会议信息 - 2025年第一次临时股东大会于11月14日在上海浦东新区召开[2] - 本次股东大会采用现场和网络投票结合方式，由董事会召集，董事长Jonathan Chen主持[3] 参会情况 - 出席会议的股东和代理人人数为104人，所持表决权数量为51,351,969，占公司表决权数量的42.4955%[2] - 公司在任董事7人、监事3人全部出席会议，董事会秘书出席，部分高管列席，律师见证会议[5] 议案表决 - 取消监事会等议案普通股同意票数51,222,000，占比99.7469%[4][6] - 修订及新增管理制度议案普通股同意票数49,616,946，占比96.6213%[4] - 购买责任险议案普通股同意票数2,196,630，占比94.4137%（5%以下股东表决）[6] 其他 - 见证律师事务所为北京市嘉源律师事务所，律师认为表决结果合法有效[7] - 公告由公司董事会于2025年11月15日发布[9]

市场整体表现 - 上证综指报收3997.29点，当日下跌0.53%，但仍位于年线之上 [1] - A股市场总成交额为16305.61亿元 [1] 突破年线个股概况 - 当日共有39只A股价格突破年线 [1] - 个股突破年线时的乖离率存在差异，部分个股乖离率较大，部分则刚刚站上年线 [1] 高乖离率个股排名 - 朱老六乖离率最高，达14.52%，其股价上涨23.11%，换手率为19.24% [1] - 维信诺乖离率为3.99%，股价涨停，涨幅为9.98%，换手率为0.54% [1] - 中百集团乖离率为3.82%，股价上涨5.06%，换手率为17.87% [1] 中等及较低乖离率个股 - ST纳川、*ST中地、广百股份等个股乖离率在1.99%至3.79%之间 [1] - 红日药业、*ST熊猫、文峰股份等个股乖离率在1.21%至1.57%之间 [1] - 林洋能源、黑芝麻、川发龙蟒等个股乖离率在0.90%至1.01%之间 [1] 小幅突破年线个股 - 大北农、本钢板材、百克生物等个股乖离率在0.81%至0.87%之间 [1] - 开开实业、正海生物、金隅冀东等个股乖离率在0.62%至0.79%之间 [2] - 恒天海龙、宇新股份、瑞康医药等个股乖离率在0.48%至0.53%之间 [2] - 江苏索普、青龙管业、田中精机等个股乖离率在0.25%至0.38%之间 [2]

宏观与市场策略 - 美联储降息预期因数据“真空期”而波动，美国政府停摆可能导致10月CPI报告延迟发布[8] - 10月中国CPI同比增速0.2%，核心CPI环比逆季节性上升至0.2%，同比达1.2%[11][13] - 10月中国出口增速为-1.1%，环比增速-7.1%，对欧盟出口动能减弱[16][18] - 资产配置建议11月超配中国AH股（权重8.50%+8.50%）与工业商品（权重3.75%），权益总配置权重45.00%[22][23][24] - 上证指数PE-TTM历史分位领涨2.7个百分点，市场成交活跃度下降，万得全A换手率均值环比微跌4.9%[26][28] - 美元指数走强至99.55，近期外资流出港股达791.8亿港元，港股通流入389亿港元[31][32][34] 行业与商品动态 - 煤炭供需格局逆转，10月进口煤量环比下降9.27%至4173.7万吨，5500大卡动力煤价格涨超800元/吨[68][77][78] - 钢铁产量下降助去库，五大品种钢材总库存1503.57万吨环比降10.19万吨，247家钢企盈利率39.83%环比降5.19个百分点[48][49] - 钴锂市场高位震荡，电池级碳酸锂价格7.85-8.23万元/吨，10月新能源乘用车零售同比增17%[72][73] - 石化行业3Q25油气开采板块归母净利润853.41亿元同比-7%，民营炼化盈利环比增23.28%[54][55] - 工业气体液氧周均价433元/吨环比涨1.4%，液氩周均价768元/吨环比涨6.08%[59]

