政策驱动海南板块爆发 - 7月24日A股市场海南自贸区、海南板块集体大涨，康芝药业、神农种业20CM涨停，海南机场、海德股份等近20只个股涨停 [1] - 免税店概念股同步走强，中国中免、海南机场、凯撒旅游、步步高等涨停 [2][3] - 政策红利密集释放是上涨主因，包括《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》出台及2025年12月18日全岛封关时间敲定 [4][5] 海南自贸港政策核心内容 - 跨境资产管理试点支持境外投资者投资海南金融机构发行的理财产品、资管产品等，涉及账户开立、资金划转等具体安排 [4][5] - 封关后实行"一线放开、二线管住"政策，货物"零关税"范围从1900个税目扩至6600个，贸易管理更宽松 [5][6] - 封关不改变人员、物品进出海南现行管理规则，强调扩大开放而非封闭 [5] 免税店行业直接受益 - "零关税"政策直接利好免税店，商品价格优势增强且覆盖品类扩大，预计吸引更多岛内外消费者 [7] - 2024年海南离岛免税购物金额达309.4亿元，购物人数568.3万人次，历史累计金额突破2530亿元 [7] - 封关后旅游业发展将带来新客源，但进口商品价格普降可能削弱免税品价格优势 [8] 个股表现数据 - 康芝药业现价7.56元（+20%），神农种业5.47元（+19.96%），海南机场4.14元（+10.11%） [2] - 中国中免现价70.84元（+10%），海汽集团23.73元（+10.01%），海南发展11.65元（+10.01%） [3] - 凯撒旅业涨幅9.98%，步步高涨9.94%，西藏珠峰涨7.45% [3]

行业转型与调改 - 零售商进入集体"练内功"阶段 永辉超市 步步高等对门店进行大量调改与升级 [1] - 胖东来模式成为学习标杆 永辉超市上半年完成93家门店调改 累计达124家 南京江宁万达店为第100家胖东来模式调改店 [4] - 行业学习对象多元化 包括山姆会员商店 COSTCO 奥乐齐等 一家山姆会员商店销售额相当于10家传统大卖场 [4] 企业业绩分化 - 步步高2025年上半年净利润1.8亿～2.2亿元 同比大增331.18%～382.55% 主因重整收益确认及门店优化 [5] - 永辉超市同期预亏2.4亿元 主因战略转型阵痛 涉及124家门店调改 关闭227家亏损门店 产生租赁赔偿等成本 供应链改革汰换大量供应商 [6] 供应链竞争升级 - 新业态加速涌现 联华富德 中百集团 物美超市等布局折扣店 物美改造北京6家门店为"物美超值"折扣店 [9] - 会员店强化供应链优势 大润发M会员店引进秘鲁蓝莓等源头直采商品 缩短供应链提升价格竞争力 [9] - 即时零售成新战场 大润发已在20省开通"次日达" 行业从"次日达"向"半小时达"提速 [10][11]

行业转型与门店调改 - 2025年上半年零售行业集体转向内部优化和门店调改 永辉超市、步步高等企业对麾下门店进行大量调改与升级 [1] - 胖东来的经营理念被广泛学习 永辉超市上半年完成大量调改店 6月13日第100家胖东来模式调改店开业 [3][4] - 零售业学习之风盛行 企业学习山姆会员商店、COSTCO等 一家山姆会员商店销售额相当于10家传统大卖场 [4] 企业业绩表现 - 步步高2025年上半年净利润1.8亿元～2.2亿元 同比增长331.18%～382.55% 主要因重整收益和经营策略优化 [5] - 永辉超市2025年上半年预计亏损2.4亿元 因战略转型和门店调改 上半年调改开业93家门店 关闭227家长期亏损门店 [6] - 永辉超市进行商品供应链改革 完成大量供应商和商品升级汰换 建立"品质零售"商品心智 [6] 供应链竞争升级 - 零售业态多样化 会员店和折扣店供应链战火升级 上半年供应链大战尤为明显 [8] - 多家企业布局折扣店 联华富德、中百集团、物美超市等推出折扣店新品牌 注重品质和低价 [8] - 山姆会员商店、大润发M会员店加速扩店和拓展全球供应链 源头直采缩短供应链路提升价格优势 [8] 即时零售趋势 - 即时零售需求增长 零售商需加速商品配送速度 从"次日达"提速到"半小时"达 [9] - 大润发在全国20个省开通"次日达"服务 外卖补贴大战显示速度竞争加剧 [9] - 传统零售商面临挑战 需打造特色商品同时提升配送速度以应对即时零售渠道竞争 [9]

