国盾量子公告，公司董事长吕品先生不幸逝世。吕品先生于2025年5月起担任公司董事长，并担任战略 与投资委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员。 ...

人民财讯12月18日电，国盾量子(688027)12月18日公告，公司董事会沉痛公告，公司董事长吕品先生不 幸逝世。截至本公告披露日，吕品先生不持有公司股票，亦不存在应当履行而未履行的股份锁定承诺。 ...

每经AI快讯，12月18日，国盾量子(688027.SH)公告称，公司董事长吕品于2025年5月起担任公司董事 长，不幸于近日逝世。吕品不持有公司股票，其逝世不影响公司董事会运作。公司将尽快完成董事补选 及董事长选举工作。 （文章来源：每日经济新闻） ...

合肥市公安局高新技术开发区分局发布警情通报：2025年12月18日13时许，我局接报警称，吕某（男， 46岁）在望江西路与孔雀台路交口某公司一办公室内失去意识。接警后，民警立即到场处置。经120现 场确认，吕某已无生命体征。经公安机关勘查调查，已排除案件。 ...

安徽合肥高新公安分局微博12月18日发布警情通报： ✪® @合肥高新公安 2025年12月18日13时许，我局接报警称，吕某(男，46岁)在望江西路与孔雀台路交口某公司一办公室内 失去意识。接警后，民警立即到场处置。经120现场确认，吕某已无生命体征。经公安机关勘查调查， 已排除案件。 另据智通财经消息，国盾量子董事长吕品今日意外去世。 ...

2024年3月，中国电信通过旗下中电信量子集团斥资17.75亿元入主国盾量子。 国盾量子2025年5月30日召开第四届董事会第十三次会议，选举吕品担任公司第四届董事会董事长。 财联社记者从知情人士处获悉，国盾量子董事长吕品今日意外去世。 ...

政策与战略定位 - 2025年量子科技在国家政策层面达到前所未有的战略高度，被置于“十五五”规划未来产业布局的首位[5] - 这是中国连续第三年将量子科技写入政府工作报告，从2023年提及创新成果到2025年明确“培育量子科技等未来产业”，战略重要性持续提升[6] - 中央企业战略性新兴产业发展专项基金首期规模达510亿元人民币，重点支持领域明确包含量子科技，旨在推动产业从“技术突破”向“规模化落地”跨越[7] - 各地“十五五”规划密集布局量子科技，北京、上海、浙江、广东、江苏、四川、湖北等省市均将其列为重点发展领域，形成从中央到地方的政策接力[9] - 工信部于2025年12月5日公示《量子信息标准化技术委员会筹建方案》，旨在加快国内量子信息领域标准制定，为产业发展筑牢基础[9] 全球资本动态与市场表现 - 2025年全球量子领域投融资走出“V型反转”，截至第三季度融资总额约349亿元人民币，创下历史新高[10] - 美国量子公司在2025年Q1-Q3融资总额达40.45亿美元，而中国同期仅为0.79亿美元，两者差距达51倍[18][19] - 美国出现多笔巨额融资：PsiQuantum完成10亿美元单轮融资，估值升至70亿美元[15]；Quantinuum完成6亿美元融资，估值达100亿美元[12]；IonQ通过出售股票和认股权证筹集20亿美元[17] - 二级市场同步回暖，美国上市量子公司IonQ、Rigetti和D-Wave股价自2024年9月至今最高涨幅分别超过570%、2200%、2700%[12] - 