AI算力需求激增带动光模块行业大涨 - AI算力需求激增推动光模块板块大涨 光库科技20厘米涨停 新易盛、中际旭创、天孚通信、国盾量子等多股高涨 通信ETF（515880）涨超4% 价格创新高 近10个交易日净流入超8亿元 [1] - 光模块用量攀升、速率迭代加速 市场规模持续扩容 数通光模块一般3-4年升级一代 2023年800G光模块率先在海外数据中心上量 2024年迈入大规模放量阶段 迭代周期压缩至1.5-2年 [5] - 2025年全球400G+高速数通光模块产品需求量有望保持高速增长 并有望启动从800G向1.6T速率的迭代升级 预期2025年全球数通800G需求量或将达到2000万只以上 1.6T需求量约150万只 [6] 大模型发展及商业化进展 - 2025年年初DeepSeek-R1发布 以仅1/10训练成本消耗便获得与GPT-4o/Llama3.3等海外领先大模型对标的能力 "算力通缩"成为市场焦点 其减少算力开销的方式包括引入稀疏化的MoE架构、FP8精度训练、MTP技术、GRPO算法等 [3] - 全球已发布大模型总数达到3755个 国际头部大模型产品在上下文、推理、多模态等能力上不断突破 行业竞争激烈程度持续 [3] - AI商业化能力不断增强 OpenAI当前年化收入水平达到120亿美元 相比2024年的40亿美元实现大幅增长 Anthropic年化收入超过40亿美元 1H2025增长了四倍 [4] 中美AI产业格局及国产算力链机会 - "中国AI"崛起带动国产投资浪潮 阿里、字节为云端硬件设备核心客户 国内AI产业迎来字节豆包、DeepSeek-R1等重要节点 国内CSP对于数据中心投资加码意愿逐步明晰 [4] - 中美在AI产业中的领先格局已形成 中美AI竞速将持续演进 国产算力链及配套环节有望持续受益 [4] - 800G以上光模块需求主要集中于北美CSP客户侧 但国内AI数据中心建设提速 有望推升400G光模块需求高增 部分客户或出现400G向800G网络速率的迭代 [6] 光模块市场前景及投资机会 - 预期2026年400G+光模块市场规模有望从2023年30.4亿美元增长至256.1亿美元 2023-2026年CAGR达104% [6] - 行业龙头凭借在海外头部互联网客户侧较高覆盖度及硅光等新技术研发优势 有望把握产品迭代红利窗口 延续全球市场高份额 [9] - 通信ETF（515880）光模块占比超40% 三巨头占比超32% 有望充分受益于AI算力需求爆发 [9]

行业合作计划 - 中国计算机学会与国盾量子共同发起"CCF-国盾超导量子计算专项合作计划" [1] - 合作聚焦超导量子计算领域的硬件操控、软件编译、算法设计、量子经典混合等前沿问题 [1] - 计划围绕9个子课题和开放型选题开展研究攻关 [1] - 旨在为创新学者提供量子计算资源使用和研究应用落地的平台 [1] 科研投入 - 合作基于专项科研经费支持 [1] - 研究领域涵盖量子计算全技术链条 [1]

财务表现 - 上半年营收为1.214亿元 同比增长74.54% [2][4] - 归属于上市公司股东的净亏损为2379万元 较上年同期亏损3534万元收窄32.7% [2][4] - 扣非净亏损为4675万元 较上年同期亏损4472万元扩大4.5% [2][4] - 经营活动现金流量净额为-7673万元 较上年同期-7934万元改善3.3% [4] - 总资产35.757亿元 同比增长0.18% [3][4] - 归属于上市公司股东的净资产32.159亿元 同比下降0.73% [3][4] 盈利能力指标 - 基本每股收益-0.23元/股 较上年同期-0.44元/股改善47.7% [5] - 加权平均净资产收益率-0.74% 较上年同期-2.37%提升1.63个百分点 [5] - 扣非后加权平均净资产收益率-1.45% 较上年同期-3.00%提升1.55个百分点 [5] 研发投入 - 研发投入5517.08万元 同比增长33.77% [6] - 研发投入占营业收入比例45.46% 较上年同期59.31%下降13.85个百分点 [5][6] 量子计算业务进展 - 合肥超量融合计算中心项目完成建设和试运行 提供200比特超导量子计算机及超量融合系统 [6] - 为中电信量子集团"天衍"平台提供一体化整机搭建服务 交付504比特超导量子计算机 [6] - 实现国际业务突破 将向海外交付25比特超导量子计算机整机 [6] - 与中电信量子集团在气象预测、金融分析等领域探索算法解决方案 [6] 行业现状 - 全球尚未出现具有实用算力的量子计算机 产业界正积极探索NISQ阶段应用 [6]