A股零售板块盘初表现 - 零售板块在盘初呈现上涨趋势 [1] - 国芳集团和国光连锁股价封板涨停 [1] - 小商品城、步步高、中百集团、东百集团等公司股价跟涨 [1]

公司股权变动 - 公司拟向控股股东苏州步步高投资发展有限公司发行A股股票，发行数量不超过3338.57万股，不超过发行前公司总股本的30% [1] - 发行完成后，步步高投资持有公司股份比例将增至34.26%，仍为公司控股股东 [1] - 本次发行不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化 [1] 发行审批流程 - 本次发行尚需公司股东大会审议通过并对认购对象免于发出要约进行批准 [1] - 需上交所审核通过及中国证监会作出同意注册决定等有关监管部门批准后方可实施 [1]

零售板块业绩表现 - A股零售板块23家上市公司发布2025年中报业绩预告 其中14家预计上半年净利润同比增长 [1] - 步步高预计净利润同比增长382.55% 为14家公司中最高增幅 公司通过优化门店布局和提升运营效率等措施提升盈利能力 [1] - 新疆汇嘉时代预计上半年净利润同比增加55.25%到74.65% 公司通过调整商品结构 升级门店场景和完善供应链体系实现业绩增长 [3] 零售行业发展趋势 - 传统零售企业围绕门店调改 供应链重构和自有品牌建设推动经营质量全面升级 带动营收规模增长 [1] - 消费行业呈现结构性分化特征 企业需实施差异化战略 针对下沉市场开发高质价比产品 在高端市场培育国产品牌 [2] - 企业正积极融合潮玩IP 谷子经济 AI科技和首发经济等创新实践推动业绩提升 [3] 零售企业发展战略 - 企业需充分利用AI技术赋能产品创新 通过大数据分析精准捕捉消费趋势 优化研发流程 实现成本优化与品质升级 [2] - 构建智能化全渠道运营体系 基于用户行为数据分析实现精准选品和动态库存管理 满足年轻消费群体多元化需求 [2] - 建议企业在产品研发 即时零售和消费场景创新等层面加大投入 构建竞争优势 [3] - 零售企业需精准定位消费群体 挖掘细分市场需求 协同优化线下和线上销售渠道 [3] 零售企业核心竞争力 - 产品力和服务力是消费企业长期竞争力的核心 [4] - 对外重视品牌和渠道建设 增强消费者黏性 带动收入提升 [4] - 对内增强供应链弹性和效率 通过大数据支持精细化运营实现提质增效 [4]