中国A股市场量子概念股表现强劲，国盾量子股价年内涨幅近200%，市值站上500亿元人民币[10] 中美发展路径与产业生态对比 - 美国发展路径呈现“高举高打”特点，由市场资本驱动，科技巨头（如Google、IBM）与初创公司在超导、离子阱、中性原子、光量子等多条技术路径上“多点下注”，构建了极具韧性的创新生态[21] - 中国发展路径偏向“精耕细作”，拥有活跃的初创生态，2025年Q1-Q3融资笔数达10笔，位居全球第二，仅次于美国的22笔，在基础创新与初创孵化上具备活力[21] - 美国量子公司已获得大量政府、国防与商业订单，例如PsiQuantum获得澳大利亚政府6.2亿美元订单，并中标芝加哥公用事业级量子计算机项目[23] - 相比之下，中国量子产业呈现“政府热、市场冷”局面，尽管在光量子和超导量子（如“九章三号”、“祖冲之三号”）上取得突出科研成果，但尚未转化为同等规模的市场化回报[23] 三大技术领域进展与瓶颈 量子计算 - 量子计算作为资本主线，发展成熟度最为前期，全球仍面临共同瓶颈：量子比特数量提升的同时，纠错能力与噪声控制是巨大挑战[28] - 在超导量子计算赛道上，美国谷歌最新的Willow芯片为105个量子比特，IBM的Heron系列达到156个，略高于中国“祖冲之”系列的105个[31] - 国内量子计算机下游应用方主要为高校、科研院所与电信运营商，例如国盾量子为中国电信“天衍”云平台提供的量子计算机主要用于构建“超量融合”云平台[26] - 投资界焦点开始分化：一是押注专用量子模拟机，期望在材料模拟、药物筛选等特定领域率先实用化；二是愈发重视算法与软件的“桥梁”价值[30] 量子通信 - 中国在量子通信领域构筑了“护城河”，已建成全球规模最大、覆盖最广的量子保密通信网络“京沪干线”，并初步进入大规模组网阶段[31] - 中国电信推出的量子密信应用已服务用户近600万，广泛应用于政务、政法公安、金融等行业[31] - 2025年3月，中国研究团队在国际上首次实现量子微纳卫星与小型化地面站之间的实时星地量子密钥分发，在相隔12900多公里的中国和南非之间实现了密钥共享[33] - 中国电信规划到2030年基本建成覆盖全国的天地一体量子通信网络[47] 量子精密测量与传感 - 量子传感领域展现出稳健增长，2025年融资CAGR达到33.90%，资本有集中化趋势，单笔融资不断上升[39] - 该赛道落地路径相对最短，是国内企业短期内利用政策优势和科研基础快速实现市场化突破的重要方向[39] - 2025年12月，国内量子精密测量龙头国仪量子和上海频准激光的科创板IPO申请先后获受理，标志着该赛道资本化正式破冰[35] 产业链、竞争焦点与未来展望 - 量子计算产业链价值约40%集中于上游核心硬件与中游系统集成，掌握量子芯片、稀释制冷机等“卡脖子”技术的公司拥有定义行业进程的话语权[40] - 优化问题是量子计算眼下商业化最清晰的方向之一，D-Wave的量子退火机已在物流、金融等领域拿下多个订单[41] - 中期来看，量子化学与材料科学被寄予厚望，众多制药和化工巨头已开始与量子公司合作进行探索性研究[44] - 根据基于专利影响力的分析，中国最快可能在2027年超越美国，成为全球量子计算专利领域的领导者[45] - 行业共识认为，大规模通用量子计算技术的研制“仍需十年以上”，真正的决战在于谁能率先打通从论文、样机到可靠产品的工程化血脉，并构建繁荣的应用生态[40][49]