核心业绩概况 - 30家公司公布2025年半年报 其中20家净利润同比增长 10家同比下降 19家营业收入同比增长 11家同比下降 [1] - 17家公司净利润和营业收入同时增长 8家公司两项指标均下降 [1] - 5家公司业绩增幅翻倍 臻镭科技净利润同比增长达1006.99% [1] 高增长企业表现 - 臻镭科技每股收益0.29元 净利润6231.97万元 同比增长1006.99% 营业收入2.05亿元 同比增长73.64% [1] - 扬帆新材每股收益0.10元 净利润2313.72万元 同比增长208.94% 营业收入4.73亿元 同比增长47.93% [1] - 中科三环净利润4399.31万元 同比增长160.82% 营业收入29.22亿元 同比下降11.17% [1] - 海能技术净利润547.15万元 同比增长139.03% 营业收入1.36亿元 同比增长34.87% [1] - 道氏技术净利润2.30亿元 同比增长108.16% 营业收入36.54亿元 同比下降11.64% [1] 稳健增长企业 - 金龙鱼净利润17.56亿元 同比增长60.07% 营业收入115.68亿元 同比增长5.67% [1] - 株冶集团净利润5.85亿元 同比增长57.83% 营业收入104.12亿元 同比增长14.89% [1] - 鹏鼎控股净利润12.33亿元 同比增长57.22% 营业收入163.75亿元 同比增长24.75% [1] - 晶晨股份每股收益1.18元 净利润4.97亿元 同比增长37.12% 营业收入33.30亿元 同比增长10.42% [1] 业绩下滑企业 - 集泰股份净利润亏损830.16万元 同比下降245.98% 营业收入5.33亿元 同比下降10.70% [2] - 昀冢科技净利润亏损9993.65万元 同比下降262.76% 营业收入2.46亿元 同比下降17.66% [2] - 复旦张江净利润571.51万元 同比下降91.89% 营业收入3.90亿元 同比下降4.42% [2] - 甘源食品净利润7460.50万元 同比下降55.20% 营业收入9.45亿元 同比下降9.34% [2] 大型企业表现 - 贵州茅台净利润45.40亿元 同比增长8.89% 营业收入91.09亿元 同比增长9.16% [1] - 中国联通净利润63.49亿元 同比增长5.12% 营业收入200.20亿元 同比增长1.45% [2] - 双汇发展净利润23.23亿元 同比增长1.17% 营业收入285.03亿元 同比增长3.00% [2]

公司业绩表现 - 公司2025年上半年实现收入1.2亿元，同比增长74.54%，量子计算、量子通信、量子测量三大板块业务收入均有增长 [2] - 归母净亏损2379万元，同比减亏 [2] - 研发投入5517.08万元，同比增长33.77%，占营业收入比为45.46% [2] 量子计算业务 - 量子计算业务板块收入5596.05万元，同比增长283.92% [2] - 为合肥先进计算中心"巢湖明月"提供200比特超导量子计算机、超量融合系统及配套软硬件设施，已完成试运行 [2] - 为中电信量子集团提供一体化整机搭建服务，国内单台比特数最多的超导量子计算机"天衍-504"完成验收 [2] - 将向海外交付一台25比特超导量子计算机整机 [2] - 参与中国105比特超导量子计算机"祖冲之三号"研究，刷新量子计算优越性世界纪录 [2] - 公司量子计算业务自2020年正式产生营业收入，截至2025年上半年累计收入超过2.3亿元 [4] 量子通信业务 - 量子通信业务收入5173.77万元，同比增长28.1% [5] - 参与我国首次实现的上万公里星地量子通信研究 [5] - 为成都、上海、深圳等地量子城域网建设提供设备及技术支持 [5] - 参与多项能源、金融等关键行业应用建设 [5] - 中国电信推出的"量子密话密信"用户超过500万，具备承载超千万用户能力 [5] - 拟与中电信量子科技有限公司签订1400万元专项技术服务合同 [5] - 