股价表现 - 公司股价报112.79元，较前一交易日下跌0.67% [1] - 盘中最高触及116.19元，最低下探111.32元 [1] - 成交金额达9.87亿元 [1] 大宗交易 - 8月13日发生一笔大宗交易，成交量7万股，成交金额710.64万元 [1] - 成交价101.52元，较当日收盘价折价9.99% [1] - 买方为中信证券总部，卖方为国投证券江苏分公司 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出1.40亿元 [1] - 近五日主力资金合计净流入3.33亿元 [1] 公司业务 - 公司属于化学制药板块，专注于高端仿制药和创新药的研发生产 [1] - 业务涵盖原料药和制剂产品的研发、生产及销售 [1]

大宗交易概况 - 8月13日大宗交易成交量7.00万股 成交金额710.64万元 成交价101.52元 较当日收盘价折价9.99% [2] - 买方为中信证券总部(非营业场所) 卖方为国投证券江苏分公司 [2] - 近3个月累计发生19笔大宗交易 合计成交金额1.91亿元 [2] 股价及资金表现 - 当日收盘价112.79元 下跌0.67% 日换手率2.06% 成交额9.87亿元 [2] - 当日主力资金净流出1.40亿元 [2] - 近5日股价累计下跌1.06% 资金合计净流入3.33亿元 [2] 融资交易数据 - 最新融资余额26.04亿元 [2] - 近5日融资余额增加6.70亿元 增幅达34.64% [2]

大宗交易概况 - 8月13日大宗交易成交7万股，成交额710.64万元，占当日总成交额0.72% [1] - 成交价101.52元，较市场收盘价112.79元折价9.99% [1] 交易细节 - 证券代码688166，交易日期2025年8月13日 [2] - 买入营业部为中信证券股份有限公司Canada controller，卖出营业部为国投证券股份有限公司江苏分公司 [2]

主力资金净流入天数排名 - 恒尚节能连续11日主力资金净流入 排名第一 [1] - 农业银行连续10日主力资金净流入 位列第二 [1] - 博瑞医药连续8日主力资金净流入 [1] 主力资金净流入金额规模排名 - 农业银行连续10天累计净流入19.17亿元 规模最大 [1] - 博瑞医药8天累计净流入8.68亿元 位列第二 [1] - 惠城环保与鑫科材料均连续7日净流入 累计金额均为6.06亿元 [2] 主力资金净流入占成交额比例排名 - 新疆交建主力资金净流入占比24.39% 排名居首 [1] - 惠城环保净流入占比11.66% [2] - 恒尚节能净流入占比11.78% [2] 累计涨幅显著个股表现 - 华光环能近6日上涨55.15% [1] - 麦澜德近6日上涨54.34% [2] - 海泰科近6日上涨37.58% [2] - 新疆交建近6日上涨38.33% [1] - 涪陵电力近9日上涨31.03% [1]

