2025年A股新股市场整体表现 - 2025年A股新股市场呈现“量稳质升、涨幅扩大”特征，年内已上市的104只新股首日平均涨幅达到257%，创近三年新高，确立了“新股最赚钱之年”的地位 [2] - 2022年至2024年新股首日平均涨幅分别为30.2%、66.45%、252.76%，2025年涨幅显著扩大 [2] - 超高涨幅新股层出不穷，涨幅在500%以上的“大肉签”有4只，涨幅在300%至500%之间的“超级肉签”达到31只，意味着每三只新股中就有一只可能为打新者带来超过三倍的日内收益 [2] 新股市场强劲表现的原因 - 市场整体风险偏好提升，经济复苏预期增强和资本市场改革深化为新股提供了良好的流动性环境 [3] - 上市公司质量把控趋严，更多具备核心技术、处于高景气赛道的新股供给，精准契合了市场对成长性的追逐 [3] - 涨幅居前的新股多集中在专用设备、电机、金属新材料、半导体、医疗器械等高端制造和科技创新领域，市场愿意给予这些“硬科技”企业更高的估值溢价 [3] 分板块与行业表现 - 科创板16只新股首日平均上涨244%，凭借“硬科技”属性与更高发行价，诞生了更多单签盈利丰厚的“大肉签”，如禾元生物、海博思创、思看科技等新股的中签盈利金额超过2万元 [3] - 首日涨幅居前列的新股主要来自机械设备、电力设备、电子、有色金属等行业 [3] - 电子和电力设备两大行业是2025年新股的“造富高地”和“肉签集中营”，电子行业尤其是半导体表现最为抢眼 [5] 明星公司案例：沐曦股份与摩尔线程 - 沐曦股份（688802.SH）于12月17日登陆科创板，开盘暴涨568.83%，盘中最高价报895元，中一签（500股）的投资者浮盈逼近40万元，刷新了近十年A股新股上市首日的单签盈利纪录 [1] - 摩尔线程（688795.SH）上市首日录得425.46%的涨幅，单签盈利超过24万元 [1] - 自2014年新股恢复发行以来，A股累计上市新股已逾2900只，沐曦股份成为其间单签盈利最高的新股，摩尔线程的单签盈利排名第三 [5] 投资方与机构收益 - 按照沐曦股份首日收盘价计算，私募大佬葛卫东及其实际控制的混沌投资持股市值达223.56亿元；经纬创投旗下6只基金持股市值为153.13亿元；红杉资本旗下两家公司持股市值为125.04亿元 [4] - 网下投资者缴款认购2282.9081万股，出资约23.89亿元，若上市首日全部未卖出，网下投资者合计浮盈超165.57亿元，其中限售股浮盈104.11亿元 [4] - 春华创投旗下的春华景智以及华兴航科、晋安三创、聚源海河等股东，发行后持股数量均为85.43万股，最新持股市值为7.09亿元，有机构目前浮盈超过10倍 [4] 半导体与硬科技行业分析 - 除了沐曦股份、摩尔线程，电子行业还有恒坤新材（首日涨310.61%）、新恒汇（229.06%）、矽电股份（202.08%）、屹唐股份（174.56%）等多只半导体产业链新股首日涨幅超过170% [5] - 市场对沐曦股份、摩尔线程等硬科技企业给出的高估值，折射出中国科技产业崛起的时代浪潮，投资者对硬科技企业的追捧本质是对中国科技产业升级路径的认可 [6] - 半导体、新能源、人工智能等领域的创新企业，凭借技术壁垒与成长潜力成为资本市场“宠儿”，高估值背后是市场对其未来市场份额与盈利能力的乐观预期 [6] - 国产GPU芯片领域实现从芯片设计到封装测试的全流程国产化，标志着中国在人工智能算力核心领域自主可控能力的飞跃 [6] 其他表现突出的新股 - 大鹏工业首日涨幅达1211.11%，三协电机涨785.62%，江南新材涨606.83%，广信科技涨500% [2] - 影石创新（688775.SH）首日上涨274.44%，单签盈利约6.49万元 [5] - 射频芯片厂商昂瑞微（688790.SH）12月16日上市首日盘中一度涨超190%，触及244元，以发行价83.06元/股计算，中一签最高可赚约8.05万元 [5]

