核心观点 - 公司部分限售股份将于2025年8月4日上市流通 解除限售数量为561,491,238股 占总股本的20.88% [2][3][10] 解除限售股份基本情况 - 公司及14家子公司于2023年9月至11月期间被湘潭中院裁定受理重整 并指定清算组担任管理人 [4] - 2024年4月确定产业投资人包括成都白兔有你文化传播有限公司 中国对外经济贸易信托有限公司 物美科技集团有限公司 北京博雅春芽投资有限公司及湘潭电化产投控股集团有限公司 [5] - 2024年4月确定财务投资人包括中国对外经济贸易信托有限公司 深圳招商平安资产管理有限责任公司等11家机构 [5] - 2024年5月出资人组会议通过《出资人权益调整方案》 6月债权人会议表决通过《重整计划（草案）》 [6] - 2024年6月30日湘潭中院裁定批准重整计划并终止重整程序 [7] - 2024年8月2日公司为执行重整计划完成资本公积金转增股本 共转增1,848,481,036股 总股本由840,218,653股增加至2,688,699,689股 [8] - 2024年9月27日湘潭中院裁定确认重整计划执行完毕并终结重整程序 [8] 股东承诺履行情况 - 本次申请解除股份限售的股东均严格履行限售期解禁承诺 未出现违反承诺的情形 [9] 股东资金占用及担保情况 - 解除限售股份股东不存在非经营性资金占用情况 公司未对其提供违规担保 [10] 上市流通安排 - 上市流通日期为2025年8月4日 [3][10] - 解除限售数量561,491,238股 占总股本20.88% [2][10] - 申请解除股份限售的股东人数为20名 [10] - 吉富创投根据重整投资协议承诺自股票登记之日起12个月内不转让标的股票 [11] 股本结构变化 - 本次解除限售股份上市流通将导致公司股本结构发生变化 [12]

重整进程概述 - 湘潭中院于2023年10月26日裁定受理步步高股份重整申请 并于2023年11月8日指定清算组担任管理人[1] - 2023年11月29日法院裁定受理14家全资子公司重整 包括四川步步高 江西步步高 广西南城百货等 并于12月4日指定管理人[1] - 2024年4月通过多轮评审确定产业投资人包括成都白兔有你 中国对外经济贸易信托 物美科技 北京博雅春芽 湘潭电化产投等 财务投资人包括深圳招商平安资产 吉富创业投资等共12家机构[2] - 2024年6月25日债权人会议表决通过重整计划草案 6月28日泸州步步高有财产担保债权组表决通过草案[3] - 湘潭中院于2024年6月28日裁定批准重整计划并终止重整程序[3] - 2024年7月31日法院裁定确认重整计划执行完毕 终结重整程序[5] 资本结构变化 - 通过资本公积金转增股本 公司总股本由840,218,653股增加至2,688,699,689股 增幅达220%[5] - 转增股份包括1,175,316,633股限售股和673,164,403股流通股 合计1,848,481,036股登记至管理人账户[5] - 财务投资人通过法院扣划获得639,091,238股股份 占总股本23.78%[5] 限售股解禁详情 - 本次解除限售涉及16家股东 合计解禁561,491,238股 占总股本20.88%[9] - 解禁股份包括上海宏翼私募 青岛鹿秀投资 深圳吉富启瑞等机构持有的限售股[6][9] - 所有解禁股东均履行了12个月锁定期承诺 自2024年8月2日起算 未出现违规情形[6][9] 股本结构变动 - 解禁后限售股由1,175,316,633股减少至613,825,395股 占比从43.71%降至22.83%[11] - 无限售流通股由1,513,380,881股增加至2,074,872,119股 占比从56.29%提升至77.17%[11] - 股份总数保持2,688,699,689股不变 无新增股份[11] 股东承诺履行 - 所有解禁股东均遵守12个月内不转让 不处置股份的承诺[6] - 未出现股东非经营性资金占用或公司违规担保等损害利益行为[7] - 吉富创业投资通过指定主体分两次获得134,166,114股 其中102,566,114股于2024年8月2日扣划 31,600,000股于8月23日扣划[9]

限售股份解禁 - 公司解除限售股份数量为561,491,238股 [1] - 解禁股份占公司总股本比例为20.88% [1] - 本次解禁股份上市流通日期为2025年8月4日 [1]

公司限售股解禁 - 约5.61亿股限售股份将于2025年8月4日解禁并上市流通 [2] - 解禁股份占公司总股本比例为20.88% [2] 公司营业收入构成 - 2024年1至12月份批发和零售贸易占比63.8% [2] - 2024年1至12月份其他业务占比36.2% [2]

