行业投资评级 - 报告对汽车行业维持“推荐”评级 [1][10] 核心观点 - 人形机器人技术引领新一轮产业变革，在工业场景的应用可行性得到集中展示 [4][5][8] - 主流车企在工博会密集推出新车型，覆盖高端、主流及科技合作等不同市场定位，展现行业竞争活力 [9] 人形机器人技术进展 - 越疆展示多形态通用具身机器人协同作业：双足人形机器人DOBOT ATOM通过生成式VLA技术实现群体协同工艺任务，轮式人形机器人DOBOT ATOM-M具备移动灵活性与高精度操作能力 [4] - 思灵展示多模态感知系统：Diana3机械臂与视触觉传感器协同输出力场图、深度图等数据，H10-W机器人实现开放场景语音指令交互，双臂系统FR3 Duo实现1kHz高频通信实时动作跟随 [5] - 傅利叶发布第三代人形机器人GR-3C：配备全身遥操作功能，通过FOCUS集控系统调度多台机器人完成“料箱搬运-物料分拣”全流程作业 [5][8] 新车产品动态 - 上汽智己LS9：车身尺寸5279/2000/1806毫米，搭载“恒星”超级增程系统，纯电续航突破450公里(CLTC) [9] - 上汽MG4：售价6.88万-8.38万元，车身尺寸4395/1842/1551毫米，搭载半固态电池，续航达530公里 [9] - 尚界H5：依托华为技术，售价15.98万-19.98万元，上市1小时大定突破1万台 [9] - 特斯拉Model Y L：车身尺寸4976/1982/1668毫米，搭载82kWh电池包，CLTC续航751公里，百公里加速4.5秒，能耗低至12.8kWh/100km [9] 投资建议细分领域 - 线性关节总成：推荐嵘泰股份、凯迪股份、双林股份、德昌电机控股、捷昌驱动 [10] - 丝杠赛道：推荐双林股份、嵘泰股份 [10] - 灵巧手：推荐德昌电机控股、浙江荣泰，关注长盛轴承 [10] - 减速器：推荐凯迪股份(摆线针轮)、翔楼新材(柔轮材料)、易实精密(柔轮及行星太阳轮精冲) [10] - 传感器：推荐开特股份，关注汉威科技、安培龙 [10] - 注塑件：推荐模塑科技、新泉股份 [10] 行业表现数据 - 汽车(申万)指数近1月涨幅4.7%，近3月涨幅17.3%，近12月涨幅32.8% [1] - 同期沪深300指数涨幅分别为2.7%、17.4%、15.0% [1]

投资者关系活动类别 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 活动参与人员 上海证券、巨子投资、喜世润投资、仁布投资、黑皇资产、华西证券、国 盛证券、国泰海通证券 上市公司接待人员 董事会秘书：单琛雁 证券事务代表：王晖 证券专员：陆锴 时间 2025 年 9 月 1 日—2025 年 9 月 30 日期间 形式 线上+线下 公司与投资者就以下问题进行了交流 1、公司 2025 年三季度经营情况如何？ 答：公司第三季度报告目前预约于 2025 年 10 月 31 日披露，公司上 半年实现营业收入 33.99 亿元，同比减少 4.24%；实现归属于上市公司股 东的净利润 2.93 亿元，同比减少 18.12%；其中汇兑存在较大的差异（2024 年上半年汇兑收益 7363.18 万，今年上半年为汇兑损失 5220.62 万）。 2、请问公司目前的产能利用率如何？ 答：公司各子公司均根据客户订单需求，合理有序地组织生产与供货。 产能利用率因配套车型差异而有所不同，但整体均处于正常高效的运行区 间。未来，公司将持续紧贴市场需求，积极拓展新客户、新业务，提升产 ...

股价表现 - 9月26日盘中上涨2.06%至11.37元/股 成交1.43亿元 换手率1.39% 总市值104.38亿元 [1] - 主力资金净流入251.34万元 特大单卖出占比1.17% 大单买入占比19.08% 卖出占比16.15% [1] - 今年以来股价涨67.13% 近5日跌0.96% 近20日涨18.68% 近60日涨52.82% 年内1次登龙虎榜 [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入33.99亿元 同比减少4.24% 归母净利润2.93亿元 同比减少18.12% [2] - A股上市后累计派现15.46亿元 近三年累计派现4.98亿元 [3] 股东结构 - 股东户数8.35万户 较上期增加35.79% 人均流通股10990股 较上期减少26.36% [2] - 香港中央结算持股3915.03万股 较上期增持265.43万股 招商量化精选新进持股931.46万股 [3] 业务构成 - 主营业务为汽车保险杠等零部件开发生产销售 汽车零部件制造业占比84.59% [1] - 专用装备及模具制造占比6.95% 医疗服务占比3.48% 铸件占比2.58% 其他业务占比2.39% [1] 行业属性 - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件 [2] - 概念板块包括理想汽车概念 华为汽车 汽车零部件 蔚来汽车概念 小鹏汽车概念 [2]

