担保情况 - 为泰国茂莱担保10000万元[2] - 对外担保总额10000万元，占净资产8.53%[3] - 担保总额占总资产6.85%[13] 股权结构 - 南京茂莱光学等持有泰国茂莱不同比例股份[6] 泰国茂莱业绩 - 2025年3月31日营收2402.39万元，净利润 - 106.18万元[7] - 2024年度营收10191.66万元，净利润 - 472.55万元[7] 担保协议 - 保证范围涵盖主合同全部债务[9] - 保证方式为连带保证责任[10] - 保证责任期间至债务履行期届满另加三年[11] 其他 - 公司无合并报表外第三方等担保情形[13]

光刻机板块市场表现 - A股光刻机板块整体震荡走低 [1] - 同飞股份跌幅超过3% [1] - 电科数字、波长光电、张江高科、蓝英装备跌幅均超过2% [1] - 久日新材与茂莱光学跟随下跌 [1]

公司调研信息 - 茂莱光学2025年第一季度营业收入和净利润较去年同期均有所增长，收入增长主要得益于半导体领域业务的发展 [1] - 公司在半导体、生命科学、RVR检测领域、无人驾驶等领域积极探索新的应用可能 [1] - 研发人员整体规模保持稳定，不会出现大幅波动 [1] - 在RVR检测领域持续积累技术能力，保持技术与前沿市场应用同步，与下游客户密切沟通，交付效率显著提升 [1] - 一季度收入提升因部分产品从研发转入量产，边际效益显著提升，国内有可替代设备不影响生产 [1] 机构背景 - 上海汐泰投资管理有限公司成立于2014年7月9日，注册资金为人民币1000万元 [2] - 2015年3月登记备案成为私募基金管理人，2017年10月成为中国证券投资基金业协会观察会员 [2] - 专注于股票二级市场投资管理，为不同风险偏好的投资者提供定制化的产品服务 [2] - 研究团队由高素质员工组成，均毕业于国内外名校，80%研究生学历 [2] - 核心投资人员来自公募基金背景，具有长时间的组合投资管理经验，具备灵活应对市场的能力和经验 [2] - 团队具有管理大规模资产的历史和能力 [2]

公司可转换债券发行进展 - 公司于2025年5月16日收到上交所关于向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函[1] - 公司于2025年6月17日在上交所网站披露了对审核问询函的回复文件[1] - 2025年7月15日公司根据上交所进一步审核意见对回复内容进行了补充更新并重新披露[2] 发行方案调整 - 2025年7月15日公司召开董事会和监事会会议审议通过了调整可转债发行方案的议案[3] - 公司同步修订了发行预案并于2025年7月16日披露修订稿[3] - 根据方案调整内容公司更新了审核问询函回复和募集说明书等申请文件[3] 后续审批流程 - 本次可转债发行尚需通过上交所审核[3] - 需获得中国证监会同意注册的决定后方可实施[3]

公司动态 - 茂莱光学回复上交所《审核问询函》，披露可转债发行细节，拟募资5.8亿元投向"超精密光学生产加工项目" [1] - 公司获评2024年高精度光学检测器件及系统的"单项冠军示范企业" [2] - 募投项目计划年产深紫外光学器件300片、深紫外物镜镜头7个，预测售价分别为120万元/片和3428万元/个 [4][6] 募投项目详情 - "超精密光学生产加工项目"拟使用募集资金约4.17亿元，预计内部收益率16.51%，投资回收期8.3年（含建设期） [2] - 项目产品包括深紫外光学器件和深紫外物镜镜头，应用于半导体领域量检测与光刻设备 [2] - 项目通过优化原材料纯度、升级设备精度、强化技术工艺，将应用光学谱段提升至深紫外波段 [2] 产能规划 - 募投项目产能规划为10-15台深紫外光刻机的曝光系统提供配套光学器件 [4] - 每台深紫外光刻机需配置1个深紫外物镜镜头，每个镜头需20-30片深紫外光学器件 [4] 财务指标 - 2022-2024年公司平均综合毛利率为49.94%，募投项目综合毛利率预计为55.86% [5] - 深紫外光学器件毛利率53.14%，深紫外物镜镜头毛利率59.96% [5] - 募投项目毛利率高于公司现有业务，主要因技术门槛高、差异化优势突出 [6] 市场定位 - 国内尚无在规划产品类型、制造精度和工艺等方面相同的同行业类似募投项目 [6] - 项目效益测算低于行业可比公司募投项目情况，测算较为审慎 [6]

