公司新产品发布与市场表现 - 影石创新旗下全球首款全景无人机影翎Antigravity A1正式上市，优惠后到手价6799元起 [1] - 影翎A1上市首日便包揽多平台单品销售第一 [5] - 公司创始人刘靖康回应外界质疑，透露影翎仅中国区48小时销售额就突破3000多万元，多个海外市场正在进行认证流程即将上市 [1] 产品技术与供应链情况 - 影翎A1搭载基于1/1.28英寸传感器的双镜头全景成像系统，深度搭载影石Insta360全景拼接技术，打造完美隐形效果 [5] - 飞机支持使用Grip体感遥控器操控，可实现冲天运镜、侧飞运镜、环绕运镜等，机械滚轮可对航向进行控制 [5] - 临近飞机上市前半年，公司多家核心供应商突遭“排他”压力，公司在极限时间内完成供应链切换，守住了产品生命线 [5] 公司战略与财务表现 - 公司超过70%收入来自原创品类，将继续专注于通过技术创新解决无人解决的问题 [6] - 前三季度实现营业收入66.11亿元，同比增长67.18% [6] - 前三季度归母净利润7.92亿元，同比下滑5.95%，利润下降是公司主动选择加大研发投入的结果 [6] - 第三季度研发费用达到5.24亿元，同比增长164.81%，主要用于芯片定制和多元化业务布局等战略项目 [6] 行业背景与公司定位 - 2020年~2024年中国消费级无人机市场规模从334.60亿元增长至457.81亿元，年均复合增长率达8.15% [6] - 预测2025年中国消费级无人机市场规模将达到502.20亿元 [6] - 公司认为全景无人机之于传统无人机是革命性品类，进入无人机领域是延续“帮助人们更好地记录与分享生活”的使命、洞察行业本质、寻找非共识机会的结果 [5] - 公司已在智能影像设备领域具有卓越的产品设计、研发能力，拥有多项核心技术，品牌“影石Insta360”建立了良好的市场口碑 [7]

公司对负面舆情的回应与业绩披露 - 公司CEO发布内部信回应上市后遭遇大量负面文章与讨论 称“销量遇冷”等说法与事实不符[2][5] - 内部信披露影翎A1全景无人机在中国区发售48小时销售额即超过3000万元[4][5] - 公司手持影像业务线前三季度日均销售额为2400多万元 新产品显示出对标友商主流机型的市场潜力并贡献新增增长曲线[5] 公司面临的竞争压力与供应链挑战 - 公司自称为“年轻的挑战者公司” 其发展受到某些行业巨头的格外“关注”[6] - 面临外部舆论攻击与供应链“排他”压力 自产品上市前半年起 多家核心供应商同时遭遇压力 涉及光学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片及电子元器件8家及其他5家供应商[6] - 公司因预先布局了二供体系 在极限时间内完成了供应商切换 重构了更自主可控的供应链结构[6] 产品竞争格局与成本分析 - 全景无人机面临成本压力 传统无人机遥控器成本约占整机四分之一 VR眼镜平均成本普遍高于无人机本体 影翎A1因采用高端芯片和两块一英寸MicroOLED屏导致成本较高[7] - 公司认为激烈的价格战客观上推动了市场扩容 其第三季度收入同比增长超过90% 未来需通过研发和工程进一步降本以降低客户价格门槛[7] - 公司提出“摄影机器人”的产品愿景 强调持续关注客户需求和技术研发[7] 行业竞争态势：大疆与影石 - 业内投资人观点认为 公司当前有相当一部分估值来自新的无人机业务 若大疆凭借供应链与成本优势发起低价竞争 将压制公司的估值空间[8] - 双方竞争从运动相机、全景相机延伸至全景无人机 大疆在影石推出全球首款全景无人机后迅速调研跟进 并计划推出同类新品[8][9] - 大疆依托多年积累的供应链、渠道和品牌优势加快布局 而公司则通过率先推出全景无人机、投入内容生态和原创细分品类寻求在新赛道确立优势[9] 深圳硬件产业格局演变 - 大疆与影石、大疆与拓竹科技之间的多重竞争 被视为深圳硬件产业从“单一龙头”走向“多点竞争”新格局的缩影[4][10] - 大疆通过扩展产品线（如运动相机、扫地机器人、3D打印）和前瞻投资强化既有优势[9][10] - 影石、拓竹等新兴企业在细分赛道深耕 通过差异化产品和组织机制争取发展空间[10]

