阿特斯阳光电力集团股份有限公司 监事会关于公司 2024 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个归属期归属名单的核查意见 阿特斯阳光电力集团股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中华 人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、 《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《科创板上 市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》等相关法律、法规及规范性 文件和《阿特斯阳光电力集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的 有关规定，对公司 2024 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）首 次授予部分第一个归属期归属名单进行审核，发表核查意见如下： 本次拟归属的 2024 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期 595 名激励对象符合《公司法》《证券法》等法律、法规和规范性文件以及《公司章 程》规定的任职资格，符合《管理办法》《上市规则》等法律、法规和规范性文 件规定的激励对象条件，符合公司《激励计划（草案）》规定的首次授予部分激 励对象范 ...

证券代码：688472 证券简称：阿特斯 公告编号：2025-065 阿特斯阳光电力集团股份有限公司 第二届监事会第十次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 监事会会议召开情况 表决结果：3名赞成，占全体监事人数的100%；0名弃权；0名反对。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 具体内容详见公司同日于上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露的《阿 特斯阳光电力集团股份有限公司关于美国市场业务调整暨关联交易的公告》（公 告编号：2025-059）。 （二）审议了《关于豁免控股股东及实控人曾出具的关于避免同业竞争的承 诺的议案》 表决结果：3名赞成，占全体监事人数的100%；0名弃权；0名反对。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 阿特斯阳光电力集团股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第十 次会议通知于2025年11月17日以电子邮件的方式向全体监事发出并送达，并于 2025年11月28日在公司会议室以现场结合通讯表决的方式召开。本次会议由监事 会主席唐素芳女士召集并主持，会议应出 ...

阿特斯阳光电力集团股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会关于 2024 年限制性股票激励计划 首次授予部分第一个归属期归属名单的核查意见 阿特斯阳光电力集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核 委员会依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称 "《管理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规 则》"）和《阿特斯阳光电力集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 等有关规定，对公司 2024 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"） 首次授予部分第一个归属期归属名单进行审核，发表核查意见如下： 本次拟归属的 595 名激励对象符合《公司法》《证券法》等法律、法规和规 范性文件以及《公司章程》规定的任职资格，符合《管理办法》《上市规则》等 法律、法规和规范性文件规定的激励对象条件，符合《2024 年限制性股票激励 计划（草案）》规定的激励对象范围，其作为公司本次限制性股票激励计划激励 对象的主体资格合法、有效，激励对象获授限制性股票的归属条件已成就。 董事 ...

反担保额度安排 - 公司拟为控股股东CSIQ提供的担保提供反担保，总额度不超过446.31亿元人民币（或等值外币）[1] - 反担保额度中，用于履约事项的部分不超过318.04亿元人民币，用于融资相关的部分不超过128.27亿元人民币[1] - 该反担保额度的有效期为2026年1月1日至2026年12月31日[1] 现有担保状况 - 截至公告披露日，公司对控股子公司的担保余额为472.15亿元人民币[1] - 该担保余额数据不包括呼和浩特市项目[1] 股东与审议程序 - 控股股东CSIQ截至2025年10月31日持有公司62.24%的股份[1] - 此次反担保事项已通过公司董事会等审议程序[1] - 该事项尚需提交公司股东大会表决[1]

交易核心目的 - 为保障企业正常经营，调整美国市场业务 [1] 合资公司设立 - 公司与控股股东CSIQ新设两家合资公司M和N，分别从事美国光伏和储能业务 [1] - 在合资公司中，CSI持股比例为24.9%，CSIQ持股比例为75.1% [1] 资产转让 - 公司将海外储能工厂SSTH、海外光伏切片工厂THX1、海外电池工厂GNCM的75.1%股权转让给CSIQ [1] - 股权转让作价为3.52亿元 [1] 交易审批状态 - 交易已通过公司董事会和监事会审议 [1] - 交易尚需股东大会批准 [1] - 本次交易需豁免控股股东及实际控制人避免同业竞争的承诺 [1]

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘您好：贵公司又中标1.86GWh加拿大储能超级大 单？ 阿特斯（688472.SH）11月28日在投资者互动平台表示，公司已签署合同，并将为加拿大安大略省迄今 规模最大的储能项目之一 "天望2号（Skyview 2）"提供全套储能解决方案及交钥匙EPC服务，项目规模 411MW/1,858MWh。 （文章来源：每日经济新闻） ...