文章核心观点 - 近期AI科技板块的调整是市场在美联储降息不确定性背景下挤压估值泡沫，而非产业逻辑改变，全球AI产业变革的底层逻辑和长期趋势不变 [2] - 当前市场热炒的商业航天、核聚变、人形机器人、无人驾驶等题材，其背后主线均为AI技术赋能 [2] - “十五五”规划期间，新质生产力将聚焦于七大科技方向，其中商业航天因政策、需求、技术三重共振被视为跨年主线，而其他赛道将呈现轮动行情 [2][9][14] 十五五七大科技方向投资机会概览 1 商业航天 - **政策支持**：“十五五”将“航天强国”写入战略目标，国家航天局设立商业航天司并发布三年行动计划，成立国家商业航天发展基金，政策力度大 [2] - **需求刚需**：国际低轨卫星资源遵循“先到先得”原则，中国GW星座、千帆星座等合计规划超万颗卫星，目前在轨数量不足规划1%，组网抢资源需求迫切 [3] - **技术突破**：朱雀三号首飞成功，长征十二甲即将进行可回收首飞，可回收火箭技术可将发射成本降低一半，是万星组网的关键 [3] - **国际竞争格局**：美国SpaceX的Starlink计划部署4.2万颗，已成功发射超1万颗；亚马逊Kuiper计划部署3236颗；中国星网的GW星座计划部署12992颗，截至2025年12月9日累计发射118颗卫星；上海垣信的G60星座计划在2030年前部署1.5万颗 [4] 2 智能驾驶/无人驾驶 - **政策推动**：工信部将在“十五五”期间编制智能网联汽车产业发展规划，首批L3级自动驾驶车型已获准入许可，标志着从测试迈入商业化关键期 [5] - **市场空间**：预计到2030年，Robotaxi市场规模有望达到2700亿元，无人物流车产值增量接近6000亿元 [5] 3 核聚变 - **产业定位**：被“十五五”列为未来产业重点，但目前仍处于实验室攻坚阶段，尚未到商业化时期 [6] - **技术现状**：中国“人造太阳”EAST实现了403秒高约束模运行，但能量增益未达盈利阈值，预计2035年前很难实现净能量输出 [6] 4 人工智能 - **发展阶段**：行业正从“炒概念”进入“拼落地”的务实阶段，“人工智能+”行动旨在赋能千行百业 [6] - **投资重点转移**：前期炒作以算力、光模块等AI基建硬件为主，现已进入业绩验证期；后期看点在于能真正降本增效的AI应用落地，如工业AI、AI+医疗、AI Agent金融应用等 [6] - **近期催化**：字节火山原动力大会（18-19号）及Deepseek新R2大模型发布预计将对AI应用端产生催化 [7] 5 机器人 - **产业驱动**：“十五五”明确发展具身智能，人形机器人是AI落地的关键载体；美国拟推出机器人国家战略以应对制造业缺人与人力成本上涨 [7] - **产业进展**：特斯拉Optimus人形机器人计划于2026年量产，国内企业在减速器、伺服电机等核心部件已实现国产替代且成本快速下降 [7] 6 光刻机与半导体 - **战略地位**：“十五五”将半导体自主可控作为重中之重，光刻机是“卡脖子”技术的核心攻坚方向 [7] - **产业现状**：国内晶圆厂持续扩产，对光刻机需求迫切；国产光刻机正从低端向高端稳步迭代突破 [7] 7 量子科技 - **战略定位**：量子通信被视为国家安全的“压舱石”，“十五五”给予极高战略定位，工信部正在推进量子信息标准化 [7] - **商业化进展**：金融、政务场景已开始试点，长三角的量子加密跨境支付推动QKD设备订单增长35%；国盾量子获得中国电信1.66亿元订单 [8] 商业航天扰动验证跨年主线，十五五轮动行情怎么抓？ - **板块波动性质**：朱雀三号、长征十二甲发射延期引发的板块短期波动并未动摇其主线地位，回调被视为资金进场机会，验证了市场对其的认可 [9] - **产业链核心标的**： - **火箭制造与回收**：长征十二甲是国产可回收火箭关键型号，已完成75公里级回收试验，其首飞将拉动上下游订单；相关公司包括航天机电（设计单位航天八院唯一上市平台）、航天动力、超捷股份、高华科技、臻镭科技等；朱雀三号的技术迭代带动斯瑞新材等配套企业 [11] - **卫星制造与部件**：中国卫星为制造龙头，其北京超级工厂年产能达1000颗，订单排期长；铖昌科技（星载芯片）、臻镭科技（电源管理芯片）、乾照光电（卫星太阳能电池）为核心部件供应商 [11] - **地面与运营**：长江通信（地面站）、上海瀚讯（动中通系统）受益于低轨星座组网及“卫星+5G”融合应用 [11] - **主要研究院所与上市平台**：航天一院对应航天工程；航天四院对应中天火箭；航天五院对应中国卫星；航天八院对应航天机电（负责长征十二甲）；航天九院对应航天电子等 [13] 轮动赛道：量子、智驾、光刻机的核心机会 - **量子科技**：投资核心在于“政策推动+场景落地”；国盾量子作为行业龙头获中国电信大额订单且控股股东变为中国电信；神州信息的量子金融解决方案订单同比增长95% [14] - **智能驾驶**：驱动因素为政策松绑与成本下降，L4级自动驾驶开始商业化；地平线征程6芯片算力强大已配套多家车企；百度萝卜快跑在武汉、重庆的全无人运营订单突破17万单；激光雷达（如一径科技）、高精地图等相关产业链受益 [14] - **光刻机**：重点在于国产替代突破；EDA工具作为光刻机的“软件大脑”，相关公司如波长光电、茂莱光学等近期异动明显；下游晶圆厂扩产将持续释放订单 [14] 投资布局展望 - **短期**：商业航天是确定性最高的“跨年”主线，具备政策、需求、技术共振及明确的发射节点与订单催化 [14] - **中期**：AI在挤泡沫后，应用落地快的赛道（如机器人、智能驾驶）将重新崛起 [14] - **长期**：量子科技、光刻机、核聚变等硬核科技赛道，一旦实现技术突破将带来超额收益 [14] - **投资策略建议**：普通投资者可聚焦商业航天主线，或在轮动赛道中把握“政策+业绩”双验证的标的 [15]