计划与中电信量子集团签订7654.18万元框架协议，提供量子密钥分发软硬件设备 [5] 量子测量业务 - 量子测量业务营收856.51万元，同比增长13.75% [7] - 冷原子重力仪产品实现2台销售，尚有3台在手订单未执行 [7] 行业动态 - 全球已有29个国家和地区制定推出量子信息领域发展战略规划或法案文件 [7] - 欧盟启动《量子欧洲战略》，芬兰、西班牙政府宣布《2025—2030年量子技术战略》 [7] - 美国、英国、韩国、澳大利亚等通过追加投资加大对量子科学研究的投入与合作 [7] - 中国"十四五"规划和2035远景目标纲要多次提到"量子科技" [7] - 2025年《政府工作报告》指出要培育量子科技等未来产业 [7] - 量子信息技术正逐步从实验室研究走向产业化应用，进入"产学研用管"协同推进新阶段 [7] 股价表现 - 截至8月12日收盘，公司股价报收277.6元/股，涨0.63% [8]

公司基本情况 - 公司股票代码为688027，简称为国盾量子 [1] - 公司存续债券情况不适用 [5] - 控股股东或实际控制人发生变更 [5] 股东大会信息 - 将于2025年8月29日召开2025年第四次临时股东大会 [7] - 会议地点为安徽省合肥市高新区华佗巷777号科大国盾量子科技园 [7] - 采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [7] - 网络投票时间为2025年8月29日9:15-15:00 [9] - 需对中小投资者单独计票的议案为1.01和1.02 [11] 董事会决议 - 第四届董事会第十五次会议审议通过五项议案 [22] - 审议通过2025年半年度报告及摘要 [22] - 审议通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 [22] - 审议通过2025年度提质增效重回报专项行动方案的半年度评估报告 [23] - 审议通过与中电信量子集团和中电信量子科技的日常关联交易 [24][25] - 同意召开2025年第四次临时股东大会 [27] 关联交易情况 - 拟与中电信量子集团签订销售合同，预计金额7,654.18万元 [24] - 拟与中电信量子科技签订服务合同，预计金额1,400.00万元 [25] - 过去12个月与关联方签订销售商品合同金额合计7,959.32万元 [24] - 过去12个月与关联方签订服务合同金额合计1,400.00万元 [25] - 中电信量子集团为公司控股股东，持股21.86% [78] - 中电信量子科技为公司间接控股股东中国电信集团控制的公司 [79] 募集资金情况 - 2020年首次公开发行募集资金净额65,593.94万元 [40] - 2024年向特定对象发行募集资金净额175,184.61万元 [41] - 截至2025年6月30日首次公开发行募集资金余额16,787.45万元 [42] - 向特定对象发行募集资金已全部补充流动资金 [43] - 募集资金专户存储情况符合监管要求 [44]

中国联通 - 上半年营业收入突破人民币2,000亿元，利润总额达177亿元，同比增长5.2% [1] - 联网通信收入1,319亿元，算网数智收入454亿元占比提升至26%，国际业务收入68亿元同比增长11% [1] - 战略性新兴产业收入占比提升至86%，成为高质量发展新动能 [1] - 联接用户规模突破12亿，移动和宽带用户净增1,100万总量达4.8亿，物联网连接数净增6,000万总量达6.9亿 [1] 贵州茅台 - 上半年净利润同比增长8.89%，公司称有利因素强于不利因素 [2] - 营业收入893.89亿元，利润总额627.78亿元，归母净利润454.03亿元 [3] - 茅台酒基酒产量约4.37万吨，系列酒基酒产量约2.96万吨 [3] 双汇发展 - 上半年肉类产品总外销量157万吨同比上升3.67%，营业总收入285亿元同比上升3.00% [4] - 归母净利润23.23亿元同比上升1.17%，免税业务盈利水平改善明显 [4][5] - 经销商总数21,415家较年初增加551家，长江以北增幅3.15%高于长江以南1.67% [5] 鹏鼎控股 - 上半年营业收入163.75亿元同比增长24.75%，归母净利润12.33亿元同比增加57.22% [6] - 