上市计划 - 将于8月7日启动香港上市NDR 预期交易规模约3亿美元 计划年内登陆港交所[4] - 已向港交所主板提交上市申请 中金公司为独家保荐人[4] - 截至7月31日收盘 合合信息A股市值262.50亿元 股价报187.50元/股[4] 公司定位与业务概览 - 公司是全球领先的人工智能产品公司 业务覆盖全球超过200个国家和地区[5] - 在2024年全球C端效率类AI产品MAU上亿的企业中 按收入计位居中国第一名、全球第五名[5] - 实现三项独特成就：规模化盈利 同时在国内和海外拥有成规模用户量 同时在C端和B端有规模化收入[5] 产品体系 - C端产品包括扫描全能王、名片全能王、启信宝 其中扫描全能王是全球用户规模最大的图像文本处理AI产品[5] - B端产品包括TextIn智能文本处理企业级AI产品线和启信慧眼商业数据智能决策企业级AI产品线[6] - 服务客户覆盖近30个行业场景 包括约160家《财富》世界500强公司[6] 技术实力 - 基于天枢、天璇、天玑三大底层技术平台 成为全球多模态大模型文本智能技术领先者[6] - 构建了以AGI为目标的完整技术路径[6] 市场表现与用户规模 - 三款C端产品在200多个国家及地区拥有数亿全球用户群[8] - 扫描全能王自2013年起在84个国家及地区Apple App Store免费效率类应用下载榜多次居首[8] - 名片全能王自2013年起在41个国家及地区Apple App Store免费商业应用下载榜多次居首[8] - 全球MAU增长超过1亿 在效率类AI产品品类中占据可观用户份额[8] 财务表现 - 收入由2022年9.89亿元增加20.0%至2023年11.87亿元 进一步增加21.2%至2024年14.38亿元[8] - 净利润2022年2.84亿元、2023年3.23亿元、2024年4.01亿元[8] - 截至2024年3月31日止三个月收入3.27亿元 增加20.9%至2025年同期3.95亿元[8] - 同期净利润由9830万元增至1.16亿元[8] - 2022-2024年销售毛利率均超过80%[8] 募资用途 - 未来三至四年提升研发能力：包括AI前沿基础技术开发与产品开发[9] - 未来三年进行业务拓展：包括C端全球运营团队及营销网络、B端全球销售及服务网络[9] - 用于潜在战略投资、并购机遇 支持未来三至五年业务拓展[9] - 用于营运资金及一般公司用途[9]

板块整体表现 - 软件开发板块当日下跌1.65% 同时上证指数上涨0.17% 深证成指下跌0.77% [1] - 板块主力资金净流出57.63亿元 游资资金净流入12.93亿元 散户资金净流入44.69亿元 [2] 领涨个股表现 - 福昕软件收盘价78.69元 涨幅2.86% 成交量4.70万手 成交额3.71亿元 [1] - 纬德信息收盘价37.97元 涨幅2.84% 成交量1.87万手 成交额6887.43万元 [1] - 卫宁健康收盘价10.79元 涨幅2.76% 成交量152.96万手 成交额16.37亿元 [1] 领跌个股表现 - 国投智能收盘价17.75元 跌幅9.67% 成交量100.66万手 成交额18.24亿元 [2] - 四方精创收盘价40.88元 跌幅7.95% 成交量87.84万手 成交额36.74亿元 [2] - 长亮科技收盘价17.12元 跌幅6.80% 成交量87.42万手 成交额15.27亿元 [2] 资金流向特征 - 卫宁健康主力净流入2.08亿元 占比12.72% 游资净流出6315.61万元 散户净流出1.45亿元 [3] - 万兴科技主力净流入1.61亿元 占比8.80% 游资净流出4097.71万元 散户净流出1.20亿元 [3] - 远光软件主力净流入3454.52万元 占比13.74% 游资净流出1953.73万元 散户净流出1500.78万元 [3]

