股东会信息 - 2025年第三次临时股东会9月17日14点30分在京召开[10] - 网络投票9月17日进行，交易系统与互联网平台有不同时段[10] - 本次股东会审议7项议案，含事业合伙人持股计划草案等[4] 持股与激励计划 - 制定2025年事业合伙人持股计划草案及管理办法[12][13] - 拟定2025年限制性股票激励计划及摘要并提请审议[18] - 制定2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法[19] 授权事项 - 提请股东会授权董事会办理持股与激励计划相关事宜[15][20] - 授权自批准至持股计划终止有效，部分可由总经理办公会再授权[16][17] 审计机构与费用 - 拟续聘安永华明为2025年度财务报告及内控审计机构[24] - 2025年财务报告审计费预计不超390万元，内控审计费不超69万元[24]

指数表现与成分股涨跌 - 截至2025年9月10日14:24 国证机器人产业指数成分股涨跌互现 江苏北人领涨4.80% 凌云光上涨4.39% 奥普特上涨4.15% 步科股份领跌 [1] - 机器人ETF鹏华(159278)上涨0.55% 最新价报1.1元 [1] 特斯拉Optimus机器人进展 - 马斯克在AIl-In峰会上宣布正在完成Optimus v3设计 该机器人手部灵活性堪比人类 具备复杂手部结构与人工智能导航理解能力 并将实现大批量生产 [1] - 马斯克称在Optimus上投入精力超过任何其他事务 致力于解决现实世界人工智能 电气机械问题 供应链及生产挑战 [1] - Optimus所有执行器无法从现有供应链获得 需从零打造供应链并高度垂直整合 若成功将成为有史以来最伟大产品 [1] 行业前景与政策预期 - 开源证券指出Q4国内宇树 智元等头部机器人明星企业加速资本化 小米 赛力斯 理想等主机厂或发布人形机器人新品 [2] - 国内高规格产业政策组合拳可期 2026年国产机器人出货量有望迎来10倍增长 [2] - 四季度机器人板块或受海内外共振影响 开启面向2026年的大贝塔行情 [2] 投资策略与指数构成 - 特斯拉链聚焦强确定性 国产链把握供应链卡位与应用场景放量两个方向 [2] - 国证机器人产业指数反映沪深北交易所机器人产业相关上市公司证券价格变化 机器人ETF鹏华紧密跟踪该指数 [2] - 截至2025年8月29日 指数前十大权重股包括石头科技 科沃斯 机器人等 前十大权重股合计占比41.12% [2]

市场表现 - 9月10日午后机器人指数ETF（560770）翻红 创业板指涨近2% 科创50涨超2% 成份股中云天励飞-U涨超3% 绿的谐波上涨2.08% 大族激光上涨2.64% 汇川技术与科大讯飞跟涨 [1] - 9月以来机器人指数ETF累计流通规模增长2.57亿元 最新流通规模达11.3亿元 [1] 行业规模与地位 - 中国是全球最大机器人市场 占全球市场规模40% 去年中国机器人市场规模达470亿美元 [1] - 中国是全球55%机器人产品的生产基地 [1] 产业链覆盖 - 机器人指数ETF追踪中证机器人指数 覆盖系统方案商、集成商、设备制造商及零部件商 前十大成份股包括汇川技术、科大讯飞、石头科技等企业 [1] - 标的指数涵盖机器人产业链核心领域：核心零部件、算法控制模块、电机电池模块 [1] 行业催化事件 - 国内企业智元与优必选获具身人形智能机器人订单 阿里云领投自变量机器人研发通用具身大模型 [2] - 特斯拉开通Tesla AI微博账号 展示新版本Optimus人形机器人 [2] 机构观点与预测 - 招商证券指出机器人板块行情与流动性及A股成交额正相关 预计2025年美联储降息将推动Q4流动性放松 [2] - 特斯拉第三代机器人发布及国产产业链新品推出有望触发板块级行情 [2] - 银河证券认为AI与机器人板块仍是9-10月科技创新的核心主线 [2]