产品发布与核心特点 - 影石创新发布其首款全景无人机产品“影翎Antigravity A1”，标志着公司将其核心的全景技术从手持设备拓展至空中领域 [2][5] - 该产品被定位为全球首款整合360°全景影像、沉浸式飞行视角与体感操控的无人机系统，旨在从根本上改变飞行体验和内容创作逻辑 [5] - 产品搭载双镜头360°全景成像系统，配备两颗1/1.28英寸传感器，支持录制8K30fps、5.2K60fps或4K100fps的高帧率全景视频 [5] - 配套的Vision飞行眼镜内置双1英寸Micro-OLED显示屏，通过头部动作实时同步画面变化，提供沉浸式第一人称视角飞行体验 [5] - 产品采用全新的OmniLink 360全景图传系统，实现飞行视角与眼镜画面的实时稳定同步 [5] 技术路径与产品优势 - 该产品通过全景拍摄技术，将“取景”与“飞行”操作分离，用户只需专注飞行，后期可在全景素材中自由选择构图，简化了操作 [7] - 其智能运镜功能可将甩尾、螺旋上升、椭圆环绕等复杂专业运镜简化为一键触发，降低了专业内容创作的门槛 [7] - 产品旨在解决传统无人机“飞容易、拍难”和“沉浸感不足”的结构性痛点，提供了差异化的体验路径 [10] - 公司试图在“大疆尚未深耕、传统无人机无法完成”的沉浸式飞行体验区间寻找市场空间 [9] 市场背景与竞争格局 - 影石创新进入无人机市场，直接闯入当前市场“霸主”大疆的核心领域“低空经济”，双方竞争加剧 [7] - 2024年，大疆营收突破800亿元，净利润120亿元，而影石营收为56亿元，净利润约10亿元，双方规模相差超过十倍 [9] - 在全景相机市场，竞争激烈，不同报告数据存在差异：一份报告显示2025年第三季度影石全球市占率从85%-92%骤降至49%，大疆占43% [8]；另一份报告则显示同期影石全球市占率达75%，大疆为17.1% [8] - 公司创始人表示，影石有70%多的收入来自其原创的细分品类 [9] 公司战略与产品定位 - 影翎Antigravity A1是公司一场始于5年前的长期投入，被寄望成为突破增长瓶颈的新变量 [2][9] - 公司创始人强调，此次创新在于在消费电子行业解决了以前无人解决的需求，并承认在大疆面前公司规模仍较小 [9] - 产品定位并非追求成为全景无人机行业最后的赢家，而是旨在创造一个新品类，并在科技史上留下痕迹 [9]

