行业动态与市场表现 - 2025年12月23日早盘，光刻机、光刻胶概念股再度走强 [1] - 中证半导体材料设备主题指数强势上涨1.79%，芯片设备ETF(560780)上涨1.70%，盘中最高涨超2% [3] - 芯片设备ETF近3月规模增长10.10亿元人民币，份额增长5.68亿份，实现显著增长 [3] 资本支出与投资计划 - 字节跳动初步计划了1600亿元人民币（230亿美元）的2026年资本支出，其中约一半将用于采购先进半导体，以开发AI模型和应用程序 [1] 技术合作与产品开发 - 英伟达、SK海力士与台企群联电子共同开发AI固态硬盘，其效能预计比目前AI服务器搭载的固态硬盘高出10倍 [1] - 群联电子称，存储型快闪记忆体进入AI服务器是明确、绝对的趋势 [1] 半导体设备市场展望 - 国际半导体产业协会预测，2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高；2026年和2027年有望继续攀升至1450亿和1560亿美元 [2] - 增长主要由人工智能相关投资拉动，涵盖先进逻辑、存储及先进封装技术 [2] 液冷技术市场前景 - 中信证券研报称，在AI服务器功耗提升背景下，液冷方案正成为数据中心节能降耗的主流技术路径 [1] - 预测随着液冷加速渗透叠加技术升级ASP提升，2027年全球液冷市场空间将达到218亿美元 [1] - 当前液冷产业链以台系厂商为主，随着芯片厂商逐步参与供应链选择，国产厂商迎来重大机遇 [1] 国产供应链发展机遇 - 东海证券指出，我国半导体上游设备、零组件、材料环节国产化紧迫性持续上升，随着晶圆厂扩建提速，国产供应链企业将迎来加速发展机遇 [2] - 芯片设备ETF紧密跟踪的指数重仓半导体设备超60%、半导体材料超20%，合计权重超80%，涵盖中微公司、北方华创、拓荆科技等设备龙头公司 [3] 国产GPU企业进展 - 国产GPU企业沐曦股份已在科创板上市，其GPU累计销量已超过25000颗，部署于十余个智算集群 [2] - 摩尔线程完成科创板上市，基于自主研发的MUSA架构实现了单芯片同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算的技术突破 [2] - 壁仞科技拟赴港上市，天数智芯通过港交所聆讯 [2] - 平安证券认为，国产GPU公司接连登陆资本市场将为AI产业发展注入新的融资活水，进一步推动集成电路制造及上游设备、材料环节的国产化替代进程 [2] 相关公司股价表现 - 成分股珂玛科技上涨11.54%，艾森股份上涨5.94%，华峰测控上涨2.64% [3] - 前十大权重股合计占比64.75%，其中第二大权重股北方华创上涨4.44%，权重股安集科技上涨3.15%，芯源微、中科飞测等跟涨 [3]

