财务表现 - 2025年上半年营业收入达92.46亿元，同比增长42.14% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为15.96亿元，同比增长48.43% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不实施送红股及公积金转增股本方案 [1]

资产负债情况 - 公司2025年上半年末资产总计193.62亿元，较期初增长6.45%[6][7][8][9] - 流动资产合计65.33亿元，较期初增长18.26%[6] - 非流动资产合计128.29亿元，较期初增长1.30%[7] - 负债合计38.91亿元，较期初增长15.22%[9] - 流动负债合计24.72亿元，较期初增长33.33%[7][8][9] - 非流动负债合计14.19亿元，较期初下降7.03%[9] - 所有者权益合计154.72亿元，较期初增长4.46%[9] 经营业绩情况 - 公司营业总收入从65.05亿美元增长至92.46亿美元，增幅约42.14%[16] - 公司营业总成本从48.13亿美元增长至69.22亿美元，增幅约43.82%[16] - 公司净利润从11.97亿美元增长至17.57亿美元，增幅约46.83%[17] - 公司归属于母公司股东的净利润从10.75亿美元增长至15.96亿美元，增幅约48.43%[17] - 公司少数股东损益从1.22亿美元增长至1.61亿美元，增幅约32.09%[17] 现金流情况 - 2025年上半年经营活动现金流量净额为26.19亿元，2024年为20.42亿元[21] - 2025年上半年投资活动现金流量净额为4.19亿元，2024年为 -14.54亿元[22] - 2025年上半年筹资活动现金流量净额为 -12.32亿元，2024年为 -12.09亿元[22] 其他财务指标情况 - 公司基本每股收益从0.3872元增长至0.5747元，增幅约48.43%[17] - 公司稀释每股收益从0.3872元增长至0.5747元，增幅约48.43%[17] 部分资产项目情况 - 货币资金期末余额48.32亿元，期初余额28.70亿元[141] - 应收账款期末账面余额4.30亿元，期初2.22亿元，按组合计提坏账准备比例5%[147][148] - 其他应收款期末余额3.18亿元，期初余额0.86亿元[155] - 存货期末账面余额12.01亿元，期初12.46亿元[172] - 固定资产期末余额为30.62亿元，期初余额为31.71亿元[178] - 在建工程期末余额为6.44亿元，期初余额为2.58亿元[187] - 无形资产期末账面价值为833.81亿元，期初账面价值为843.68亿元[197]

资金占用情况 - 2025年期初占用资金余额总计80937.69万元[2] - 半年度往来累计发生金额671228.91万元[2] - 偿还累计发生金额668843.31万元[2] - 期末往来资金余额83323.29万元[2] 子公司情况 - 上海盛蔚矿业投资期末往来资金余额6367.94万元[2] - 海南盛蔚贸易期末往来资金余额76955.35万元[2] - 海南盛蔚贸易半年度往来资金利息1070.61万元[2] 关联方情况 - 赤峰山金瑞鹏期末往来资金余额0.00万元[2] 往来形成原因 - 上海盛蔚矿业因股利分配和内部资金调拨[2] - 海南盛蔚贸易因内部借款和内部资金调拨[2] - 赤峰山金瑞鹏因销售铅、锌精矿（含银）[2]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入约92.46亿元 同比增加42.14% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约15.96亿元 同比增加48.43% [1] - 基本每股收益0.5747元 同比增加48.42% [1] 行业环境背景 - 近10年我国年平均高温日数增多25% [1] - 高温对经济的搅动作用越发强烈 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为92.46亿元，同比增长42.14%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为15.96亿元，同比增长48.43%[17] - 基本每股收益为0.5747元/股，同比增长48.42%[17] - 加权平均净资产收益率为11.72%，同比上升2.64个百分点[17] - 2025年上半年营业利润231,548.26万元，同比增长48.14%[45] - 归属于上市公司股东净利润159,573.31万元，同比增长48.43%[45] - 营业总收入为92.46亿元人民币，同比增长42.1%[150] - 净利润为17.57亿元人民币，同比增长46.9%[151] - 归属于母公司股东的净利润为15.96亿元人民币，同比增长48.4%[151] - 