核心观点 报告聚焦量子科技、生物制造、氢能和核聚变、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）六大未来产业，梳理了2025年12月7日至13日期间各领域的技术突破与商业化进展[3]。核心观点认为，各产业正从实验室研发加速迈向工程化与商业化落地，技术突破与产业生态构建同步推进，展现出未来产业强劲的发展态势[3]。 量子科技 - **技术突破**：荷兰QuantWare发布全球首款基于3D扩展架构的万比特（10,000量子比特）量子处理器VIO-40K，通过芯粒（chiplet）模块化设计突破规模扩展瓶颈，并兼容英伟达NVQLink平台[7][8]。此举标志着量子硬件从“实验室研发百比特”进入“工程优化万比特”阶段，规模提高了两个数量级[8]。 - **国内进展**：中国量子产业进展强劲，处于“千比特向万比特过渡”阶段[11]。具体成果包括：“天衍-287”超导量子计算机处理特定问题速度比最快超算快约4.5亿倍[9]；“骁鸿”504比特超导芯片刷新国内纪录，是万比特级芯片研发的前置验证平台[9]；玻色量子发布1000比特相干光量子计算机[9]。 - **产业生态**：2025中关村量子大会发布16项国际领先的量子科技成果、规模5亿元的北京未来开源量子创业投资基金，以及中国电力科学院“量子+能源”5大应用场景，标志着中国量子产业“技术-场景-资本”闭环初步成型[13][14]。 生物制造 - **一级融资**：力文所完成数千万人民币Pre-A轮融资，资金将用于加速其全原子模型蛋白质设计平台Pallatom的技术迭代与商业化[15][16]。该平台在全球首次解决了混旋性环肽设计难题，并被英伟达官网列为与AlphaFold 3等并肩的蛋白质基础模型[16][17]。 - **上市公司动态**：奥浦迈以14.51亿元收购澎立生物100%股权获审核通过，旨在延伸其细胞培养基产品切入点并对接更多CDMO优质项目，实现业务协同[20]。百奥赛图完成“H+A”双平台上市，基于底层基因编辑技术推进“千鼠万抗”计划，已签署约280项药物合作开发/授权/转让协议[23][24]。 氢能与核聚变 - **核聚变国际合作**：国际托卡马克物理活动（ITPA）研究范围拓展至物理与工程结合领域，专题组增至九个[28]。中方专家段旭如将担任2026-2028年ITPA协调委员会主席[28]。此外，核聚变中心与核工业西南物理研究院签订了ITER第一壁批量制造合同，该部件需承受最高4.7MW/m²的热负荷[29]。 - **企业技术落地**：雪人集团金属极板燃料电池电堆项目通过最终验收，公司借此掌握了核心设计并建立了完整技术资料库，为产品规模化生产奠定基础[30]。联创光电与中国能建签署战略合作协议，围绕可控核聚变、超导电机、氢能管道等前沿领域开展合作[33]。 脑机接口 - **技术效率突破**：马斯克旗下Neuralink新一代手术机器人将单根电极线植入时间从17秒大幅缩减至1.5秒[34]。其通过自研六套显微镜+OCT复合视觉系统保障植入精度，并采用新型植入针以深入大脑表层以下区域，捕捉更丰富的神经元信号[38][43]。 - **技术要点与格局**：该进展凸显了植入效率与安全性、信号采集与解码能力、设备小型化与长效性三大技术要点[44][46]。全球脑机接口格局呈现“美国主导侵入式，中国领跑非侵入式”的特点，Neuralink的进展强化了这一趋势[47]。 具身智能 - **产业生态完善**：北京人形发布国内首个全自主无人化人形机器人导览解决方案，可适配展厅、商场、文旅等多场景，并支持全局IoT设备联动[50]。上海市发布人形机器人中试联盟，以上海为圆心半径150公里内可100%配齐核心零部件供应链[51]。宇树科技首发人形机器人“AppStore”，支持动作模型上传与部署[55]。 - **商业化加速**：优必选斩获国内AI大模型公司超0.5亿元人形机器人订单，产品以工业人形机器人Walker S2为主[56]。Walker S2月产能已超过300台，预期全年交付量将超过500台，覆盖汽车制造、智慧物流等领域[56]。 第六代移动通信（6G） - **技术验证进展**：三星与韩国电信在商用现网成功验证AI-RAN（基于人工智能的无线接入网）技术[57]。该技术可实时分析信号，为每位用户自动配置最佳网络条件，在本次验证中显著改善了约18000名用户在小区间移动时的连接中断及质量下降问题，提升了整个小区的整体性能[57][58]。