市场表现与行业动态 - 周一A股市场通信设备、半导体设备及航天航空等行业表现较好，半导体设备ETF（561980）全天收涨4.22%，最新规模达24.54亿元，其成份股如拓荆科技等多股创出新高 [1] - 上海交通大学科研团队在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的“Light”芯片，标志着中国在光芯片领域进入全球领先水平 [1][5] - 彭博社发文称中国芯片技术发展迅速，有望在2026或2027年迎来“DeepSeek时刻”，对英伟达及其供应链产生颠覆性影响 [6] 半导体行业数据与预测 - 国际半导体产业协会（SEMI）报告显示，2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高，并预计2026年和2027年将分别增长至1450亿美元和1560亿美元 [1][9] - 世界半导体贸易统计组织（WSTS）上修2026年全球半导体销售额预测至9754亿美元，同比增长26.3%，同时预计2025年销售额将达7722亿美元，同比增长22.5% [8] - 晶圆厂设备（WFE）领域在2024年创1040亿美元纪录后，预计2025年将增长11.0%至1157亿美元，2026、2027年预计再增9.0%和7.3%，达1352亿美元 [10] - 存储芯片价格持续上涨，四季度嵌入式NAND和DRAM合约价预计将分别上涨30%和45%，且预计一季度还将出现大幅上涨 [1][7] 产业链传导与增长逻辑 - AI需求高增长传导至存储及先进逻辑芯片需求旺盛，进而推动国内晶圆厂代工扩产需求，最终提升上游半导体设备订单确定性及资本开支，并有望提升国产化率 [2] - 半导体设备是半导体产业链的基石，存储扩产与自主可控共振，国产替代空间广阔，随着AI大模型驱动存储技术向3D化演进，叠加国内存储大厂扩产项目落地，国产半导体设备产业链有望迎来新一轮高速增长机遇 [2] - AI需求增长带动全球存储及先进制程产能扩张，展望2026-2027年，扩产有望提速，全球半导体设备市场空间持续增长，国内设备技术水平持续突破，国产化率迎来大规模提升阶段 [2][17] 指数与ETF产品分析 - 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导体产业指数，该指数中“设备”含量近60%，半导体设备、材料及集成电路设计三个行业合计占比超90% [3] - 中证半导体产业指数重点布局中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息等细分龙头，前十大成份股权重集中度近8成（约77.26%），高弹性特征显著 [3][16] - 指数行业分布集中度高，更侧重上/中游的设备、材料、设计等领域，合计占比超92% [15] 行业财务与景气度 - 中证半导体产业指数成份股在2025年前三季度营收同比增长32.12%，已连续10个季度实现同比增长；净利润同比增长27.12%，实现连续7个季度同比增长 [11] - 在人工智能应用爆发式增长、国产替代推进、智能汽车等下游需求增长多重推动下，行业整体延续复苏态势 [11] 机构观点汇总 - 招商证券认为，AI需求增长带动全球存储及先进制程产能扩张，设备公司正处于景气上行周期，2025年先进逻辑持续拉货，设备公司订单持续向好，国产化率持续提升，卡位良好及份额较高的存储设备公司有望充分受益 [17] - 东莞证券指出，存储价格持续上行表明AI带来的需求旺盛，存储产业链相关企业有望受益，同时长江存储、长鑫存储等企业积极推进产能扩充，有望拉动国产半导体设备、材料需求 [18] - 光大证券认为，得益于AI算力、数据中心、智能驾驶等终端需求推动，全球半导体销售额在复苏基础上实现进一步增长，晶圆产能持续扩张，SEMI预计2028年全球12英寸晶圆月产能将达到1110万片，2024-2028年CAGR约为7%，中国大陆已投产及在建的晶圆代工厂数量将由2024年的29座增长至2027年的71座 [18]

市场表现与核心事件 - 周一A股市场震荡上扬，通信设备、半导体设备及航天航空等行业表现较好，半导体设备ETF（561980）全天收涨4.22%，最新规模达24.54亿元，其成份股如拓荆科技等多股创下新高 [1] - 上海交通大学科研团队在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的“Light”芯片，标志着中国在光芯片领域进入全球领先水平 [1][6] - 彭博社发文称中国芯片技术发展迅速，有望在2026或2027年迎来“DeepSeek时刻”，对英伟达及其供应链产生潜在颠覆性影响 [7] 行业数据与市场预测 - 国际半导体产业协会（SEMI）报告显示，2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高，并预计2026年和2027年销售额将分别增至1450亿美元和1560亿美元 [1][13] - 世界半导体贸易统计组织（WSTS）上修2026年全球半导体销售额预测至9754亿美元，同比增长26.3%，同时预计2025年全球销售额将达7722亿美元，同比增长22.5% [11][12] - 2025年第三季度全球半导体设备销售额同比增长11%，达到336.6亿美元，环比增长2% [13] - 晶圆厂设备（WFE）领域在2024年创1040亿美元纪录后，预计2025年将增长11.0%至1157亿美元，2026年和2027年预计再增9.0%和7.3%，达到1352亿美元 [13] 产业链与价格动态 - 产业链传导路径清晰：AI需求高增推动存储/先进逻辑芯片需求旺盛，进而带动国内晶圆厂代工扩产需求，最终提升上游半导体设备订单确定性和资本开支，并有望提升国产化率 [2] - 存储芯片价格持续上涨，据CFM闪存市场数据，四季度嵌入式NAND和DRAM合约价预计将分别上涨30%和45%，且预计一季度价格还将出现大幅上涨 [1][8] - 集微网预计，受人工智能部署和技术迁移对HBM需求增长的推动，到2027年与存储器相关的资本支出将显著增长 [1] 机构观点与行业展望 - 国金证券指出，半导体设备是产业链基石，存储扩产与自主可控共振，国产替代空间广阔，随着AI大模型驱动存储技术向3D化演进及国内存储大厂扩产项目落地，国产半导体设备产业链有望迎来新一轮高速增长 [2] - 招商证券认为，AI需求增长将带动2026-2027年全球存储及先进制程产能扩张，扩产有望提速，全球半导体设备市场空间持续增长，国内设备技术水平突破，国产化率将迎来大规模提升，卡位良好及份额较高的存储设备公司有望充分受益 [2][24] - 东莞证券预计2026年存储价格有望持续上涨，表明AI带来的需求旺盛，存储产业链相关企业有望受益，同时国内存储企业产能扩充有望拉动国产半导体设备、材料需求 [25] - 光大证券认为，2025年得益于AI算力、数据中心、智能驾驶等终端需求推动，全球半导体销售额在2024年复苏基础上实现进一步增长，晶圆产能持续扩张，先进制程加速建设 [25] - 中国大陆已投产及在建的晶圆代工厂数量预计将从2024年的29座增长至2027年的71座，2024至2028年期间年复合增长率（CAGR）约为7% [26] 指数与公司业绩分析 - 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，该指数中“设备”含量近60%，半导体设备、材料及集成电路设计三个行业合计占比超90% [3] - 中证半导指数前十大成份股权重集中度高，合计占比达77.26%，重点布局中微公司（权重14.97%）、北方华创（14.70%）、寒武纪（9.16%）、中芯国际（7.78%）、拓荆科技（6.92%）等细分龙头 [22][23] - 从行业权重分布看，半导体设备占比53.67%，半导体材料占比17.44%，集成电路设计占比15.66% [23] - 2025年前三季度，中证半导指数成份公司Q3营收同比增长32.12%，已连续10个季度实现同比增长；净利润同比增长27.12%，实现连续7个季度同比增长，行业在AI应用爆发、国产替代推进及智能汽车等下游需求推动下延续复苏态势 [17]

