公司业务与产品定位 - 公司的产品是天然铀 [2] - 天然铀是保障核能事业发展的重要物质基础 [2] - 产品应用于核电及国防等领域 [2]

公司业务澄清 - 中国铀业于12月8日在互动平台明确其业务范围，公司专注于天然铀及放射性共伴生矿产资源综合利用业务 [2] - 公司特别澄清其业务不涉及浓缩铀业务 [2] 公司定位 - 中国铀业是一家专注于特定领域的矿业公司，其核心业务围绕天然铀及相关资源的综合利用展开 [2]

2025年A股IPO市场概况 - 截至12月8日，今年以来共有101家公司完成首发，累计募集资金达1196.79亿元，单家公司平均募集资金为11.85亿元 [1] - 募资金额分布呈现分化，募资超10亿元的公司有28家，其中超百亿的有1家，募资5亿至10亿元的有35家，募资5亿元以下的有38家 [1] - 按板块划分，沪市主板募资414.05亿元，深市主板募资145.97亿元，创业板募资226.62亿元，科创板募资343.10亿元，北交所募资67.05亿元 [1] 募资规模领先公司 - 华电新能为年内募资额最高的公司，首发募集资金达181.71亿元，资金投向主要为风力发电、太阳能发电等项目 [2] - C摩尔募资金额为80.00亿元，为年内第二高，资金主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片及AISoC芯片的研发项目 [2] - 其他募资额较高的公司包括西安奕材（46.36亿元）、C中国铀（44.40亿元）和沐曦股份（41.97亿元） [2] 新股发行价格特征 - 今年已发行新股的平均首发价格为23.43元 [2] - 发行价在50元以上的公司有8家，其中发行价超百元的有2家 [2] - 发行价最高的公司是C摩尔，为114.28元，其次是沐曦股份（104.66元）和天有为（93.50元） [2] - 发行价较低的公司包括华电新能（3.18元）和天工股份（3.94元） [2] 新股地域分布 - 从发行数量看，新股主要集中在江苏（24家）、广东（18家）和浙江（15家） [2] - 从募资金额看，排名居前的地区是福建（224.47亿元）、北京（199.08亿元）和广东（169.77亿元） [2] 今日新股发行信息 - 纳百川今日发行2791.74万股，发行价22.63元，募资金额6.32亿元 [1] - 优迅股份今日发行2000.00万股，发行价51.66元，募资金额10.33亿元 [1]

公司业务与产品 - 公司的天然铀业务涵盖国内外采冶、销售和贸易业务 [1] - 公司天然铀产品有两种具体形态，分别为重铀酸盐和八氧化三铀 [1] 行业应用与重要性 - 天然铀是保障核能事业发展的重要物质基础 [1] - 天然铀产品主要应用于核电及国防等领域 [1]

公司业务定位澄清 - 中国铀业是一家专注于天然铀和放射性共伴生矿产资源综合利用业务的矿业公司 [1] - 公司明确表示其业务不涉及浓缩铀业务 [1]