科创板股价表现 - 科创板平均股价为31.78元，其中股价超100元的有41只，股价最高的是寒武纪(582.62元) [1] - 科创板股今日上涨324只，下跌257只，收盘价在50-100元之间的有121只，30-50元的有167只 [1] - 科创板百元股今日平均上涨0.22%，其中18只上涨，23只下跌，涨幅居前的有百利天恒(6.70%)、拓荆科技(4.86%) [1][2] - 科创板百元股相对发行价平均溢价339.86%，溢价幅度居前的有百利天恒(1199.76%)、安集科技(1071.45%) [1] 行业分布 - 科创板百元股主要集中在电子(18只)、医药生物(9只)、计算机(6只)行业 [1] - 电子行业代表公司包括寒武纪、茂莱光学、中微公司等 [2][3] - 医药生物行业代表公司包括百利天恒、惠泰医疗、百济神州等 [2][3] 资金流向 - 科创板百元股今日主力资金合计净流出1.29亿元 [2] - 净流入居前的有拓荆科技(4556.25万元)、寒武纪(3631.48万元) [2] - 净流出居前的有海光信息(15785.72万元)、百济神州(6653.65万元) [2] 融资融券 - 百元股最新融资余额合计258.11亿元，融券余额合计1.63亿元 [2] - 融资余额居前的有寒武纪(37.12亿元)、海光信息(32.60亿元) [2] - 融券余额居前的有海光信息(0.17亿元)、寒武纪(0.12亿元) [2]

财务数据 - 报告期各期末，存货账面价值分别为12378.18万元、15980.17万元和20302.25万元，对应存货跌价金额分别为1842.14万元、2371.23万元和2841.37万元[13] - 报告期各期末，应收账款账面价值分别为6307.61万元、9930.90万元和12731.36万元[14] - 2022 - 2024年，综合毛利率分别为49.52%、51.89%和48.41%[16] - 报告期内，营业收入分别为43872.54万元、45802.80万元和50282.86万元，归属母公司股东净利润分别为5901.48万元、4672.38万元和3552.10万元[17] - 报告期各期，外销收入分别为34680.23万元、31499.72万元及33925.57万元，占比分别为79.05%、68.77%及67.47%[18] - 报告期内，境外采购原材料金额分别为2433.20万元、4198.71万元和6866.95万元，占比分别为19.20%、30.65%和39.35%[20] - 2022 - 2024年现金分红占合并报表归属于母公司所有者净利润比例分别为62.63%、73.45%、31.07%[42] - 最近三年累计现金分配利润为8231.59万元，占最近三年年均可分配利润的174.82%[43] - 2024年公司总资产35712.67万元，净资产23037.07万元，营业收入28845.10万元，净利润6339.13万元[177] 市场情况 - 全球工业级精密光学市场规模预计2026年达267.6亿元[24] - 国际企业占据全球工业级精密光学市场超70%份额[25] 未来展望 - 持续发展主营业务，拓展超精密光学器件和镜头领域量产能力[44] - 积极推进募投项目建设，降低发行对股东即期回报摊薄风险[45] - 加强募集资金管理，确保合法合规使用[46] - 优化投资回报机制，强化投资者回报[48] - 完善治理结构，保障股东权益[49] 可转债发行 - 拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过56250.00万元[58] - 发行总额不超过56250.00万元，拟发行数量不超过5625000张，每张面值100元[74][75][76] - 期限为自发行之日起六年[91] - 按面值发行，每张面值100元[92] - 转股期自发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至到期日止[94] - 信用等级为A+，公司主体信用等级为A+，评级展望稳定[95] 股权结构 - 截至2024年12月31日，总股本为52800000股，有限售条件流通股36573723股，占比69.27%，无限售条件流通股16226277股，占比30.73%[165] - 截至2024年12月31日，茂莱控股持股31400000股，占公司总股本比例59.47%[165] 子公司情况 - 截至2024年12月31日，拥有6家控股子公司[176] - 2024年茂莱精密总资产20721.87万元，净资产8282.43万元，营业收入1242.38万元，净利润 - 304.25万元[177] - 2024年香港茂莱总资产16883.98万元，净资产16393.91万元，营业收入512.99万元，净利润159.26万元[178] - 2024年美研中心总资产1574.58万元，净资产 - 1963.26万元，营业收入1571.03万元，净利润 - 2885.17万元[180] - 截至2024年12月31日，英国茂莱总资产12199.61万元，净资产7749.47万元，营业收入57.85万元，净利润 - 791.35万元[183] 风险提示 - 可转债触发回售条件且投资者提出回售时，公司可能面临较大现金支出压力[154] - 首次公开发行募投项目建成达产后产能扩充，若未消化新增产能，将面临收益不及预期风险[151] - 本次募集资金项目若市场等因素不利，将影响项目实施[152] - 本次募投项目若行业政策等因素不利变化，将面临效益不及预期风险[153] - 需对未转股可转债偿付利息及本金，若经营回报未达预期，影响本息兑付及承兑能力[154]