审计意见 - 公证天业会计师事务所对博瑞医药2024年度合并及母公司财务报表出具无保留审计意见，认为财务报表在所有重大方面按照企业会计准则编制，公允反映了公司2024年12月31日的财务状况及年度经营成果和现金流量 [2] 关键审计事项 - 收入确认被列为关键审计事项，涉及销售商品收入（国内销售以交付客户或指定地点且收款凭证取得为确认条件，出口销售以完成报关并交付承运人且收款凭证取得为确认条件）、技术收入（以合同执行完毕或交付阶段性成果且无退款义务为确认条件）和权益分成收入（以收到客户销售数据结算文件后按分成比例确认为条件） [3] - 应收账款可回收性评估被列为关键审计事项，截至2024年12月31日应收账款余额36,443.14万元，坏账准备评估需综合考虑账龄、债务人还款记录及行业现状等复杂因素 [4] - 递延所得税资产确认被列为关键审计事项，截至2024年12月31日递延所得税资产余额7,354.70万元，其实现需管理层对未来应纳税所得额进行重大判断 [4] 公司基本情况 - 博瑞医药前身为2001年10月设立的博瑞生物医药技术（苏州）有限公司，2015年8月整体变更为股份有限公司，注册于苏州工业园区，统一社会信用代码91320000731789594Y [9][14] - 公司主营业务包括研发和生产大环内脂、多肽、多糖等化合物，以及药品进出口和技术服务，总股本经多次增发及转股后增至422,466,646股 [14] 合并财务报表范围 - 公司拥有多家子公司，包括博瑞制药（苏州）有限公司（原料药及中间体研发）、BRIGHTGENE INTERNATIONAL (HK) LIMITED（医药贸易）、BRIGHTGENE EUROPE GMBH（欧盟市场授权申请）等，业务覆盖研发、生产、销售及技术服务 [15] - 母公司对博瑞制药持股80%，通过全资子公司苏州广泰间接持股20%，合计控制100%；对博瑞无锡持股30%，通过全资子公司新创苏州间接持股70%，合计控制100% [16]

公司基本情况 - 公司名称为博瑞生物医药（苏州）股份有限公司 英文名称为BrightGene Bio-Medical Technology Co Ltd 注册资本为42246505万元 股票代码为688166 股票简称为博瑞医药 上市地为上海证券交易所科创板 法定代表人为袁建栋 [1] - 公司成立于2001年10月26日 于2019年11月8日上市 注册地位于苏州工业园区星湖街218号纳米科技园C25栋 [3] - 公司是一家研发驱动 参与国际竞争的创新型制药企业 聚焦于首仿 难仿 特色原料药 复杂制剂和原创性新药 业务体系贯彻原料药与制剂一体 仿制药与创新药结合 国际市场与国内市场并重 [3] 主营业务与产品布局 - 公司产品覆盖抗病毒 抗真菌 免疫抑制 呼吸系统 抗肿瘤及代谢等治疗领域 抗病毒核心产品包括恩替卡韦 奥司他韦等 抗真菌核心产品包括卡泊芬净 米卡芬净钠 阿尼芬净 泊沙康唑等 免疫抑制核心产品包括依维莫司 吡美莫司等 呼吸系统核心产品包括布地奈德 沙美特罗替卡松及噻托溴铵等 抗肿瘤核心产品包括艾立布林 芦比替定等 代谢领域核心产品包括创新药BGM0504等 [4] - 公司贯通从起始物料到高难度中间体 特色原料药到制剂的全产业链 已取得注射用米卡芬净钠 磷酸奥司他韦胶囊 阿加曲班注射液 磷酸奥司他韦干混悬剂 注射用伏立康唑 甲磺酸艾立布林注射液等药品批件 另有一系列制剂产品在审评中 [5] - 公司制剂产品销售收入占比持续增长 2022年 2023年 2024年和2025年1-3月占比分别为1144% 1348% 1402%和1911% 同时推进铁剂和吸入剂等复杂制剂产品梯队建设 [5] 研发与技术平台 - 公司建立了发酵半合成技术平台 多手性药物技术平台 非生物大分子技术平台 药械组合平台及偶联药物技术平台等核心药物研发技术平台 [5] - 在仿制药领域 公司实现了40多种高端药物的仿制 包括恩替卡韦 卡泊芬净 米卡芬净钠 泊沙康唑 依维莫司及磺达肝癸钠等 在国内已获得多个制剂生产批件并实现商业化销售 [6] - 在创新药领域 公司聚焦关键核心技术攻关 孵化高度差异化且具临床价值的产品 自主研发的多肽类降糖药BGM0504注射液在国内处于临床Ⅲ期试验阶段 [6] - 公司研发投入较大 2022年 2023年 2024年和2025年1-3月研发费用分别为2070249万元 2485922万元 2974527万元和616387万元 占营业收入比例分别为2035% 2108% 2319%和2476% [13] 财务表现 - 公司2022年 2023年 2024年和2025年1-3月营业收入分别为10173315万元 11795175万元 12825516万元和2489598万元 [8] - 公司2022年 2023年 2024年和2025年1-3月净利润分别为2114270万元 1734236万元 1412633万元和-46568万元 [8] - 公司2022年 2023年 2024年和2025年1-3月经营活动产生的现金流量净额分别为3112591万元 1947655万元 2455593万元和1069930万元 [9] - 公司2024年12月31日资产合计51643462万元 负债合计27269703万元 所有者权益24373759万元 2025年3月31日资产合计52852733万元 负债合计26692564万元 所有者权益26160169万元 [8] 市场与全球化布局 - 公司药品生产体系通过中国 美国 欧盟 日本和韩国的官方GMP认证 产品覆盖中国 欧盟 美国 日韩及一带一路国家或地区 [6] - 公司医药中间体和原料药产品在美欧日韩等主要国际规范市场和中国进行DMF注册并获得客户引用 产品在全球40多个国家实现销售 部分产品帮助客户在特定市场实现首仿上市 [7] - 公司通过海外投资建厂形式为印尼提供本土生产的原料药和制剂 并立足印尼辐射东南亚和穆斯林地区市场 同时投资创新型科技公司为未来创新药管线布局 [8] 本次发行方案 - 本次向特定对象发行股票种类为人民币普通股（A股） 每股面值100元 采取向特定对象发行方式 [23] - 发行价格为2236元/股 定价基准日为第三届董事会第二十六次会议决议公告日 不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [25] - 发行对象为公司实际控制人袁建栋 以现金认购全部股票 发行数量不超过22361359股 未超过发行前总股本的30% [26] - 募集资金总额不超过5000000万元 扣除发行费用后全部用于补充流动资金和偿还银行贷款 [28] - 认购股票自发行结束之日起48个月内不得转让 股票将在上海证券交易所科创板上市交易 [27] 公司治理与决策程序 - 本次发行已通过第三届董事会第二十六次会议 第四届董事会第六次会议和第四届董事会第九次会议审议 并通过2023年年度股东大会和2024年年度股东大会批准 [32][33][34][35][36] - 股东大会授权董事会办理相关事宜的有效期延长至2026年5月20日 [33]