股权质押 - 控股股东解除质押4470.06万股，占其所持股份12.88%，总股本4.87%[2] - 控股股东质押3770.06万股，占其所持股份10.86%，总股本4.11%[3] - 本次质押后，控股股东质押股份26028.97万股，占所持股份74.98%，总股本28.35%[5] 股权情况 - 截至披露日，控股股东持股347145082股，比例37.81%[5] - 控股股东已质押和未质押股份限售和冻结情况均为0[5] 其他 - 股份质押融资不用于上市公司生产经营需求[6] - 股份质押对公司经营、治理无影响，不涉及业绩补偿义务[6]

控股股东股权质押变动 - 2025年9月23日解除质押4470.06万股 占控股股东所持股份比例12.88% 占公司总股本4.87% [1] - 同日再质押3770.06万股 占控股股东所持股份10.86% 占公司总股本4.11% 用于资金调度 [1] - 控股股东及一致行动人累计质押股份占其所持股份74.98% 占公司总股本28.35% [1] 质押资金用途及影响 - 本次质押融资不用于上市公司经营 [1] - 控股股东具备资金偿付能力 对公司无直接影响 [1]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年9月22日以通讯方式召开 应出席董事9名全部实际出席 由董事长曹克波主持[2] - 会议通知于2025年9月16日通过专人送达 传真或电子邮件形式发出 符合公司法及公司章程规定[2] 董事会会议审议结果 - 全票通过放弃参股公司股权优先购买权议案 同意9票 反对0票 弃权0票[3] - 议案详细情况参见同期在证券时报 上海证券报及巨潮资讯网披露的公告[3] 放弃优先购买权交易概况 - 公司持有北京北汽模塑科技有限公司49%股权 北京海纳川拟转让其持有的51%股权至渤海汽车系统股份有限公司[6][7] - 公司放弃对应股权的优先购买权 交易完成后持股比例维持49%不变[7] - 该事项不构成关联交易及重大资产重组 无需提交股东会审议[7] 交易定价依据 - 股权交易价格以符合法律规定的评估机构出具并经国有资产监督管理部门核准的评估结果为基础[8] - 最终价格由交易双方协商确定[8] 放弃权利的原因及影响 - 不会改变公司合并报表范围 对财务及经营状况无重大不利影响[9] - 以北汽模塑经营期限延长15年为契机 巩固发展长期合作伙伴关系[9] - 不存在损害公司及股东利益的情形[9]

股权交易 - 北京海纳川汽车部件股份有限公司拟将其持有的北汽模塑51%股权全部转让至渤海汽车系统股份有限公司[1] - 模塑科技持有北汽模塑49%股权并放弃行使相关股权的优先购买权[1] - 本次放弃优先购买权事项已经公司第十二届董事会第三次（临时）会议审议通过且无需提交股东会审议[1]

公司治理动态 - 模塑科技第十二届第三次董事会临时会议于2025年9月22日以通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于放弃参股公司股权优先购买权的议案》等文件 [1] 行业采购事件 - 国家组织的大型采购中报价过低企业需接受严格审查并解释原因 [1] - 该采购事件引发全行业高度关注 [1]

公司股权变动 - 北汽模塑为江南模塑科技股份有限公司参股公司 公司持股比例为49% [1] - 北京海纳川拟将其持有的北汽模塑51%股权全部转让至北京海纳川控股子公司渤海汽车 [1] - 公司放弃行使相关股权的优先购买权 [1]

股权情况 - 公司持有北汽模塑49%股权，放弃其51%股权优先购买权[2][3] - 北京海纳川对北汽模塑认缴出资8160万元，比例51%[8] - 公司对北汽模塑认缴出资7840万元，比例49%[9] 公司资本 - 北京海纳川注册资本246808.5034万元[5] - 渤海汽车注册资本950515518元[5] - 北汽模塑注册资本16000万元[7] 业绩数据 - 2024年12月31日，北汽模塑总资产350815.76万元等[10] - 2025年6月30日，北汽模塑总资产361011.98万元等[10] 其他要点 - 北汽模塑51%股权交易价格协商确定[11] - 放弃优先购买权无重大不利影响[12]