公司上市与募资情况 - 公司于12月17日在上海证券交易所科创板挂牌上市，股票代码688802.SH [1] - 上市发行价格为104.66元/股，上市首日收盘涨幅高达692.95%，收于829.9元/股 [1] - 上市首日公司市值超过3300亿元，达到3320亿元 [1] - 本次上市募集资金总额为41.97亿元 [1] - 募集资金将重点投向新型高性能通用GPU研发及产业化项目、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目以及面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目 [1] 公司业务与技术实力 - 公司是国内高性能通用GPU产品的领军企业之一，深耕全栈高性能GPU芯片及计算平台自主研发 [1] - 公司已积累GPU IP、GPU SoC、高速互连、GPU软件等核心技术，成功突破技术瓶颈 [1] - 截至2025年3月底，公司拥有境内发明专利245项、集成电路布图设计专有权3项、软件著作权25项 [1] - 公司基于自主研发的GPU IP和统一架构，推出了用于智算推理的曦思N系列GPU和用于训推一体及通用计算的曦云C系列GPU [2] - 2025年10月，公司正式发布曦云C600，实现了从芯片设计、制造到封装测试的全流程国产供应链闭环 [2] - 截至2025年3月底，公司GPU产品累计销量超过25000颗 [2] 软件生态与产品应用 - 公司打造了全栈自主可控的MXMACA软件栈，覆盖从应用开发到性能调优的全流程 [2] - MXMACA软件栈有效兼容国际主流生态，降低用户迁移成本，并在大规模集群训练与高并发推理中展现出卓越性能与可靠性 [2] - 公司GPU产品已在多个国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心实现规模化应用 [3] - 产品相继应用部署于10余个智算集群，是国内少数实现“千卡集群”大规模商业化应用的GPU供应商 [3] 财务表现与市场进展 - 近三年来，公司营收复合增长率高达4074.52% [2] - 2025年上半年营收达9.15亿元，已超过2024年全年营收 [2] - 公司目前在手订单金额达14.30亿元 [2] - 公司已完成从技术优势向产品优势的转化，正处于从产品优势迈向市场优势的跃升阶段 [2] 生态布局与行业拓展 - 公司正深度构建“1+6+X”生态与商业布局，推动人工智能赋能千行百业 [3] - 公司重点布局金融、医疗健康、能源、教科研、交通和大文娱等行业应用场景 [3]

沐曦股份上市首日市场表现 - 公司于2025年12月17日上市，发行价为104.66元/股，首日收盘价报829.90元/股，较发行价上涨692.95% [3] - 公司股票盘中最高价冲至895元/股，全天换手率为84.72% [3] - 上市首日公司总市值达到3320亿元，在科创板上市公司中市值排名第五位 [3] 主要投资方持股价值 - 私募投资人葛卫东及其控制的混沌投资合计持有2693.79万股，按收盘价计算持股市值达223.56亿元 [3][5] - 经纬创投旗下6只基金合计持有1845.11万股，持股市值为153.13亿元 [3][6] - 红杉资本旗下两家公司合计持有1506.68万股，持股市值为125.04亿元 [3][6] - 东方富海旗下多只基金合计持有1017.58万股，持股市值为84.45亿元 [6] - 部分投资机构如春华创投等，在2025年3月的投资中，有机构浮盈超过10倍 [6] - 产业资本如七匹狼控股集团、浙江娃哈哈创业投资有限公司的持股市值均为14.18亿元 [6] 打新投资者收益情况 - 