股价表现 - 9月29日股价上涨5.29%至22.68元/股 成交额1.18亿元 换手率2.88% 总市值42.63亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为家用厨房电器设计制造销售 空气炸锅及空气烤箱占比85.12% 咖啡机及其他产品占比9.43% 油炸锅占比4.43% 环境电器占比1.03% [1] 机构持仓动态 - 大成中证360互联网+指数A二季度新进十大流通股东 持股75.41万股 占流通股比例0.4% [2] - 该基金当日浮盈85.97万元 最新规模6.98亿元 [2] 基金业绩表现 - 大成中证360互联网+指数A今年以来收益33.64% 近一年收益77.27% 成立以来累计收益215.19% [2] - 基金经理夏高任职期间最佳回报215.19% 现任管理规模22.6亿元 [3]

股价表现 - 9月26日股价上涨7.23% 成交额3.02亿元 换手率14.11% 总市值27.84亿元 [1] 业务构成 - 跨境电商业务包含小家电品类 产品有香薰机 咖啡机 空气炸锅等 主要在海外销售 [2] - 智能家电类产品销售收入2.40亿元 占电商业务收入37.14% [3] - 音频产品主要品牌TaoTronics TWS技术应用于蓝牙耳机产品 年销售额达数千万美金 [3] - 海外营收占比67.99% 受益于人民币贬值 [3] - 主营业务收入构成为：滑轨71.62% 智能小家电类16.77% 电源类8.01% 其他3.60% [7] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入7.26亿元 同比减少9.38% [7] - 归母净利润-1013.67万元 同比减少208.43% [7] - A股上市后累计派现7116.07万元 近三年累计派现0.00元 [8] 股东结构 - 股东户数2.71万户 较上期增加8.00% [7] - 人均流通股13104股 较上期减少7.40% [7] 资金流向 - 主力净流入428.72万元 占比0.01% 行业排名5/18 连续2日被主力资金增仓 [4] - 所属行业主力净流入-1.77亿元 主力趋势不明显 [4] - 主力持仓未控盘 筹码分布分散 主力成交额4165.34万元 占总成交额7.63% [5] 技术分析 - 筹码平均交易成本5.70元 近期有吸筹现象但力度不强 [6] - 股价靠近支撑位6.06元 若跌破可能开启下跌行情 [6] 公司基本信息 - 位于广东省佛山市顺德区 成立于1994年11月11日 2015年6月10日上市 [7] - 主营业务为精密五金连接件研发生产销售和跨境电商业务 [7] - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商 [7] - 概念板块包括微盘股 小盘 跨境电商 电子商务 低价等 [7]

公司股价表现 - 9月23日股价下跌5.33%至21.66元/股 成交额1.50亿元 换手率3.62% 总市值40.71亿元 [1] - 当日大成基金旗下产品浮亏约92万元 [2] 主营业务构成 - 空气烤箱和空气炸锅占比85.12% 咖啡机及其他产品占比9.43% 油炸锅占比4.43% 环境电器占比1.03% [1] - 公司系家用厨房电器产品设计、制造与销售企业 成立于2001年3月 2022年2月上市 [1] 机构持仓情况 - 大成中证360互联网+指数A（002236）二季度新进十大流通股东 持股75.41万股 占流通股比例0.4% [2] - 该基金规模6.98亿元 今年以来收益率34.45% 近一年收益率90.82% 成立以来累计收益217.1% [2] 基金经理信息 - 基金经理夏高任职年限10年295天 管理资产总规模22.6亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报215.74% 最差基金回报-71.74% [3]

