新股上市表现 - 2024年12月10日，百奥赛图在科创板上市，首日收涨146.6%，报65.8元/股，成交额16.71亿元，换手率75.8%，总市值达294.1亿元 [1][2] - 同日，宝济药业-B在港交所上市，首日收涨138.8%，报63港元/股，成交额4.49亿港元，总市值达205.4亿港元 [1][2] - 百奥赛图通过此次A股发行，实现“A+H”两地上市，预计上市后75.21%股份在A股流通，24.79%股份在H股流通 [2] 公司业务与财务概况 - 百奥赛图是一家创新药临床前CRO及生物技术公司，主营业务包括创新模式动物销售、临床前药理药效评价服务及抗体开发 [2] - 百奥赛图财务表现：2022至2024年营收分别为5.34亿元、7.17亿元、9.8亿元，归属净利润从2022年亏损6.02亿元改善至2024年盈利3354.18万元，实现扭亏 [4] - 2025年上半年，百奥赛图营收6.21亿元，同比增长51.27%，归属净利润4799.91万元，同比扭亏，主要因抗体开发、模式动物销售及临床前评价业务大幅增长，且研发投入得到控制 [4] - 宝济药业是一家处于临床和商业化阶段的生物技术公司，聚焦大容量皮下给药、抗体介导的自身免疫性疾病、辅助生殖及重组生物制药四大领域 [3] - 宝济药业财务表现：2023年、2024年及2025年上半年收入分别为693万元、616万元、4199万元，收入来自材料销售、技术服务及许可协议首付款，报告期内持续亏损，年/期内亏损分别为1.6亿元、3.64亿元、1.83亿元，目前尚无产品获批商业销售 [5] 行业上市与市场情绪 - 2024年以来，A股共有8只医药股上市，其中6只上市首日涨幅超过100%，北交所个股丹娜生物涨幅最高，达497.08%，未有新股破发 [1][6] - 2024年以来，港股共有24只医药股上市，其中19只首日收涨，9只涨幅超过100%，银诺医药涨幅最大，为206.48%，仅3只出现破发 [1][6] - 市场分析认为，医药新股大涨源于市场对生物医药行业高成长性的乐观预期、新股稀缺性的情绪驱动，以及对创新产品未来商业化潜力的看好 [3] - 港交所允许未盈利生物科技公司以“B”类标识上市，为医药企业提供了重要的融资渠道，缓解了前期研发投入巨大的资金压力 [5] - 今年以来医药新股的大涨，显示出市场情绪的明显改善，投资者对生物医药板块的信心有所恢复和提升 [6]

文章核心观点 - 2024年12月10日，百奥赛图与宝济药业两只医药新股在科创板与港交所上市首日均实现股价大幅上涨，涨幅分别达146.6%和138.8% [1][3] - 两只新股大涨是2024年以来医药新股整体表现强劲的缩影，A股与港股市场共有15只医药新股上市首日涨幅超过100%，反映出市场对生物医药行业高成长性的乐观预期及投资情绪的回暖 [1][7][9] 新股上市表现 - **百奥赛图 (科创板)**: 上市首日高开117.4%，收盘报65.8元/股，涨幅146.6%，全天成交金额16.71亿元，换手率75.8%，总市值达294.1亿元 [3] - **宝济药业-B (港交所)**: 上市首日高开129.34%，收盘报63港元/股，涨幅138.8%，全天成交金额4.49亿港元，总市值达205.4亿港元 [3] - 百奥赛图通过此次A股发行，实现了“A+H”两地上市，预计上市后75.21%股份在A股流通，24.79%股份在H股流通 [3] 公司经营与财务概况 - **百奥赛图**: 公司是一家创新药临床前CRO及生物技术公司，主营业务包括创新模式动物销售、临床前药理药效评价服务及抗体开发 [3] - 财务表现: 2024年实现扭亏为盈，归属净利润为3354.18万元；2022年及2023年分别亏损6.02亿元和3.83亿元 [5] - 2024年上半年营业收入6.21亿元，同比增长51.27%；归属净利润4799.91万元，同比扭亏，主要因各业务线大幅增长及研发投入得到合理控制 [5] - **宝济药业**: 公司是一家处于临床和商业化阶段的生物技术公司，聚焦大容量皮下给药、抗体介导的自身免疫性疾病、辅助生殖及重组生物制药四大领域 [4] - 财务表现: 尚未实现盈利，2024年收入616万元，2025年上半年收入4199万元，收入来源为销售材料、技术服务及协议首付款 [6] - 报告期内持续亏损，2023年、2024年及2025年上半年亏损额分别为1.6亿元、3.64亿元和1.83亿元，目前尚无产品获批商业销售 [6] 2024年医药新股市场整体情况 - **A股市场**: 年内共有8只医药新股上市，其中6只上市首日涨幅超过100% [1][7] - 涨幅最高为北交所的丹娜生物，达497.08% [1][7] - 其他涨幅突出的包括建发致新(418.58%)、赛分科技与超研股份(均超300%) [7] - 仅威高血净(56.26%)与必贝特涨幅未超100% [1][7] - **港股市场**: 年内共有24只医药新股上市，其中19只上市首日收涨，仅3只破发 [1][8] - 9只个股涨幅超过100%，涨幅最高为银诺医药，达206.48% [1][9] 市场解读与驱动因素 - 专家观点认为，医药新股大涨源于市场对生物医药行业高成长性的乐观预期，以及新股稀缺性带来的情绪驱动，投资者看好企业创新产品的未来商业化潜力 [4] - 港交所允许未盈利生物科技公司以“B”类标识上市，为医药企业提供了重要的融资渠道，缓解了其前期巨大的研发投入压力 [6] - 医药新股的整体强劲表现，显示出市场情绪的明显改善，投资者对生物医药板块的信心有所恢复和提升，愿意给予更高的估值和预期 [9]