储能业务订单情况 - 截至2025年10月31日，公司储能业务在手订单金额为31亿美元 [1] - 在手订单中包含长期服务协议 [1] - 订单数据来源于公司在投资者互动平台的披露 [1]

美国市场突破 - 公司旗下美国公司于今年9月与美国独立发电商等多家企业达成储能项目合作，为加州和佐治亚州的储能电站提供系统解决方案及长期服务 [2] - 项目全部供货产品已按期交付，总计超过420MWh，标志着公司实现美国市场的关键突破，是美洲区域国际化战略的重要里程碑 [2] - 项目部署HyperBlock III 5MWh液冷储能系统，投运后将提供削峰填谷、调峰调频服务，助力缓解电网供需波动，保障每日近2万个家庭供电需求 [2] - 项目进入商业运营后，公司将持续提供长期质保与本地化售后服务，通过全周期监控和维护确保设备性能优化与项目稳定运行 [2] 全球业务规模 - 公司作为全球储能行业领军者，深度参与全球超400个储能项目，累计实现45GWh以上规模储能项目的成功落地 [4] - 业务足迹遍布欧、美、亚、非各大洲，通过构建本地化服务网络，在核心市场设立专业团队，提供7×24小时响应与全生命周期技术保障 [4] 未来战略方向 - 公司将持续发挥技术研发与全球化运营优势，深化国际合作，加速综合能源服务业务布局，推动全球能源结构向绿色低碳转型 [4] - 公司致力于构建安全高效的新型能源生态，为实现"双碳"目标注入强劲动能 [4] 行业活动参与 - 公司已确认参加第十四届储能国际峰会暨展览会ESIE 2026，该展会将于2026年4月举办 [5] - ESIE 2026被描述为储能产业发展的风向标 [6]

核心观点 - 光伏行业在2025年经历反内卷政策推动和亏损倒逼的产能出清，板块业绩触底回升，估值逐步修复[4][14][28] 展望2026年，行业将进入持续的产能出清周期，供需格局有望优化，维持“强于大市”评级，投资应聚焦细分领域龙头[4][57][59] 2025年回顾 市场表现 - 2025年1-11月光伏产业指数期间收益率达21.53%，大幅跑赢沪深300指数（阶段收益13.18%）[14] 电力设备及新能源行业期间涨幅33.34%，在中信一级行业中排名第3[14] - 市场表现分两阶段：年初至7月底走势弱于市场，主要因产能过剩和盈利困难[14] 7月底后趋势上行，受反内卷政策及产业链价格反弹推动[14][22] - 细分子行业分化显著，硅片、逆变器、硅料等涨跌幅排名靠前，而光伏电站、光伏玻璃等排名靠后[15] 个股层面，阳光电源区间涨幅132.76%，而中信博跌幅达34.14%[20] 业绩回顾 - 2025年前三季度光伏板块营业总收入7531.09亿元，同比下滑9.53%，归母净利润66.37亿元，同比下滑36.77%[28] 但第三季度归母净利润64.75亿元，同比增长174.82%，环比大增10.15倍，业绩触底迹象明显[28] - 业绩改善主因包括企业主动降开工率压缩供给、反内卷政策带动产品价格反弹以及企业控费减亏[28] 细分行业中，逆变器（55.04亿元）、多晶硅料（20.59亿元）等第三季度净利润规模居前[35] 2026年展望 需求端展望 - 国内新增光伏装机增速继续放缓，2025年1-9月国内累计新增装机240.27GW，同比增长64.73%，但抢装后疲态尽显[36] 预计2026年装机规模将持平，电网消纳能力是重要制约因素[4][36] - 集中式电站依赖大基地建设，装机规模有望持续增加[4][37] 但136号文推动新能源电量全部进入市场，光储一体化和提高自发自用比例将成为趋势，分布式新增装机预计放缓[4][37] - 海外市场方面，传统欧美市场增长乏力，欧洲电网老化和政策退坡约束增量，美国投资税收抵免政策提前到期将冲击装机规模[4][45] 亚太和中东等新兴市场因能源需求旺盛和转型需求成为热点[4][47] 供给端与投资策略 - 反内卷政策被提到更高政治站位，2026年去产能政策预计将持续出台，通过产品销售价格措施、并购整合、提高准入门槛等优化行业生态[4][52][57] - 各制造环节产量变化不一，2025年前三季度多晶硅产量同比下降32.8%，而组件产量同比增12.2%，显示行业深度调整[56] 产品价格有所回升但供需依旧过剩[56] - 公募基金对光伏板块配置处于历史低位，低估值和供需格局改善有望吸引资金增配[4][57] 建议围绕储能逆变器、多晶硅料、光伏玻璃、一体化组件厂等细分子行业头部企业布局[4][59] 细分领域龙头分析 储能逆变器 - 储能逆变器是电化学储能系统核心部件，受益于风电光伏装机比例提升、电力系统灵活性要求提高及数据中心需求驱动[4][64] 政策支持明确，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出到2027年底新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上，三年新增超1亿千瓦[4][64] - 2024年全球新型储能新增装机74.1GW/177.8GWh，同比增长62.5%/61.9%[66] 中国新增投运43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136%[66] 预计“十五五”期间国内储能逆变器市场将持续高速增长[67] - 行业竞争激烈，中国企业凭借规模生产和成本控制优势占据主导，2024年全球储能PCS出货量前十中多为中国公司[77] 拥有品牌、技术和高产品渗透率的头部企业将持续领先[4][77] 多晶硅 - 反内卷政策推动行业困境反转，新建项目审批收紧，存量项目能耗标准大幅提升，新标准要求单位产品综合能耗准入值降至5.5kgce/kg，将促使部分产能退出[81] 预计国内有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%[82] - 行业整合提供突破口，头部企业拟成立并购基金整合弱小产能[9][83] 2025年前三季度多晶硅产量约95.6万吨，同比减少35.1%[85] 价格已触底回升，目前在5万-6万元/吨区间横盘[86] - 2025年第三季度A股多晶硅行业净利润转正，行业盈利拐点显现[92] 建议关注具备规模、成本和资金优势的头部厂商[9][92] 光伏玻璃 - 行业进入产能优化与集中出清阶段，千吨线以下窑炉因成本劣势大部分已退出市场[9][98] 截至2025年10月24日，在产日熔量达8.87万吨，开工率61.64%，库存天数25天，产能过剩明显[98] - 2026年需求增速将放缓，预计全球新增装机带动理论玻璃需求量增速放缓[102] 技术向薄型化、多功能复合方向发展，如1.5mm以下薄型玻璃和带涂层的节能玻璃[9][102] - 头部企业产能释放趋于谨慎，产品价格有望小幅修复[9] 建议关注具备成本优势和资金实力的龙头企业[9][98] 一体化组件厂 - 竞争格局稳固，“反内卷”政策已形成“法律规制+行政监管+行业自律”的完整体系[10][53] 厂商已大幅削减资本开支，供给收缩将减少行业供给[10] - 头部企业依托技术积累和客户资源向储能领域延伸，构成潜在业务增长点[10] 在市场经营环境恶劣条件下，头部集中趋势愈发明显[10] - 建议中长期关注资金储备充足、技术领先的头部一体化光伏企业[10][59]