基本每股收益为0.5747元，同比增长48.4%[151] - 母公司净利润为8.52亿元人民币，同比增长10.6%[153] - 母公司投资收益为8.74亿元人民币，同比增长10.8%[153] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为159,573.31万元，达到历史同期最高水平[80] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长43.26%，达到64.74亿元，主要由于金属贸易增加相应的贸易成本增加[53] - 研发投入同比增长154.91%，达到5883万元，主要由于加强研发费用归集和加大研发投入[54] - 营业总成本为69.22亿元人民币，同比增长43.9%[150] - 研发费用为5883万元人民币，同比增长154.9%[150] - 财务费用为1785万元人民币，去年同期为-781万元人民币[150] 经营活动产生的现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为26.19亿元，同比增长28.21%[17] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长28.21%，达到26.19亿元[54] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为99.95亿元，同比增长36.14%[155] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为26.19亿元，同比增长28.21%[155] 投资活动产生的现金流量 - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为4.19亿元，2024年同期为-14.54亿元[156] - 母公司2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为22.08亿元，同比增长180.16%[158] 筹资活动产生的现金流量 - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-12.32亿元，同比略有扩大[156] - 母公司2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-11.73亿元，同比扩大50.44%[158] 现金及现金等价物 - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额为17.91亿元，2024年同期为-6.18亿元[156] - 2025年半年度期末现金及现金等价物余额为42.04亿元，同比增长245.18%[156] - 母公司2025年半年度期末现金及现金等价物余额为29.03亿元，同比增长374倍[158] - 货币资金期末余额为4,832,239,839.29元，较期初增长68.35%[141] 资产和负债变化 - 报告期末总资产为193.62亿元，较上年度末增长6.45%[17] - 归属于上市公司股东的净资产为135.73亿元，较上年度末增长4.56%[17] - 货币资金从28.7亿元（占总资产15.78%）增至48.32亿元（24.96%），比重增加9.18个百分点，主要因理财金额减少[59] - 应收账款从2111万元（0.12%）增至4085万元（0.21%），比重上升0.09个百分点，系应收货款增加[59] - 在建工程从2.58亿元（1.42%）增至6.44亿元（3.32%），比重上升1.9个百分点，因基建工程投入增加[59] - 短期借款从39.1万元激增至2.16亿元（占总资产1.12%），系新增Osino项目建设流动资金[59] - 合同负债从338.7万元增至6541万元（0.34%），因预收销售商品款增加[59] - 长期借款从10.06亿元降至9.6亿元（占比从5.53%降至4.96%）[59] - 固定资产期末余额为3,061,785,928.18元，期初为3,170,734,141.61元，下降3.43%[142] - 在建工程期末余额为643,705,179.08元，期初为257,820,666.87元，增长149.67%[142] - 无形资产期末余额为8,338,149,659.45元，期初为8,436,824,821.20元，下降1.17%[142] - 短期借款期末余额为215,937,677.63元，期初为391,029.04元，增长55,000%[142] - 应付票据期末余额为1,011,500,000.00元，期初为514,500,000.00元，增长96.60%[142] - 合同负债期末余额为65,410,170.86元，期初为3,387,369.37元，增长1,830%[142] - 长期借款期末余额为960,000,000.00元，期初为1,006,363,840.16元，下降4.61%[143] 