行业核心观点 - 电解铝行业正进入量价利共振的黄金发展期，在产能锁定、新能源需求驱动、成本下行等多重逻辑下，行业利润空间持续放大，头部企业凭借产能与产业链优势显著受益 [1] 市场表现与价格 - 2025年以来电解铝市场供需格局持续偏紧，推动价格强势上涨 [1] - 沪铝期货价格一度触及2.24万元/吨，创2022年5月以来新高 [1] - 伦铝期货价格同步攀升至2920美元/吨的年内高点 [1] - 国内主流电解铝（Al≥99.7%）现货价格已站稳22000元/吨关口，创近3年新高 [1] 供给端分析 - 国内电解铝行业进入“存量置换”时代，产能刚性约束成为市场核心支撑 [3] - 国内电解铝产能天花板被锁定在4500万吨左右 [3] - 2025年国内净增产能仅20万吨，未来可预见的总增量空间仅剩56万吨 [3] - 2026年存量激活产能也仅50万吨，难以对市场供应形成有效补充 [3] - 海外市场如印度、印尼的新增产能受电力供应稳定性不足影响，2026年落地后也难以满产运行 [3] - “外强内弱”的价差格局导致进口窗口短期内难以打开，海外增量无法传导至国内市场，加剧国内供应偏紧格局 [3] 需求端分析 - 需求端结构性升级为电解铝价格提供持续上涨动力 [5] - 传统建筑领域用铝降幅持续收窄，新能源领域需求增长成为核心引擎 [5] - 新能源汽车行业高增长及轻量化趋势推动单车用铝量不断提升 [5] - 特高压建设加速推进，带动铝线缆需求大幅增长 [5] - “铝代铜”进程在电力、电子等领域持续提速，进一步打开电解铝应用空间 [5] - 预计2025年、2026年中国电解铝消费将保持正增长，需求增速分别达2.1%，高于同期1.6%的供应增速，供需缺口持续扩大 [5] 成本与利润分析 - 成本端红利释放成为电解铝行业利润扩张的重要推手 [5] - 氧化铝、预焙阳极等上游原材料因现货供应宽松价格持续回落 [5] - 12月10日国内氧化铝期货主力合约2601跌破2500元/吨大关，较一年前价格高点接近“腰斩” [5] - 在成本下行与价格上行的共同作用下，电解铝行业利润空间持续扩张，高利润状态或将成为常态 [5][6] 头部企业表现 - 头部企业呈现出盈利稳定性与现金流好转的双重特征 [6] - 今年前三季度，中国铝业以108.72亿元的归母净利润领衔行业，创历史同期新高，同比增长20.65% [6] - 云铝股份、电投能源等企业归母净利润均超过30亿元 [6] - 中孚实业、焦作万方归母净利润同比增幅分别达63.25%、71.58% [6] - 头部企业正通过并购扩张巩固产能优势，例如云铝股份上半年电解铝产品营收169.01亿元，同比增长22.13%，目前正通过收购整合提升产能 [6] 行业前景展望 - 电解铝行业供需紧平衡格局将持续 [6] - 新能源领域的需求增长将成为行业长期发展的核心驱动力 [6] - 头部企业凭借产能优势、产业链布局与成本控制能力，有望在行业高利润周期中持续受益 [6] - 随着“铝代铜”进程加速与海外市场逐步复苏，电解铝行业的增长空间将进一步打开 [6] - 行业集中度将在存量置换中持续提升 [6]

核心观点 - 报告认为煤炭行业正处于新一轮周期的起点，十五五期间供需格局将重构，行业价值凸显 [4] - 预计2026年煤炭价格中枢有望提升至750元/吨左右，龙头公司股息率多为4-6%水平，在煤价悲观预期扭转后，估值弹性有望显现 [4] 周期复盘 - 行业已历经四轮周期，2025年下半年煤价底部回升，有望开启新一轮周期 [15][16] - 2025年煤价中枢连续第三年回落，但下半年环比明显上涨：港口动力煤/焦煤全年均价同比分别下降18%/25%，而下半年均价环比分别上涨6%/19% [4] - 2025年供需增速均有回落，下半年从宽松转向平衡略偏紧：前11月火电发电量同比微降0.7%，化工需求同比增长11%，钢材产量增长4%；同期原煤产量同比增长1.4%，进口量同比下降12% [4] - 2025年以来煤炭板块跑输大盘，截至12月26日累计下跌1.5%，跑输沪深300指数19.9个百分点，但第四季度表现相对较好 [67] 供给重构 - 