公司资本运作 - 公司于2025年12月10日发行4750万股A股 [1] - 公司于同日将2.886亿股非上市股份转换为2.886亿股A股 [1]

公司资本运作 - 公司于2025年12月10日发行4750万股A股 [1] - 公司于同日将2.886亿股非上市股份转换为2.886亿股A股 [1]

公司上市与融资 - 百奥赛图于12月10日正式在上海证券交易所科创板上市 [1] - 公司本次上市融资规模为12.67亿元人民币 [1] 上市相关中介机构 - 中金公司在本项目中担任独家保荐机构 [1] - 中金公司在本项目中同时担任独家主承销商 [1]

文章核心观点 - 抗体药物研发面临“双重错配”的核心挑战，即候选抗体与人体环境的错配以及临床前动物模型与真实疾病机制的错配 [5] - 百奥赛图通过构建“全人抗体分子库”与“靶点人源化小鼠模型库”双核心平台，系统性解决上述挑战，为全球药企提供从抗体发现到药效验证的完整解决方案 [7][16] - 公司的平台价值已获得全球顶级药企认可，并在财务增长和盈利能力上得到印证，展现出强大的竞争壁垒和发展潜力 [17][24][27] 公司业务模式与核心技术平台 - 公司定位为以创新技术驱动新药研发的国际性生物技术企业 [7] - **“千鼠万抗”计划与全人抗体库**：基于RenMab及RenLite等RenMice基因编辑小鼠平台，计划针对千余种潜在药物靶点（“千鼠”）产生数百万种全人抗体（“万抗”），构建覆盖广泛的“抗体货架” [8][11] - 截至2025年上半年，累计完成约1,000个靶点的敲除工作，构建了超过百万条实验级全人抗体序列 [12] - RenMab平台是目前已知的人源化程度最高的小鼠平台之一，产生的抗体无需后续人源化改造 [10][11] - 截至2025年上半年，累计签署约300项抗体合作协议，与默克、吉利德等数十家国内外知名药企合作 [12] - **靶点人源化小鼠模型库**：通过基因编辑技术将人类靶点基因精准替换到小鼠体内，构建更贴近人体环境的临床前评价体系 [16] - 截至2025年6月底，已开发超过4,390种基因编辑模型，其中1,700多种为靶点人源化小鼠模型，规模全球领先 [16] - 模型覆盖肿瘤、自身免疫、代谢、神经等核心疾病领域 [17] - 截至2025年6月底，已累计为全球约950名合作伙伴完成超过6,350个药物评价项目，全球前十大药企均为其客户 [17] - 公司在中美两地拥有年产能约80万只的AAALAC认证动物设施，每年可新增200-300款模型 [18] 财务表现与增长动力 - **营收高速增长**：2020年以来营收复合年均增长率达40.2% [24] - 2024年营收9.8亿元人民币，同比增长36.7% [24] - 2025年前三季度营收9.41亿元人民币，同比增长59.5% [24] - **抗体开发业务**：2020至2024年复合年均增长率高达66.8% [12] - 2025年前三季度该业务营收2.01亿元人民币，同比增长40.4% [12] - **模式动物销售业务**：2020至2024年复合年均增长率为27.8% [19] - 2025年前三季度该业务营收4.49亿元人民币，同比增长60.7%，营收贡献达47.72%，已连续三年成为公司第一大收入来源 [19] - **盈利能力提升**：公司于2024年首次扭亏为盈，经营净现金达2.11亿元人民币 [27] - 2025年前三季度净利润1.14亿元人民币，经营净现金2.63亿元人民币 [27] - **海外业务与毛利率**：2024年及2025年前三季度，海外业务营收占比已接近70% [28] - 公司毛利率超过70%且持续攀升 [30] 资本市场动态与未来规划 - 公司于2022年9月在联交所上市，并于2024年12月10日成功在科创板上市，实现“A+H”双平台上市格局 [6] - 科创板发行价格为26.68元/股，上市首日开盘价58元/股，较发行价上涨117%，按开盘价计算市值超259亿元人民币 [6] - 本次科创板上市募资用途包括“抗体药物研发及评价项目”（预计使用募集资金3.1646亿元人民币），旨在基于RenMice平台扩展全人抗体库的广度与深度，开发双抗、纳米抗体等新形式分子 [13][14]