公司股价表现与市场动态 - 百奥赛图-B(02315)盘中涨幅超过5%，截至发稿时上涨4.15%，报28.12港元，成交额为1950.98万港元 [1] 资本市场布局进展 - 公司于12月10日在上交所科创板挂牌上市，成功构建了“H+A”双平台上市格局 [1] - 此次科创板上市是继2022年9月1日登陆香港交易所后，公司在深化资本市场布局、提升企业价值上的关键一步 [1] 业务模式与核心计划 - 公司于2020年3月率先启动“千鼠万抗”计划，采用“抗体货架”模式 [1] - 该模式一方面节省研发时间并降低早期研发的不确定性，另一方面通过源头平行比较多个靶点，有望协助药企提高研发效率及临床转化的成功率 [1] 财务表现与增长 - 公司抗体业务始于2020年，当年全年收入为0.41亿元 [1] - 2025年上半年，该业务收入达到1.63亿元，同比增长37.8% [1] - 随着后续分子进一步临床推进，公司平台价值有望进一步放大 [1]

公司股价与市场动态 - 百奥赛图-B(02315)盘中涨幅超过5%，截至发稿时上涨4.15%，报28.12港元，成交额为1950.98万港元 [1] 资本市场布局进展 - 公司于12月10日在上交所科创板挂牌上市，成功构建了“H+A”双平台上市格局 [1] - 此次科创板上市是继2022年9月1日登陆香港交易所后，公司在深化资本市场布局、提升企业价值上的关键一步 [1] 核心业务模式与增长 - 公司于2020年3月率先启动“千鼠万抗”计划，采用“抗体货架”模式 [1] - 该模式一方面节省研发时间并降低早期研发的不确定性，另一方面通过源头平行比较多个靶点，有望协助药企提高研发效率及临床转化的成功率 [1] - 公司抗体业务始于2020年，当年全年收入为0.41亿元人民币 [1] - 2025年上半年，该业务收入达到1.63亿元人民币，同比增长37.8% [1] - 随着后续分子进一步临床推进，公司平台价值有望进一步放大 [1]

公司股价与市场表现 - 百奥赛图-B(02315)盘中涨幅超过5%，截至发稿时上涨4.15%，报28.12港元，成交额为1950.98万港元 [1] 资本市场里程碑事件 - 百奥赛图于12月10日在上交所科创板成功挂牌上市 [1] - 此次上市标志着公司成功构建了“H+A”双平台上市格局，即同时在香港交易所和上海证券交易所上市 [1] - 这是公司继2022年9月1日登陆香港交易所后，在深化资本市场布局和提升企业价值方面的关键一步 [1] 业务模式与核心计划 - 公司于2020年3月率先启动“千鼠万抗”计划，并采用“抗体货架”模式 [1] - 该模式一方面节省了研发时间并降低了早期研发的不确定性，另一方面通过源头平行比较多个靶点，有望协助药企提高研发效率及临床转化的成功率 [1] 财务表现与增长 - 公司的抗体业务始于2020年，当年全年收入为0.41亿元人民币 [1] - 2025年上半年，该业务收入达到1.63亿元人民币，同比增长37.8% [1] - 随着后续分子进一步临床推进，公司平台价值有望进一步放大 [1]

科创板整体资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出744.67亿元，科创板主力资金净流出58.72亿元 [1] - 科创板个股上涨115只，下跌478只，涨停2只（富信科技、中钢洛耐） [1] - 主力资金净流入的科创板股有209只，主力资金净流出的有386只 [1] 个股资金流入情况 - 7只个股主力资金净流入超亿元，摩尔线程-U主力资金净流入4.75亿元居首，国盾量子、信科移动-U紧随其后，净流入分别为2.46亿元、1.77亿元 [1] - 主力资金净流入排名前五的个股为：摩尔线程-U（4.75亿元）、国盾量子（2.46亿元）、信科移动-U（1.77亿元）、西部超导（1.61亿元）、佰维存储（1.32亿元） [1] - 上市5日内的摩尔线程-U今日上涨28.04%，主力资金净流入4.75亿元，C百奥下跌2.01%，主力资金净流入3940.18万元 [1] 个股资金流出情况 - 主力资金净流出最多的是寒武纪-U，该股下跌2.73%，全天主力资金净流出7.71亿元 [1] - 德科立、中芯国际主力资金净流出分别为6.82亿元、4.15亿元，位列净流出第二、三位 [1] 主力资金连续性动态 - 共有30只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，富创精密、友车科技主力资金均连续净流入7天，天数最多 [1] - 主力资金连续流出的个股有200只，纳微科技已连续17个交易日净流出，连续流出天数最多 [1] - 联影医疗、百济神州主力资金分别连续流出12天、11天，连续净流出天数较多 [1] 部分个股具体表现 - 中钢洛耐涨停，涨幅19.90%，主力资金净流入1.23亿元，主力资金流入率达27.06% [1] - 富信科技涨停，涨幅20.00%，主力资金净流入7215.57万元 [1] - 信科移动-U上涨14.58%，主力资金净流入1.77亿元，换手率12.20% [1] - 臻镭科技上涨17.40%，主力资金净流入2553.59万元 [2] - 悦康药业上涨10.54%，主力资金净流入8557.63万元 [1]