核心观点 - 报告认为2026年机械行业投资应聚焦“新技术”与“顺周期”两大方向 [2] - 新技术方向强调原创性、颠覆性科技创新，推动制造业产业升级与自主可控，重点关注人形机器人、核聚变、量子科技、低速无人、钙钛矿等领域 [2][17] - 顺周期方向增量看海外拓展带动景气度提升，存量看政策推动带来更新需求，重点关注工程机械、油服、消费设备等领域 [2][23] 行情回顾及展望 - **2025年回顾**：截至2025年12月7日，机械设备行业整体上涨27.80%，跑赢上证综指17.65个百分点，跑赢沪深300指数17.58个百分点，在申万一级行业中排名第6位 [10] - **业绩表现**：2025年前三季度，机械设备行业实现营收15337亿元，同比增长6.34%；实现归母净利润1103亿元，同比增长14.19% [11] - **2026年展望**：宏观景气度预计温和回升，制造业内需有望同步改善，看好新技术成长与顺周期复苏 [15][17] 投资方向：新技术 人形机器人 - **产业阶段**：2026年产业驱动力将从“主题博弈”转向“价值验证”，投资逻辑发生根本性切换 [27][29] - **投资主线**：市场将沿“全球标杆链”（特斯拉供应链）和“本土放量链”（国产供应链）两条主线进行布局 [29][30] - **特斯拉进展**：特斯拉是产业进度标杆，其量产节奏为投资提供清晰观测锚，预计2026年Q1发布Gen3，Q3及以后进入规模化量产 [34][35] - **国内生态**：国内产业由“顶层政策支持”与“庞大制造业场景需求”双轮驱动，通过“训练场”模式加速技术到商业的闭环 [36] - **供应链机遇**：投资需把握“优势放量”与“突破验证”双重机遇，在直线关节、丝杠等已占优环节锁定龙头，在旋转关节、减速器等待突破环节验证国产替代 [39][40][41] 核聚变 - **产业定位**：核聚变是短期有催化、长期无法被证伪的未来产业，被“十五五”规划列为新的经济增长点 [60] - **技术路线**：托卡马克是主流技术路线，在全球聚变装置中占比46% [60] - **项目进展**：国内BEST项目投资近150亿元，是进展最快的托卡马克堆；星火一号项目投资近200亿元，是进展最快的聚变裂变混合工程堆 [64] - **关注方向**：重点关注托卡马克路线中的关键环节，如高温超导磁体、第一壁、偏滤器、真空室等 [20][70] 量子科技 - **市场前景**：预计到2035年，全球量子产业市场规模将达到970亿美元，其中量子计算、量子通信、量子精密测量分别贡献280-720亿、110-150亿、70-100亿美元 [75] - **我国发展**：中国在量子技术出版物数量上全球领先，但在产业化上与美国存在阶段性差距，未来有望在体量上与美国抗衡 [80] - **三大赛道**： - **量子计算**：预计产业规模将从2024年的约50亿美元跃升至2030年的近2200亿美元，金融服务、生物医药与化工材料将成为主要应用领域 [84] - **量子通信**：量子密钥分发（QKD）产业将进入高速增长，预计2030年全球规模有望突破75亿美元 [87] - **量子测量**：预计到2035年全球市场规模近40亿美元，年复合增长率达8%，技术成熟度与商业化进程相对领先 [94] 低速无人 - **市场空间**：无人车市场已进入高速增长通道，预计车路云一体化相关应用在2025/2030年将分别创造525/7459亿元的产值增量 [102] - **物流场景**：无人物流车凭借“低速+载货”特性，有望成为自动驾驶规模化落地先锋，2025年无人配送车裸车价格已低至1.68万元 [102][113][114] - **环卫场景**：2024年国内无人驾驶公开招标项目中，清洁环卫领域项目总金额达48.7亿元，占总金额一半以上，走在商业化前沿 [123] - **成本效益**：物流行业采用无人车后，平均运营成本下降40%，效率提升60% [113] 钙钛矿 - **技术趋势**：晶硅叠层电池迎来性价比拐点，GW级产线有望集中落地 [20] - **关注环节**：重点关注整线设备及上游辅材环节 [20] 投资方向：顺周期 - **出口展望**：2025年11月全球制造业PMI为49.6%，随着美欧货币政策预期转向宽松，叠加中国在非美市场及间接出口链条上的优势，2026年出口景气度有望延续 [2][23] - **工程机械**：行业复苏势头强劲，海外出口延续高增长，内销在多重动力下企稳回升 [23] - **油服**：天然气全产业链进入上行周期，AI算力需求带动新增电力快速增长 [23] - **消费设备**：消费设备端创新加速，出口链景气上行，“AI+设备”渗透提速，核心部件价值量提升 [23]

公司项目进展 - 国盾量子与长虹美菱合作的“基于量子安全的工业互联网边缘计算网关关键技术研发及示范应用”项目现已结项 [1] - 该项目属于安徽省科技厅重大专项，合作始于2021年 [1] 行业技术应用 - 项目聚焦于量子安全技术在工业互联网边缘计算网关领域的研发与应用示范 [1]