业绩总结 - 2024年营业收入5.028286亿元，预计2025 - 2027年分别为5.732246亿元、6.534760亿元、7.449627亿元[162] - 报告期内公司营业收入分别为43,872.54万元、45,802.80万元和50,282.86万元，归母净利润分别为5,262.62万元、3,276.50万元和2,843.17万元[171] - 2023 - 2024年主营业务收入增长率分别为4.81%、9.77%[173] - 2024年棱镜收入3413.64万元，同比下降31.43%；平片收入7006.27万元，同比增长4.32%；透镜收入11974.42万元，同比增长5.98%；光学器件合计收入22394.33万元，同比下降2.60%[177] - 2024年光学镜头收入13736.39万元，同比增长57.41%[180] - 2024年光学系统收入13923.74万元，同比增长4.38%[186] 用户数据 - 无 未来展望 - 2025年全球光刻机光学系统市场规模有望达60亿美元，2022 - 2025年CAGR为25%[48] - 全球半导体晶圆制造产能2024年约增长6%，2025年预计增长7%，届时每月晶圆产能达3370万片（8英寸当量计）[52] - 中国大陆2025年晶圆产能预计增幅14%，每月达1010万片[52] - 公司未来三年资金缺口为67,681.10万元，本次发行可转债调整资产负债结构[167] 新产品和新技术研发 - 本次募投项目包括超精密光学生产加工项目和超精密光学技术研发中心项目[8] - 超精密光学生产加工项目拟生产深紫外光学器件和深紫外物镜镜头[11] - 公司在超精密光学技术领域研发成果和在研项目丰富，核心技术体系嵌入扎实深紫外技术储备[20] - 截至2024年12月31日，公司研发人员规模达234人，占总员工数21.39%，其中硕士及以上学历66人，占比28.21%[23] - 截至2024年12月，公司累计获得发明专利76项，其中境内42项，境外34项[24] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 本次拟募集资金不超过58,125.00万元，“超精密光学生产加工项目”拟用41,746.18万元，“超精密光学技术研发中心项目”拟用12,253.82万元[72] - 超精密光学生产加工项目预计内部收益率16.51%，投资回收期（含建设期）8.30年[72] - 超精密光学技术研发中心项目计划总投资12463.80万元[80]

股权结构 - 截至2024年12月31日，公司总股本为52,800,000股，有限售条件流通股占比69.27%，无限售条件流通股占比30.73%[12] - 截至2024年12月31日，南京茂莱控股有限公司持股占比59.47%，为第一大股东[13] - 截至2024年12月31日，中金公司及其下属子公司合计持有发行人631577股股份，约占发行人总股本的1.20%[27] 财务数据 - 2022 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润分别为5901.48万元、4672.38万元和3552.10万元，三年平均可分配利润为4708.65万元[58][66] - 2024年度，公司营业收入为50,282.86万元，净利润为3,552.10万元[22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为984.51，2023年为5754.45，2022年为7506.65[24] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 - 3411.12，2023年为 - 67472.42，2022年为 - 10124.90[24] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为2795.00，2023年为71005.77，2022年为 - 321.16[24] - 2024年现金及现金等价物净增加额为413.03，2023年为9491.99，2022年为 - 1895.83[24] - 2024年12月31日流动比率为2.50倍，2023年为5.30倍，2022年为1.92倍[24] - 2024年12月31日资产负债率（合并报表）为19.78%，2023年为12.17%，2022年为37.69%[25] - 报告期各期末存货账面价值分别为12378.18万元、15980.17万元和20302.25万元，对应计提存货跌价金额分别为1842.14万元、2371.23万元和2841.37万元[114] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为6307.61万元、9930.90万元和12731.36万元，呈增长态势[115] - 2022 - 2024年综合毛利率分别为49.52%、51.89%和48.41%，存在一定幅度波动[116] - 报告期内营业收入分别为43872.54万元、45802.80万元和50282.86万元，归属母公司股东的净利润分别为5901.48万元、4672.38万元和3552.10万元，净利润呈下降趋势[118] - 报告期各期外销收入分别为34680.23万元、31499.72万元及33925.57万元，占营业收入的比例分别为79.05%、68.77%及67.47%[121] - 报告期内境外采购原材料金额分别为2433.20万元、4198.71万元和6866.95万元，境外采购比例分别为19.20%、30.65%和39.35%，占比逐渐上升[123] 可转债发行 - 公司拟发行可转债募集资金不超56,250.00万元[4] - 本次向不特定对象发行可转债募集资金按56250.00万元计算，公司最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年利息[58][66] - 本次可转债期限为自发行之日起六年[83] - 本次可转债每张面值100元人民币，按面值发行[85] - 本次可转债主体信用等级为A+，债券信用等级为A+[87] - 本次可转债初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价[89] 市场与行业 - 全球工业级精密光学市场规模预计2026年将达到267.6亿元，国际企业占据超70%份额[127] - 工业级精密光学市场规模将从2022年的159.4亿元增长到2026年的267.6亿元，年均复合增长率约为13.8%[144] 技术与布局 - 公司掌握精密光学镀膜技术等五大核心技术[156] - 公司在泰国设生产基地，在美国设研发中心，在英国设子公司[157] 项目与风险 - 超精密光学生产加工项目投资总额41,746.18万元，拟投入募集资金额41,746.18万元[84] - 超精密光学技术研发中心项目投资总额12,463.80万元，拟投入募集资金额12,253.82万元[84] - 补充流动资金拟投入募集资金额2,250.00万元[84] - 公司首次公开发行募投项目建成达产后产能将扩充，存在新增产能消化不足风险[129] - 本次募集资金用于超精密光学生产加工等项目，若市场等因素不利变化，将影响项目实施[131] - 募投项目若因行业政策、市场供求、技术更迭等因素变化，会使项目整体收入、毛利率、内部收益率等指标下滑，面临效益不及预期风险[132] 人员与管理 - 公司授权宋哲和唐加威负责南京茂莱光学科技股份有限公司可转债项目保荐工作[163] - 两名保荐代表人最近3年内无违规记录[164] - 宋哲最近3年内未担任过已完成的首发A股、再融资项目签字保荐代表人[164] - 唐加威最近3年曾担任茂莱光学科创板IPO项目签字保荐代表人[164] - 宋哲除本项目外无申报的在审企业[164] - 唐加威除本项目外担任浙江振石新材料股份有限公司上交所主板IPO项目保荐代表人[164] - 法定代表人为陈亮，保荐代表人为宋哲和唐加威[166]