文章核心观点 - 卡萨帝通过《新声浪》节目展示揽光系列高端家电产品 将AI科技与时尚生活场景深度融合 强调家作为"高定秀场"的体验价值 传递品牌高端化与年轻化战略方向 [1][20] - 公司以"无界生态共创"为核心理念 联合凤凰卫视等媒体资源 推动高端家电从功能型向情感型、场景化转型 契合新一代消费者对生活仪式感和自我表达的诉求 [4][8][12][19] 产品技术特性 - 揽光电视具备AI超景深画质与裸眼3D效果 支持远程交互式场景体验 空调采用双路送风设计模拟自然风感 [2] - 热水器搭载"小私汤"恒温技术与钛金恒护系统 实现大水量稳定输出和水质维护 免除更换镁棒需求 [6] - 咖啡机配置AI智萃系统和云感奶泡系统 精准控制温度与萃取时间 达到专业级"金杯标准" 净水器通过天然矿石过滤技术添加锶锌矿物质提升饮用水口感 [10] - 洗烘套装采用香氛养护空气洗和AI双擎柔烘科技 智能调节风力适配不同面料 实现衣物护理与疗愈体验结合 [14] - 冰箱配备原创星空面光源和双MRA低氧窖藏养鲜技术 分区控制氧气浓度延长食材保鲜 烟机强调静音运行不影响社交互动 [18] 用户场景定位 - 客厅定位为"私享艺术厅" 通过视听设备重现自然景观 满足都市人群对自由与沉浸式体验的需求 [2][3] - 浴室打造为"肌肤冥想空间" 聚焦水温稳定性和水质维护 解决快节奏生活下的身心疗愈痛点 [6][7] - 吧台作为中西生活美学交汇点 通过咖啡与茶饮的精准制备 强调休憩艺术与社交属性 [10][11] - 洗衣房隐喻女性自我觉醒空间 将衣物护理提升至情感价值层面 主张个性化生活程序定制 [14][15] - 厨房定义为情感交汇剧场 通过保鲜技术与静音设计强化聚会场景中的温馨体验 [17][18] 品牌传播策略 - 采用综艺化内容营销模式 通过五位新生代选手的场景化演绎 实现科技参数向生活叙事的转化 [1][20] - 评委组合覆盖品牌理念（卡萨帝营销部长）、时尚美学（资深媒体人）与大众传播（凤凰卫视主持人）三大维度 强化专业背书 [1] - 晋级选手将与海尔高管团队直接互动 延续活动热度并向全国3强冲刺 形成持续传播效应 [20]

行业品牌评价活动 - 2024-2025年度中国家用电器行业品牌评价活动由中国家用电器研究院主办 在德国柏林国际电子消费品展览会（IFA）开幕首日发布 [1] - 评价覆盖11大类家电产品 包括空调/冰箱/洗衣机/储水式电热水器各10个品牌 净水器/洗碗机/蒸烤一体机/扫地机器人/咖啡机/智能坐便器/空气净化器各5个品牌入选 [1] - 该项目自2010年启动 在工业和信息化部消费品工业司指导下实施 构建科学客观的品牌评价体系 为自主品牌建设提供理论与数据支撑 [1] 行业发展现状 - 行业迎来以旧换新政策带来的重大发展机遇 过去一年呈现恢复性增长 [2] - 智能家居和绿色家电等细分领域表现亮眼 市场增长呈现结构性分化 [2] - 传统品类依托政策红利稳定增长 新兴品类规模扩张同时竞争结构重塑 新锐品牌带来强力冲击 [2] - 全国大规模设备更新和消费品以旧换新行动深入推进 从供给端加速家电产业绿色化/智能化转型 [2] 企业战略举措 - 企业积极响应政策导向 持续优化产品结构 提升高端供给能力 强化资源循环利用体系 [2] - 企业注重科技创新夯实品牌根基 加大研发投入 推动人工智能/智能感知/节能环保等前沿技术融入产品 [2] - 通过打造差异化/场景化解决方案 持续提升国际国内两个市场竞争力和美誉度 [2] 行业战略方向 - 在"三品战略"指引下坚持增品种/提品质/创品牌 提升供给体系对市场需求的适配性 [3] - 中国品牌通过多元化布局与技术创新巩固优势 一批具备全球影响力的品牌正在崛起 [3] - 行业将继续顺应消费升级趋势 把握政策利好 深化创新驱动/优化供应链体系/强化品牌建设 [3] - 面对国际贸易环境不确定性 需在技术创新/品牌升级与全球化运营等方面实现新突破 [3]

公司业务与市场地位 - 公司生产全国约13%的出口电热水壶 多个细分品类销量位居世界第一 [1] - 2024年平均每月向全球输出小家电数量超1200万台 海外全年营收突破130亿元 [1] - 公司生产的电热水壶 滴漏咖啡机 多士炉等七类产品销量全球第一 [5] 发展历程与战略转型 - 1992年通过广东省轻工进出口公司获得第一笔外贸订单 出口几千个电熨斗 [2] - 1995年公司正式成立并决定专注外贸业务 [2] - 1998年设立首家境外营销机构 通过低端订单积累客户信任与生产经验 [3] - 2001年向产业链上游延伸 自建模具厂 注塑厂 五金厂 并自研自产温控器 PCBA板 [4] - 销售额从2002年10亿元跃升至2005年30亿元 [4] - 从OEM转型为ODM ODM占比从15%提升至50% [6] - 2019年底在印尼成立生产基地 2024年实现销售额约6.7亿元 [7] 核心竞争力 - 电热水壶自配套率超75% 涵盖壶身钢包 发热盘 温控器等核心部件 [5] - 生产信息化投入超10亿元 打通制造 研发 物流所有环节 [5] - 实现全球研发接力 海外客户需求可连夜响应并快速提供3D打印样机 [5] 品牌建设与国际化 - 2003年推出自主品牌"东菱" 但因资源有限未达预期 [6] - 2015年与英国品牌摩飞合作 通过本土化产品重构打造多功能锅 榨汁杯等爆款 [6] - 目前拥有自有咖啡机品牌"百胜图" 年轻茶饮品牌"鸣盏"及高端化"东菱"系列 [6] - 2023年底在印尼成立新公司并追加投资5000万美元扩大产能布局 [7]