投资评级 - 报告对心脉医疗维持“优于大市”（或“增持”）评级 [1][4] - 2025年目标市盈率（PE）为25倍，目标价为122.06元 [4] 核心观点 - 公司因主动脉支架产品调价导致业绩阶段性承压，但在主动脉介入领域的核心竞争力未发生改变 [1] - 公司在外周血管介入和肿瘤介入领域的产品布局正不断完善 [1] - 剔除政府补贴及投资收益影响后，2025年第三季度归母净利润同比增长60% [4] - 公司国内市场份额优势持续巩固，海外战略推进顺利，国际业务呈现量价齐升态势 [4] 财务表现与预测 - 2025年前三季度实现营业收入10.15亿元，归母净利润4.29亿元，扣非净利润3.72亿元 [4] - 2025年第三季度单季实现营业收入3.00亿元，归母净利润1.14亿元，扣非净利润1.02亿元 [4] - 财务预测显示，2025年预计营业总收入为15.15亿元（同比增长25.6%），归母净利润为6.02亿元（同比增长19.9%） [3] - 预计2026年营业总收入为18.45亿元（同比增长21.8%），归母净利润为7.54亿元（同比增长25.3%） [3] - 预计2027年营业总收入为22.57亿元（同比增长22.3%），归母净利润为9.15亿元（同比增长21.4%） [3] - 2025年第三季度毛利率为73.28%，净利率为37.44%，毛利率环比有所提升 [4] 国内市场地位 - 2025年前三季度国内产品销量同比增速保持在20%以上 [4] - 受2024年主动脉产品价格治理及外周药球联盟集采等因素影响，营业收入同比基本持平 [4] - 截至2025年三季度末，公司产品累计进入国内近2900家医院，覆盖全国31个省、自治区、直辖市及港澳地区 [4] - 主动脉介入产品国内市场占有率持续领先，外周血管介入产品市场覆盖率不断提高 [4] 国际业务发展 - 公司出海战略布局多年，产品在欧洲、南美、亚太地区获得较高临床认可度 [4] - Talos/通天眼直管型胸主动脉覆膜支架系统已在南美上市，并将获批CE认证 [4] - Hector（通天戟）胸主动脉多分支覆膜支架系统于2025年7月在欧洲获得CMD批准 [4] - 借助Lombard在欧洲市场的渠道优势，国际业务实现量价齐升 [4] - 国际业务毛利率已提升至50%，部分国家超过60% [4] - 随着多款新产品在海外陆续上市，胸主动脉产品在海外销售占比不断提高，国际业务利润有望进一步提升 [4] 运营效率与成本 - 2025年第三季度毛利率环比提升，主要得益于生产效率提升以及材料、人工、制造费用下降 [4] - 公司生产供应链团队致力于改善生产效率，原材料国产化率已超过85% [4] - 自动化编织设备陆续投入使用，随着销量和产量提升，公司对原材料的议价能力也在增强 [4] - 报告预计公司全年毛利率水平有望得到恢复 [4]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入10.15亿元，同比增长4.66%，归母净利润4.29亿元，同比下降22.46% [1] - 2025年第三季度单季营业收入3.00亿元，同比大幅增长64.68%，但归母净利润1.14亿元，同比下降23.63% [1] - 公司2025年前三季度综合毛利率为70.40%，同比下降5.10个百分点，主要受产品降价影响 [4] 海外业务进展 - 2025年上半年海外销售收入同比增长超过95%，销售收入占比提升至17% [1] - 海外业务新增获得产品注册证8张，累计获得海外注册证超过100张，覆盖45个国家和地区 [2] - 多款核心产品如Minos腹主动脉覆膜支架、Hercules球囊扩张导管获得欧盟CE MDR认证 [2] 研发管线与产品进展 - 主动脉介入领域，Cratos分支型主动脉覆膜支架已获批上市，Hector胸主动脉多分支覆膜支架系统进入创新医疗器械绿色通道 [3] - 外周血管及肿瘤介入领域，多款产品处于注册审评或完成上市前临床随访阶段，包括首款肿瘤介入产品Tipspear经颈静脉肝内穿刺套件已获批上市 [3] 费用结构变动 - 2025年前三季度销售费用率为14.92%，同比上升5.40个百分点，主要因公司加大了海外推广力度 [4] - 研发费用率为5.02%，同比下降2.33个百分点，管理费用率为5.91%，同比上升1.22个百分点 [4]

股价及交易表现 - 截至2025年11月5日收盘，公司股价报98.15元，当日下跌1.2% [1] - 当日换手率为1.3%，成交量为1.6万手，成交金额为1.58亿元 [1] - 主力资金净流出1147.3万元，占成交额比例为7.27% [1][3] - 游资资金净流出749.65万元，占成交额比例为4.75% [1] - 散户资金净流入1896.95万元，占成交额比例为12.03% [1] 公司治理变动 - 公司拟取消监事会，其职能将由董事会审计委员会行使 [1][3] - 为配合取消监事会，公司将相应修订《公司章程》并办理工商变更登记 [1] - 公司计划根据新《公司法》及相关监管规定，修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》《关联交易管理制度》等八项制度 [1] - 公司将新增部分内部管理制度 [1] 风险管理措施 - 公司拟为董事及高级管理人员购买责任险，以完善风险管理 [1] - 该责任险保额为每年5000万元，年度保费不超过30万元，保险期限为12个月 [1] - 公司管理层已获授权办理相关投保及续保事宜 [1] 股东大会安排 - 公司定于2025年11月14日召开2025年第一次临时股东大会 [1] - 股东大会将审议包括取消监事会在内的三项议案 [1] - 会议表决将采取现场投票与网络投票相结合的方式进行 [1]