公司技术创新 - 扫描全能王推出"无限扫描"技术 解决大尺寸文物高清记录难题 通过AI自动理解图像特征并优化质量 最终拼接成高清完整大图 [1] - "无限扫描"技术采用多行多列视频拍摄形式 即便拍摄中出现手抖或角度倾斜 仍能通过全局性理解实现精准拼接 [2] - AI智能高清算法对图像进行分区优化和光影均衡化处理 确保整体清晰度提升 光影过渡自然 [2] 技术应用场景 - "无限扫描"技术应用于文物保护领域 现场演示对南京博物院《坤舆万国全图》(长3.85米 宽1.71米)的扫描拼接 [1] - AI能智能识别图中山河疆域 神奇动物等元素 观众点击相应区域可了解400多年前人们对世界的认知 [1] 数字信息安全技术 - 升级AI鉴伪技术 实现对多模态信息的毫秒级检测 应对深度伪造带来的金融欺诈和信息误导问题 [2] - 人脸视频篡改检测采用增量学习策略 通过大规模数据训练形成多层次检测方案 实现毫秒级精准鉴定 [2] - AIGC图像鉴别技术具备强抗攻击能力 测试样本集鉴定准确率超90% 实现毫秒级响应 [2] 技术发展理念 - 公司聚焦技术创新在实际场景中的应用 通过技术深化持续释放AI技术的积极价值 [3] - 未来将通过"无限扫描"和AI鉴伪技术的深化应用 助力文明传承与数字安全发展 [3]

核心技术展示 - 推出无限扫描技术 实现4米大幅文物至4厘米微缩油画的智能高清扫描与无痕拼接 [2][4][7] - 采用多行多列视频拍摄结合AI智能高清算法 对图像进行分区优化和光影均衡化处理 [5][7] - 智能识别图像元素特征 如《坤舆万国全图》中的山河疆域与神奇动物 并提供交互式介绍 [5][7] AI鉴伪技术突破 - 针对人脸视频、AIGC生成图像及证件票据等伪造重灾区 推出多维度交叉验证鉴伪方案 [8][9] - 采用持续增量学习策略与主流伪造算法同步迭代 测试样本集鉴定准确率超90% [9] - 具备抗攻击能力 在压缩、缩放及社交媒体传输等干扰下仍能实现毫秒级实时鉴定 [9] 行业应用与需求 - 深度伪造相关金融欺诈在2025年上半年造成全球损失近9亿美元 凸显安全防护需求 [8] - 技术可有效识别MidJourney、Stable Diffusion、StyleGAN和GPT 4O等主流模型生成图像 [9] - 解决巨幅文物拍摄中"单张拍不全、多张拼不齐"的行业痛点 提升数字化处理效率 [4][5]

沪市重要公告 - 哈空调控股子公司终止投资年产120万台套新能源材料及配套项目（一期），因设备进口成本大幅波动、市场竞争加剧及终端产品价格承压导致项目经济可行性无法保障 [1] - 成都先导自主研发新药项目多数处于临床前不同阶段，开发存在不确定性且对外转让可能性存疑 [1] - 华丰科技拟定增募资不超10亿元，用于高速线模组扩产、防务连接器基地建设及通讯连接器研发能力升级 [1] 合合信息经营数据 - 预计2025年上半年营收8.2亿元至8.68亿元，同比增长19.15%至26.13%，受益于AI技术探索及多场景应用落地 [2] 厦钨新能业绩快报 - 2025年上半年营业总收入75.34亿元（同比+18.04%），净利润3.07亿元（同比+27.76%），受益于国家换机补贴及3C设备AI功能带电量需求增长 [3] 中国电建经营情况 - 2025年上半年新签合同额6866.99亿元（同比+5.83%），其中能源电力类合同4313.88亿元（同比+12.27%） [4] 深市重要公告 - 北路智控拟投资6亿元建设矿山智能驾驶产业化基地，计划5年内完成 [5] - 中石科技预计2025年上半年净利润1.16亿元至1.29亿元（同比+85.01%至105.75%），因消费电子需求回暖及AI驱动散热方案需求增加 [6] - 永利股份拟设立合资公司百问科技（注册资本500万元，持股51%），从事智能宠物电器业务 [7] - 三全食品拟投资2.8亿澳元设立境外子公司及孙公司，建设澳大利亚生产基地并开拓澳新及东南亚市场 [7] - 运达科技控股股东拟协议转让10%股份（4439.19万股，总价款4亿元），转让后控股股东不变 [7] 中亚股份减持计划 - 实控人及一致行动人拟减持不超过1.27%股份（510.86万股） [8] 德联集团证券投资 - 拟使用不超过6000万元进行证券投资，包括新股申购、股票债券投资等 [9]

业绩总结 - 2025年上半年预计营业收入8.2亿至8.68亿元[2] - 2025年上半年预计营收同比增19.15%至26.13%[2] 未来展望 - 营收增长因深耕AI技术、自主研发创新及多场景应用落地[3] 数据说明 - 公司不存在影响披露数据准确性的重大不确定因素[4] - 以上数据为初步核算，未经审计，以2025年半年度报告为准[5]