公司业务构成 - 公司主营业务为精密金属连接件研发生产和消费电子产品销售 主要产品包括滑轨 铰链 拉篮 水槽 水龙头 智能小家电类 电脑手机周边类 电源类和家私类 [3] - 滑轨产品贡献主营业务收入71.62% 智能小家电类占16.77% 电源类占8.01% 其他补充业务占3.60% [7] - 跨境电商业务包含小家电品类 产品有香薰机 咖啡机 空气炸锅和奶泡机 主要在海外销售 [2] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入7.26亿元 同比减少9.38% 归母净利润亏损1013.67万元 同比减少208.43% [7] - 2022年半年报显示智能家电类产品销售收入2.40亿元 占电商业务收入37.14% [3] - 音频产品年销售额达数千万美金 TWS技术已普遍应用于蓝牙耳机产品 [3] - 海外营收占比为67.99% 受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现7116.07万元 但近三年累计派现0.00元 [8] 市场交易数据 - 9月11日股价跌0.18% 成交额6414.51万元 换手率3.22% 总市值26.05亿元 [1] - 当日主力净流出496.61万元 占比0.08% 行业排名10/18 连续3日被主力资金减仓 [4] - 所属行业主力净流出8870.63万元 连续2日被主力资金减仓 [4] - 近20日主力净流出5877.48万元 近10日流出2608.39万元 近5日流出801.86万元 近3日流出797.28万元 [5] - 主力成交额1026.49万元 占总成交额3.11% 筹码分布非常分散 主力未控盘 [5] 技术指标 - 筹码平均交易成本为5.69元 近期有吸筹现象但力度不强 [6] - 股价靠近5.69元支撑位 若跌破可能开启下跌行情 [6] 公司基本信息 - 公司位于广东省佛山市顺德区 成立于1994年11月11日 上市于2015年6月10日 [7] - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商 概念板块包括微盘股 小盘 跨境电商 低价和电子商务 [7] - 截至6月30日股东户数2.71万户 较上期增加8.00% 人均流通股13104股 较上期减少7.40% [7]

募资调整 - 公司向特定对象发行A股股票募集资金总额由6.24亿元降至不超过4.82亿元 募资金额缩水1.42亿元 降幅高达23% [1] - 募投项目为中意产业园智能厨房家电建设项目(二期) 拟投资总额80,672.14万元 募集资金拟投入额48,247.49万元 [2] - 募投项目旨在缓解厨房小家电制造产能瓶颈 通过扩大生产规模巩固现有业务并拓展新发展空间 [3] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入11.57亿元 同比增长34.53% 净利润5371.22万元 同比下降21.04% [3] - 2024年营收20.59亿元 同比增长32% 归母净利润1.4亿元 同比下滑31% [3] - 2025年上半年销售费用、管理费用、财务费用总计7049.06万元 三费占营收比6.09% 同比增加114.91% [6] 成本结构 - 2024年销售费用29,994,781.96元 较2023年增长73.71% 其中电商平台推广服务费增至12,796,180.92元 [5] - 2024年管理费用同比增长30.49%至64,307,406.95元 职工薪酬从21,330,992.44元增至36,584,122.85元 [5] - 总经理胡东升2024年薪酬228.1万元 较2023年涨薪28.4万元 [5] 资产负债 - 2022年末至2024年末资产负债率分别为34.37%、32.78%、56.68% [6] - 2025年上半年末资产负债率升至61.52% 杠杆抬升明显 [6] 研发投入 - 2024年研发投入69,453,208.34元 较上年同比增长7.01% 研发人员286人占公司总人数17.90% [8] - 2025年上半年研发投入3159万元 同比增长6.31% [8] - 累计获得专利353项 开展空气炸锅等家电产品AI智能烹饪算法研究 [9] 产品布局 - 咖啡机、制冰机、奶泡机等新品类已实现部分量产交付 [9] - 自研蒸烤炸一体机初步尝试品牌直销 扫地机一代产品已实现交付 [9] - 空气炸锅、烤箱空气炸、炒菜空气炸等产品持续推进 [9] 市场前景 - 2024年全球小家电市场规模1336.5亿美元 占小家电近53% 预计2029年达1703.3亿美元 2024-2029年年均复合增长率4.97% [7] - 2024年中国厨房小家电市场收入308.5亿美元 2029年预计达378.0亿美元 [7] - 空气炸锅、咖啡机、早餐机等新兴厨房小家电为市场注入新活力 [7] 业务拓展 - 公司斩获SharkNinja意向订单 预计国内国外厂区同步生产 [10] - 泰国厂区自4月初已顺利承接部分订单并完成有效交付 [10] - 中意厂区一期工程进入项目验收阶段 同步推进二期项目 [10]