业绩数据 - 2024年资产总额146,056.69万元，2023年为135,603.38万元，2022年为58,417.60万元[8] - 2024年负债总额28,883.53万元，2023年为16,507.86万元，2022年为22,016.66万元[8] - 2024年营业收入50,282.86万元，2023年为45,802.80万元，2022年为43,872.54万元[9] - 2024年净利润3,552.10万元，2023年为4,672.38万元，2022年为5,901.48万元[10] - 2024年经营活动现金流量净额984.51万元，2023年为5,754.45万元，2022年为7,506.65万元[12] - 2024年流动比率2.50倍，2023年为5.30倍，2022年为1.92倍[13] - 2024年资产负债率19.78%，2023年为12.17%，2022年为37.69%[13] - 2024年应收账款周转率4.44次，2023年为5.64次，2022年为7.68次[13] - 2024年存货周转率1.43次，2023年为1.55次，2022年为1.88次[13] - 2022 - 2024年综合毛利率分别为49.52%、51.89%和48.41%[20] - 报告期各期外销收入分别为34680.23万元、31499.72万元及33925.57万元，占比分别为79.05%、68.77%及67.47%[25] - 报告期内境外采购原材料金额分别为2433.20万元、4198.71万元和6866.95万元，采购比例分别为19.20%、30.65%和39.35%[28] 技术与研发 - 截至2024年12月累计获发明专利76项，境内42项，境外34项[17] - 掌握精密光学镀膜等五大核心技术，与南航组建联合实验室[17] 市场与风险 - 全球工业级精密光学市场规模预计2026年达267.6亿元，国际企业占超70%份额[32] - 面临存货跌价、应收账款回收、毛利率波动等风险[18] - 前募项目产能扩充，或面临新增产能消化不足、收益不及预期风险[34] - 本次募集资金项目若市场不利，将影响实施[36] - 募投项目建成后，若半导体行业变化，效益可能不及预期[37] 可转债相关 - 可转债存续期内，股价连续三十个交易日中有十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提出转股价格向下修正方案[43] - 转股期内，股价连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格130%，或未转股余额不足3000万元，董事会有权赎回全部未转股可转债[46] - 可转债发行数量不超过5,625,000张，募集资金总额不超过56,250.00万元[49] 公司治理 - 2025年多次召开董事会和股东会审议相关议案[58][59][60][61] - 本次发行尚需获上交所审核通过并经中国证监会注册决定[62] - 保荐机构将在发行结束当年剩余时间及以后2个完整会计年度内对公司进行持续督导[63] - 保荐机构认为公司本次发行可转换公司债券符合上市要求，同意推荐上市[68]