本次发行批准与授权 - 公司董事会已审议通过本次向特定对象发行A股股票相关议案 包括发行方案 预案 募集资金使用可行性分析等核心事项 并提请股东大会审议[5] - 公司股东大会已批准本次发行相关议案 并授权董事会办理具体事宜 决议有效期延长至2026年5月20日[6][7] - 本次发行尚需获得上交所审核通过及中国证监会履行发行注册程序[7] 发行主体资格 - 公司为依法设立并有效存续的上市公司 具备实施本次发行的主体资格[8] - 控股股东袁建栋直接持股26.86% 实际控制人袁建栋与钟伟芳合计控制公司38.53%股份 报告期内控制权未发生变更[15] 发行实质条件 - 本次发行符合《公司法》规定 每股发行条件相同 价格一致[8] - 符合《证券法》非公开发行规定 未采用公开劝诱方式[9] - 满足《注册管理办法》关于上市公司向特定对象发行股票的各项实质性条件[10] 公司业务与经营 - 主营业务为高技术壁垒医药中间体 原料药和制剂研发生产 报告期内未发生变更[10][17] - 拥有独立完整的研发 采购 生产及销售系统 资产权属清晰[11][12] - 境外子公司博瑞香港和博瑞欧洲已取得合规境外投资备案手续[17] 财务与法律合规 - 报告期内关联交易定价公允 已履行必要决策程序及信息披露义务[18] - 前次募集资金使用合规 信息披露与实际使用无重大差异[27] - 报告期内存在个别行政处罚 但已整改完毕且不构成重大违法行为 不影响发行条件[28] 风险因素 - 公司及子公司存在未结诉讼 但涉诉金额较小 对财务状况不构成重大不利影响[29] - 控股股东 董事 监事及高级管理人员报告期内无重大诉讼或行政处罚记录[30] 募集资金运用 - 本次发行拟募集资金不超过5亿元 全部用于补充流动资金及偿还银行贷款[27] - 募集资金使用符合国家产业政策 不涉及产能过剩或高耗能行业[27]