啤酒行业 - 珠江啤酒预计2025年上半年归属净利润增长15%至25%，达到5.75亿至6.25亿元，产品结构持续优化，啤酒销量和营业收入同比增长 [1] - 燕京啤酒预计2025年上半年归属净利润同比增长40%-50%，达到10.615亿至11.3732亿元，通过系统性变革提升管理效能和市场活力 [2] 食品饮料行业 - 费列罗集团以每股23美元现金收购WK Kellogg Co，企业总价值31亿美元，收购包括WK Kellogg Co在美国、加拿大和加勒比地区的早餐谷物业务 [3] - 莲花控股预计2025年上半年归属净利润增长58.67%至68.59%，达到1.6亿至1.7亿元，松茸鲜、特级酿造酱油等新产品收入同比增长超100% [5] 零售行业 - 良品铺子控股股东筹划控制权变更事项，公司股票自2025年7月11日起停牌 [6] - 步步高预计2025年上半年归属净利润扭亏为盈，达到1.8亿至2.2亿元，通过优化门店布局和提升运营效率改善盈利能力 [10] - 永辉超市发布公开信承诺供应商入驻拒绝"走后门"和"潜规则"，强调公平竞争和品质生态建设 [12] 农业与养殖业 - 天邦食品预计2025年上半年归属净利润3.5亿至3.7亿元，同比下降56.01%至58.39%，但生猪养殖业务实现扭亏为盈 [7] - 牧原股份预计2025年上半年净利润增长924.60%至973.39%，达到105亿至110亿元，生猪出栏量上升且养殖成本下降 [8] 餐饮行业 - 茶颜悦色以电商形式向北美布局零售业务，上线40多款产品包括零食、茶具等，暂未包括茶叶 [9][10] 其他 - 中炬高新选举黎汝雄担任董事长、余健华担任副董事长 [4] - 万辰集团回应好想来店员下跪事件，称系沟通误解引发，已对员工进行安抚 [11]

步步高业绩扭亏 - 预计2025年上半年净利润1.8亿元-2.2亿元，同比扭亏（上年同期亏损7786.30万元）[1] - 扭亏主因包括确认大额重整收益（非经常性损益）及优化门店布局、提升运营效率等经营策略调整[1] 立讯精密跨境并购进展 - 已完成向Leoni AG及其子公司支付股权交易款项，相关股权所有权变更或过户证明已取得[2] 上海K11写字楼出售传闻 - 公司明确否认出售写字楼，称仅对外出租，中介传闻为假消息，拟发公函投诉[3] 小米深圳大厦启用 - 深圳员工全部入驻完毕，物资安全迁移完成[4] 抖音账号封禁事件 - 仿冒杨少华剪彩饭店账号因编造不实信息被无限期封禁[5][6] 北京市消协消费者权益保护 - 八年来累计受理咨询投诉93.04万件，挽回经济损失2.6亿元[7] 美团骑手学历争议 - 否认"30万本科生送外卖"传闻，称学历总量数据无依据，系虚假信息[8] 微软AI降本增效 - AI工具在客服中心实现超5亿美元成本节约，Copilot助销售营收增长9%[9] 蚂蚁国际稳定币合作 - 市场传闻拟将Circle稳定币纳入全球平台，官方未回应[10] 乘用车市场数据 - 7月1-6日零售23.8万辆（同比+1%），批发23.3万辆（同比+39%）；累计零售1114万辆（同比+11%）[11] Meta高薪挖角AI人才 - 以超2亿美元年薪招募前苹果AI负责人庞若鸣，薪酬超库克及体育明星[12][13][14] 养老金调整政策 - 2025年起退休人员养老金上调2%，基于2024年月均基数[15]

养老金调整 - 2025年1月1日起，2024年底前退休人员基本养老金将上调2%，调整综合考虑物价变动和职工工资增长等因素 [2] 战略矿产管制 - 中国已部署打击锑、镓等战略矿产走私出口专项行动，同时依法审批合规民用出口申请 [2] 中马签证互免 - 2025年7月17日起，中马两国持普通护照人员可免签停留不超过30日，180日内累计不超过90日 [3] 新型城镇化推进 - 国家发改委将高质量推进新型城镇化四大行动，加大"两重""两新"领域投入 [3] 汽车行业数据 - 2025年上半年汽车产销量均超1500万辆，同比增长超10%；新能源汽车销量占比达44.3%，产销量分别增长41.4%和40.3% [4] 北京消费升级 - 北京市计划到2030年市场总消费额年均增长5%，打造2-3个千亿级文商旅体融合消费地标 [4] 美股表现 - 美股三大指数集体上涨，标普500收于6280.46点创新高，纳指连续两日刷新纪录至20630.66点 [4] 公司动态 - 天保基建上半年净利润预增1581.8%-2329.27% [6] - 东阳光上半年净利润预增157.48%-192.81% [7] - 国盛金控上半年净利润预增236.85%-394.05% [7] - 中国重工上半年净利润预增181.73%-238.08% [7] - 赛力斯上半年净利润预增66.20%-96.98% [7] 行业研究 - 火电板块受益煤价下降，2025年上半年股价已修复11%，未来电量、电价、成本端有望持续改善 [8] - 化工行业反内卷政策推动农药、有机硅和涤纶长丝行业格局优化，景气度有望提升 [9]

