公司股价与交易表现 - 截至2025年12月22日收盘，公司股价报收于92.76元，下跌0.04% [1] - 当日换手率为0.6%，成交量为7417.0手，成交额为6892.23万元 [1] 资金流向分析 - 2025年12月22日，主力资金净流出0.96万元，占总成交额0.01% [1] - 当日游资资金净流入326.11万元，占总成交额4.73%，散户资金净流出325.15万元，占总成交额4.72% [1] 公司财务业绩 - 2025年前三季度，公司主营收入为10.15亿元，同比上升4.66% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润为4.29亿元，同比下降22.46%，扣非净利润为3.72亿元，同比下降25.8% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为3.0亿元，同比大幅上升64.68% [2] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为1.14亿元，同比下降23.63%，扣非净利润为1.02亿元，同比下降11.84% [2] - 公司2025年三季报显示毛利率为70.4%，负债率为15.85% [2] - 公司2025年三季报显示投资收益为1160.33万元，财务费用为-785.84万元 [2] 公司业务与机构观点 - 公司主营业务为主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售 [2] - 最近90天内共有8家机构给出评级，其中买入评级6家，增持评级2家，机构目标均价为136.03元 [2]

公司整体业绩与盈利 - 公司国内业务稳步推进，国际业务表现亮眼，子公司Lombard预期今年扭亏为盈 [4] - 得益于生产效率提升及原材料国产化率超过85%等降本增效措施，公司盈利能力环比改善，预计全年整体毛利率有望恢复至70%以上 [4] - 25Q3收入同比增长64.68%，主要系上年同期主要产品受价格治理影响基数较低，利润端同比下滑主要受产品价格调整影响 [4] 海外业务表现 - 海外业务成为重要增长引擎，前三季度收入增速超过65%，占总收入比重已提升至18% [4] - 海外业务盈利能力显著改善，整体毛利率已提升至50% [4] 研发管线进展 - 公司持续优化研发投入结构，致力于提高研发投入产出比，各产品管线均取得重要进展 [5] - 主动脉产品管线：Hector（通天戟）胸主动脉多分支覆膜支架系统已于11月成功完成全国首例上市前临床植入；AegisⅡ腹主动脉覆膜支架系统和IBD髂分支支架等产品按计划推进 [5] - 外周产品管线：SunRiver膝下药物球囊扩张导管、SeaNet血栓保护装置、Fishhawk机械血栓切除导管系统、FinderSphere/FluentSphere聚乙烯醇栓塞微球、Tipspear/穿云箭经颈静脉肝内穿刺套件等重点产品预计未来一年内陆续获批上市 [5]

投资评级 - 无评级（维持）[5] 核心观点 - 公司国内业务有序推进，海外业务表现亮眼，成为重要增长引擎，前三季度收入增速超过65%，占总收入比重提升至18%[1] - 公司盈利能力环比改善，得益于生产效率提升及原材料国产化率超过85%等降本增效措施，预计全年整体毛利率有望恢复至70%以上[1] - 研发管线稳步推进，多款重磅产品预计未来一年内陆续获批上市，为中长期发展提供动力[2] - 公司是国内主动脉及外周介入领域龙头，25Q3收入端在低基数下实现高增，同比增长64.68%，但利润端同比下滑主要受产品价格调整影响[1][3] - 考虑到潜在集采政策影响，报告下调公司25/26年归母净利润预测为6.33/7.05亿元（原值为8.16/10.48亿元）[3] 业务与运营分析 - **国内业务**：国内业务稳步推进，主要产品价格受治理影响导致上年同期基数较低[1] - **海外业务**：海外业务快速增长，子公司Lombard预期今年扭亏为盈，海外业务整体毛利率已提升至50%[1] - **研发进展**： - 主动脉领域：Hector（通天戟）胸主动脉多分支覆膜支架系统已于11月成功完成全国首例上市前临床植入；AegisⅡ腹主动脉覆膜支架系统和IBD髂分支支架等产品按计划推进[2] - 外周领域：SunRiver膝下药物球囊扩张导管、SeaNet血栓保护装置、Fishhawk机械血栓切除导管系统、FinderSphere/FluentSphere聚乙烯醇栓塞微球、Tipspear/穿云箭经颈静脉肝内穿刺套件等重点产品预计未来一年内陆续获批上市[2] 财务预测与估值 - **盈利预测**： - 预计25~27年营业收入分别为15.32亿元、18.34亿元、22.24亿元，同比增长26.98%、19.73%、21.25%[4] - 预计25~27年归母净利润分别为6.33亿元、7.05亿元、8.48亿元，同比增长26.0%、11.4%、20.3%[3][4] - **盈利能力**：预计25~27年整体毛利率维持在72.6%-73.0%之间，归母净利润率在38.1%-41.3%之间[11] - **估值指标**：当前股价对应26年PE约为16倍，25~27年预测PE分别为18倍、16倍、13倍[3][4][12] 市场数据与表现 - **当前价**：92.54元[5] - **总市值**：114.06亿元[5] - **股价表现**：近1个月、3个月、1年绝对收益分别为-5.04%、-12.19%、-17.71%[8]