新股与权益事件 - 百奥赛图新股上市，发行价格为26.68元[1] - 荃银高科与天普股份分别处于要约收购申报期，截止日分别为2026年1月5日和2025年12月19日[1] - *ST广道将于2025年12月11日进入退市整理期，*ST苏吴距最后交易日剩余13个交易日[1] 市场异常波动 - 海欣食品、海王生物、厦门港务等超过40只股票发布异常波动或严重异常波动公告[1][3] - 异常波动股票名单涵盖多个行业，包括食品、生物医药、港口、科技等[1][3] 基金溢价风险 - 纳指100ETF、纳指科技ETF、标普500ETF南方等超过15只跨境ETF发布基金溢价风险提示或停牌公告[4][6] - 相关ETF涉及纳斯达克、标普、日经等多个境外指数，显示跨境产品交易活跃[4][6] 债券市场动态 - 可转债市场活跃，瑞可转债与茂莱转债分别于12月12日和12月10日上市[6] - 多只可转债进入赎回期，如宏发转债、国城转债赎回登记日为12月11日，测绘转债为12月12日[6] - 多只债券进入回售期，如21万科02回售申报期为12月9日至15日，23无锡G1为12月11日至17日[6][7] - 多只债券将提前摘牌，如23控租06与22无锡G2提前摘牌日为12月10日[7] 再融资与发行 - 华夏基金华润有巢REIT扩募，认购期为12月8日至12月12日[6] - 天准科技、神宇股份、澳弘电子将分别于12月12日、11日、11日进行可转债或相关证券申购[6]

公司上市与市场表现 - 百奥赛图于12月10日在上海证券交易所科创板挂牌上市，正式进入“H+A”双资本运作平台模式 [2] - 公司发行价为26.68元/股，开盘价为58元/股，高开117.4%，盘中一度涨幅超过160% [2] - 截至上市首日收盘，公司股价报65.8元/股，较发行价上涨146.63%，总市值达到294.06亿元 [2] 公司业务与技术平台 - 公司是一家以创新技术驱动新药研发的国际性生物技术企业 [5] - 公司基于自主开发的基因编辑技术，提供超百万全人抗体库及数千靶点人源化小鼠模型，以提升新药临床前开发效率和成功率 [5] - 公司自主研发了RenMice®平台，用于全人治疗性单克隆抗体、双/多特异性抗体、双抗ADC、纳米抗体和类TCR抗体的发现 [5] - 公司正在对1000多个潜在可成药的靶点进行规模化药物开发（“千鼠万抗”计划），并已建立起超100万条全人抗体序列库 [5] - 公司子品牌BioMice®提供几千种包括靶点人源化小鼠在内的基因编辑动物和细胞模型，同时为全球客户提供临床前药理药效和基因编辑服务 [6] 公司合作与商业化进展 - 截至6月30日，公司已签署了约280项药物合作开发/授权/转让协议 [6] - 公司与包括多家跨国药企（MNC）在内的企业达成了50多个靶点项目的RenMice®平台授权开发合作 [6] - 公司多个临床阶段抗体分子已达成对外授权合作 [6] 上市意义与未来展望 - 公司登陆科创板是其发展史上的重要里程碑，标志着企业翻开崭新一页 [4] - 公司表示将严格遵守监管要求，把握市场机遇，加大科技投入，实现高质量发展，增强全球竞争力，以优异经营业绩回报投资人和社会 [5] - 保荐机构中金公司认为，公司选择回归科创板是对自身技术实力与发展前景的坚定信心，也是对中国资本市场支持科技创新战略的积极响应 [8] - 百奥赛图是科创板上市的第595家公司，至此上交所上市公司总家数达到2297家 [8]