股本变动 - 2024年8月2日公司转增1,848,481,036股股份，总股本由840,218,653股增至2,688,699,689股[8] 股东持股 - 中山市欧普投资有限公司持股6,000,000股，比例0.22%[9] - 上海宏翼一号私募证券投资基金持股54,000,000股，比例2.01%[9] - 上海宏翼红林2号私募证券投资基金持股40,000,000股，比例1.49%[9] - 吉富另类共赢1号私募证券投资基金持股134,166,114股，比例4.99%[9] - 湘潭星耀企业管理合伙企业（有限合伙）持股6400万，占比2.38%[10] - 多家股东合计持股639091238，占比23.78%[10] 股份限售 - 相关股东限售股锁定期自2024年8月2日起12个月内不转让等[11][12] - 本次解除限售股份561,491,238股，占总股本20.88%[2][15] - 本次解除限售股份上市流通日期为2025年8月4日[2][15] - 限售条件流通股减少561,491,238股，占比从43.71%降至22.83%[19] - 无限售条件流通股增加561,491,238股，占比从56.29%升至77.17%[19] 产业投资 - 2024年4月确定成都白兔有你文化传播有限公司等为中选产业投资人[5] - 2024年4月补充确定物美科技集团有限公司等为产业投资人[5] 重整情况 - 2024年9月27日，步步高股份及十四家子公司重整计划执行完毕并终结重整程序[10]

限售股份解禁 - 本次解除限售股份数量为5.61亿股 [1] - 解禁股份占公司总股本比例为20.88% [1] - 解禁股份上市流通日期为2025年8月4日 [1]

零售股市场表现 - A股市场零售股集体拉升，茂业商业直线涨停，大连友谊涨超9%，红旗连锁、国芳集团、步步高、南宁百货、广百股份、中兴商业等跟涨 [1] - 政治局会议释放政策信号，提出要有效释放内需潜力，成为零售股上涨的催化剂 [1] 个股涨幅及市值数据 - 茂业商业涨幅10.10%，总市值75.51亿，年初至今涨幅-0.23% [2] - 大连友谊涨幅9.14%，总市值40.42亿，年初至今涨幅73.39% [2] - 红旗连锁涨幅5.43%，总市值84.46亿，年初至今涨幅7.18% [2] - 国芳集团涨幅3.83%，总市值74.06亿，年初至今涨幅90.53% [2] - 南宁百货涨幅3.57%，总市值37.96亿，年初至今涨幅-3.60% [2] - 孩子王涨幅3.07%，总市值178亿，年初至今涨幅24.42% [2] - 广百股份涨幅2.16%，总市值46.47亿，年初至今涨幅-5.80% [2] - 中兴商业涨幅2.15%，总市值33.40亿，年初至今涨幅17.16% [2] - 步步高涨幅2.11%，总市值143亿，年初至今涨幅34.68% [2] 技术面信号 - MACD金叉信号形成，显示部分零售股短期涨势强劲 [2]

金融科技合作 - 渣打集团与阿里巴巴集团签署战略合作备忘录 依托阿里云人工智能技术加速金融与AI融合 [2][5] 基金动态 - 超百家基金公司年内累计申购旗下产品5400次 权益类基金净申购金额突破25亿元 [2] - 方正富邦基金自购旗下权益类基金不少于2500万元 承诺持有期不低于1年 [21] 农业政策 - 农业农村部将推进产销区域合作 加强协作帮扶促消费 包括专项工作、定点帮扶机制和社会力量动员 [4] 医疗与科技 - 江苏省拟定脑机接口医疗服务价格 非侵入式适配费966元/次 侵入式置入费6600元/次 取出费3200元/次 [4] - 国家医保局召开创新药械座谈会 聚焦创新药研发难点与发展方向 [5] 人工智能标准 - 中国人工智能产业发展联盟将启动大模型一体机性能标准研制 计划8月1日召开框架研讨会 [4] 光通信行业 - 800G光模块需求激增 高盛预测2025年销量1990万单位(上调10%) 市场规模127.3亿美元(同比+60%) 2026年销量3350万单位(上调58%) 市场规模193.7亿美元(同比+52%) [7] - LightCounting预测2025年全球以太网光模块市场规模增速50% 未来五年CAGR 15%-18% [7] - 国内CPO供应商集中在产业链上游 加速全球化产能布局 [7] 人形机器人 - 特斯拉计划2026年量产Optimus人形机器人 目标5年内年产100万台 [9] - 国家人形机器人创新中心设立300万元开放基金 资助平台技术、具身智能等四大领域研究 [9] - 道氏技术与能斯达、芯培森合作研发人形机器人电子肌肉、皮肤及关节材料 [18] 公司业绩 - 仕佳光子上半年营收9.93亿元(同比+121.12%) 净利润2.17亿元(同比+1712%) 1.6T光模块相关产品进入验证或批量出货阶段 [13] - 光智科技上半年营收10.19亿元(同比+78.20%) 净利润2399.88万元 [13] 产品与授权 - 万通智控获深明奥思Fellow 1芯片板卡具身智能领域5年独家授权 [14] - 智翔金泰斯乐韦米单抗注射液获儿童狂犬病被动免疫临床试验批准 [15] 并购与投资 - *ST海华拟4300万元收购巴州鲁新鼎盛燃气100%股权 [16][17] 公募调研 - 上周128家公募机构调研104家A股公司539次 TMT板块最受关注 计算机(83次)、电子(53次)居前 [20] 基金表现 - 主动权益类基金年内平均收益率13.74% 超九成正收益 近60只收益率超60% 长城医药产业精选(120.89%)等3只翻倍 [22] - 当前48只权益类基金在发 39只即将发行 多位知名基金经理推出新产品 [22]