股价表现与资金流向 - 9月2日盘中股价下跌2.05%至207.66元/股 总市值538.02亿元 成交额3.32亿元 换手率0.61% [1] - 主力资金净流出1517.32万元 特大单买入1195.61万元(占比3.60%) 卖出2707.13万元(占比8.16%) 大单买入6985.46万元(占比21.05%) 卖出6991.25万元(占比21.07%) [1] - 今年以来股价累计上涨33.21% 近5个交易日下跌0.40% 近20日上涨15.95% 近60日上涨33.80% [1] 股东结构与经营业绩 - 截至6月30日股东户数1.75万户 较上期减少4.99% 人均流通股14806股 较上期增加47.43% [2] - 2025年1-6月营业收入79.03亿元 同比增长78.96% 归母净利润6.78亿元 同比减少39.55% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现14.63亿元 近三年累计派现10.52亿元 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF持股1146.77万股(增加309.68万股) 香港中央结算持股1012.29万股(增加296.21万股) 易方达上证科创板50ETF持股857.24万股(增加262.91万股) [3] - 华夏中证机器人ETF持股463.53万股(增加191.79万股) 华泰柏瑞沪深300ETF持股378.60万股(增加133.73万股) 易方达沪深300ETF持股265.22万股(新进股东) [3] 公司基本情况 - 主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售 收入构成中智能清洁产品及配件占比99.94% [1] - 所属申万行业为家用电器-小家电-清洁小家电 概念板块包括机器人概念、人工智能、小米概念、融资融券、智能家居等 [1]

中国厂商IFA展会表现 - 中国厂商在2025年IFA展会展示音影、储能、笔记本电脑、智能家电等领域产品 技术实力突出 供应链完善 硬件工程师储备充足 [1] 庭院机器人市场竞争格局 - 欧美市场是庭院机器人核心战场 品牌云集竞争激烈 [2] - 欧洲用户对智能割草机器人接受度高 西欧国家渗透率从15%以下向30%-40%急速攀升 [2] - 库犸、追觅、科沃斯、MOVA等厂商展示硬件结构、导航算法、障碍规避及多草坪地形自适应切割等技术突破 [2] 石头公司产品布局 - 石头首次推出智能割草机器人 包括RockNeo Q1、RockMow S1和RockMow Z1三款 覆盖入门级到旗舰全价位市场 [4] - RockNeo Q1定位入门级 适用于中小型平整草坪 [6] - RockMow S1面向中等规模草坪 12小时割草面积达1000平米 采用两轮驱动方案 [6] - RockMow Z1旗舰机型采用RTK+视觉方案 单天作业覆盖5000平方米 四轮驱动爬坡能力更强 可应对80%坡度 攀爬6厘米障碍物 [6] - RockMow Z1将切割盲区缩小至3厘米 采用沿边跨边策略减少人工补修需求 [7] 技术路线发展 - 算法技术差异决定割草机智能化水平 多SKU产品线成为行业共识 [8] - 1000平米以下庭院适用纯视觉或视觉+RTK方案 激光雷达成为中小草场最优方案 [8] - 复杂地形大型草坪适用视觉+激光雷达融合系统 [10] - 激光雷达在1500平米以上草坪易出现点云稀疏问题 RTK存在卫星定位精准度问题 [10] - 库犸推出全球首款Tri-Fusion三重融合定位系统 整合激光雷达、RTK与视觉 实现±1厘米定位精度 无需物理边界线 [10][11] - 该系统已应用于LUBA mini AWD LiDAR割草机器人 老用户可免费升级 [11] 机械臂技术创新 - MOVA旗下NexLawn耐士劳推出带机械臂的Master X庭院护理机器人 机械臂伸展长度77厘米 最远触及1米距离 [15] - 机械臂可更换工具执行抓取杂物、修整边缘、浇水、采摘等任务 还具备与宠物互动的陪伴功能 [15] - 机械臂方案拓展功能边界但面临视觉算法精度、硬件集成难度和成本升高等挑战 [18] 泳池机器人市场竞争 - 元鼎智能Aiper发布Scuba V3泳池机器人 引入AI视觉识别20多种垃圾 整机重量7.5千克 支持无线充电 [19][21] - Scuba系列价格超过1000美元 反映AI视觉和无线清洁技术投入 [21] - 追觅展出Z2 Pro泳池机器人 搭载高精度传感器与自研算法 支持五种清洁模式和手机遥控 [21] - 库犸SPINO E1无线泳池清洁机器人主打高效清洁 性能接近传统高端机型 [25] 行业发展趋势 - 更多企业入局庭院赛道 行业面临市场竞争和整合压力 需构建全球化品牌影响力和下沉渠道能力 [25] - 欧美高端市场渐趋饱和 用户需求细分 本地化挑战和成本控制成为突围关键 [25]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：宽基轮动策略[13] **模型构建思路**：基于不同宽基指数（沪深300、中证500、中证1000、中证2000及“其他”组）的热度变化率，选择市场情绪最高的宽基进行投资，若情绪最高的为“其他”组则空仓[11][13] **模型具体构建过程**： - 首先，将全A股按宽基成分分组，计算每组成分股的总热度指标（个股总热度定义为浏览、自选与点击次数之和，经全市场占比归一化后乘以10000）[7] - 计算每组周度热度变化率，并取2期移动平均（MA2）平滑处理[11] - 每周最后一个交易日，选择MA2变化率最大的宽基指数买入，若变化率最大为“其他”组则空仓[13] 2. **模型名称**：热门概念热度组合策略[29] **模型构建思路**：从每周热度变化最大的概念中，选择低关注度个股构建投资组合，利用市场过度反应和有限注意力效应获取超额收益[29][31] **模型具体构建过程**： - 每周筛选热度变化率最大的5个概念，以其成分股作为股票池，排除流通市值最小的20%股票[29] - 从每个概念中选出总热度排名最低的10只个股，等权构建BOTTOM组合[29] - 每周调仓，持有至下一周[29] 模型的回测效果 1. **宽基轮动策略**，年化收益率8.74%，最大回撤23.5%，2025年收益35%[15] 2. **热门概念热度BOTTOM组合**，年化收益率15.71%，最大回撤28.89%，2025年收益39%[31] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：个股总热度因子[7] **因子构建思路**：通过个股的浏览、自选与点击行为数据，构建反映市场关注度的情绪代理变量[7] **因子具体构建过程**： 个股总热度 =（个股浏览次数 + 自选次数 + 点击次数） / 当日全市场总行为次数 × 10000 即： $$ \text{总热度} = \frac{\text{浏览} + \text{自选} + \text{点击}}{\text{全市场总行为}} \times 10000 $$ 取值范围为[0,10000][7] 2. **因子名称**：宽基热度变化率因子[11] **因子构建思路**：基于宽基成分股的总热度加总，计算其周度变化率，反映宽基情绪变动[11] **因子具体构建过程**： - 对宽基成分股的总热度指标求和，得到宽基总热度[8] - 计算周度变化率： $$ \text{变化率} = \frac{\text{本周总热度} - \text{上周总热度}}{\text{上周总热度}} $$ - 取2期移动平均（MA2）平滑[11] 3. **因子名称**：行业热度变化率因子[18] **因子构建思路**：类似宽基热度变化率，但应用于申万一级/二级行业，反映行业情绪变动[18] **因子具体构建过程**： - 对行业成分股总热度加总，得到行业总热度[18] - 计算周度变化率并取MA2平滑[18] 4. **因子名称**：概念热度变化率因子[27] **因子构建思路**：计算概念层面总热度的周度变化率，捕捉概念情绪波动[27] **因子具体构建过程**： - 对概念成分股总热度加总，得到概念总热度[27] - 