业务线表现 - 有色金属矿采选业收入同比增长30.30%，达到37.24亿元，占营业收入比重40.28%[55] - 金属商品贸易收入同比增长51.46%，达到55.17亿元，占营业收入比重59.67%[55] - 白银贸易收入同比增长371.46%，达到15.73亿元，占营业收入比重17.01%[55] - 矿产金毛利率为79.15%，单位销售成本为150.96元/克[58] - 矿产银毛利率为55.20%，单位销售成本为2.83元/克[58] - 锌精粉毛利率为37.80%，单位销售成本为9772.62元/吨[58] - 玉龙矿业营业收入为65,772.86万元，营业利润为27,022.01万元，净利润为22,890.97万元[72] - 黑河洛克总资产为499,456.20万元，净资产为478,212.07万元，净利润为51,621.55万元[72] - 青海大柴旦营业收入为141,847.58万元，营业利润为104,006.77万元，净利润为77,693.23万元[72] - 上海盛鸿营业收入为498,689.32万元，但营业利润为-1,791.76万元，净利润为-1,173.58万元[72] 各地区表现 - 2025年上半年伦敦现货黄金价格累计涨幅达25.84%，6月30日报收于3302.16美元/盎司[24] - 2025年上半年Au9999黄金收盘价764.43元/克，较年初上涨24.50%，上半年加权平均价725.28元/克，同比上涨41.07%[26] - 2025年上半年中国央行增持黄金18.97吨，黄金储备总量达2,298.55吨[26] - 2025年上半年国内原料产金产量179.083吨，同比下降0.31%，进口原料产金76.678吨，同比增长2.29%[29] - 2025年上半年中国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%，其中金条及金币消费量264.242吨，同比增长23.69%[29] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司主营业务存在金属价格波动、安全和环保及资源管理等风险[4] - 《黄金产业高质量发展实施方案》提出2027年黄金资源量增长5%-10%，产量增长5%以上[30] - 公司2024年矿产金产量在全国黄金矿业上市公司中排名第6位，净利润排名第4位[31] - 公司旗下Osino的Twin Hills项目投产后有望成为纳米比亚最大单体金矿山[30] - 公司2025年上半年资产负债率为20.09%，优于全国主要黄金矿山企业[40] - 公司实施2024年度现金分红，总计分红101,350.36万元，分红金额较2023年进一步提升[80] - 公司回购股份数量为745,329股，占总股本的0.03%，成交总金额为14,181,040.99元[80] - 公司旗下四座在产矿山中，三座为国家级绿色矿山，一座为省级绿色矿山[75] - 公司于2025年3月制定了《山金国际黄金股份有限公司市值管理制度》[79] - 公司2025年6月启动H股上市筹备工作，纳米比亚Osino项目选厂建设计划于2025年第四季度启动[80] - 公司计划发行H股并在香港联交所主板上市，已通过董事会审议[118][119] - 回购计划资金总额为1亿至2亿元人民币，回购价格上限29.70元/股[125] - 取消监事会及监事岗位，职权转由董事会审计委员会履行[119] - 提名汤琦为非独立董事候选人、黄颖为独立董事候选人[119] 其他重要内容 - 公司拥有6个矿山企业，包括3个在产金矿和1个铅锌银多金属矿[33] - 公司产品合质金销售参照上海黄金交易所价格，铅锌精矿参考上海有色金属网报价[36] - 青海大柴旦青龙沟金矿新增金金属量3.85吨，品位5.79克/吨[45] - 公司五家矿山子公司持有17宗探矿权，勘探范围达242.98平方公里[43] - 玉龙矿业拥有6宗银铅锌矿探矿权，勘探范围39.39平方公里[43] - 吉林板庙子等持有9宗金矿探矿权，勘探范围147.61平方公里[44] - Osino在纳米比亚拥有约5,741平方公里探矿权[44] - 青海大柴旦优化采场盘区设计多回收矿石1.3万吨，平均品位2.48克/吨[47] - 吉林板庙子优化选矿流程增加处理原矿2.6万吨[48] - 公司及其4家主要子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[86] - 公司报告期末存在未达重大诉讼披露标准的其他诉讼，涉案金额为7,723.72万元人民币[96] - 公司与关联方赤峰瑞鹏的铅精矿及含银商品交易额为7,086.58万元人民币[98] - 公司与关联方赤峰瑞鹏的锌精矿及含银商品交易额为7,922.91万元人民币[98] - 公司接受关联方山东黄金集团提供的管理服务，金额为47.65万元人民币[98] - 公司接受关联方山东黄金集团高级技工培训服务，金额为8.83万元人民币[98] - 