股价表现与交易数据 - 9月3日股价下跌3.90% 成交额6813.44万元 换手率3.46% 总市值24.81亿元 [1] - 主力资金连续3日净流出 当日净流出382.41万元 占成交额0.06% 行业排名第7/18 [4] - 近20日主力累计净流出6383.34万元 主力持仓占比7.05% 筹码分布非常分散 [5] 业务构成与经营表现 - 公司主营业务为精密金属连接件和消费电子产品 滑轨占比55.24% 智能小家电类占比15.69% [7] - 2025年上半年营业收入7.26亿元 同比减少9.38% 归母净利润亏损1013.67万元 同比减少208.43% [7] - 跨境电商业务包含小家电品类 智能家电类产品占电商收入37.14% 年销售额达数千万美元 [2][3] 市场定位与股东结构 - 公司属于跨境电商行业 概念板块包括微盘股、小盘、跨境电商、机械和家用电器 [7] - 海外营收占比67.99% 受益于人民币贬值 [3] - 股东户数2.71万户 较上期增加8.00% 人均流通股13104股 较上期减少7.40% [7] 技术面分析 - 筹码平均交易成本5.71元 近期减仓程度减缓 [6] - 股价靠近支撑位5.37元 若跌破可能开启下跌行情 [6]

财务表现 - 2025H1总营收11.57亿元，同比增长34.53%，归母净利润0.54亿元，同比下降21.04% [1] - 2025Q2单季度营收6.27亿元，同比增长16.07%，归母净利润0.39亿元，同比下降33.13% [1] - 扣非归母净利润2025H1为0.49亿元，同比下降26.65%，2025Q2为0.37亿元，同比下降35.38% [1] 产品结构 - 空气烤箱和空气炸锅收入9.85亿元，咖啡机及其他产品收入1.09亿元，油炸锅收入0.51亿元，环境电器收入0.12亿元 [1] - 全自动咖啡机获得SharkNinja意向订单，计划在国内和国外厂区同步生产 [1] - 子公司自研蒸烤炸一体机尝试品牌直销，扫地机一代产品已实现交付 [1] 地区收入 - 2025H1外销收入9.13亿元，同比增长11.76%，内销收入2.44亿元，同比增长498.99% [1] - 内销增速超预期，表现靓丽 [1] 盈利能力 - 2025Q2毛利率15.76%，同比下降3.38个百分点，净利率5.84%，同比下降4.56个百分点 [2] - 净利率降幅高于毛利率，主要因费用端投入增加 [2] 费用结构 - 2025Q2销售费用率3.21%，同比上升2.37个百分点，管理费用率3.33%，同比上升1.31个百分点 [2] - 研发费用率2.74%，同比下降0.05个百分点，财务费用率-0.13%，同比上升0.79个百分点 [2] - 销售费用率明显提升系子公司品牌营销费用增加所致 [2] 行业前景 - 小家电出海短期受地缘政治影响承压，空气炸锅行业因前期快速渗透面临周期调整 [3] - 咖啡机市场蓝海前景广阔，清洁电器和环境电器契合新消费趋势，市场有望持续扩容 [3] 公司战略 - 空炸主业与全球品牌客户深度合作，咖啡机加速放量，新品类不断补充产品矩阵 [3] - 中意产业园一期进入验收阶段，泰国工厂2025年4月以来已承接部分订单并完成交付 [3] - 战略投资AR眼镜等高潜力赛道，产线布置加速推进 [3] 产能与风险应对 - 泰国工厂顺利承接订单，有效提升应对国际贸易风险的能力 [3] - 中意产业园建设提速，定位未来智慧工厂 [3]