% [1] - 川发龙蟒股价上涨超过2% [1] - 云图控股、亚钾国际、湖北宜化、六国化工等个股跟随上涨 [1]

股价表现与资金流向 - 11月11日公司股价盘中上涨2.05%至12.97元/股，成交金额5.40亿元，换手率2.25%，总市值245.05亿元 [1] - 当日主力资金净流出2653.38万元，特大单买卖占比分别为2.02%和4.59%，大单买卖占比分别为16.96%和19.30% [1] - 公司股价今年以来下跌9.48%，但近期表现强劲，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨18.34%、19.21%和14.27% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为1月17日，当日龙虎榜净买入6016.15万元，买卖总额占比分别为21.61%和19.35% [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司位于四川省成都市，成立于1997年5月20日，于2009年12月3日上市 [2] - 主营业务收入构成为：肥料系列产品45.58%，工业级磷酸一铵22.61%，饲料级磷酸氢钙12.62%，其他9.04%，贸易类产品8.44%，新能源材料1.71% [2] - 公司所属申万行业为基础化工-农化制品-磷肥及磷化工，概念板块包括农村电商、化肥、磷化工、西部开发、锂电池等 [2] 股东结构与财务业绩 - 截至10月31日，公司股东户数为17.20万，较上期减少2.83%，人均流通股为10950股，较上期增加2.91% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入73.87亿元，同比增长22.06%，归母净利润4.37亿元，同比增长2.81% [2] - A股上市后累计派现10.27亿元，近三年累计派现8.53亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A为新进股东，持股1698.96万股，南方中证500ETF持股1646.29万股（减少36.37万股），香港中央结算有限公司持股1170.38万股（增加115.18万股），博时成渝经济圈ETF退出十大流通股东 [3]