科创板市场整体表现 - 科创50指数微跌0.03%，报收1346.70点，市场全日成交额1803.46亿元，成交量32.06亿股，加权平均换手率为1.66% [1] - 市场个股涨跌分化，246只股票收盘上涨，343只收盘下跌，其中涨幅超过10%的有5只，跌幅超10%的有1只 [1] 科创板个股换手率分布 - 个股换手率主要集中在较低区间，换手率不足1%的股票有199只，换手率1%至3%的有271只，合计占绝大多数 [1] - 高换手率股票数量较少，换手率超过20%的有3只，换手率10%至20%的有15只，换手率5%至10%的有48只 [1] - 换手率最高的个股为新股C百奥，换手率达75.80%，日成交额16.71亿元，主力资金净流入7.65亿元 [1] - 换手率居前的个股还包括C摩尔（51.93%）、恒坤新材（20.25%）、兴福电子（18.88%）和德科立（17.79%） [1] 高换手率个股市场表现 - 在换手率超5%的个股中，今日上市的C百奥涨幅最高，达146.63% [2] - 其余高换手率个股中，今日上涨的有41只，涨幅居前的有霍莱沃（20.01%）、C摩尔（16.98%）、兴福电子（12.79%） [2] - 跌幅居前的个股有佳华科技（-10.10%）、海博思创（-8.12%）、沃尔德（-5.49%） [2] 高换手率个股行业分布 - 高换手率个股主要集中在电子行业，有26只个股上榜 [2] - 计算机和电力设备行业紧随其后，分别有9只和7只个股上榜 [2] 高换手率个股资金流向 - 高换手率个股中，有36只今日获主力资金净流入 [2] - 主力资金净流入金额居前的个股为C百奥（7.65亿元）、华盛锂电（1.72亿元）、长光华芯（1.45亿元） [2] - 主力资金净流出金额居前的个股为德科立（-2.34亿元）、C摩尔（-1.71亿元）、东芯股份（-1.65亿元） [2] 杠杆资金动向 - 高换手个股中，共27股近期获融资资金净买入 [3] - 近5日融资余额增加较多的个股有C摩尔（增加20.38亿元）、长光华芯（增加2.96亿元）、海博思创（增加1.31亿元） [3] - 近5日融资余额减少金额较多的个股有影石创新（减少1.42亿元）、阿特斯（减少1.33亿元）、铂力特（减少1.07亿元） [3] 换手率居前个股详细数据 - 提供了科创板换手率居前个股的详细列表，包含代码、简称、最新收盘价、日涨跌幅、日换手率及资金净流入数据 [4][5][6] - 列表涵盖了从C百奥（换手率75.80%）至斯瑞新材（换手率5.95%）等数十只个股的具体交易信息 [4][5][6]

科创50指数市场表现 - 科创50指数12月10日收盘报1346.7点，微跌0.03%，日内振幅为2.45%，总成交额约553.6亿元 [1] - 科创综指同日收涨0.14%，报1604.56点，总成交额1803亿元 [1] 科创板整体市场概况 - 科创板595只个股涨少跌多，高价股表现分化，低价股多数下跌 [1] - 剔除上市首日的百奥赛图，其余594只个股平均涨幅约0.01%，平均换手率2.37%，合计成交额约1786.75亿元，平均振幅约为3.61% [2] 细分行业板块表现 - 半导体股、通信设备股表现强势 [1] - 电气设备股、软件服务股跌幅靠前 [1] - 专用机械股表现分化 [1] 个股表现 - 霍莱沃涨停，涨幅居首；佳华科技跌10.1%，跌幅居首（均不考虑上市首日的百奥赛图） [2] - 成交额方面，摩尔线程以108.2亿元位居首位；汉邦科技以731.4万元位居末位 [2] - 换手率方面，摩尔线程以51.93%位居首位；中复神鹰以0.14%位居末位（均不考虑上市首日的百奥赛图） [2] 新股上市表现 - 百奥赛图于12月10日在上交所科创板上市，证券代码688796，发行价格26.68元/股，发行市盈率为519.12倍 [1] - 公司主营业务是提供基因编辑服务、临床前药理药效评估服务、模式动物销售、抗体开发及创新药开发 [1] - 截至收盘，百奥赛图较发行价上涨146.6%，成交额约16.7亿元，换手率达75.8% [1]