核心观点 - 汇成股份是一家专注于显示驱动芯片全制程封测的公司，正通过股权投资与战略合作积极布局3D DRAM等存储芯片封测业务，以把握AI基建带来的市场机遇 [2] - 公司在先进封装技术（如Chiplet、Fan-out、2.5D/3D）方面有技术储备和布局，且海外营收占比较高，受益于人民币贬值 [2][3] - 公司近期股价表现活跃，获得主力资金连续增仓，且前三季度营收与净利润均实现超过20%的同比增长 [1][4][8] 公司业务与战略布局 - 公司主营业务为集成电路高端先进封装测试服务，核心是显示驱动芯片全制程封测，该业务占主营业务收入的90.25% [2][7] - 公司通过直接与间接投资，取得合肥鑫丰科技有限公司27.5445%的股权，并与华东科技达成战略合作，共同拓展3D DRAM等存储芯片封测业务 [2] - 公司掌握的凸块制造技术是Chiplet技术的基础之一，并正基于此技术积极布局Fan-out、2.5D/3D、SiP等高端先进封装技术 [2] - 公司已入选工信部国家级专精特新“小巨人”企业名单 [3] 财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.95亿元，同比增长21.05%；归母净利润1.24亿元，同比增长23.21% [8] - 根据2024年年报，公司海外营收占比为54.15% [3] - 公司A股上市后累计派发现金红利1.61亿元 [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.35万户，较上期增加15.93%；人均流通股为36445股，较上期增加27.82% [8] 市场表现与资金动向 - 12月4日，公司股价上涨3.89%，成交额6.37亿元，换手率5.04%，总市值128.35亿元 [1] - 当日主力资金净流入3030.56万元，占成交额0.05%，在所属行业中排名23/167，且已连续2日获得主力资金增仓 [4] - 近3日、近5日、近10日主力资金分别净流入6623.54万元、7273.59万元、6619.45万元 [5] - 截至9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4037.15万股，较上期增加2194.43万股 [9] 公司基本情况 - 公司全称为合肥新汇成微电子股份有限公司，成立于2015年12月18日，于2022年8月18日上市 [7] - 公司所属申万行业为电子-半导体-集成电路封测，涉及封测概念、汽车电子、集成电路、芯片概念、半导体等概念板块 [8]

公司业务与战略布局 - 主营业务为集成电路高端先进封装测试服务，主要产品是集成电路封装测试 [3] - 公司掌握以凸块制造技术为核心的Chiplet先进封装技术，并积极布局Fan-out、2.5D/3D、SiP等高端先进封装技术 [2] - 通过投资取得合肥鑫丰科技有限公司27.5445%股权，并与华东科技战略合作，共同拓展3D DRAM等存储芯片封测业务，瞄准AI基建时代的存储芯片需求 [2] - 公司OLED客户包括联咏、瑞鼎、奕力、云英谷、集创北方等多家企业 [2] 财务与市场表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.95亿元，同比增长21.05%；归母净利润1.24亿元，同比增长23.21% [9] - 公司海外营收占比为54.15%，受益于人民币贬值 [4] - A股上市后累计派现1.61亿元 [9] - 截至12月2日，公司总市值为123.72亿元，当日成交额3.33亿元，换手率2.71% [1] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.35万户，较上期增加15.93%；人均流通股36,445股，较上期增加27.82% [9] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4,037.15万股，较上期增加2,194.43万股 [9] - 主营业务收入构成中，显示驱动芯片封测占比90.25%，其他业务占比9.75% [8]

公司业务与战略布局 - 主营业务为集成电路高端先进封装测试服务，主要产品是集成电路封装测试 [3] - 公司掌握以凸块制造技术为核心的Chiplet先进封装技术，并积极布局Fan-out、2.5D/3D、SiP等高端先进封装技术 [2] - 通过投资合肥鑫丰科技有限公司27.5445%股权，并与华东科技战略合作，共同拓展3D DRAM等存储芯片封测业务，瞄准AI基建时代的存储芯片需求 [2] - OLED显示驱动芯片封测客户包括联咏、瑞鼎、奕力、云英谷、集创北方等多家公司 [2] 财务与经营表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.95亿元，同比增长21.05%；归母净利润1.24亿元，同比增长23.21% [9] - 公司海外营收占比为54.15%，受益于人民币贬值 [4] - A股上市后累计派现1.61亿元 [9] - 主营业务收入构成为：显示驱动芯片封测90.25%，其他业务9.75% [8] 市场表现与股东结构 - 截至12月1日，公司总市值为126.72亿元，当日股价下跌2.64%，成交额5.16亿元，换手率4.06% [1] - 截至2025年9月30日，股东户数为2.35万，较上期增加15.93%；人均流通股36,445股，较上期增加27.82% [9] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4,037.15万股，相比上期增加2,194.43万股 [9]