免税店概念板块表现 - 免税店概念板块上涨4.46%，位居概念板块涨幅第3位 [1] - 板块内32股上涨，海南机场、海南发展、海南高速等涨停，西藏珠峰、王府井、珠免集团等涨幅居前，分别上涨7.45%、5.27%、4.06% [1] - 海南自贸区概念以9.11%的涨幅位居榜首，赛马概念以4.67%的涨幅紧随其后 [2] 资金流向 - 免税店概念板块获主力资金净流入24.84亿元，其中24股获主力资金净流入，7股主力资金净流入超亿元 [2] - 中国中免主力资金净流入8.16亿元，位居榜首，步步高、凯撒旅业、海南发展分别净流入3.66亿元、2.82亿元、2.04亿元 [2] - 凯撒旅业、步步高、海南高速主力资金净流入率居前，分别为43.37%、33.06%、23.14% [3] 个股表现 - 中国中免涨停，换手率3.66%，主力资金净流入8.16亿元，净流入率16.55% [3] - 步步高涨停，换手率14.34%，主力资金净流入3.66亿元，净流入率33.06% [3] - 凯撒旅业涨停，换手率9.71%，主力资金净流入2.82亿元，净流入率43.37% [3] - 海南发展涨停，换手率13.86%，主力资金净流入2.04亿元，净流入率16.32% [3] - 海南机场涨停，换手率3.25%，主力资金净流入1.73亿元，净流入率14.39% [3] - 海南高速涨停，换手率9.80%，主力资金净流入1.60亿元，净流入率23.14% [3] - 王府井上涨5.27%，换手率7.75%，主力资金净流入9252.63万元，净流入率7.22% [4] - 西藏珠峰上涨7.45%，换手率12.83%，主力资金净流入6419.44万元，净流入率4.39% [4] 其他相关个股 - 海南橡胶涨停，换手率4.63%，主力资金净流入9514.60万元，净流入率8.94% [4] - 上港集团上涨0.35%，换手率0.20%，主力资金净流入4319.48万元，净流入率16.19% [4] - 招商蛇口上涨2.34%，换手率1.20%，主力资金净流入4112.91万元，净流入率4.44% [4] - 日照港上涨2.42%，换手率1.68%，主力资金净流入3286.10万元，净流入率19.07% [4] - *ST椰岛上涨5.06%，换手率3.59%，主力资金净流入2096.76万元，净流入率19.99% [4]

股价表现 - 截至2025年7月24日收盘 公司股价报收于5 31元 上涨9 94% [1] - 换手率14 34% 成交量217 02万手 成交金额11 07亿元 [1] - 主力资金净流入3 41亿元 占比成交额30 86% [1] - 超大单净流入3 75亿元 占比成交额34 01% [1] - 大单净流出3482 97万元 占比成交额3 15% [1] - 中单净流出15604 07万元 占比成交额14 13% [1] - 小单净流出18460 89万元 占比成交额16 72% [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入11 55亿元 同比增长24 10% [1] - 归属净利润1 19亿元 同比增长488 44% [1] - 扣非净利润4246 90万元 同比增长399 70% [1] - 流动比率0 503 速动比率0 436 资产负债率62 10% [1] 公司基本信息 - 公司全称为步步高商业连锁股份有限公司 成立于2003年 位于湘潭市 [1] - 主营业务为装卸搬运和仓储业 [1] - 注册资本268869 9689万人民币 实缴资本86390 3951万人民币 [1] - 法定代表人为王填 [1] 公司投资与知识产权 - 对外投资企业140家 [2] - 参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息191条 专利信息3条 [2] - 行政许可166个 [2]