市场整体表现 - 12月11日，A股主要指数全线下跌，沪指收报3873.32点，下跌27.18点，跌幅0.70%；深成指收报13147.39点，下跌169.04点，跌幅1.27%；创业板指收报3163.67点，下跌45.33点，跌幅1.41% [1] - 当日市场交投活跃，共有101只A股换手率超过20%，显示部分个股筹码交换剧烈 [1] 高换手率个股表现 - 换手率最高的个股为大鹏工业，换手率达75.91%，收盘上涨25.85% [1] - C百奥换手率为58.93%，但股价下跌2.01% [1] - 精创电气换手率为57.38%，股价上涨12.22% [1] - 中国铀业换手率为52.17%，股价上涨5.95% [1] - 德艺文创换手率为51.60%，股价大幅下跌13.38% [1] - 摩尔线程-U换手率为51.44%，股价大幅上涨28.04% [1] - 广道退换手率为49.24%，股价暴跌71.11% [1] 其他活跃个股涨跌情况 - 涨幅显著的个股包括：驰诚股份上涨29.96% [3]，科强股份上涨17.96% [3]，星图测控上涨13.07% [1]，天润科技上涨12.14% [3]，常辅股份上涨12.01% [3]，珂玛科技上涨10.44% [4]，银河电子、航天动力、东百集团、雪人集团、南京商旅、跃岭股份、国风新材、安妮股份等多只个股涨停（涨幅为10.02%或10.03%） [1][2][3] - 跌幅显著的个股包括：安记食品跌停（下跌10.00%）[2]，特发信息下跌9.97% [2]，海欣食品下跌9.95% [1]，达华智能下跌9.95% [3]，惠泉啤酒下跌9.87% [4]，中百集团下跌8.83% [2]，信隆健康、清水源下跌8.55% [2]，瑞康医药下跌8.97% [3]，实达集团下跌7.93% [3]，顺灏股份上涨7.65% [1]

公司上市首日市场表现 - C百奥于2025年12月10日上市，首日股价上涨146.63% [2] - 上市首日换手率达75.80%，成交额为16.71亿元 [2] - 上市首日获得主力资金净流入7.65亿元，其中特大单净流入4.28亿元，大单净流入3.37亿元 [2] 融资融券交易情况 - 上市首日融资买入额为1.23亿元，占全天交易额的7.39% [2] - 最新融资余额为1.11亿元，占流通市值的比例为4.72% [2] - 上市首日融券余额为0.00万元 [2] 公司业务与技术平台 - 公司基于自主开发的基因编辑技术提供各类创新模式动物以及临床前阶段的医药研发服务 [2] - 利用自主开发的RenMice全人抗体/TCR小鼠平台（包括RenMab、RenLite、RenNano、RenTCR以及RenTCR-mimic多个系列）针对人体内千余个潜在药物靶点进行规模化药物发现与开发（“千鼠万抗”） [2] - 将有潜力的抗体分子进行对外转让、授权或合作开发 [2] - 经过十余年发展，公司形成以基因编辑模式动物制备、创新模式动物繁殖与供应、临床前药理药效评价以及抗体药物发现四个技术平台为一体的企业 [2] 近期新股上市首日表现对比 - 近期上市新股首日涨幅差异较大，例如C摩尔U（代码688795）于2025年12月5日上市，首日上涨425.46% [2] - 大鹏工业（代码920091）于2025年11月21日上市，首日涨幅高达1211.11% [2] - 同期上市新股首日融资余额占流通市值比例多在5%以下，例如C百奥为4.72%，而禾元生物-U（代码688765）为7.21% [2][3]