沪市公司增持回购概况 - 11月23日晚间沪市公司发布超20份利好公告，上周末已有超60家沪市公司集体释放积极信号 [1] - 一批龙头公司及股东持续买入，"硬科技"企业合同订单、研发利好不断 [1] 控股股东增持进展 - 三峡能源披露控股股东三峡集团以集中竞价方式增持公司870万股，占总股本比例约为0.03% [1] - 自增持计划披露以来三峡集团已累计增持1.86亿股，占总股本比例为0.65%，累计交易金额达7.96亿元 [1] - 9月初至今控股股东又增持近3.14亿元，持续买入力度不减 [1] 上市公司回购动态 - 中国石化完成本轮回购计划，实际回购A股8935万股，占公司总股本的0.07%，使用资金总额约为5亿元 [2] - 公司11月回购力度"加码"，11月份回购4053万股，占整个回购规模的45%，回购的股份将全部用于注销 [2] - 春秋航空计划开展规模3亿元至5亿元的回购，截至11月21日已累计回购7.18万股，使用资金总额近400万元 [2] - 红塔证券、嘉化能源等一批公司回购金额分别达到了1.2亿元、3亿元 [2] 科创板公司利好信息 - 截至11月23日当晚5时至少14家科创板公司发布了回购进展、合同订单类利好 [3] - 阿特斯累计回购3552万股，占公司总股本比例为0.96%，总交易金额约3.5亿元 [3] - 中控技术自10月启动回购以来已累计回购股份594万股，成交总金额近3亿元 [3] 经营与研发进展 - 晶科能源组件产品飞虎3正式量产下线，量产效率突破24.8%，功率可达670W，双面率最高可达90% [3] - 晶科能源及子公司与各大分销商现场累计签单达成15GW [3] - 山石网科ASIC安全专用芯片收到量产流片回片，全部功能及各项性能指标均达到设计要求 [4] - 搭载ASIC芯片的新一代安全产品已进入供货准备阶段，预计在2026年第一季度开始实现规模化销售 [4][5]