通讯用板业务收入102.68亿元同比增长17.62%，消费电子与计算机用板收入51.74亿元同比增长31.63% [7][8] - 汽车/服务器用板收入8.05亿元同比增长87.42%，资产负债率29.24%保持财务稳健 [8] 金龙鱼 - 上半年营业收入1,156.82亿元，归母净利润17.56亿元同比增60.07% [9] - 厨房食品、饲料原料及油脂科技产品销量均有所增加 [9] 行业动态 - 江苏索普拟定增募资不超过15亿元 [10] - 衢州发展拟购买先导电科95.46%股份，海兰信拟10.51亿元购买海兰寰宇100%股权 [10] - 九鼎投资收上交所监管函涉及2.13亿元股权收购 [10] - 恒信东方因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [11] 其他公司业绩 - 臻镭科技扣非归母净利润扭亏，主营业务收入大幅增长 [12] - 株冶集团上半年净利增54.06% [12] - 晶晨股份上半年利润增37.12% [12] - 国盾量子亏损收窄，量子计算业务收入同比增长283.92% [12][13] - 神马电力上半年净利增13.60% [14] - 奥士康营业收入25.65亿元同比增19.43%，净利润1.96亿元同比减11.96% [14] - 复旦张江净利降91.89%，主要药品价格下调不低于35% [15] - 道氏技术净利润同比增长108.16% [16] - 中科三环净利润4,399.31万元同比增长160.82% [16]

董事会会议召开情况 - 公司第四届董事会第十五次会议于2025年8月12日以现场及通讯方式召开 [1] - 会议由董事长吕品主持 应到董事9人 实际到会9人 [1] - 会议召集及表决程序符合公司法及科创板上市规则等规定 [1] 董事会审议通过议案 - 审议通过2025年半年度报告及摘要 表决结果为9票同意0票反对0票弃权 [1][2] - 审议通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 表决结果为9票同意0票反对0票弃权 [2] - 审议通过2025年度提质增效重回报专项行动方案的半年度评估报告 表决结果为9票同意0票反对0票弃权 [2] - 审议通过日常关联交易议案 包括与中电信量子集团签订销售合同金额7654.18万元 追溯12个月销售合同总金额7959.32万元 [2][3] - 与中电信量子科技签订服务合同金额1400万元 追溯12个月服务合同总金额1400万元 关联董事均回避表决 [3] - 审议通过召开2025年第四次临时股东大会议案 表决结果为9票同意0票反对0票弃权 [3] 关联交易详情 - 销售商品合同关联方为中电信量子集团 合同金额7654.18万元 [2] - 提供服务合同关联方为中电信量子科技 专项服务量子密话密信业务 合同金额1400万元 [3] - 关联交易议案需提交股东大会审议 [3] 信息披露安排 - 半年度报告及募集资金使用情况报告均在上海证券交易所网站披露 [2] - 日常关联交易详情参见公告编号2025-045 [3] - 公司定于2025年8月29日召开第四次临时股东大会 [3]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入实现显著增长，主要受益于量子计算、量子通信及量子精密测量三大业务板块的协同发展，其中量子计算业务收入同比增长283.92%，量子通信业务增长28.10%，量子精密测量业务增长13.75% [3][10] - 公司正式成为国资央企控股企业，与中电信量子集团协同推进量子技术与数字基础设施融合，深化"一体两翼"战略布局，强化在量子信息领域的产业化领先地位 [9][16] - 研发投入持续高企，占营业收入比例达45.46%，重点突破量子计算整机、核心组件国产化及量子通信网络应用融合，支撑多项世界级科研成果和商业化落地 [3][10][24] 财务表现 - 营业收入121,370,646.67元，同比增长74.54%，主要因量子计算、量子通信及量子精密测量业务收入增长 [3][10] - 归属于上市公司股东的净利润为-23,790,033.45元，同比减亏，主要因收入增长及政府补助增加 [3] - 