科创板两融余额总体变动 - 10月17日科创板两融总额为2480.44亿元，较前一交易日减少33.72亿元 [1] - 融资余额为2471.93亿元，较前一交易日减少33.26亿元 [1] - 融券余额为8.51亿元，较前一交易日减少0.46亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 当日有255只科创板个股获得融资净买入 [1] - 融资净买入金额超过2000万元的个股共有10只 [1] - 腾景科技融资净买入额最高，达1.27亿元 [1] - 杰华特、道通科技、百济神州、德科立、奥比中光等个股融资净买入金额也居前 [1]

公司股份回购决议 - 公司董事会于2025年10月13日审议通过以集中竞价交易方式回购公司股份的方案 [1] - 相关回购报告书已在指定信息披露媒体及上海证券交易所网站披露 [1] 股东持股信息披露 - 公司公告了董事会决议公告前一个交易日（2025年10月13日）登记在册的股东持股情况 [1] - 披露信息包括前十名股东以及前十名无限售条件股东的持股数量和持股比例 [1][2] - 所列股东的持股数量为合并普通账户和融资融券信用账户后的持股数量总和 [1][2]

政策核心观点 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 提出在"AI+"科学技术、"AI+"产业发展、"AI+"消费提质、"AI+"民生福祉、"AI+"治理能力、"AI+"全球合作6个领域加快实施重点行动 [1] 重点推荐公司 - 心动公司被建议关注于AI+游戏领域 [1] - 华曙高科被建议关注于AI+智能制造领域 [1] - 国盾量子被建议关注于AI+量子科技领域 [1] - 优信被建议关注于AI+二手车领域 [1] - 双环传动被重点推荐于AI+工业化及智能机器人领域 [1] - 奥比中光-UW被重点推荐于AI+硬件领域 [1] - 盛业被重点推荐于AI+供应链金融平台领域 [1] - 赤子城科技被重点推荐于AI+全球社交领域 [1] - 百融云-W被重点推荐于AI+金融信息领域 [1] - 嘉必优被重点推荐于AI+生物制造领域 [1] 研究机构行动 - 天风证券根据《意见》在A股、港股、中概股中选出合计50个具有代表性的标的以呈现企业在6大重点领域的AI+应用布局情况 [1]

公司决策 - 2025年10月13日公司第二届董事会第十九次会议通过回购股份方案[2] 股权结构 - 黄源浩持股108,903,960股，占总股本27.15%[3] - 上海云鑫创业投资有限公司持股36,822,120股，占总股本9.18%[3][4] - 周广大持股26,968,320股，占总股本6.72%[3][4] - 珠海奥比中芯投资合伙企业（有限合伙）持股22,407,480股，占总股本5.59%[3][4] - 肖振中持股9,603,000股，占总股本2.39%[3][4] - 香港中央结算有限公司持股6,281,593股，占总股本1.57%[3][4] - 兴业银行股份有限公司－华夏中证机器人交易型开放式指数证券投资基金持股5,626,790股，占总股本1.40%[3][4] - 林建鑫持股5,000,000股，占总股本1.25%[3][4] - 中国建设银行股份有限公司－易方达国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金持股3,547,047股，占总股本0.88%[3][4]

业绩核心数据 - 2025年前三季度预计实现营业收入71,400万元左右，较上年同期的35,086.46万元增加36,313.54万元，同比增长103.50%左右 [3][7] - 2025年前三季度预计实现归属于母公司所有者的净利润10,750万元左右，与上年同期亏损6,030.65万元相比，实现扭亏为盈，净利润增加约16,780.65万元 [3][7] - 2025年前三季度预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润6,350万元左右，与上年同期亏损10,153.40万元相比，实现扭亏为盈，扣非净利润增加约16,503.40万元 [3][5] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要受益于上游3D视觉感知产业链持续完善与下游应用场景加速拓展，公司在三维扫描、支付核验、各类型机器人等业务领域均实现较快增长 [6] - 全价值链成本管控推动技术研发及运营效率提升，叠加业务增长，共同促成经营利润大幅转正 [6] - 2025年第三季度，公司预计营业收入、归母净利润及归母扣非净利润均实现同比显著增长和环比持续增长，整体经营延续向好态势 [6] 行业前景与公司战略 - 智能终端市场需求不断扩大，公司3D视觉感知产业智能制造基地产能稳步提升，凭借技术壁垒与规模效应构筑战略卡位优势 [6] - 公司的3D视觉感知技术是真实空间物理世界数字化重现及机器人"感知-决策-执行"链路首要环节，能助力AI端侧硬件、具身智能等新兴行业加速大规模商业化应用 [6] - 公司未来将持续推进技术迭代与市场需求深度融合，以模块化前沿技术输出方式，加速渗透至各类型机器人、AI端侧硬件、AR/VR等高成长性场景，构建开放共享的AI智能终端生态 [6][8] 业绩说明会安排 - 公司计划于2025年10月31日上午10:00-11:00通过上证路演中心以网络互动形式召开2025年第三季度业绩说明会 [14][15] - 参会人员包括董事长兼总经理黄源浩先生、董事兼首席财务官陈彬先生、董事会秘书靳尚女士及独立董事陈淡敏女士 [16] - 投资者可在2025年10月24日至10月30日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱ir@orbbec.com进行提问预征集 [13][16]