文章核心观点 - 投资者基于对半导体行业前景的看好以及招商中证半导体产业ETF联接C基金（020465）自身优势的分析，决定买入该基金以把握后市机会 [3][7][9] 行业前景与投资逻辑 - 半导体需求广泛，尤其是AI芯片和车规级半导体需求大增 [3] - 行业受到国家政策支持和国家大基金的持续投入，引导社会资本参与 [3] - 基金主要投资于半导体全产业链龙头股，并重仓半导体设备、材料领域（占比约75%），该领域为产业链核心，国产替代空间最大 [14] 基金产品分析 - 基金业绩优秀：招商中证半导体产业ETF联接C（020465）近一年业绩为**49.34%**，自去年成立以来收益高达**112.44%**，同类排名**TOP3%**（53/2065）[9] - 资金认可度高：基金规模从今年二季度的**3.59亿元**增长至三季度的**7.62亿元**，实现了翻倍 [11] - 跟踪的指数基金交投活跃：基金所跟踪的招商中证半导体产业ETF（561980）是场内规模最大的半导体设备ETF产品 [13] - 投资组合分散：基金前十大重仓股合计占股票市值比为**88.31%**，分散投资约40家半导体核心企业，有效降低个股风险 [14][15] - 重仓龙头公司：前三大重仓股为中微公司（占股票市值比**20.48%**）、赛武纪-U（**16.50%**）、中芯国际（**13.09%**）[15]

关于嘉实纳斯达克100 ETF (QDII) 暂停申赎及溢价风险 - 嘉实纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）将于2025年12月25日暂停申购和赎回业务，但二级市场交易在当日仍可正常进行 [1] - 该基金的日常申购和赎回业务将于2025年12月26日起恢复，届时将不再另行公告 [1] - 近期该基金二级市场交易价格高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，公司提示投资者关注溢价风险，若2025年12月23日溢价幅度未有效回落，基金有权申请盘中临时停牌等措施 [3] 关于嘉实标普生物科技精选行业 ETF (QDII) 暂停申赎 - 嘉实标普生物科技精选行业交易型开放式指数证券投资基金（QDII）同样将于2025年12月25日暂停申购和赎回业务，二级市场交易在当日仍可正常进行 [10][11] - 该基金的日常申购和赎回业务将于2025年12月26日起恢复，届时将不再另行公告 [10][11] 关于嘉实中证同业存单AAA指数基金调整大额申购限额 - 嘉实基金管理有限公司决定自2025年12月24日起，对嘉实中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金的申购业务限额进行调整 [4][5] - 调整后，单一投资者单日申购金额不超过1000万元，但个人投资者、公募资管产品、年金计划、养老金产品和公司自有资金除外，如超过限制，管理人有权拒绝 [5] 关于旗下基金持有停牌股票的估值调整 - 自2025年12月22日起，嘉实基金管理有限公司对旗下证券投资基金所持有的“中微公司”采用“指数收益法”予以估值，对ETF联接基金持有的标的ETF，在其当日份额净值基础上考虑该股票估值调整因素进行估值 [7] - 待中微公司股票复牌且交易体现活跃市场特征后，将恢复采用当日收盘价格进行估值，届时不再另行公告 [7] 关于新增基金经理 - 嘉实基金管理有限公司发布了关于新增嘉实新兴产业股票基金经理的公告 [2]