网上投资者中一签（500股）若首日未卖出，可获利36.26万元；若以盘中最高价895元卖出，最高可获利39.52万元 [8] - 网下投资者共缴款认购2282.9081万股，出资约23.89亿元，若首日未卖出合计浮盈超165.57亿元 [3][8] - 网下认购股份中，限售股（1435.5608万股）浮盈104.11亿元 [3][9] 机构网下配售详情 - 共有200家公私募机构产品获得网下配售，合计获配1375.98万股，金额达14.4亿元 [9] - 公募基金是获配主力，94家公募旗下3810只产品合计获配1339.23万股，金额达14.02亿元 [9] - 按首日收盘价计算，主要公募基金浮盈：易方达相关产品浮盈14.08亿元，南方基金产品浮盈13.49亿元，工银瑞信基金产品浮盈12.38亿元，富国基金产品浮盈9亿元 [9] - 私募方面，110家私募的1897只产品合计获配36.75万股，金额为3846.48万元 [10] - 百亿私募是私募配售主力，46家百亿私募旗下1670只产品合计获配33.34万股，金额达3489.77万元，占私募总获配金额的90.73% [10] - 主要量化私募浮盈：宁波幻方量化获配4.6895万股，浮盈超3000万元；衍复投资获配4.4729万股，浮盈超3000万元；九坤投资获配3.0437万股，浮盈超2000万元 [10]

行业背景与市场机遇 - 中国AI智算GPU市场规模从2020年的142.86亿元飙升至2024年的996.72亿元，年均复合增长率高达62.5%，预计2029年将突破1.03万亿元 [3] - 2024年中国加速服务器市场中，GPU服务器占据70%的市场份额，是支撑数字经济的核心基础设施 [3] - 2024年中国AI加速器市场中，英伟达市占率高达66%，AMD占比5%，国产厂商整体仍有较大提升空间 [3] - 地缘政治因素导致的出口管制升级，加剧了国内高端算力供给缺口，使“国产替代”上升为国家战略层面的迫切需求 [3] 公司核心技术与产品 - 公司自成立以来持续深耕全栈GPU研发，自主掌握GPU架构、指令集与IP等底层核心技术，构建了从硬件设计到软件栈优化的完整自主可控体系 [4] - 主力产品曦云C500在核心性能上已达到英伟达A100同等水平，且在扩展性方面表现更优 [4] - 自研的MetaXLink高速互连技术，实现了与英伟达4nm制程旗舰产品H200相当的互连带宽性能 [4] - 最新发布的曦云C600对标国际主流形态，配备大容量内存，支持包括FP8在内的多精度混合算力，并致力于构建全流程国产供应链闭环 [4] - 正在研发的下一代旗舰产品C700，有望在计算、存储、通信能力及能效比等方面接近英伟达H100的水平 [4] - 截至2025年3月31日，公司已拥有境内授权专利255项，其中发明专利245项，另有集成电路布图设计专有权3项、软件著作权25项 [7] 研发投入与团队实力 - 2022年至2024年，公司研发投入分别达6.48亿元、6.99亿元和9.00亿元 [6] - 2022年至2024年，研发占营收比例分别高达151857.63%、1317.63%和121.24% [6] - 三位联合创始人均来自AMD，核心成员平均拥有近20年GPU全流程研发经验，曾共同主导十多款国际主流GPU产品开发 [6][7] - 截至2025年3月，公司研发人员占比高达74.94% [7] 竞争策略与市场定位 - 公司选择了独特的“非对称突破”竞争策略，坚持聚焦深耕而非全面铺开，走强悍性能路线 [8] - 构建了“软硬件协同优化”的全栈自主技术体系，实现了从底层指令集到上层软件栈的完全自主研发 [8] - 自研的MXMACA®软件栈兼容国际主流生态，截至2025年7月，已支持超6000个CUDA开源应用、2200个高性能算子，并与PyTorch、TensorFlow等主流AI框架及DeepSeek、Qwen等头部大模型实现原生适配 [8] - MXMACA已覆盖超半数C9高校，注册开发者已超1.5万人 [9] - 公司精准聚焦于AI训练与推理核心赛道，产品矩阵包括曦云C系列（训推一体）、曦思N系列（AI推理）、曦彩G系列（图形渲染，在研） [9] - 针对广阔市场空间，公司制定了“1+6+X”战略蓝图，以满足从互联网巨头到教育科研、交通、医疗等细分场景的算力需求 [9] 商业化进展与财务表现 - 核心产品曦云C500系列于2024年2月正式量产，截至2025年3月，公司GPU产品累计销量已超过25,000颗 [10] - 公司营业收入从2022年的42.64万元爆发式增长至2024年的7.43亿元，三年复合增长率达4074.52% [10] - 2025年1-6月，营收进一步增至9.15亿元，已超过2024年全年水平，同比增速高达404.51% [10] - 截至2025年9月，公司在手订单（不含税）金额已达14.13亿元，客户包括新华三、瑞芯智能等行业标杆企业 [10] - 产品已在多个国家级人工智能公共算力平台及商业化智算中心实现规模化部署 [5] - 产品已与龙蜥操作系统及国内主流整机服务器、AI框架、大模型实现深度适配，能够提供千卡级高性能国产算力支持 [10] 行业地位与市场认可 - 根据Bernstein Research测算，2024年沐曦在国内AI芯片市场已占据1%的份额 [11] - 民生证券指出，公司二轮问询核查通过标志着国产GPU企业上市进程加速，其募资将推动在制程工艺、芯片架构等方面的迭代 [11] - 华金证券认为，公司作为国内高性能通用GPU领军企业之一，其曦云C系列产品在通用性、生态兼容等方面的综合竞争力处于国内领先水平 [11] - 公司本次登陆科创板拟发行4010万股，发行价104.66元/股，预计总募资约41.97亿元，国家人工智能产业投资基金等重量级机构现身战略配售名单 [1]

沐曦股份上市表现 - 公司于12月17日成功上市，首日收盘价829.90元/股，较104.66元/股的发行价上涨692.95%，盘中最高触及895.00元/股 [2][4][16] - 上市首日市值从发行时的约418.75亿元飙升至3320.43亿元，单日市值增长超过2901.68亿元 [2][16] - 公司成为2025年迄今最引人注目的“肉签”，按首日收盘价计算，中一签投资者浮盈约36.26万元 [2][5][16] 市场热度与机构参与 - 网上发行最终中签率仅为0.033%，低于此前上市的摩尔线程的0.036%，显示申购异常火爆 [5][19] - 头部公募基金为提升中签率动用大量产品参与打新，易方达、南方基金、工银瑞信分别有390只、409只、364只产品参与申报 [6][19] - 易方达基金、南方基金、工银瑞信基金获配数量居前，分别获配194.09万股、185.96万股、170.70万股，按首日收盘价估算浮盈分别达约14.08亿元、13.49亿元、12.38亿元 [2][6][17] 早期投资者回报 - 私募大佬葛卫东通过个人及其控制的混沌投资累计投入约14.62亿元，持有公司约2693.79万股，占上市后总股本约6.73%，成为最大外部股东 [2][9][17] - 按上市首日收盘价计算，葛卫东所持股份市值升至223.56亿元，浮盈约208.94亿元，投资回报超过14倍 [3][9][23] - 和利资本旗下基金“和利国信智芯”累计净投入约1.13亿元，上市首日持股市值约119.33亿元，投资回报率超过百倍 [10][25] - 红杉中国、经纬创投等机构的账面浮盈也均超过百亿元 [10][25] 公司业务与财务概况 - 公司属于国产GPU“四小龙”之一，产品主攻B端AI训练与推理市场，其第三代高性能通用GPU芯片（曦云C700系列）研发项目于2025年4月立项，对标英伟达H100 [4][18] - 