投资评级 - 维持买入评级 [4] 核心观点 - 公司业绩高于市场预期，预计将迎来持续的业绩释放 [3] - 与Intel达成合作，世界龙头地位初步确立，综合实力开始超越强势竞对Intel的Realsense [3] - 公司料将成为视觉板块的"台积电"，具身智能发展打开成长空间，当前Intel、英伟达、地平线等芯片龙头均已跟公司合作 [3] - 公司深度相机渗透率、单机搭载量、市占率均有望提升 [3] - 公司利润25-27年将迎来大幅释放，受益于此前充分投入迎来利润收获期 [4] 业绩简评 - 2025年前三季度收入7.14亿元，同比增长103.5%；归母净利润1.075亿元，同比增加1.68亿元；扣非净利润0.635亿元，同比增加1.65亿元 [2] - 2025年第三季度收入2.79亿元，同比增长103%；归母净利润0.475亿元，同比增加1.14亿元 [2] - 近期Intel官网公示的合作伙伴增加了公司 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025/2026/2027年收入约10.03/14.58/19.64亿元 [4] - 预计公司2025/2026/2027年利润约1.50/3.29/5.43亿元，同比扭亏/增长119%/增长65% [4] - 预计2025年摊薄每股收益0.364元，2026年0.822元，2027年1.355元 [9] - 预计2025年净资产收益率(ROE)为4.89%，2026年10.34%，2027年15.47% [9] - 预计2025年市盈率(P/E)为233.09倍，2026年103.31倍，2027年62.66倍 [9] 经营分析 - 业绩增长主要受益于3D打印扫描仪、机器人、线下支付业务的快速增长，且增收不增费用带来的业绩快速释放 [3] - 预计公司与Intel的合作模式类似于与英伟达的合作，但意义更高 [3] - 随机器人智能化提升，对深度相机的需求度将提升，带来深度相机的渗透率提升和单机搭载量增加 [3]

公司财务表现 - 公司预计2025年前三季度实现营业收入71400万元左右 [1] - 公司预计2025年前三季度营业收入同比增加36313.54万元左右 [1] - 公司预计2025年前三季度营业收入同比增长103.50%左右 [1] - 公司预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为10750万元左右 [1] - 公司预计2025年前三季度净利润同比增加16780.65万元左右 [1] - 公司预计2025年前三季度实现扭亏为盈 [1]

财务业绩表现 - 公司预计前三季度营业收入为7.14亿元，较上年同期的3.51亿元增加约3.63亿元，同比增长约103.50% [1] - 公司预计前三季度归属于母公司所有者的净利润为1.08亿元，较上年同期的亏损0.60亿元增加约1.68亿元，实现扭亏为盈 [1] - 公司预计前三季度扣除非经常性损益后的净利润为0.64亿元，相较上年同期的亏损1.01亿元增长约1.65亿元 [1] - 第三季度营业收入、归母净利润及扣非净利润均实现同比显著增长，并环比延续上升势头 [1] 业绩增长驱动因素 - 业务拓展提速，在三维扫描、支付核验及各类机器人等业务领域实现快速增长 [2] - 通过推行全价值链成本管控，显著提升了技术研发及运营效率 [2] - 3D视觉感知产业智能制造基地产能稳步释放，技术壁垒与规模效应进一步凸显 [2] - 公司已形成“技术迭代-量产提速-成本优化”的正向循环驱动模式 [2] 技术与行业定位 - 公司的3D视觉感知技术是将真实物理世界数字化重现的核心，也是各类机器人实现“感知—决策—执行”链路中的关键环节 [2] - 得益于上游3D视觉感知产业链的持续完善以及下游应用场景的加速拓展，公司技术能够助力AI端侧硬件、具身智能等新兴行业加速实现大规模商业化应用 [2] - 在制造业转型升级过程中，AI技术与机器视觉的深度融合已是大势所趋 [2] - 智能终端市场需求的不断扩大为公司的发展提供了广阔空间 [2] 未来发展战略 - 公司计划持续推进技术迭代，加速渗透高成长性场景，包括各类机器人、AI端侧硬件及AR/VR等领域 [3] - 公司将积极打造开放共享的AI智能终端生态，与产业链上下游伙伴协同创新，快速响应增量市场需求 [3]