研发投入总额55,170,779.42元，同比增长33.77%，资本化比重8.23% [26] - 经营活动现金流量净额-76,726,448.35元，与上年同期基本持平 [3][32] 业务进展 量子计算 - 量子计算业务收入5,596.05万元，同比增长283.92%，交付千比特超导量子计算测控系统及稀释制冷机，打破国产化瓶颈 [10][11][24] - 参与合肥超量融合计算中心项目，为中电信量子集团"天衍"平台提供504比特超导量子计算机，并实现海外25比特整机交付 [11] - 助力"祖冲之三号"刷新量子计算优越性世界纪录，推进气象、金融等领域算法探索 [10][11][24] 量子通信 - 量子通信业务收入5,173.77万元，同比增长28.10%，QKD核心产品性能国际领先，实用工作距离超200公里 [10][12] - 参与12000km星地量子通信试验（北京-南非），支持"天地一体"网络建设，成果发表于《Nature》 [12][22] - 量子密话用户超500万，新一代安全应用产品（如密语耳机、安全U盘）完成研发并逐步推向市场 [13][23] 量子精密测量 - 量子精密测量业务收入856.51万元，同比增长13.75%，交付2台冷原子重力仪，手持未执行订单3台 [10][14] - 单光子成像雷达完成样机交付，超远距探测系统进入产品定型阶段 [14][25] - 单光子探测器组件服务科研及工业领域，承接精密测量项目验证场景能力 [14] 技术与研发 - 新增授权专利54项（含发明专利21项），软件著作权2项，知识产权总量达1,044项 [15][26] - 参与制定国家标准《器件无关量子随机数发生器通用要求》，新牵头立项量子密钥分发安全评估标准 [15][26] - 核心组件国产化进展显著，QKD设备完成全元器件国产化验证，量子计算稀释制冷机等达到国际先进水平 [17][24] 行业与政策环境 - 全球29个国家/地区推出量子信息战略，欧盟启动《量子欧洲战略》，中国"十四五"规划及2025年政府工作报告强化量子科技支持 [5][8] - 量子通信率先产业化，与ICT行业深度融合；量子计算处于NISQ阶段应用探索期；量子精密测量应用场景多元化但成熟度差异大 [6][7][8] - 公司入选国家工信部未来产业领军企业，获安徽省科技进步一等奖等荣誉，支撑项目入选安徽省十大标杆示范场景 [15][21] 资产与运营 - 应收账款185,541,930.08元，同比增长43.42%，主要因销售收入增加 [32] - 合同负债69,395,771.17元，同比增长71.24%，反映预收货款增长 [32] - 存货规模较大，周转率较低，需关注库存管理和减值风险 [31]

财务表现 - 2025年上半年营业收入为1.214亿元人民币，较上年同期6954万元人民币增长74.54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2379万元人民币，上年同期为-3534万元人民币，亏损幅度收窄 [1] - 扣除非经常性损益的净利润为-4675万元人民币，较上年同期-4472万元人民币亏损略有扩大 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-7673万元人民币，较上年同期-7934万元人民币有所改善 [1] - 总资产为35.757亿元人民币，较上年度末35.693亿元人民币微增0.18% [1] - 加权平均净资产收益率为-0.74%，较上年同期-2.37%增加1.63个百分点 [2] 股东结构 - 截至报告期末股东总户数为19,293户 [2] - 中电信量子信息科技集团有限公司为第一大股东，持股比例21.86%，持股数量2249万股，均为有限售条件股份 [2] - 中科大资产经营有限责任公司为第二大股东，持股比例10.50%，持股数量1080万股 [2] - 潘建伟为第三大股东，持股比例6.42%，持股数量660.8万股 [2] - 中电信量子集团通过一致行动协议合计控制公司40.43%的股份表决权 [3] 公司控制权 - 公司实际控制人变更为国务院国有资产监督管理委员会，变更日期为2025年1月2日 [3] - 新控股股东为中电信量子信息科技集团有限公司 [4] - 控制权变更相关信息披露于2025年1月9日在巨潮咨询网公告 [3]