供给将从“保供增长”进入“达峰回落”阶段：2020-2024年国内煤炭产量累计增长23%至47.8亿吨，但2025年增速显著回落，1-11月新疆产量仅增2.6%，晋陕蒙增速降至1.2% [4][81] - 预计2026-2028年煤炭产量增速在0.5%-1.0%水平，受监管政策影响阶段性可能负增长 [4] - 政策端形成“资源合规+安全环保”双约束：国家能源局核查煤矿超产，《矿产资源法》与《煤矿安全规程》将重塑煤炭生产，短期制约产量、抬升成本，长期推动行业转型 [84][85] - 2026年电煤长协政策相比2025年增加了市场化因素并进一步强调保供，预计长协兑现率有望提升 [86][88] - 新增产能增速放缓：近3年行业固定资产投资增速高位回落，疆煤外运受价格优势和运力瓶颈制约，重点公司新建煤矿集中投产时间主要在2028-2031年 [94][99][105] 需求重构 - 电力时代需求结构向上，增长韧性或延续：2025年下半年开始用电量增速大幅回升，前11月同比增长5.2% [4] - 展望未来五年，受益于新兴制造、数字算力增长及电气化提升，全社会用电需求有望维持约5%增长，而新能源新增装机相对过去三年可能放缓，火电发电量仍有增长空间 [4] - 非电需求中，化工需求增速预计约5%，钢铁和建材需求降幅有望收窄 [4] - 2026年作为十五五首年，宏观政策力度或加大，煤炭需求韧性显现，增速或超过1% [4] 多视角分析 - 全球视角：国际能源署预计2025-2030年全球煤炭产量和消费量复合增速分别为-1.1%和-0.6%，主产国产量多有回落，而东南亚需求维持3-5%增长，供需整体紧平衡 [4] - 大宗商品视角：相对于其他大宗品，煤炭表现偏弱，尤其是铜煤比、金煤比处于历史高位 [4] - 产业链视角：煤炭行业利润占工业利润比重已降至历史低位，前11月占比为5%，钢铁、建材占比亦明显回落，而电力行业利润占比已达10%高位 [4] 投资建议与公司估值 - 报告将重点公司分为三类：稳盈利公司（如中国神华、陕西煤业）、高弹性公司（如山西焦煤、潞安环能）和高成长公司（如华阳股份、新集能源） [4] - 提供了重点公司的估值和财务分析，例如中国神华A股2026年预测市盈率为14.66倍，陕西煤业为11.65倍，中煤能源为9.13倍 [5]

12月市场行情复盘 - 12月1日至28日市场呈现成长风格领涨、大小盘分化的跨年行情，创业板、北证50涨幅超过5%，深证成指、中证1000、全A指数涨幅超过3%，沪深300、上证50涨幅超过2% [1] - 美联储降息预期升温对冲日本加息冲击，离岸人民币汇率破七增强人民币资产吸引力，资金从传统板块撤出，涌入国家安全、科技自立、战略资源方向 [1] - 周期板块核心驱动在于经济复苏预期与战略资源价值重估共振，受益于全球制造业复苏、资源安全主题及新能源汽车、AI算力对上游原材料需求拉动 [1] - 成长风格核心围绕科技自立与新质生产力，资金聚焦国防军工、通信、AI产业链相关的储能和电网电源等高端制造业 [1] 1月市场展望 - 1月A股进入关键数据验证期，走势受政策落地效果、宏观数据、公司业绩和流动性变化综合影响，波动可能加大，风格倾向阶段性再平衡 [2] - 12月领涨的国防军工、6G、卫星互联网等板块需要业绩或订单验证来消化涨幅，商业航天、AI算力等产业趋势明确的主题或仍有活跃机会 [2] - 具备战略资源属性的有色金属细分板块，尤其是战略小金属如锑、钨、稀土等，其战略稀缺价值和需求弹性正被市场重新定价 [2] - 1月多个重要会议可能影响相关板块，包括1月3日博鳌全球消费大会影响AI应用消费、电商零售，1月7日第十六届互联网产业年会影响互联网平台、AI算力，1月15日第二届中国eVTOL创新发展大会及1月18日智联6G+AI引航技术影响低空经济、动力系统、卫星通讯等板块 [2] 关注线索 - 战略资源与周期复苏板块：制造业温和复苏、国内反内卷政策优化供给下，建议关注具备战略稀缺性的上游资源品板块，包括工业金属（铜）、战略小金属、能源金属（钾肥） [3] - 科技自立与新质生产力板块：围绕安全与发展，建议关注产业趋势明确、业绩能见度高的细分领域龙头，例如AI算力与数字经济、半导体国产替代、商业航天与高端制造板块 [3] - 内需修复与结构性改善：部分内需板块经历长期调整后，估值已具备吸引力 [3] 紫金矿业 - 行业情况：矿端偏紧传导至精铜减产可能性上升，AI产业发展带来需求增量及全球流动性改善共同带动铜价中枢抬升，2026年全球铜矿增量仅有50多万吨，2026年国内TC/RC长单价格较2025年的21.25美元/吨大幅下降至0，测算LME铜价需上涨超过1.25万美元/吨才可刺激铜企大规模资本开支 [3] - 行业情况：美联储于12月11日将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%，年内已累计降息75个基点，降息预期升温、美元信用弱化及央行购金等因素支撑黄金中长期上涨趋势 [5] - 公司情况：2020-2024年公司矿产铜产量CAGR达24%，矿产金产量CAGR达12%，2023-2028年公司铜、金产量按规划中值计算的CAGR均为9% [6] - 公司情况：2024年公司金精矿/铜精矿/电解铜/矿产锌生产成本同比-0.4%/-4.3%/-17.2%/-5.7%，25Q3矿产铜单位销售成本环比+4%至2.5万元/吨，矿产金单位销售成本环比+3%至280元/克 [7] - 公司情况：2025Q1-3公司营收2542亿元同比+10.33%，归母净利378.64亿元同比+55.45%，25Q3归母净利145.72亿元同比+57.14% [8] - 驱动因素：国内稳增长政策加码下经济复苏、全球流动性改善带动铜价上扬，美联储降息、地缘冲突及美国债务问题推动金价上涨，公司建设项目陆续投产带来产量增长且成本控制效果显著 [9] 亚钾国际 - 行业情况：我国钾肥需求稳中有增但现有产能难以满足刚性需求，进口依赖度偏高，2025年度钾肥进口大合同价格签订为346美元/吨较2024年上涨26.7%，2026年度价格进一步小幅上行至348美元/吨 [12] - 公司情况：2025年前三季度公司氯化钾产量、销量分别为149.86、152.43万吨，同比分别增长13.21%、22.79%，销售毛利率、净利率分别为58.91%、35.21%，同比分别增长9.79、15.26个百分点 [13] - 公司情况：25Q3江苏连云港60%白钾均价为3160.37元/吨，同比增长32.68%，环比增长8.09%，公司25Q3销售毛利率、净利率分别为61.55%、37.81% [13] - 公司情况：公司第二个百万吨项目3主斜井已贯通，第三个百万吨项目主运输系统已建成投运并于12月6日完成联动投料试车，正式开启300万吨钾肥产能时代 [14] - 驱动因素：全球钾肥需求回暖、供方持续挺价，氯化钾价格中高位运行，公司百万吨项目顺利投产，业绩增量加速释放 [15] 电投能源 - 行业情况：至2025年12月26日秦皇岛5500大卡动力煤价格672元/吨，同比下跌86元/吨跌幅11%，同期1吨电解铝与1.95吨氧化铝价差回升至16680元达近年最高，2025Q3电解铝行业利润4125元/吨同比+128%环比+22% [17] - 公司情况：截至2024年末公司煤炭产能4800万吨/年、电解铝产能86万吨/年、火电装机300万千瓦、新能源装机500万千瓦，2024年煤炭、电解铝、电力收入占比分别为53.2%、35.4%、11.3% [18] - 公司情况：吨煤毛利由2021年77元提升至2024年131元，煤炭业务毛利率由2021年49.0%提升至2024年59.3%，大股东承诺将总产能3500万吨/年的白音华二、三号矿注入公司 [18] - 公司情况：2025年底扎铝二期（35万吨/年）建成后电解铝总产能将增加至121万吨/年，拟注入资产拥有40万吨/年电解铝产能，板块毛利率始终在15%以上 [19] - 公司情况：火电年发电量超过55亿千瓦时对应利用小时数在4600以上，新能源装机由2021年末156万千瓦增长至2024年末500万千瓦，三年复合增速47.5%，计划2025年再投产200万千瓦新能源 [19] - 驱动因素：褐煤价格超预期上涨，电解铝价格涨幅超过氧化铝，火电参与现货交易后电价降幅小于预期，新能源机制电价超预期 [20] 柳工 - 行业情况：11月挖机内外销增速较10月环比均增长，行业内外需共振向上，24年国内品牌出口量占全球（不含中国）需求比例为19.2%尚有较大提升空间 [23] - 公司情况：公司是老牌工程机械厂商，主要产品土石方机械24年收入占比60%，装载机国内市占率第一，24/25Q1-3净利率仅4.4%/5.7%有较大提升空间 [24] - 驱动因素：大型工程、农林电力、设备更新驱动内需稳健向好，国内电装价格竞争趋缓，海外矿山机械需求可期，公司装载机优势稳固且电装出海具备竞争力 [25] 航天电子 - 行业情况：航天产业是国防现代化建设的重要基础，航天技术应用产业面临做大做强的历史机遇 [27] - 公司情况：公司航天电子信息产品主要包括惯性与导航、测控通信与网络信息、微电子等领域，始终保持国内领先水平并保持较高配套比例 [28] - 公司情况：公司是全军无人机型谱项目研制总体单位及无人机系统集中采购合格供应商，拟对控股子公司航天火箭公司增资7.28亿元提升批产能力 [29] - 公司情况：公司无人系统产品在海外需求旺盛，多个国家采购项目正在积极洽谈，出口带动航天电子信息产品海外市场开拓 [30] - 驱动因素：公司产品在低空经济、商业航天、太空算力等领域应用潜力显著，预计十四五后半段和整个十五五期间无人系统装备市场需求将有数倍增长 [31] - 驱动因素：航天板块资产证券化率偏低，随着科研院所改制深化，集团旗下优质资产有望注入上市平台 [32] 中际旭创 - 行业情况：全球AI建设高速推进，公司受益于800G高速率光模块需求增长、硅光模块渗透率提升及1.6T光模块量产，3Q25存货达109.02亿元同增52.41% [33] - 公司情况：2025年前三季度公司实现营收250.05亿元同增44.43%，归母净利润71.32亿元同增90.05%，3Q25单季毛利率42.79%同增9.16pcts，净利率32.57%同增10.09pcts [35] - 公司情况：当前需求侧处于800G光模块成熟期、1.6T光模块上量初期，预计4Q25及2026年二者需求保持高速增长，1.6T需求量有望逐季高增 [36] - 驱动因素：硅光模块出货量提升带动利润率上行，1.6T及800G光模块高需求高景气带来业绩增长，需求高企供给紧缺背景下年降幅度可能收窄 [37] 兆易创新 - 行业情况：半导体行业需求复苏缓慢，消费领域呈区域性热点需求，工业领域需求不及预期，汽车领域供应短缺已缓解 [39] - 公司情况：公司是全球化芯片设计公司，产品包括NOR Flash、NAND Flash及MCU，广泛应用于消费电子、汽车电子、工业控制等领域 [40] - 驱动因素：DRAM行业涨价延续且DDR4等新品推出，SLC NAND出货量同比大幅增长且部分产品已涨价，Nor Flash出货量创新高份额已提升至全球第二，MCU推出高性能车规新品 [43] 三花智控 - 行业情况：2025年1-11月家用空调内销同比+2.8%，出口同比-2.2%，受国补退坡及高基数影响，铜价上涨推动空调企业推广铝代铜 [45] - 公司情况：2025Q1-Q3公司实现营收240.29亿元同比+16.86%，归母净利润32.42亿元同比+40.85%，预计2025年归母净利润38.7至46.5亿元同比增长25%至50% [47] - 驱动因素：前三季度我国新能源汽车产销量分别为1124.3万辆和1122.8万辆同比分别增长35.2%和34.9%，公司客户多元化水平提升，积极拓展数据中心液冷业务，布局机器人零部件领域 [49] 中国中免 - 行业情况：7-9月海南离岛免税销售增速各为-7%、-4%、+3%，预计10-12月销售增速维持边际提速趋势 [51] - 公司情况：2025年前三季度公司实现营收399亿元同比-7.3%，归母净利30.5亿元同比-22.1%，3Q25营收117亿元同比-0.4% [52] - 驱动因素：离岛免税销售客单价重回增长，9月购物渗透率约为9%较7月最低点改善约2pct，市内免税购物流程优化且商品品类扩大 [53] 华润万象生活 - 行业情况：2023年我国社零总额47.15万亿元，居民消费对GDP贡献比例为39.7%远低于美国的67.90%，购物中心体量由2011年6818.75万方增长至2023年5.71亿方，CAGR为17.20% [56] - 公司情况：2025年上半年公司毛利率37.1%较去年同期提高3.1pct，商业航道毛利率上升5.2pct，销售费用率、管理费用率分别为1.11%、5.22%分别较去年同期下降0.55pct、0.06pct [58] - 公司情况：2025年上半年商业航道收入32.67亿元同比+14.65%，购物中心业务收入22.64亿元同比+19.82%毛利率78.7%，在管125个购物中心上半年实现零售额1220亿元同比+21.1% [59] - 驱动因素：在管购物中心高质量持续增长提升整体毛利率，服务类消费有望成为消费赛道增量，公司高分红率积极回馈市场 [60]