计算周度变化率[27] 因子的回测效果 1. **宽基热度变化率因子**，本周沪深300变化率+10.61%，中证2000变化率-5.78%[2][15] 2. **行业热度变化率因子**，本周一级行业正向变化前5：商贸零售(+34.6%)、电力设备、社会服务、银行、环保；负向变化前5：钢铁、计算机、非银金融、家用电器、建筑材料(-24.7%)[26] 3. **概念热度变化率因子**，本周变化最大概念：供销社(+135.1%)、黄金概念(+107.4%)、高压氧舱(+96.1%)、金属铅(+93.8%)、赛马概念(+90.3%)[2][29] 其他相关指标 1. **估值分位数因子**，沪深300、中证500、中证1000的5年历史分位数分别为82%、98%、92%[3][38] 2. **行业估值分位数**，一级行业中80%分位以上：电力设备、电子、轻工制造、计算机、医药生物、银行、国防军工、商贸零售、建筑材料、煤炭、传媒；20%分位以下：食品饮料、非银金融、交通运输、综合、钢铁[3][40]

中国电信与阿里巴巴合作 - 中国电信与阿里巴巴达成战略合作，将在云和AI基础设施、新型服务业电商、社会价值创新等领域展开深入合作，并共同服务中国企业出海 [5] 霸王茶姬海外扩张 - 霸王茶姬正式进入菲律宾市场，开设三家门店，开业三天售出超2.3万杯，菲律宾是其进入的第七个国际市场，截至6月30日海外门店扩展至208家，覆盖马来西亚178家、新加坡16家、印度尼西亚8家、泰国5家及美国1家 [5] 顾家家居印尼投资 - 顾家家居拟投资11.24亿元建设印尼自建基地项目，预计全部建成后3年内达纲，达纲时实现年营业收入约25.20亿元，项目建设期为4年，用地约19.56万方 [6] 石头科技市场份额 - 石头科技在2025上半年以15.2%的市场份额斩获全球清洁机器人领域第一，以20.7%的市场份额斩获扫地机器人领域第一 [6] 阿里速卖通品牌出海 - 阿里速卖通筹备"最高规格"品牌出海项目，预计双11前正式启动，将为入选品牌提供流量倾斜与海外本地运营支持，小米、泡泡玛特等已显示入围"超级品牌计划" [6] 高德地图海外服务 - 高德地图在加拿大、新西兰、瑞士和阿联酋4个国家正式上线打车服务，覆盖多伦多、迪拜、奥克兰等部分城市，与海外网约车平台"Bolt"合作，已在海外30个国家开通打车功能 [7][8] 小米出海计划 - 小米宣布2025年为大家电和新零售出海元年，2027年计划汽车出海，计划5年内建设1万家海外小米之家 [8] 京东工业巴西合作 - 京东工业与巴西BR Supply签署协议拓展当地工业供应链数智化服务，与安骏物流合作提升履约能力，旨在为中资企业提供办公物资，并将跨境工业品服务覆盖更多巴西企业 [8] 比亚迪全球布局 - 比亚迪在全球布局超112个国家和地区，2025年上半年在意大利、土耳其、西班牙、巴西等多个国家新能源销量第一，8艘滚装船中已有7艘投入运营 [8] 宝腾汽车电动汽车生产 - 吉利支持的宝腾汽车在马来西亚启动电动汽车生产工厂，投资8200万林吉特约1.38亿人民币，年产能为2万辆，并计划扩大至4.5万辆 [9] 极兔速递业绩 - 极兔速递2025年上半年总收入达到55.0亿美元同比增长13.1%，核心业务快递服务收入为53.4亿美元同比增长12.7%，总包裹量同比增长27.0%至139.9亿件，东南亚市场包裹量同比飙升57.9%至32.3亿件，市场份额大幅增长至32.8%，新市场包裹量同比增长21.7%至1.7亿件 [9] 极米科技H股上市 - 极米科技筹划H股上市，主要出于海外品牌的考量，目前处于商讨阶段 [9][10] 优必选战略融资 - 优必选获Infini Capital提供的10亿美元战略融资授信额度，计划在中东建立超级工厂和研发中心以及中东总部，Infini Capital计划增持优必选股票目标成为不超过5%持股比例的重要股东 [11] 来牟科技融资与销售 - 智能割草机器人厂商来牟科技完成数千万元A轮融资，独立站上线以来累计销售金额已突破1亿元，客单价达2499美元，单日产能稳定在200台，产品交付累计发货已达到数千台，预计全年交付突破数万台 [11] 睿健医药融资与研发 - 睿健医药完成B+轮融资，B轮次融资金额累计已超过3亿元，资金将用于加速推进帕金森病治疗产品NouvNeu001和NouvNeu003、眼科治疗产品NouvSight001的临床研发，NouvNeu001已获美国FDA授予的快速通道资格认定 [12] 瑞龙外科融资与全球化 - 模块化手术机器人研发商瑞龙外科完成6700万美元D轮融资，由强生创投领投，正加速推进全球化战略，启动模块化手术机器人平台在欧洲及南美地区的注册申报流程 [12][13] 思埃然医疗融资与出海 - 眼科医疗器械企业思埃然医疗完成超亿元融资，资金将用于超乳玻切一体机产品线的深度研发推进，丰富眼科手术设备产品矩阵，加速国产高端眼科器械的进口替代和公司眼科产品的出海进程 [13] 中国企业参加德国博览会 - 103家中国企业将参加2025年德国国际汽车及智慧出行博览会，涵盖整车、三电系统、汽车智能化软硬件等多个领域，参展数量较2023年慕尼黑车展的70家大幅提升 [13] 中国—东盟品牌出海对接会 - 中国—东盟品牌出海对接会将于9月18日在南宁举行，聚焦新能源汽车、跨境电商、生物医药等领域，汇聚中国与东盟国家300余位政商代表 [14] 中国-阿联酋经贸合作 - 中国-阿联酋经贸合作推介会成功签约11个经贸合作项目，总金额达24.08亿元，涵盖能源合作、交通物流、平台建设等多个领域 [14][15]

产品发布与技术创新 - 公司在IFA2025展示多款创新产品包括全地形智能割草机RockMow、五轴折叠仿生机械臂扫地机器人G30 Space探索版、蒸汽热水双效洗地机A30 Pro Steam及分子筛洗烘一体机Z1等 覆盖家庭清洁全场景[1] - 扫地机器人P20 Ultra Plus实现三重热力清洁 清洁能力效率大幅提升[2] - 自主研发RRMind GPT语音大模型具备多模态交互能力 融合计算机视觉、语音识别和运动控制技术 优化清洁路径与障碍物识别算法[3] - 核心零部件实现全方位突破 包括LDS激光雷达导航系统和分子筛烘干技术 形成技术壁垒[3] 研发投入与专利成果 - 2025年上半年研发投入达6.85亿元 同比增长67.28%[2] - 研发人员规模扩大至1364人 新增授权专利580项[2] 全球市场份额与区域表现 - 全球清洁机器人与扫地机器人销量份额分别达15.2%和20.7% 双双排名第一[3] - 产品进入170多个国家和地区 服务超过2000万家庭用户[3] - 德国市场份额达34.4% 五款产品居亚马逊畅销榜前十[4] - 美国800美元以上价格段占50%份额 覆盖700个城市 2025年第二季度北美出货量同比增长65.3%[4] - 土耳其市场份额超过50%[4] - 韩国市场份额达31.1%位列第一 高端市场份额近40%[4]

全球智能家居清洁机器人市场概况 - 2025年全球智能家居清洁机器人市场预计出货3210万台 同比增长28.2% [1] - 2028年五年复合增长率达26% 体现市场旺盛需求及行业竞争加剧趋势 [1] - 扫地机器人是市场核心驱动力 2025年上半年全球出货1126.3万台 同比增长16.5% [1] - 行业集中度持续提升 前五名厂商合计占据64.8%市场份额 较去年同期提升4.8个百分点 [1] 中国品牌竞争格局 - 石头科技以15.2%市场份额领跑全球清洁机器人领域 [4] - 在扫地机器人品类中市场份额达20.7% 稳居全球第一 [4] - 自2023年起连续十季度保持扫地机器人销额全球第一 [4] - 科沃斯、追觅、小米、Irobot等品牌紧随其后 [4] 技术研发与创新突破 - 研发费用占总营收比例从2019年4.59%提升至2024年8.13% [5] - 2025年上半年研发投入6.85亿元 占比达8.67% 同比增长67.28% [5] - 率先大规模应用LDS激光雷达导航技术 推动行业进入全局规划时代 [5] - 首创AI双目视觉避障与3D结构光融合方案 增强复杂环境避障能力 [5] - 7.98cm超薄机身设计解决低矮空间清洁痛点 [5] - 2025年推出G30 Space探索版 搭载全球首创五轴折叠仿生机械臂 [7] - 机械臂支持6自由度动作 实现从二维清洁到三维空间管理跨越 [7] - 集成远程视频巡查与宠物互动功能 推动产品向家庭管家进化 [7] - 接入RRmind GPT智慧交互大模型 实现深度思考语音控制 [7] 全球化战略与市场拓展 - 产品覆盖全球超170个国家和地区 服务超2000万家庭用户 [10] - APP日活跃用户数突破170万 用户粘性与品牌认可度持续提升 [10] - 2024年海外营收占总收入比例达53.6% [10] - 采用本地化研发策略：在土耳其推出防缠绕系统/在德国引入激光雷达技术/在美国标配扫拖一体功能 [10] - 在韩国通过电视广告与渠道合作实现市场渗透 [10] - 2025年IFA展发布智能割草机 切入欧美自动化园林设备市场 [13] - 构建从室内到室外的全域清洁生态 [13] 商业模式演进 - 实现从拼价格到定规则、从卖硬件到输出价值观的转型 [11] - 从产品出海升级为价值出海 [11] - 采用全球洞察与本地创新相结合的双螺旋模型 [13] - 品牌定位从家居清洁解决方案提供商升级为全场景智能生活管理服务商 [13]

军事机器人技术进展 - "机器狼"在九三阅兵陆上无人作战方队首次亮相 由四足机器狗加装武器或侦察设备进化而来 具备侦察、打击、保障处置等更强能力[1][3] - 新域新质作战力量成为亮点 无人战车实现陆上有人无人协同作战新突破[3] - "机器狼"分"头狼"侦察探测、"射手"精确打击、"辅助"伴随保障 各司其职 此前已在第15届中国航展进行动态演示[3] OpenAI芯片战略合作 - OpenAI计划与博通开启大规模合作 推动自研AI芯片量产[4][7] - 首款芯片聚焦AI模型训练 未来将开发更强处理器 战略意义在于降低对英伟达依赖 英伟达当前在AI芯片市场占约80%份额[7] - 芯片设计团队由Richard Ho领导 规模至少翻倍至40人 但大型芯片设计项目单次版本成本或高达5亿美元[7] 机器人产业链布局 - 首程控股成立机器人先进材料产业公司 专注机器人产业上游关键材料研发与产业化[8][10] - 新公司聚焦电子皮肤、腱绳、轻量化PEEK等核心材料 开展投资、联合研发与项目孵化[10] - 公司已构建完整产业链版图 上游以新公司为抓手 中游投资布局头部企业 下游推动场景应用 将在国庆开放首家"机器人4S店"[10] 家用机器人新品发布 - 石头科技在IFA 2025推出三款新型割草机器人RockMow Z1、RockMow S1和RockNeo Q1 正式进军机器人割草机市场[11][13] - Z1采用全轮驱动 爬坡度达80% 越障6厘米 S1配置中等且有AI智能地图 Q1具备野生动物友好功能[13] - 同时展示无线吸尘器H60系列、干湿两用吸尘器F25 Ultra及机器人吸尘器Qrevo Curv 2 Pro等多款新品[13] 智能清洁机器人创新 - Aiper在IFA Berlin 2025推出AI泳池清洁机器人Scuba V3 是全球最轻的视觉认知型AI泳池清洁机器人[14][15] - 利用内置摄像头和物体识别 能检测定位20多种泳池垃圾 智能避开障碍物 AI巡逻清洁功能可降低运行时间和能耗40%[15] - 重量仅16.5磅 配备水线检索功能 计划2026年初发售 售价1199美元[15] 机器人行业生态体系 - 工业机器人领域涵盖埃斯顿自动化、埃夫特机器人、非夕科技等15家企业[20][21] - 服务与特种机器人包括亿嘉和、晶品特装、七腾机器人等8家企业 医疗机器人涵盖元化智能、天智航、思哲睿等12家企业[22][23] - 人形机器人领域涉及优必选科技、宇树、云深处等24家企业 具身智能企业包含跨维智能、银河通用、千寻智能等21家机构[24][25] - 核心零部件企业覆盖绿的谐波、因时机器人、坤维科技等27家供应商 教育机器人包括硅步机器人、史河科教机器人、大然机器人[26][27]