财务表现 - 预计2025年上半年营业收入8.2亿元至8.68亿元 [1] - 营业收入同比增长19.15%至26.13% [1] 技术发展 - 持续深耕AI技术前沿探索 [1] - 聚焦核心技术的自主研发与创新 [1] - 技术成果落地于产品推进功能迭代升级 [1] 产品与服务 - 提升产品使用体验 [1] - 深化多场景应用落地 [1] - 为全球客户提供更高质量的服务 [1] 竞争优势 - 公司竞争力增强 [1] - 保持稳健经营 [1]

报告行业投资评级 - 看好计算机行业 [2] 报告的核心观点 - 预计25Q2延续行业利润修复趋势，行业盈利能力从低点快速反弹，是利润弹性释放后的修复性大幅度增长，25年基于24年低基数效应预计维持中高速增长 [4][18] - 行业呈现出良好的“收入 - 成本错配”结构性剪刀差，25Q2 - Q4薪酬成本增速将维持在1%的低水平，技术密集型行业基层岗位薪酬增长转向结构性倾斜 [18][19] 分组1：2025Q2单季度计算机业绩前瞻 - 对55家重点跟踪的A股、港股计算机公司2025Q2净利润预测显示，增速超50%的有13家占比23.6%，30% - 50%的有6家占比10.9%，0% - 30%的有25家占比45.5%， - 30% - 0%的有4家占比7.3%，低于 - 30%的有7家占比12.7% [4][5][6] - 详细列出各公司2025Q2收入、收入YoY、净利润、净利润YoY及预测来源等信息 [7][8][9] 分组2：2025H1计算机业绩前瞻 - 对60家重点跟踪的A股、港股计算机公司2025H1净利润预测显示，增速超50%的有12家占比20.0%，30% - 50%的有10家占比16.7%，0% - 30%的有25家占比41.7%， - 30% - 0%的有7家占比11.7%，低于 - 30%的有6家占比10.0% [12][13] - 详细列出各公司2025H1收入、收入YoY、净利润、净利润YoY及预测来源等信息 [14][15][16] 分组3：计算机行业利润修复情况 - 24Q4/25Q1行业收入增速分别为5%/21%，净利润增速分别为 - 68%/82%，行业盈利能力从低点快速反弹 [18] - 24年各季度薪酬成本增速较23年稳定下降，24Q2首次出现负值，24Q4/25Q1薪酬成本增速（不考虑资本化）均为2%，员工总数增速/人力增速为 - 1% [18] - 假设25Q2 - Q4行业人均薪酬增速2%、人力增速 - 1%，薪酬成本增速将维持在1%的低水平 [19] 分组4：计算机单季度业绩增速和先导指标 - 展示2022Q2 - 2025Q1计算机单季度业绩增速和先导指标相关数据，包括营业总收入增速、营业总成本增速等多项指标 [20] 分组5：计算机重点公司估值表 - 列出部分计算机重点公司2025/7/14总市值、2024A - 2027E归母净利润及对应PE数据，盈利预测取Wind一致预期 [24]

公司治理 - 2025年5月28日、6月18日分别召开董事会和临时股东大会[1] - 审议通过取消监事会、变更注册资本等议案[1] 公司信息 - 变更后注册资本为14000万元人民币[1] - 成立日期为2006年8月8日[1] - 住所为上海市静安区万荣路相关室[2] 业务范围 - 许可项目为第二类增值电信业务[2] - 一般项目包括技术服务、软件开发等[2] 公告信息 - 公告发布时间为2025年7月15日[3]

公司治理变更 - 公司取消监事会并变更注册资本 工商变更登记手续已完成 [1] - 公司注册资本变更为14000万元人民币 [1] - 公司类型为其他股份有限公司（上市） 法定代表人镇立新 [1] 经营范围 - 公司主营业务包括技术服务 软件开发 人工智能基础软件和应用软件开发 [1] - 一般项目涵盖数据处理服务 广告设计代理 企业管理咨询等信息咨询服务 [1] - 许可项目为第二类增值电信业务 需经相关部门批准后方可开展 [1] 基本信息 - 公司成立于2006年8月8日 注册地址位于上海市静安区万荣路 [1] - 统一社会信用代码为91310110791485269J [1] - 公司经营范围包含货物进出口和技术进出口业务 [1]