上市概况与市场表现 - 百奥赛图于12月10日在上海证券交易所科创板挂牌上市，完成H+A资本布局 [1][8] - 科创板上市首日报收65.8元/股，较发行价26.68元/股大涨146.63%，市值达294.06亿元 [3][10] - 同日港股表现不佳，盘中一度大跌近20%，报收29.2港元/股，市值130.49亿港元 [3][10] - 两市表现差异源于投资者结构不同：A股散户为主、打新情绪浓厚且科创板对硬科技估值包容；港股机构占比高，更侧重基本面并放大公司风险 [4][11] - 本次A股公开发行4750万股，占发行后总股本10.63%，募集资金总额12.67亿元，扣除费用后净额11.44亿元，较原计划少募4098.07万元 [4][11] 公司业务与技术平台 - 公司成立于2009年，是一家以创新技术驱动的国际性生物技术公司，核心业务聚焦临床前CRO及创新药研发 [4][11] - 公司打造了全球领先的“双引擎平台”体系：1) RenMice®全人抗体平台构建了覆盖1000余个潜在可成药靶点、超百万条全人抗体序列的“千鼠万抗”资源库；2) 依托全球规模领先的靶点人源化小鼠库，提供数千种高精度体内验证模型与服务，覆盖双抗、ADC等多类型创新疗法研发需求 [4][11] - 凭借核心技术优势，公司已与全球前十大制药企业建立合作关系，2025年上半年境外收入占比达68.27% [4][11] 财务业绩与预测 - 公司实现从亏损到盈利的关键转变：营收从2022年的5.34亿元增长至2024年的9.8亿元；净利润从2022年的-6.02亿元扭亏为盈至2024年的3353.69万元；扣非后净利润从2022年的-6.63亿元改善至2024年的2296.80万元 [5][12] - 2025年前9个月业绩持续高增：实现营收9.41亿元，同比增长59.50%；归母净利润1.14亿元；扣非后归母净利润5777.07万元 [5][12] - 公司预计2025年全年营收将达13.51亿元，同比增长37.75%；扣非后归母净利润约8027万元，同比增幅高达249.50% [5][12] - 2025年上半年营业收入为6.21亿元，净利润为4799.88万元，扣非后归母净利润为2855.21万元 [6][13] - 研发投入占营业收入的比例从2022年的130.96%显著下降至2024年的33.04%，2025年上半年为33.68% [6][13] - 截至2025年6月30日，公司累计未弥补亏损仍达17.06亿元 [6][13] 股权结构与募资用途 - 沈月雷与倪健夫妇为公司共同控股股东及实际控制人，合计直接或间接控制26.87%的表决权 [7][14] - 沈月雷直接持股6.61%并任董事长、总经理，倪健直接持股7.26%并任执行董事；沈月雷通过控制四家股权激励平台间接掌握12.99%表决权 [7][14] - 募集资金净额11.44亿元计划投入：药物早期研发服务平台建设（4.54亿元）、抗体药物研发及评价（3.16亿元）、临床前研发项目（1.65亿元）及补充流动资金（2.5亿元） [7][14] - 公司表示A股上市将依托“A+H”协同优势，深化全球合作，强化技术壁垒 [7][14]

公司资本运作 - 百奥赛图-B于2025年12月10日发行4750万股A股 [1] - 公司同时将2.886亿股非上市股份转换为2.886亿股A股 [1] 市场技术信号 - 市场技术指标MACD出现金叉信号 [2] - 部分股票在技术信号下呈现上涨态势 [2]

公司上市与市场表现 - 百奥赛图于12月10日成功在科创板上市，上市首日收盘价大涨146.63%至65.80元，发行价格为26.68元 [1] - 此次A股上市标志着公司成功构建了H+A双平台上市格局，是继2022年9月1日登陆港交所后深化资本市场布局的关键一步 [1] 公司业务模式与技术平台 - 公司是一家以创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，致力于解决“获取高质量源头抗体分子”与“实现高转化体内验证”两大行业痛点 [2] - 公司打造了全球领先的“双引擎平台”体系：RenMice全人抗体平台和靶点人源化小鼠库 [2] - RenMice全人抗体平台是全球抗体基因人源化程度最高的小鼠平台之一，已构建覆盖1000余个潜在可成药靶点、超过百万条真实全人抗体序列的“千鼠万抗”抗体资源库 [2] - 公司拥有全球规模领先的靶点人源化小鼠库，提供数千种高精度、多疾病领域的体内验证模型与服务，用于双抗、ADC、核酸药物等多类型创新疗法的研究 [2] 公司运营与全球布局 - 公司依托“全人抗体库+靶点人源化小鼠库”双业务体系，成为全球跨国药企的重要合作伙伴 [2] - 截至2025年6月30日，公司已累计签署约280项药物合作开发、授权及转让协议 [3] - 公司子品牌百奥动物已建立数千种基因编辑动物/细胞模型，并为全球客户提供临床前药理药效研究、基因编辑服务与模型构建等全链条能力支持 [3] - 公司总部位于北京，并在中国（江苏海门、上海）、美国（波士顿、旧金山、圣地亚哥）及德国海德堡等地设有分支机构，形成覆盖全球的研发与运营网络 [3] 公司战略与行业影响 - 公司表示A股上市标志着其在技术平台转化、全球市场拓展与资本战略协同方面迈入新起点 [3] - 公司将依托H+A协同优势深化与全球药企的多元化合作，坚守“成为全球新药发源地”的初心，强化技术壁垒，巩固行业领先地位 [3] - 公司致力于推动新靶点、新机制和前沿疗法的快速转化，助力行业向更高确定性的成药时代迈进，并提升中国生物医药领域的全球话语权 [2][3]