科大讯飞业绩预告 - 预计2025年上半年营业收入、毛利同比增长15%-20%，归母净利润同比增长30%-50%，扣非净利润同比增长17%-34% [1] - 上半年毛利增长超6亿元，销售回款总额约103亿元，同比增长约13亿元，经营活动现金流净额增长超7亿元（约50%） [1] - 研发投入占营收比重约20%，TO C业务快速增长，AI学习机连续三年蝉联京东及天猫"618"销售额榜首，半年度收入翻番 [2] - "讯飞星火"大模型开发者逾152万家，X1（70B）模型在参数小一个数量级下达到国际顶尖水平 [3] 赛力斯业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润27-32亿元，同比增长66.20%-96.98%，扣非净利润22.30-27.30亿元，同比增长55.13%-89.92% [4] - 二季度新产品上市推动销量大幅增长，软件定义汽车战略成效显著 [4] 药明康德业绩预增 - 预计2025年上半年营收约207.99亿元（+20.64%），经调整归母净利润约63.15亿元（+44.43%），扣非净利润约55.82亿元（+26.47%） [5] - 出售WuXiXDC Cayman Inc股票收益约32.1亿元，推动归母净利润同比增长101.92%至85.61亿元 [5][6] - CRDMO业务模式持续优化，新产能建设与生产效率提升驱动增长 [6] 中国重工业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润15-18亿元，同比增长181.73%-238.08% [7] - 民船交付量大幅增加，精益管理深化成本管控 [7] 四川长虹业绩分化 - 预计2025年上半年归母净利润4.39-5.71亿元（+56.53%-103.59%），但扣非净利润1.38-1.82亿元（-2.17%-25.82%） [8] - 非经常性损益来自华丰科技公允价值增加，房地产业务毛利收窄，家电业务海外受冲突及关税影响 [8] 中国船舶业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润28-31亿元（+98.25%-119.49%），扣非净利润26.35-29.35亿元（+119.89%-144.93%） [10] - 民品船舶交付价格提升，手持订单结构优化，联营企业业绩改善 [10] 沪电股份业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润16.5-17.5亿元（+44.63%-53.40%），扣非净利润16.1-17.1亿元（+44.85%-53.85%） [12][13] - AI服务器及高速运算需求推动PCB业务增长 [12] 东阳光战略转型 - 预计2025年上半年归母净利润5.83-6.63亿元（+157.48%-192.81%） [28] - 布局智算中心液冷及人形机器人，合资公司已实现营收 [28] 三美股份行业红利 - 预计2025年上半年归母净利润9.48-10.42亿元（+146.97%-171.67%） [30] - HCFCs配额削减、HFCs需求增长推高氟制冷剂价格 [30] 其他公司动态 - 超颖电子主板IPO过会，募资6.60亿元 [14] - 国星光电拟定增募资9.81亿元投向Mini/Micro LED项目 [15] - 江丰电子拟定增19.5亿元用于集成电路设备及靶材项目 [16] - 秦安股份拟收购亦高光电99%股权切入真空镀膜领域 [17] - 飞荣达AI服务器散热业务收入显著增长，净利润预增103.95%-123.69% [24][25] - 仕佳光子拟收购福可喜玛82.3810%股权完善MT插芯产业链 [26] - 沃尔核材通信线缆及新能源车产品驱动净利润增长30%-40% [29]