公司业务定位澄清 - 中国铀业是一家专注于天然铀和放射性共伴生矿产资源综合利用业务的矿业公司 [1] - 公司明确表示其业务不涉及浓缩铀业务 [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [3] 报告核心观点 - 江浙2026年电力交易方案出台，深化电力市场改革，通过稳定长期合约、精细化管理和提升市场响应速度，鼓励新能源消纳 [1][5][13] - “算电协同”从行业共识上升为国家战略，旨在推动算力基础设施与新能源基地协同布局，以清洁电力满足高速增长的算力用电需求 [6][13] - 市场化改革预计加剧竞争，投资机会关注火电等灵活性调节资源以及储能、虚拟电厂，同时推荐布局低估值的绿电、水电及核电板块 [7] 根据相关目录分别总结 1.1 江浙2026电力交易方案出台，“算电协同”鼓励新能源消纳 - **浙江省2026年方案核心改革**： - 首次引入年度交易电量占比不低于70%的硬性要求，以增强价格年度可预测性 [5][13] - 中长期交易比例维持不低于90% [5][13] - 调整零售套餐参考价权重，年度交易权重从70%下调至60%，月度交易权重从20%提升至30% [5][13] - 工商业用户直接参与市场的频率由“按季度”调整为“按月度” [5][13] - 新增年度集中竞价与旬度集中竞价 [5][13] - 核电明确50%电量通过中长期市场交易 [5][13] - 风电与光伏：机制电量外的电量自愿参与绿电，其余进入现货市场（2025年为90%作为政府授权合约） [5][13] - **江苏省2026年方案核心要点**： - 一类用户和售电公司的年度交易电量，原则上不低于上一年用电量的60%（2025年为80%） [5][13] - 中长期交易电量不低于市场交易总电量的90%（与2025年持平） [5][13] - 鼓励售电公司与二类用户约定“电量与现货价格联动”机制，其中与现货实时市场价格联动的电量比例约10% [5][13] - 全省光伏、风电上网电量全部进入市场 [5][13] - **“算电协同”国家战略**： - 国家能源局明确推动算力基础设施就近消纳新能源 [6][13] - 中国算力总规模年增速达30%左右，今年1-10月全国互联网数据服务用电量同比增长43% [6][13] - 国家枢纽节点新建的数据中心绿电消费比例要达到80% [6][13] 1.2 火电 - 煤价下行至800元/吨 [11][17] 1.3 水电 - 12月5日三峡入库流量上升3.08%，出库流量同比上升12.23% [11][33] 1.4 绿电 - 截至12月3日硅料价格为52元/KG，价格持平；主流硅片价格为1.3元/PC，较前值略有下降 [47] 1.5 碳市场 - 本周（12.1-12.5）全国碳市场交易价格较上周上升0.69%，收盘价为60.06元/吨 [57] - 周成交量681.84万吨，周成交额3.99亿元 [57] - 截至2025年12月5日，全国碳市场碳排放配额累计成交量8.25亿吨，累计成交额549.74亿元 [57] 2. 本周行情回顾 - 本周（12.1-12.5）上证指数报收3902.81点，上升0.37%；沪深300指数报收4584.54点，上升1.28% [1][62] - 中信电力及公用事业指数报收3114.45点，上升0.01%，跑输沪深300指数1.26个百分点，位列30个中信一级板块第17名 [1][62] - 个股涨幅前五：闽东电力（16.86%）、郴电国际（5.4%）、内蒙华电（5.07%）、天富能源（4.08%）、皖能电力（3.75%） [65] - 个股跌幅前五：上海电力（-13.53%）、电投产融（-6.27%）、川能动力（-6.15%）、申能股份（-2.62%）、兆新股份（-2.59%） [65] 3.1 行业要闻 - 国家发改委发布REITs项目行业范围清单，明确包含各类清洁能源、储能、燃煤发电及电网项目 [68] - 国家能源局公告，2025年10月全国新增建档立卡新能源发电项目共5358个，其中光伏发电项目5336个 [68] - 中国铀业股份有限公司于12月3日登陆A股主板 [69] - 国务院批复《长三角国土空间规划（2023—2035年）》，强调加强能源等基础设施空间保障 [70] - 我国首个千万吨级煤矸石示范工程陶粒中试线投运 [70] - 国家能源集团雄安基地项目主体结构已封顶，总投资约25.6亿元 [71] 3.2 重点公司公告 - **节能风电**：拟发行规模不超过人民币20亿元的公司债券 [73] - **湖北能源**：2025年11月完成发电量26.17亿千瓦时，同比减少17.94%；本年累计发电量391.04亿千瓦时，同比减少2.15% [73] - **豫能控股**：公告多个风电项目信息，合计获配新能源规模65万千瓦 [73] - **浙江新能**：2026年度拟进行额度不超过300亿元的债务融资 [73] 投资建议与重点标的 - **投资建议**： - 推荐关注火电等灵活性调节资源以及储能、虚拟电厂 [7] - 建议关注火电板块：华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电、内蒙华电 [7] - 关注火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能 [7] - 推荐布局低估绿电板块，关注新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等 [7] - 把握水核防御，关注长江电力、国投电力、川投能源、华能水电 [7] - 核电板块关注中国核电和中国广核 [7] - **重点标的盈利预测（部分）**： - 浙能电力：2025E EPS 0.54元，PE 9.61倍 [8] - 皖能电力：2025E EPS 1.02元，PE 8.09倍 [8] - 国电电力：2025E EPS 0.42元，PE 13.48倍 [8] - 华能国际：2025E EPS 0.96元，PE 8.25倍 [8] - 青达环保：2025E EPS 1.71元，PE 15.63倍 [8] - 新天绿能：2025E EPS 0.47元，PE 16.12倍 [8]