文章核心观点 - 民生证券作为保荐机构对博瑞医药向特定对象发行股票事项出具发行保荐书 确认公司符合科创板定向增发相关法律法规要求 推荐其向特定对象发行股票 [1][2][48] 发行基本情况 - 博瑞医药拟向特定对象发行股票 发行对象为公司控股股东、实际控制人袁建栋 发行数量不超过22,361,359股 发行价格为22.36元/股 [5][20][23] - 本次发行完成后 袁建栋、钟伟芳合计控制股份比例不超过41.62% 公司实际控制人未发生变化 [26][27] - 募集资金扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金和偿还银行贷款 [27][31][32] 公司财务表现 - 公司2025年一季度营业收入24,895.98万元 2024年度营业收入128,255.16万元 [6] - 2025年一季度净利润为-465.68万元 2024年度净利润14,126.33万元 [6] - 截至2025年3月31日 公司资产总额528,527.33万元 负债总额266,925.64万元 资产负债率51.70% [6][7] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额24,555.93万元 投资活动产生的现金流量净额-44,014.15万元 [6] 研发投入情况 - 公司2024年研发费用29,745.27万元 占营业收入比例23.19% [35] - 主要创新药产品BGM0504注射液处于III期临床试验阶段 系GLP-1和GIP受体双重激动剂 [36][37] 行业与政策环境 - 公司属于高端化学药领域 符合国家产业政策和科创板定位 [29][30] - 带量采购政策对仿制药行业产生深远影响 对药企质量和成本管控提出更高要求 [39][40] - 公司部分制剂产品已纳入国家集中采购范围 [39] 保荐机构基本情况 - 保荐机构为民生证券股份有限公司 保荐代表人为黄丹青和邵航 [2][3] - 两位保荐代表人最近3年内均无违规记录 未受到监管措施或自律处分 [49][50]

公司融资进展 - 公司向特定对象发行A股股票申请于2025年8月获得上海证券交易所受理 文件编号为上证科审（再融资）[2025]92号 [1] - 申请文件符合法定形式且齐备 上交所决定受理并依法进行审核 [1] - 本次发行尚需通过上交所审核及中国证监会注册程序 最终结果及时间存在不确定性 [1] 公司信息披露 - 公司董事会承诺公告内容真实准确完整并承担法律责任 [1] - 公司将根据事项进展及时履行信息披露义务 [1]

大宗交易情况 - 8月11日大宗交易平台发生2笔成交 合计成交量26.00万股 成交金额2726.10万元 成交价格均为104.85元 相对当日收盘价折价9.99% [2] - 机构专用席位出现在2笔交易的买方或卖方营业部中 合计成交金额2726.10万元 净买入2726.10万元 [2] - 近3个月内累计发生18笔大宗交易 合计成交金额1.84亿元 [2] 股价表现与资金流向 - 当日收盘价116.49元 上涨1.45% 日换手率2.38% 成交额11.52亿元 [2] - 全天主力资金净流入9579.31万元 近5日累计上涨18.78% 近5日资金合计净流入7.65亿元 [2] - 最新融资余额24.97亿元 近5日增加6.77亿元 增幅达37.22% [2] 交易明细数据 - 第一笔成交16.00万股 金额1677.60万元 买方为机构专用席位 卖方为国投证券江苏分公司 [2] - 第二笔成交10.00万股 金额1048.50万元 买方为机构专用席位 卖方为国投证券江苏分公司 [2] - 两笔交易成交价格均为104.85元 相对收盘价折价9.99% [2]