公司治理变动 - 福耀玻璃董事长曹德旺辞任 其子曹晖接任董事长及法定代表人职务 曹德旺仍担任公司董事及部分子公司职务 [1] - 智光电气拟发行股份及支付现金购买控股子公司智光储能全部或部分少数股权 交易前公司持有智光储能66.82%股权 交易旨在强化储能领域产业布局 [5] 战略投资与扩张 - 特变电工子公司以9.46亿元受让曙光电缆74.1942%股权 目标提升在核电、轨道交通用电缆等中高端电缆市场份额 曙光电缆专精于核电站用1E级K1、K3类电缆等特种电缆 [2] - 鼎际得控股子公司高端新材料项目POE工业化装置已投产并产出合格产品 [3] - 依依股份作为有限合伙人出资7020万元参设创投基金 基金总规模1.57亿元 公司占44.8448%份额 目的为完善宠物行业投资布局 [6] 融资与资本运作 - 国信证券获证监会批复 可向专业投资者公开发行不超过150亿元短期公司债券 [4] - 之江生物拟以6000万元至1.2亿元回购公司股份 回购价格不超过37.99元/股 用于员工持股计划或股权激励 [19] 经营业绩表现 - 容知日新前三季度预计净利润2640万元至2740万元 同比增长871.3%至908.09% 营业收入3.85亿元至3.95亿元 同比增长12.33%至15.25% 电力、石化和有色等行业业务增速较好 [7] - 泰和新材控股子公司民士达前三季度营业收入3.43亿元 同比增长21.77% 净利润9117.17万元 同比增长28.88% [8][9] - 福耀玻璃前三季度营业收入333.02亿元 同比增长17.62% 净利润70.64亿元 同比增长28.93% 业绩变动因收入增长较快、提质增效及汇兑收益增加 [10] - 春风动力前三季度营业收入148.96亿元 同比增长30.1% 净利润14.15亿元 同比增长30.89% 利润上涨因业务规模增长及市场促销力度放缓 [11] - 国邦医药前三季度营业收入44.7亿元 同比增长1.17% 净利润6.7亿元 同比增长15.78% 第三季度净利润2.15亿元 同比增长23.17% [12] - 天安新材前三季度营业收入22.73亿元 同比增长3.47% 净利润9753.97万元 同比增长21.47% 第三季度净利润3537.07万元 同比增长31.12% 受益于汽车内饰饰面材料和建筑防火饰面板材产品收入增长 [13] - 广晟有色预计前三季度净利润1亿元至1.3亿元 同比扭亏为盈 因稀土市场行情整体上涨 公司加大生产规模并调整贸易结构 [14] - 奥比中光预计前三季度归母净利润1.08亿元左右 同比扭亏为盈 营业收入7.14亿元左右 同比增长103.5%左右 三维扫描、支付核验、机器人等业务领域增长较快 [15] 股东股份变动 - 今创集团股东中国轨道拟减持不超过2351.16万股 占公司股份总数3% [16] - 银龙股份实控人一致行动人通怡芙蓉16号拟减持不超过1682万股 占公司总股本1.96% [17] - 行动教育两股东拟合计减持不超过230万股公司股票 减持比例不超过公司总股本1.9287% [18] 业务合作与项目 - 步长制药控股子公司泸州步长与药明康德签订技术服务合同 合同总金额1080万元 委托进行药代动力学和毒理学试验项目 [19] - 中超控股控股孙公司江苏精铸承担国家科技重大专项项目 负责高温合金大型复杂薄壁铸件专题研究 研究成果用于航空发动机关键零部件 [20]

复牌 - 智光电气拟通过定向增发购买广州智光储能科技全部或部分少数股权 股票复牌 [1] 并购 - 国投种业拟以每股5.91元认购国投丰乐不超过1.84亿股股份 [2] 回购、股权转让 - 之江生物拟以6000万元至1.2亿元回购公司股份 [3] - 圆通速递股东杭州灏月拟通过大宗交易方式转让不超过公司总股本2%的股份 [4] 日常经营、对外投资 - 兆丰股份与专注于认知机器人与人形机器人开发的纽鼐机器人签订战略合作框架协议 [5] - 华域汽车完成收购上海上汽清陶能源科技有限公司49%股权 [6] - 鼎际得石化科技高端新材料项目POE工业化装置已投产 [7] - 芯联集成拟向控股子公司增资18亿元以保障三期12英寸集成电路数模混合芯片制造项目持续实施 [7] - 上海洗霸取得IATF16949认证 认证范围为新能源电池用硅碳负极材料的设计与生产 [7] - 中天科技中标深海科技领域等多个海洋系列项目 合计金额约17.88亿元 [8] - 特变电工子公司拟以9.46亿元受让专精核电站用1E级K1、K3类电缆的曙光电缆74.19%股权 [8] - 君实生物JS207用于非小细胞肺癌患者新辅助治疗的II/III期临床试验申请获FDA批准 [9] - 龙佰集团下属子公司拟收购Venator UK钛白粉业务相关资产 [10] - 云南能投将投资18.72亿元建设昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目 [11] 业绩变动 - 仕佳光子前三季度净利润2.99亿元 同比增长728% 光芯片和器件等产品订单同比增加 [12] - 光库科技预计前三季度净利润为1.1亿元 同比增长97.00%-117.00% 营业收入实现稳步增长 [12] - 容知日新预计前三季度净利润2640万元至2740万元 同比增长871.30%-908.09% [13] - 广晟有色预计前三季度净利润1亿至1.3亿 同比增长136.29%至147.18% 稀土市场行情整体上涨 [13] - 奥比中光预计前三季度实现归母净利润1.08亿元左右 同比扭亏为盈 多项业务领域实现较快增长 [14] - 藏格矿业第三季度净利润9.51亿元 同比增长66.49% [15]