公司商业化速度迅猛，2024年实现营业收入7.43亿元，同比增长1301.46%，2025年前三季度实现营业收入12.36亿元，同比增长453.52% [5][18] - 公司尚未盈利，2022年至2024年归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元，2025年前三季度归母净利润为-3.46亿元 [11][26] 行业竞争与市场地位 - 根据BernsteinResearch数据，2024年中国AI芯片市场中，英伟达份额约占66%，华为海思约占23%，AMD约占5%，沐曦股份市场份额仅约为1% [13][28] - 公司面临海光信息、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等国产GPU企业，以及华为海思、寒武纪等ASIC企业的激烈竞争 [13][29] 公司运营相关情况 - 公司客户集中度较高，2023年、2024年前五大客户销售收入占比分别为91.58%、71.09%，2025年第一季度该比例为88.35% [12][26] - 2025年第一季度第二大客户上海源庐加佳信息科技有限公司同时也是公司股东，该季度贡献收入9095.93万元，占当期主营业务收入的28.39% [12][27] - 2022年至2024年，公司研发投入累计为22.48亿元，低于同期摩尔线程的38.10亿元研发投入 [11][26]

上市概况与市场表现 - 沐曦集成电路（上海）股份有限公司于12月17日在上海证券交易所科创板上市，股票代码688802.SH [1] - 公司首次公开发行股票数量为40,100,000股，发行价格为104.66元/股 [1] - 上市首日，公司股价开盘跃升至600元以上，收盘报829.9元/股，较发行价上涨692.95%，跻身A股股价排行榜第三名 [1] - 网上发行最终中签率为0.03348913%，即每万个“打新”账户中仅有不到4人中签，中签率低于竞争对手摩尔线程的0.03635054% [2] - 按单签500股计算，打新投资者首日盈利规模近36.26万元，若以盘中最大涨幅755.15%测算，单签最大盈利达39.52万元 [2] 战略与网下配售情况 - 战略配售吸引了多家知名基金与机构参与，包括国家人工智能产业投资基金、天翼资本、深圳三快网络、宿迁云邦、盈峰集团等 [3] - 国家人工智能产业投资基金获配95.5474万股，占本次发行数量的2.38% [3] - 战略投资者合计获配760.5419万股，占本次发行数量的18.97%，获配金额合计约7.96亿元 [4] - 网下配售采取三档限售结构：A1档65%股份锁定9个月，A2档40%股份锁定6个月，A3及B类档则有15%股份锁定6个月 [5] - A类投资者（如公募基金、社保基金等）申购量占网下有效申购总量的85.83%，最终获配股份占网下发行总量的98.04% [5] - B类投资者申购量占比14.17%，最终获配股份仅为44.81万股，占网下发行总量的1.96% [5] - 量化私募机构幻方量化通过网下配售获得约4.69万股 [5][6] 股东结构与早期投资者 - 公司成立五年内完成了多轮融资，吸引了超过120家股东，包括娃哈哈、七匹狼、中科蓝讯、联想集团、央视融媒体等产业资本 [7] - 上市首日，相关上市公司股东股价涨跌不一，其中淳中科技涨6.52%，中山公用跌4.59%，七匹狼跌4.19%，中科蓝讯跌2.7%，友发集团跌2.44% [7] - 私募投资人葛卫东个人直接持股3.98%，并通过其控制的混沌投资持股3.5%，合计持股比例达7.48% [7] - 截至上市首日收盘，葛卫东个人及混沌投资合计持有的沐曦股份市值约223.5亿元 [8] 业务与技术优势 - 公司实现7nm全栈自研、国产供应链闭环，产品对标英伟达H100且成本更低，能够有效填补国产训练算力空白 [8] - 