文章核心观点 - 苏宁易购正以象征性的“1元/家”价格批量处置其非核心业务子公司，特别是原家乐福中国资产，以剥离历史包袱、改善财务报表，并坚定聚焦于家电3C核心业务 [5][10][15][18] 资产处置交易详情 - 2025年12月，苏宁易购以合计8元价格出售8家子公司100%股权，每家公司转让对价1元，涵盖酒业销售、超市运营等多个领域，交易后这些公司不再纳入合并报表 [5][7] - 2025年内，公司已进行三轮此类交易：6月以4元转让4家子公司，9月以12元转让12家子公司，合计以“1元交易”处置了24家子公司 [10][11] - 被处置的子公司普遍资不抵债，例如2025年9月出售的长沙客优仕超市股东权益账面值为-1.61亿元，评估值为-3538.47万元 [11] - 通过剥离这些负债子公司，苏宁易购预计2025年12月的交易将增加上市公司归母净利润约3.83亿元 [11] 交易背景与战略动因 - 出售原因是相关传统大型商超业务受外部环境、消费行为转变及自身流动性不足影响，自2023年起已逐步关停，且上市公司无法提供持续资金支持 [11] - 此举是公司战略瘦身的一部分，旨在摆脱历史包袱，聚焦家电3C核心业务，并多措并举降低债务水平 [15][16] - 此次出售的8家公司延续了处置原家乐福中国资产的进程，标志着家乐福在中国市场的存在感进一步减弱 [4][18] 交易对手方分析 - 受让方上海启纾家福企业服务合伙企业是一家专门从事企业债务重组业务的机构，需承担标的公司的债务重组责任 [12] - 其合伙方包括专注债务重整的上海有安法律咨询、国厚资产子公司上海厚有安资产，以及在房地产重组有经验的青岛品器商务，具备处理复杂债务的专业能力 [13] 公司核心业务转型与表现 - 公司线下战略转向“开大店，开好店”，2024年在重点城市新开、升级75家Suning Max和Suning Pro店，2025年一季度新开升级11家 [16] - 这些门店采用“宽品类+深服务”及“沉浸式生活体验场”策略，2024年第四季度可比门店收入、坪效同比分别增长64%和62% [16] 历史收购对比与资产价值变迁 - 2019年，苏宁易购子公司曾出资48亿元收购家乐福中国80%股份 [18] - 对比当初48亿元的收购控股权，如今家乐福中国相关资产以近乎归零的价格被剥离，从战略资产变为财务负担 [5][18]