板块整体表现 - 11月28日半导体板块整体上涨1.32%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内资金流向分化，主力资金净流入2.94亿元，游资资金净流出10.19亿元，散户资金净流入7.25亿元 [2] 领涨个股表现 - 希荻微领涨板块，涨幅达14.62%，收盘价17.48元，成交额8.40亿元 [1] - 晶合集成涨幅10.42%，收盘价31.80元，成交额21.71亿元，主力资金净流入1.98亿元，净占比9.13% [1][3] - 汇成股份涨幅9.37%，收盘价15.17元，成交额9.16亿元 [1] - 矽电股份涨幅8.72%，收盘价220.86元，成交额6.64亿元 [1] - 京仪装备涨幅8.18%，收盘价95.31元，成交额7.22亿元 [1] 资金流入显著个股 - 德明利主力资金净流入4.30亿元，净占比11.56% [3] - 天岳先进主力资金净流入1.31亿元，净占比7.77%，该股当日上涨6.04% [1][3] - 佰维存储主力资金净流入1.27亿元，净占比3.89%，该股当日上涨6.10% [1][3] - 神工股份主力资金净流入1.14亿元，净占比10.30% [3] - 拓荆科技主力资金净流入1.05亿元，净占比5.62% [3] 下跌个股表现 - 恒坤新材跌幅3.66%，收盘价49.21元，成交额6.44亿元 [2] - 明微电子跌幅3.51%，收盘价49.78元，成交额4.09亿元 [2] - 东芯股份跌幅3.00%，收盘价130.00元，成交额60.62亿元 [2] - 源杰科技跌幅2.55%，收盘价538.91元，成交额16.47亿元 [2]

存储芯片行业市场表现 - 11月28日A股市场存储芯片股整体拉升，多只个股涨幅显著[1] - 雷科防务涨停，涨幅达10.06%[1][2] - 汇成股份上涨超过9%，涨幅为9.16%[1][2] - 京仪装备上涨超过8%，涨幅为8.93%[1][2] - 上海新阳、华海清科、晶升股份分别上涨超过5%、4%和4%[1] 相关公司股价及市值数据 - 雷科防务总市值为101亿人民币，年初至今涨幅为75.69%[2] - 江波龙总市值达1034亿人民币，为列表中市值最高公司，年初至今涨幅高达186.81%[2] - 科翔股份年初至今涨幅为110.14%，诚邦股份年初至今涨幅达223.19%[2] - 京仪装备总市值161亿人民币，年初至今涨幅95.82%[2] - 佰维存储总市值494亿人民币，年初至今涨幅70.91%[2]

存储芯片股市场表现 - A股市场存储芯片板块整体拉升，多只个股出现显著上涨[1] - 雷科防务股价涨停，涨幅达到10%[1] - 汇成股份涨幅超过9%，京仪装备涨幅超过8%[1] - 上海新阳涨幅超过5%，华海清科与晶升股份涨幅均超过4%[1] - 航天智装、科翔股份、振华风光、江波龙、诚邦股份、佰维存储等公司涨幅均超过3%[1]

事件概述 - 湖南摄影城一影石授权体验店门头遭不明人员强行拆除 商户称因一份其不知情的“排他协议”导致[1] - 商户张先生投资近百万元人民币装修开业 经营十年首次遭遇品牌经营限制[1][4] - 辖区警方认定拆除事件属于商业纠纷 律师指出相关排他协议涉嫌违反《反垄断法》应属无效[4] - 物业方否认雇人拆招牌 大疆经销商否认与商场签署“排他协议”[4] - 影石公司回应将全额承担该经销商在事件中的所有相关损失[4] 竞争背景与市场动态 - 影石创新董事长刘靖康在朋友圈以“阴阳式”喊话 称大疆董事长为“消费电子领域唯一能垄断的王者”[5] - 此言论背景是久谦咨询报告显示 2025年第三季度大疆在全景相机市场推出首款产品不到三个月 便拿下全球43%的市场份额[5] - 竞争从线上隔空喊话延伸至线下渠道冲突 火药味浓烈[6] 协议具体内容 - 摄影城物业与湖南知航无人机技术有限公司签署的《商铺租赁补充协议》规定 “不允许第三方进驻与大疆产品具有强竞争关系的品牌于湖南摄影城内开设品牌专卖店”[1] - 协议在“强竞争品牌界定”中直接注明 “目前市场上与大疆产品具有强竞争关系的品牌主要为限于影石Insta360”[1]