核心观点 - 新股次新板块在缺乏强力催化背景下重回震荡拉锯走势，短期局面未根本改变，板块震荡可能仍将持续小段时间[1] - 自9月开启的休整周期已超过三个月，随着时间推移，结构性活跃预期将逐渐升温，建议在保持警惕的同时保持灵活，并适度提前布局[1][2] - 具体投资方向上，长期应聚焦科技方向如算力AI、机器人等新质生产力产业链，同时可轮动布局创新药、航天军工、新能源、新消费、有色化工等阶段性人气主题行业[2] 市场表现与数据分析 - **上周板块整体表现**：以2024年以来上市的新股次新板块比较，期间板块平均涨幅为-0.6%，实现正收益的个股占比约44.2%[1][5] - **上周上市新股表现**： - 首日打新收益：上周沪深新股上市首日平均涨幅约350%，较此前交易周明显回升，并显著超越此前多个交易周200%区间的平均涨幅，首日交投情绪火热[4][23] - 二级市场收益：上周上市新股在首日之后的平均涨幅约为-3.1%，显示资金多空博弈明显[4][23] - 首日涨幅较高的原因与标的稀缺性相关，例如中国铀业为A股第一只天然铀标的，摩尔线程为本土代表性GPU企业之一[4][23] - **2024年至今上市新股上周表现**： - 沪深新股：平均涨幅为-0.6%，上涨个股占比约44.2%[5][25] - 北证新股：平均涨幅为-0.8%，上涨个股占比约38.3%[5][25] - 涨幅居前的个股多集中于有事件催化的AI手机、机器人产业链以及估值相对克制的风电等行业；跌幅居前的则主要为新近上市且首日表现充分的即期新股，以及此前活跃度较高的次新标的[5][26] 发行与定价动态 - **发行市盈率变化**：12月至今，主板新股平均发行市盈率为27.1倍，较上月平均的24.3倍有所提升[12] - **首日市盈率与涨幅**： - 12月主板新股平均首日收盘市盈率为102.8倍，较上月的63.1倍明显提升[14] - 12月首周，科创创业新股首日平均涨幅为425.5%，较上月平均涨幅267.7%大幅提升；主板新股首日平均涨幅为280.0%，较上月平均涨幅177.8%回升，首日交投热度显著升温[15] - **上周发行与询价**： - 网上申购：共有2只新股，均为科创板未盈利上市（昂瑞微、沐曦股份）[4][20] - 网下询价：共有4只新股完成询价，包括优迅股份（发行市盈率60.3倍）、纳百川（发行市盈率28.7倍）等[20] 近期新股供应与关注标的 - **本周即将上市新股**：百奥赛图等[3] - **本周完成申购待上市新股**：共有3只，均为科创板，且均为未盈利或刚盈利上市[6][31] - **本周即将申购新股**：共有5只，包括1只科创板、2只创业板、2只主板，新股申购赚钱效应未改，建议继续积极关注[6][31] - **本周即将询价新股**：共有3只，包括健信超导（全球最大医用MRI超导磁体第三方独立供应商）、天溯计量（全国性计量检测第三方服务机构）、锡华科技（领先的风电主齿轮箱部件供应商），建议在定价合理前提下适当关注[6][32] 股票池与投资建议 - **短期关注（近端新股）**：预计震荡博弈仍将持续，但可阶段性博弈兼具性价比和资金人气的局部方向，建议适当关注汉朔科技、弘景光电、同宇新材、汉邦科技、丰倍生物、禾元生物-U等[7][39] - **中期关注（次新股）**：建议关注纳睿雷达、骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、珂玛科技、思看科技、超研股份等个股的可能投资机会[7][39] - **近端股票池关键数据示例**：列举了部分2025年3月以来上市新股的估值与财务数据，例如汉朔科技（PE-TTM 45.62倍，市值226.36亿元）、永杰新材（PE-TTM 21.40倍，市值83.98亿元）等[40] - **次新股票池关键数据示例**：列举了部分2023年至2025年2月上市次新股的估值与财务数据，例如思看科技（PE-TTM 65.09倍，市值77.78亿元）、纳睿雷达（PE-TTM 95.46倍，市值118.14亿元）等[41][42][43]

行业资金流向 - 本周有色金属行业获主力资金净流入5.94亿元 [1] - 本周建筑材料行业获得主力资金青睐 [1] - 本周煤炭行业获得主力资金青睐 [1] - 本周电子设备行业遭主力资金抛售超百亿元 [1] - 本周计算机行业遭主力资金抛售超百亿元 [1] - 本周电子行业遭主力资金抛售超百亿元 [1] 个股资金流向 - 本周C中国铀（001280）获主力资金净流入36.54亿元 [1] - 本周天孚通信（300394）获主力资金净流入26.74亿元 [1] - 本周京东方A获主力资金净流入18.05亿元 [1] - 本周香农芯创（300475）遭主力资金净流出32.11亿元 [1] - 本周蓝色光标（300058）遭主力资金净流出26.93亿元 [1] - 本周中兴通讯遭主力资金净流出24.21亿元 [1]