公司新一代产品曦云C600系列性能介于A100和H100之间，预计2024年底进入风险量产阶段，2026年上半年正式量产 [12] - 下一代产品曦云C700系列基于国产供应链打造，性能对标英伟达H100，预计2025年下半年流片 [13] - 公司营收订单增长可观，产品量产无大问题 [8][11] 行业背景与募资用途 - AI算力赛道增量需求旺盛，叠加国产化浪潮，行业发展预期向好 [8] - 本次IPO募资总额为41.97亿元，募资净额为38.99亿元，拟用于GPU研发及产业化项目 [10] - 国内AI芯片公司如壁仞科技、燧原科技也处在IPO进程的不同节点，行业竞争加剧 [13] 未来展望与挑战 - 公司董事长陈维良预计，达到盈亏平衡点的最早时间为2026年 [11] - 分析指出，海外AI芯片企业盈利周期需10~12年，国内企业因市场大、需求猛，盈利时间点可能缩短至约6年，但核心受制于研发投入与生态建设周期 [11] - 公司面临持续高研发投入压制利润、国产算力需求增速不及预期、技术迭代落后等挑战 [11] - 国内公司均面临英伟达CUDA生态的绝对垄断，在技术性能、生态壁垒方面与英伟达仍有代差 [13] - 高估值、行业内竞争带来的资源消耗、国内技术标准不统一等，是公司及半导体行业需要面对的问题 [13]

2025.12.17 本文字数：2672，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 周楠 继摩尔线程之后，又一国产GPU龙头登陆A股市场，再度点燃市场热情。12月17日，沐曦股份 （688802.SH）登陆科创板，上市首日涨幅高达692.95%。当天，三大指数悉数收涨，创业板涨超3%。 当前，距离2025年收官仅剩10个交易日，市场调整将如何演绎？跨年行情又会否如期而至？多家券商做 出了预判。 "考虑本轮上涨行情的底层逻辑并未动摇，我们认为市场中期趋势仍然向好。"中金公司研究部国内策略 首席分析师李求索说。 对于跨年行情，第一财经梳理发现，券商首席普遍持乐观预判。国泰海通首席策略分析师方奕认为，交 易层面，保收益降仓位已步入尾声，岁末年初的再配置与机构资金回流有望改善市场流动性和活跃成 交，跨年攻势已经开始。 资金层面上，有券商提到，近期，A股成交额和换手率再度回升，显示资金正在积极寻找跨年行情的机 会。 资金面和情绪面现回暖迹象 12月17日，三大指数集体反弹，截至收盘，沪指报收3870.28点，涨1.19%；深成指和创业板指分别收涨 2.4%和3.39%。两市成交额1.81万亿，较上一交易日增加约870亿元。 ...

沐曦股份上市首日市场表现 - 公司于12月17日上市，发行价104.66元/股，首日收盘价829.90元/股，较发行价上涨725.24元，涨幅达692.95% [1] - 盘中股价最高冲至895元/股，全天换手率为84.72% [1] - 上市首日公司总市值达到3320亿元，在科创板上市公司中位居第五位 [1] 主要投资方持股价值 - 私募大佬葛卫东及其实际控制的混沌投资合计持有2693.79万股，按收盘价计算持股市值达223.56亿元 [1][2] - 经纬创投旗下6只基金合计持股1845.11万股，持股市值达153.13亿元 [1][3] - 红杉资本名下两家公司合计持股1506.68万股，持股市值达125.04亿元 [1][3] - 东方富海旗下多只基金合计持股1017.58万股，持股市值达84.45亿元 [3] - 春华创投等股东持股85.43万股，持股市值为7.09亿元，有机构浮盈超过10倍 [3] - 上市公司中科蓝讯、淳中科技各持股85.43万股，持股市值均为7.09亿元 [3] - 七匹狼控股集团、浙江娃哈哈创业投资的最新持股市值均为14.18亿元 [3] 网上及网下打新收益 - 网上投资者中一签500股，若上市当日未卖出可赚36.26万元，若以盘中最高价895元/股卖出最高可赚39.52万元 [4] - 网下投资者共缴款认购2282.9081万股，出资约23.89亿元，其中无限售股847.3473万股，限售股1435.5608万股 [1][4] - 若上市首日全部未卖出，网下投资者合计浮盈超165.57亿元，其中限售股浮盈104.11亿元 [1][4] 机构网下配售情况 - 共有200家公私募机构产品获得网下配售，合计获配1375.98万股，金额达14.4亿元 [5] - 公募机构是获配主力，94家公募旗下3810只产品合计获配1339.23万股，金额达14.02亿元 [5] - 易方达基金获配194.09万股金额2.03亿元居首，按收盘价计算浮盈14.08亿元 [5] - 南方基金获配185.96万股金额1.95亿元，浮盈13.49亿元 [5] - 工银瑞信基金获配170.7万股金额1.79亿元，浮盈12.38亿元 [5] - 富国基金获配124.18万股金额1.3亿元，浮盈9亿元 [5] - 私募方面，110家私募的1897只产品合计获配36.75万股，金额3846.48万元 [6] - 46家百亿私募旗下1670只产品获配33.34万股，金额3489.77万元，占私募总获配金额的90.73% [6] - 宁波幻方量化获配4.6895万股金额490.8万元居首，按收盘价计算浮盈超3000万元 [6] - 衍复投资获配4.4729万股金额468.14万元，浮盈超3000万元 [6] - 九坤投资获配3.0437万股金额318.55万元，浮盈超2000万元 [6]

12月17日，沐曦股份登陆科创板，上市首日盘中最高涨幅达到755.15%，总市值一度超越"摩王"摩尔线 程。 截至收盘，该股涨幅回落至692.95%，报829.9元/股，总市值达3320亿元，超越摩尔线程成为A股第三高 价股。 目前，贵州茅台、寒武纪股价均超1000元，居A股第一、第二位。沐曦股份、摩尔线程、源杰科技紧随 其后，股价均超500元。 （文章来源：21世纪经济报道） ...

市场整体表现与情绪 - 12月17日，三大指数集体反弹，沪指涨1.19%报3870.28点，深成指涨2.4%，创业板指涨3.39% [5] - 两市成交额达1.81万亿元，较上一交易日增加约870亿元 [5] - 市场交投活跃度边际回暖，A股日成交额在12月8日重返2万亿元上方，12日达到2.09万亿元 [5] - 两融余额在12月8日达到2.5万亿元，较前一交易日增加188.39亿元，并连续站上2.5万亿高位 [6] 行业与板块动态 - 算力硬件概念表现活跃，中瓷电子、环旭电子等多股涨停，锂电产业链走强，大金融方向午后发力 [5] - 上周（12月8日至12日），电子、通信、有色金属行业融资净买入金额居前，分别为60.43亿元、37.67亿元、19.56亿元 [6] - 科技成长、大金融、顺周期被看好为配置方向，具体包括AI基建带动的算力产业、受益于资本市场改革的大金融、以及服务消费和“反内卷”政策相关的周期行业 [16] 券商对市场调整与跨年行情的观点 - 券商认为市场上涨的底层逻辑（国际秩序和产业创新的叙事反转）并未动摇，当前市场已基本完成调整 [8][10] - 分析认为跨年有望迎来新一波行情，市场在经历三个月震荡蓄势后，选择向上突破发动跨年行情的概率较高 [12][13] - 年底重要会议定调明年经济工作，“加大逆周期和跨周期调节力度”及“内需、科技创新、反内卷”等成为关键词，指引跨年主题投资线索 [15] 资金面分析 - 近期A股成交额和换手率回升，显示资金正在积极寻找跨年行情的机会 [3] - 后续多路增量资金入市可期，包括保险和券商资金因监管政策调整有望流入，以及美联储降息叠加人民币汇率偏强运行有利于外资增配中国资产 [15] 个股与事件 - 国产GPU龙头沐曦股份于12月17日登陆科创板，上市首日涨幅高达692.95% [3]