公司半年度财务报告未经审计[93] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[91] - 公司报告期无违规对外担保情况[92] - 公司报告期未发生破产重整相关事项[94] - 2025年度日常关联交易预计金额不超过36,500万元[100] - 报告期内日常经营性关联交易总金额在审批范围内[100] - 关联交易中技术服务市场价格结算金额为149.6万元[99] - 关联交易中工程设计市场价格结算金额为31.83万元[99] - 关联交易中咨询市场价格结算金额为10万元[99] - 关联交易中贵金属手续费市场价格结算金额为19.19万元[99] - 关联交易中选冶实验市场价格结算金额为30万元[99] - 关联交易中充填工程市场价格结算金额为16万元[99] - 关联交易中通风系统优化市场价格结算金额为60万元[99] - 关联交易中商标承租使用金额为18.87万元[100] - 公司对外担保总额为495,400万元，实际担保余额为55,562.8万元，占公司净资产比例为4.09%[113] - 公司对子公司担保额度合计455,400万元，实际发生额为21,562.8万元[113] - 公司为资产负债率超过70%的被担保对象提供担保余额34,000万元[113] - 公司委托理财发生额为320,650万元，未到期余额为0，无逾期未收回金额[115] - 公司新增云南省潞西市大岗坝地区金矿勘探探矿权，面积35.6平方公里[117] - 控股子公司新增云南省潞西市勐稳地区金及多金属矿勘探探矿权，面积20.38平方公里[117] - 公司回购股份数量1,558,129股，占总股本0.06%，成交总金额29,094,184.43元[117] - 有限售条件股份减少40,332,908股（占比从10.43%降至8.98%），无限售条件股份相应增加[123][124] - 公司回购股份1,558,129股（占总股本0.06%），成交总金额29,094,184.43元[125] - 高管锁定股解除40,332,908股，其中王水减持40,326,702股，张于减持6,206股[127] - 股份总数保持2,776,722,265股不变[124] - 报告期末普通股股东总数为36,911[130] - 山东黄金矿业股份作为国有法人持股28.89%，持股数量为802,251,840股[130] - 王水作为境内自然人持股11.96%，持股数量为332,224,407股，其中质押股份数量为11,730,000股[130] - 香港中央结算有限公司作为境外法人持股2.42%，持股数量为67,215,567股，报告期内增加9,620,406股[130] - 全国社保基金一一二组合持股1.14%，持股数量为31,585,380股，报告期内增加5,100,000股[130] - 新华人寿保险股份有限公司传统普通保险产品018L CT001深持股1.09%，持股数量为30,210,838股，报告期内减少2,492,700股[130] - 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股1.07%，持股数量为29,708,703股，报告期内增加2,302,000股[130] - 北京乐溪开泰私募证券投资基金持股0.83%，持股数量为23,000,000股，报告期内增加13,000,000股[130] - 国泰双利债券证券投资基金持股0.83%，持股数量为22,970,706股，报告期内增加8,735,886股[130] - 中国建设银行股份有限公司其他持股0.76%，持股数量为21,154,960股，报告期内增加1,316,400股[130] - 公司控股股东山东黄金与其他股东之间不存在关联关系或一致行动关系[131][132] - 公司前10名普通股股东及无限售条件股东在报告期内未进行约定购回交易[132]

股价及资金流向 - 2025年8月15日收盘价18.15元，下跌0.33%，换手率1.13%，成交量28.61万手，成交额5.18亿元 [1] - 主力资金净流入3633.43万元，占总成交额7.01%，游资资金净流出182.47万元，散户资金净流出3450.95万元 [1] - 近5日主力资金净流入情况：8月15日3633.43万，8月14日-4116.41万，8月13日-510.85万，8月12日-4460.09万，8月11日-895.86万 [1] 融资融券数据 - 8月15日融资买入5007.49万元，融资偿还3210.54万元，融资净买入1796.95万元 [1] - 融券卖出1.95万股，融券偿还5.72万股，融券余量5.69万股，融券余额103.27万元 [1] - 融资融券余额8.86亿元 [1] - 近5日融资余额变化：8月15日8.851亿，8月14日8.671亿，8月13日8.53亿，8月12日8.54亿，8月11日8.90亿 [2] 公司财务指标 - 总市值503.98亿元，高于行业均值370.79亿元，行业排名3/11 [3] - 净资产155.91亿元，高于行业均值138.12亿元，行业排名3/11 [3] - 净利润6.94亿元，高于行业均值3.54亿元，行业排名3/11 [3] - 动态市盈率18.16，低于行业均值-19.25，行业排名2/11 [3] - 毛利率28.2%，高于行业均值25.38%，行业排名4/11 [3] 经营业绩 - 2025年一季度主营收入43.21亿元，同比上升55.84% [3] - 归母净利润6.94亿元，同比上升37.91% [3] - 扣非净利润7.04亿元，同比上升40.87% [3] - 负债率18.18%，财务费用1156.64万元 [3] 机构评级 - 最近90天内共有3家机构给出买入评级 [4] - 过去90天内机构目标均价为24.4元 [4] 行业ETF - 黄金股ETF(159562)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [6] - 最新份额3.5亿份，减少100万份，主力资金净流入111.9万元 [6]

行业投资评级 - 有色金属行业评级为增持（维持）[5] 核心观点 贵金属 - 黄金受美国PPI数据超预期上升影响出现回调，但抗通胀和避险属性仍支撑金价上行[1] - 美国7月PPI同比增速达3.7%，为2023年3月以来最高水平[1] - 建议关注兴业银锡、盛达资源、紫金矿业等黄金相关企业[1] 工业金属 - 铜矿供应预期收缩，智利下调2025年铜产量增长预期至1.5%（原预测3%）[2] - 全球铜库存周增0.84万吨，其中中国库存增加0.5万吨[2] - 铝价受国内外宏观情绪影响震荡运行，中国电解铝理论开工产能达4401.5万吨[2] 能源金属 - 锂价强势反弹，电碳价格上涨15%至8.3万元/吨，电氢价格上涨11%至7.9万元/吨[3] - 碳酸锂库存环比减少162吨至14.23万吨，宁德时代枧下窝锂矿确认停产[3] - 金属硅基本面未有明显改善，中国社会库存54.5万吨，周减0.2万吨[3] 数据跟踪 价格表现 - 本周申万有色金属指数上涨3.6%，金属新材料板块涨7.7%[16][17] - 电碳现价8.3万元/吨（周涨15%），锂辉石940美元/吨（周涨21%）[29] - 氧化镨钕56万元/吨（周涨7%），镨钕金属68万元/吨（周涨6%）[31] 库存变化 - LME铜库存15.6万吨（周减0.01万吨），SHFE铜库存8.6万吨（周增0.4万吨）[35] - LME铝库存48万吨（周增0.9万吨），SHFE铝库存12.1万吨（周增0.7万吨）[35] - 碳酸锂工厂去库1306吨，材料厂累库124吨[58] 重点公司 - 山金国际2025年预测PE15.66倍，赤峰黄金18.49倍[8] - 洛阳钼业2025年预测PE16.23倍，中国宏桥9.24倍[8] - 建议关注标的包括紫金矿业、赣锋锂业、天齐锂业等[3]

股价表现 - 截至2025年8月15日15时，山金国际股价报18.15元，较前一交易日下跌0.33% [1] - 当日成交额达5.18亿元 [1] 主营业务 - 公司属于贵金属板块，主营业务涵盖黄金及其他有色金属的勘探、开采、冶炼及销售 [1] - 在内蒙古等地拥有矿产资源，并持续推进资源储备的优化与开发 [1] 项目进展 - 正在推动华盛金矿的资源储量评审备案工作，相关信息若达到披露标准将及时公告 [1] 资金流向 - 8月15日主力资金净流入3633.43万元 [1] - 近五日主力资金净流出6349.77万元 [1]

华盛金矿探矿权及资源储量 - 公司已在《2025年一季度报告》中披露华盛金矿周边矿权的并购整合情况 [2] - 目前正推动华盛金矿的资源储量评审备案工作 [2] - 若相关信息达到披露标准将及时公告 [2] 投资者关注点 - 投资者询问华盛周边探矿权收购数量及探转采政策适用性 [2] - 投资者关注芒市矿带是否具备300吨以上储量潜力 [2]

股价及交易表现 - 2025年8月15日收盘价18.15元，单日下跌0.33% [1] - 换手率1.13%，成交量28.61万手，成交金额5.18亿元 [1] - 主力资金净流入3633.43万元，占成交额7.01%，其中大单净流入3693.22万元（占比7.12%），超大单净流出59.79万元（占比0.12%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入43.21亿元，同比增长55.84% [1] - 归属净利润6.94亿元，同比增长37.91%；扣非净利润7.04亿元，同比增长40.87% [1] - 流动比率3.275，速动比率2.608，资产负债率18.18% [1] 企业基本信息 - 成立于1999年，位于锡林郭勒盟，主营有色金属矿采选业 [1] - 注册资本277672.2265万元人民币，实缴资本10500万元人民币 [1] - 法定代表人刘钦 [1] 投资与经营动态 - 对外投资企业20家，参与招投标项目2次 [2] - 拥有商标信息2条，行政许可2个 [2]