公司股价与交易情况 - 截至2025年12月18日收盘，心脉医疗股价报收于92.49元，较前一交易日下跌0.05% [1] - 公司当日开盘价为92.53元，最高价92.77元，最低价91.72元 [1] - 当日成交额为7333.76万元，换手率为0.64% [1] - 公司最新总市值为114.01亿元 [1] 公司董事会人事变动 - 公司董事长Jonathan Chen先生和董事霍庆福先生于2025年12月15日因个人原因辞去公司所有职务 [1] - 此次辞职不会导致董事会成员低于法定人数，但会使董事会人数低于公司章程规定的最低人数 [1] - 为保证董事会正常运作，公司拟将董事人数由8名增至9名 [1] - 董事会提名孙洪斌、梁敏、刘旭东为第三届董事会非独立董事候选人，任期至本届董事会任期届满 [1] - 该人事变动议案已提交公司2025年第二次临时股东会审议 [1] 公司近期公告 - 公司发布了《心脉医疗：2025年第二次临时股东会会议资料》 [2]

会议安排 - 现场会议时间为2025年12月31日下午13:00 [12] - 现场会议地点在上海浦东新区公司会议室[12] - 网络投票起止时间为2025年12月31日[10] 人员变动 - 董事长Jonathan Chen和董事霍庆福将于2025年12月15日离任[15][16] - 董事会同意提名孙洪斌等3人为非独立董事候选人[18] 董事会调整 - 董事会人数将由8名增加至9名[17] 会议议案 - 本次股东会审议累积投票议案并逐项表决[6] - 会议将审议变更及新增非独立董事的议案[14]

股价与交易表现 - 截至2025年12月15日收盘，心脉医疗股价报收于91.05元，较前一交易日下跌0.33% [1] - 公司当日开盘价为90.88元，最高价91.86元，最低价90.8元 [1] - 当日成交额为7160.64万元，换手率为0.64% [1] - 公司最新总市值为112.23亿元 [1] 公司治理与股东会议 - 公司将于2025年12月31日召开2025年第二次临时股东会 [1] - 会议将采用现场投票与网络投票相结合的方式进行，网络投票通过上海证券交易所系统开展 [1] - 本次会议将审议关于变更非独立董事暨新增非独立董事的议案，具体内容为选举孙洪斌、梁敏、刘旭东为第三届董事会非独立董事 [1] - 股权登记日为2025年12月24日，A股股东可参与投票 [1] - 会议对中小投资者单独计票，不涉及关联股东回避表决 [1] - 公司近期发布了关于非独立董事辞任及补选非独立董事、选举董事长暨调整专门委员会成员的公告 [3]

公司治理变动 - 心脉医疗于12月15日晚间发布公告，宣布公司董事会选举结果 [1] - 公司选举孙洪斌担任第三届董事会董事长 [1]

公司核心人事变动 - 心脉医疗董事长Jonathan Chen与董事霍庆福因个人原因辞去所有职务，包括董事长、董事及董事会专门委员会相关职务，辞职后不再担任公司任何职务 [2] - 公司董事会人数由8名增加至9名，并提名孙洪斌、梁敏、刘旭东为第三届董事会非独立董事候选人 [2] - 董事会选举孙洪斌为公司第三届董事会董事长，其任命以2025年第二次临时股东会审议通过其为公司董事为生效前提，任期自上任董事之日起至第三届董事会任期届满之日止 [2]

人事变动 - Jonathan Chen和霍庆福2025年12月15日辞去董事长及董事等职务，原定任期到2027年9月10日[2][5] - 公司董事会人数由8名增至9名[8] - 2025年12月15日提名孙洪斌、梁敏、刘旭东为第三届董事会非独立董事候选人[8] 选举决策 - 2025年12月15日董事会同意选举孙洪斌为第三届董事会董事长，以股东会审议通过为前提[9] - 2025年12月15日审议通过调整第三届董事会专门委员会委员议案，以股东会审议通过相关议案为前提[10] 人员情况 - 梁敏曾担任心脉医疗监事会主席，截至公告日未持股，与大股东无关联[15] - 刘旭东有近25年医疗营销及15年以上团队管理经验，截至公告日未持股，与大股东无关联[17] 委员会调整 - 调整后各委员会主任委员及成员分别为：战略孙洪斌等、审计叶小杰等、提名史大晓等、薪酬宋成利等[11][12]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会2025年12月31日13点召开[2] - 会议地点为上海浦东新区康新公路3399弄1号楼1层公司会议室[2] - 网络投票起止时间为2025年12月31日[2] 投票时间 - 交易系统投票平台9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00投票[3] - 互联网投票平台9:15 - 15:00投票[5] 议案相关 - 本次股东会审议变更非独立董事暨新增非独立董事等议案，应选董事3人[6] - 议案2025年12月16日刊载于上海证券交易所网站[6] 其他信息 - 股权登记日为2025年12月24日[16] - 现场出席会议预约登记2025年12月30日17:00前完成[17] - 会议联系人电话为021 - 38139300[21] 投票规则 - 股东持有100股，应选董事10名，有1000股选举票数[27] - 某公司应选董事5名，候选人6名[27] - 某公司应选独立董事2名，候选人3名[27] - 投资者持100股，议案4.00有500票表决权[27] - 投资者持100股，议案5.00有200票表决权[27] - 投资者可将议案4.00的500票集中或分散投给候选人[28]