市场表现 - 2023年12月30日，煤炭开采板块整体微跌0.04%，表现弱于上证指数（下跌0.0%），但弱于深证成指（上涨0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，电投能源领涨，涨幅为2.38%，淮河能源领跌，跌幅为2.60%[1][2] - 板块当日总成交额巨大，例如永泰能源成交额达6.75亿元，兖矿能源成交额达4.58亿元[2] 个股涨跌 - 涨幅居前的个股包括：电投能源（涨2.38%，收于27.94元）、江钨装备（涨1.04%，收于7.79元）、中国神华（涨0.62%，收于40.45元）[1] - 跌幅居前的个股包括：淮河能源（跌2.60%，收于3.37元）、表阳胎役（跌1.90%，收于8.27元）、新大洲A（跌1.85%，收于5.82元）[2] - 部分个股涨跌幅接近平盘，如平煤股份涨跌幅为0.00%[1] 资金流向 - 板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为2.01亿元，而游资和散户资金分别净流入3759.98万元和1.63亿元[2] - 个股资金流向差异显著，陕西煤业获得主力资金净流入最多，达9904.11万元，主力净占比为18.34%[3] - 部分个股如新大洲A、甘肃能化、山煤国际等也获得主力资金净流入，但中国神华主力净流入额相对较小，为646.67万元[3] - 游资资金在部分个股上呈现净流出，例如在陕西煤业上净流出2722.28万元[3]

公司股价与交易表现 - 12月30日，电投能源股价下跌1.28%，报收26.94元/股，成交额为1169.81万元，换手率为0.02%，总市值为603.88亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为内蒙古电投能源股份有限公司，位于内蒙古自治区通辽市经济技术开发区，成立于2001年12月18日，于2007年4月18日上市 [1] - 公司主营业务涉及煤炭产品的生产、加工和销售，以及火电和电解铝业务 [1] - 主营业务收入构成：铝业产品占55.11%，煤炭产品占30.29%，电力产品占13.02%，其他占1.59% [1] 基金持仓情况 - 湘财基金旗下有一只基金重仓电投能源，为湘财红利量化选股混合A（代码020816） [2] - 该基金在三季度持有电投能源9500股，占基金净值比例为2.42%，为第五大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌测算，该持仓今日浮亏约3325元 [2] 相关基金表现 - 湘财红利量化选股混合A成立于2024年3月29日，最新规模为719.94万元 [2] - 该基金今年以来收益率为12.72%，同类排名5384/8087；近一年收益率为12.45%，同类排名5296/8085；成立以来收益率为13.73% [2] - 该基金的基金经理为包佳敏，累计任职时间为1年302天，现任基金资产总规模为5.09亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为48.13%，最差基金回报为-3.09% [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002128 证券简称：电投能源 公告编号：2025093 （一）关于公司经理层成员2024-2027岗位聘任和任期经营业绩指标分解原则的议案； 内蒙古电投能源股份有限公司2025年第十五次临时董事会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、董事会会议召开情况 （一）内蒙古电投能源股份有限公司（以下简称"公司"）根据公司《董事会议事规则》关于需要尽快召 开董事会临时会议情形的相关规定，于2025年12月26日以电子邮件等形式发出2025年第十五次临时董事 会会议通知。 （二）会议于2025年12月28日以现场与视频结合方式召开。现场会议地点为呼和浩特市。 （三）董事会会议应出席董事11人，实际出席会议并表决董事11人（其中：现场出席会议董事2人，为 王伟光董事长和李岗董事；以视频方式出席会议董事8人，分别为田钧、于海涛、胡春艳、应宇翔董事 和陈天翔、陶杨、李明、张启平独立董事；李宏飞董事因公务原因未能亲自出席会议，以书面方式委托 王伟光董事长代为出席会议并表决）。 （四）会议主持人 ...

公司设立与股权结构 - 融电投能源（寻甸）有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为姜米芸 [1][2] - 公司注册资本为688.23万人民币 [1][2] - 公司由融电投能源发展（云南）有限公司全资持股，持股比例为100% [1][2] 经营范围与行业定位 - 公司经营范围包含多项电力相关许可项目，包括供电业务、输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验，以及发电、输电、供（配）电业务 [2] - 经营范围还包括建设工程施工、设计、专业作业、建筑劳务分包及住宅室内装饰装修等建设类活动 [2] - 公司亦涉及信息咨询服务、各类租赁服务（光伏发电设备租赁、计算机及通讯设备租赁、机械设备租赁）以及信息系统运行维护服务 [2] - 公司所属国标行业为“电力、热力、燃气及水生产和供应业 > 电力、热力生产和供应业 > 电力生产” [2] 公司基本信息 - 公司注册地址位于云南省昆明市寻甸回族彝族自治县仁德街道办事处凤梧奥城新天地1B1008号 [2] - 公司类型为有限责任公司（法人独资） [2] - 公司营业期限自2025年12月29日起，为无固定期限 [2] - 公司登记机关为寻甸县市场监督管理局 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月28日以现场与视频结合方式召开了2025年第十五次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于公司经理层成员2024-2027岗位聘任和任期经营业绩指标分解原则的议案》等文件 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于有色金属冶炼，占比55.85% [1] - 煤炭行业是公司第二大收入来源，占比31.02% [1] - 新能源发电行业收入占比为7.58% [1] - 煤电电热力行业收入占比为5.54% [1]

公司治理与人事安排 - 公司于2025年12月28日召开第十五次临时董事会会议 [1] - 会议审议通过了关于经理层成员2024至2027年岗位聘任和任期经营业绩指标分解原则的议案 [1] 关联交易与固废处置 - 董事会会议审议通过了关于2026年霍林河地区火电企业灰渣石膏等固废物处置采购方式的议案 [1] - 公司控股子公司霍煤鸿骏铝电电力分公司与通朗环保签署为期1年的固废处置合同，预算费用为3360万元（含税） [1] - 公司全资子公司通辽霍林河坑口发电公司与通朗环保签署为期1年的固废处置合同，预算费用为2752万元（含税） [1] - 上述两项固废处置合同的总预算费用合计为6112万元（含税） [1]

会议安排 - 2025年第十五次临时董事会会议通知12月26日发出，28日召开[2] - 董事会会议应出席11人，实际出席并表决11人[2] 议案决议 - 公司经理层成员2024 - 2027岗位聘任和业绩指标分解原则议案通过[6] - 2026年霍林河地区火电固废处置采购方式议案通过[6] 费用预算 - 内蒙古霍煤鸿骏铝电电力分公司2026年灰渣石膏处置预算3360万元含税[6] - 通辽霍林河坑口发电公司2026年灰渣石膏处置预算2752万元含税[6]