广发基金调研活动概览 - 广发基金近期对4家上市公司进行了调研 [1] - 广发基金资产管理规模（全部公募基金）为15402.46亿元，在211家公司中排名第3 [3] - 广发基金非货币公募基金管理规模为10259.84亿元，在211家公司中排名第3 [3] 亚辉龙公司亮点 - 公司二代测序工程样机已完成，实现核心试剂、辅助试剂及辅助酶试剂全方位自产自研 [1] - 公司拥有单光道、片上汇流、无疤痕测序等相关专利技术 [1] - 公司正全面推进产品矩阵、技术研发等与DeepSeek等人工智能平台的深度融合 [1] 爱博医疗公司亮点 - 公司已自主开发普诺瞳 AI数字验配系统 [1] 心脉医疗财务与运营表现 - 2025年第三季度，公司实现营业收入3亿元、归母净利润1.14亿元 [2] - 剔除政府补贴及其他投资收益影响后，净利润同比增长60% [2] - 国内前三季度销量增速保持在20%以上，受集采影响收入基本持平 [2] - 毛利率环比提升，主因生产效率提高与成本优化，预计全年毛利率恢复至70%以上 [2] - 海外收入同比增速超65%，占比提升至18% [2] - 国际业务毛利率提升至50%以上 [2] 心脉医疗产品进展 - Hector®计划11月开展国内多中心临床植入，已在欧洲获定制许可并启动销售 [2] - Cratos®覆盖约50家临床中心，反馈良好 [2] - 海外多款产品加速放量 [2] 中联重科公司亮点 - 公司拥有一个国家A级、国际T3+级的超算中心，现有GPU算力59P [3] - 超算中心支持1000个机柜，1万个服务器和混合云算力弹性扩展 [3] - 公司的隧道掘进机械等设备可用于水利项目建设 [3] - 中联重科作为全球领先的高端装备制造企业，与项目承建方有长期战略合作伙伴关系 [3] 广发基金产品信息 - 管理公募基金数839只，排名2/211 [3] - 旗下公募基金经理98人，排名7/211 [3] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为广发成长领航一年持有混合A，最新单位净值为2.09，近一年增长129.47% [3] - 旗下最新募集公募基金产品为广发沪深300指数量化增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年11月3日至2025年11月21日 [3] 科创100ETF华夏数据 - 产品代码为588800，跟踪上证科创板100指数 [6] - 近五日涨跌为-2.64%，市盈率为239.24倍 [6] - 最新份额为19.7亿份，减少了1500.0万份，主力资金净流出548.0万元 [6] - 估值分位为63.53% [7]

股价与交易表现 - 截至2025年11月4日收盘价报99.34元，较前一交易日下跌2.85% [1] - 当日开盘价101.98元，最高价102.2元，最低价99.03元 [1] - 当日成交额为1.66亿元，换手率为1.34% [1] - 公司最新总市值为122.45亿元 [1] 公司治理结构变更 - 公司拟取消监事会，原监事会职权将由董事会审计委员会行使 [1] - 计划相应修订《公司章程》并办理工商变更登记 [1] 内部制度修订与新增 - 公司将根据新《公司法》及相关监管规定修订八项制度，包括《股东会议事规则》《董事会议事规则》《关联交易管理制度》等 [1] - 公司计划新增部分管理制度 [1] 风险管理措施 - 公司拟为董事及高级管理人员购买责任保险，保额为5,000万元/年 [1] - 该责任保险年保费不超过30万元，保险期限为12个月 [1] - 相关投保及续保事宜将提请股东大会授权管理层办理 [1] 股东大会安排 - 2025年第一次临时股东大会定于2025年11月14日召开 [1] - 会议将审议包括取消监事会在内的多项重要议案 [1] - 表决将采取现场投票与网络投票相结合的方式进行 [1]

人事任命 - 严冬梅女士已取得科创板董事会秘书任职培训证明并完成上海证券交易所备案 [1] - 严冬梅女士自取得培训证明之日起正式履行公司董事会秘书职责 [1] - 严冬梅女士的任期至公司第三届董事会任期届满之日止 [1] 职责变更 - 公司董事兼总经理朱清先生不再代行董事会秘书职责 [1]

人事任命 - 严冬梅已参加上交所科创板董事会秘书任职培训并取得任职培训证明 [1] - 严冬梅的董事会秘书任职资格已在上交所完成备案 [1] - 严冬梅自取得培训证明之日起正式履行董事会秘书职责 任期至公司第三届董事会任期届满之日止 [1]