本周IPO市场整体态势 - 本周（12月1日-5日）IPO市场呈现“审核平稳、上市有序”态势，有3家北交所企业上会并全部获通过 [2] - 截至12月5日，各板块IPO排队情况为：沪主板已受理3家、已问询11家，深主板已受理2家、已问询8家，科创板已受理3家、已问询21家，创业板已受理2家、已问询11家，北交所已受理3家、已问询152家 [2] - 本周再融资审核涉及2家企业，包括科创板的艾为电子和创业板的耐普矿机 [2] 本周过会企业详情 - **杭州觅睿科技股份有限公司**：专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业，控股股东及实际控制人袁海忠直接和间接合计控制公司发行前98.00%的股份 [3] - 财务数据：2022年至2025年1-6月，营业收入分别为5.49亿元、6.73亿元、7.43亿元、3.57亿元，对应归母净利润分别为3914.56万元、7157.64万元、8165.81万元、3218.07万元 [3] - **长沙族兴新材料股份有限公司**：致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，产品属于有色金属功能粉体材料 [3] - 产品应用：微细球形铝粉应用于化工、现代农药、耐火材料、自热材料、新能源（太阳能电子浆料）、军工航天（固体推进剂、轻量化合金）及核废料处理等领域，高纯铝粉可应用于电子和半导体领域 [4] - 财务数据：2022年至2025年1-6月，实现营业收入6.29亿元、6.90亿元、7.07亿元和3.63亿元；实现扣非后归母净利润分别为4,298.04万元、6,481.95万元、5,586.34万元和3,029.71万元 [4] - **朝阳金达钛业股份有限公司**：主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，是国内领先的高端海绵钛生产基地之一 [4] - 产品应用：高端海绵钛产品广泛应用于国内航空航天、国防军工等领域，包括长征系列火箭、新型战机、舰船、国产大飞机、航空发动机等，已为国家相关领域提供超19万吨海绵钛 [4] - 财务数据：2022-2024年和2025年1-6月，营业收入分别为13.69亿元、16.84亿元、15.59亿元和8.77亿元；净利润分别为0.56亿元、1.29亿元、1.37亿元和1.11亿元 [5] 本周新增上市企业 - **摩尔线程**：于12月5日正式登陆科创板上市 [6] - 上市表现：开盘报650元/股，较发行价114.28元/股上涨468.78%，总市值突破3000亿元；收盘报600.50元/股，涨幅425.46% [6] - 募资用途：募集资金将应用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC芯片研发项目及补充流动资金，以完善GPU产品和生态布局 [9] - **中国铀业**：于12月3日在深交所主板挂牌上市，成为A股“天然铀第一股” [10] - 上市表现：收盘报67.99元/股，单日涨幅280.04%，总市值突破1406.2亿元，成为年内A股IPO募资金额第三大的新股 [10] - 公司业务：掌握CO₂+O₂第三代地浸采铀等核心技术，与中国核电等下游客户签订中长期供应合同 [10] - 财务数据：2022-2024年营收从105.35亿元增至172.79亿元，净利润保持15亿元以上规模，2025年预计营收同比增长12.86%-15.75% [10] 本周申报与辅导动态 - **港交所申报**：12月1日，云南金浔资源、北京深演智能分别递交港交所主板上市申请，保荐机构分别为华泰国际、工银国际 [11] - **北交所辅导备案**：12月2日，海明润（专精特新“小巨人”）报送备案材料；12月3日，八达光电、朱炳仁铜的辅导备案申请获浙江证监局受理 [11] - **主板申报**：福建马矿矿业披露招股说明书（申报稿），由中信证券保荐 [11] - **年度上市概况**：截至12月4日，2025年年内已有100家企业实现上市，募集资金超千亿元，江苏、广东、浙江首发上市企业数量位列前三 [11] - **移芯通信递表**：本周，移芯通信递表港交所主板，中信建投国际为其独家保荐人 [11] - 公司简介：成立于2017年，是一家全球领先的蜂窝移动通信芯片设计企业，专注于蜂窝物联网通信芯片及软件的研发、设计与销售，核心产品涵盖NB-IoT、Cat.1bis等系列芯片 [11] - 市场地位：以2024年出货量计算，在蜂窝通信芯片行业位于中国第一，全球第三，也是业内首家实现集成基带、射频、PMIC、存储及功率放大器等一体化设计的企业 [11]