基金收益分配安排 - 现金分红款项将于2025年12月25日自基金托管账户划出 [1] - 红利再投资转换的基金份额于2025年12月25日计入账户 并于当日开始计算持有天数 投资者可于2025年12月26日起查询 [1] - 权益登记日前办理转托管转出但未转入的份额 其分红方式按红利再投资处理 待转入确认后与再投资份额一并划转 [1] 分红相关业务规则提示 - 权益登记日当日及之后申购或转换转入的基金份额不享有本次分红权益 而当日赎回或转换转出的份额享有分红权益 [2] - 本次分红方式以投资者在权益登记日前最后一次选择为准 如需修改需在2025年12月23日15:00前办理 逾期无效 [2] - 对于未选择具体分红方式的投资者 基金默认的分红方式为现金分红 [2] 基金持仓估值方法变更 - 公司决定自2025年12月22日起 对旗下证券投资基金（除ETF外）所持有的中微公司（688012）股票采用“指数收益法”进行估值 [5] - 对ETF联接基金持有的标的ETF 在当日份额净值的基础上考虑上述股票的调整因素进行估值 [5] - 待该股票交易体现活跃市场特征后 将恢复按市价估值方法进行估值 届时不再另行公告 [7] 基金经理变更 - 招商添兴6个月定期开放债券型证券投资基金发生基金经理变更 [8] - 该变动事项已按规定向中国证券投资基金业协会办理变更手续 并报中国证券监督管理委员会深圳监管局备案 [8] 基金业务暂停安排 - 因2025年12月25日为境外主要投资市场节假日 公司旗下部分基金将暂停申购、赎回、转换、定期定额投资业务 [9] - 上述业务将于2025年12月26日恢复办理 届时将不再另行公告 [9] - 若境外主要投资市场节假日安排发生变化 公司将进行相应调整并公告 [11]

天弘招利短债债券型证券投资基金大额申购限制调整 - 自2025年12月30日起 暂停该基金全部份额单笔金额10万元以上（不含10万元）的申购（含转换转入及定期定额投资）业务 且单个基金账户单日累计申购金额不得超过10万元（不含10万元）[1] - 自2026年1月5日起 取消个人投资者单日累计申购金额不超过10万元（不含10万元）的限制[1] - 自2026年1月5日起 公募资产管理产品投资者调整为暂停单笔金额2000万元以上（不含2000万元）的申购业务 且单日累计申购金额不得超过2000万元（不含2000万元）[1] - 自2026年1月5日起 其余投资者单日累计申购（含转换转入及定期定额投资）全部份额的金额不得超过1000万元（不含1000万元）[2] - 在上述调整期间 该基金的赎回等其他业务以及公司管理的其他开放式基金各项交易业务仍正常办理[2] 天弘恒生科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)暂停申赎 - 公司决定自2025年12月24日至12月26日暂停该基金的申购和赎回业务[7] - 暂停申赎的原因是2025年12月24日至12月26日为非港股通交易日 不符合基金合同中关于开放日为上海证券交易所和香港联合交易所共同交易日的规定[7] - 该基金将于2025年12月29日恢复办理申购和赎回业务 届时不再另行公告[7] - 在该基金暂停申赎期间 其二级市场交易等其他业务仍正常办理[7] 旗下基金对所持“中微公司”股票估值方法调整 - 自2025年12月22日起 公司旗下基金（ETF基金除外）采用“指数收益法”对停牌股票中微公司（证券代码:688012）进行估值[9] - 该调整是经与基金托管人协商一致后作出 依据为《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》等相关规定[9] - 待上述股票复牌且其交易体现活跃市场交易特征后 将恢复采用当日收盘价格进行估值 届时不再另行公告[9]

行业与公司 * **行业**：半导体设备行业[1] * **公司**：北方华创、中微公司、拓荆科技、威导纳米、中科微测、新元微、长川科技、精智达、华峰测控、华虹[1][9][12][13][14][15][16][17][18][19][20] 核心观点与论据 * **行业趋势与展望**：半导体设备行业在2025年经历订单增速放缓的小年后，预计2026年将迎来加速增长，订单增速有望达到50%[1][3] 这一拐点主要受益于全球AI大潮推动的存储扩产和AI芯片先进制程需求[1][3][4] 国内存储厂商长存和长鑫正积极扩产，目标是达到全球20%-30%的市场占有率，每年新增产能预计接近15万片[1][5] 国内AI大算力芯片需求巨大，需要至少500万颗，而目前仅实现了100万颗，存在显著的扩产需求[5] * **国产化进展**：存储领域国产化率持续提升，NAND已达80%以上，DRAM接近50%[3][10] 干法刻蚀设备国产化率预计2026-2027年提升至40%-50%以上，薄膜沉积设备有望提升至30%-40%以上[3][11] 华虹在成熟制程产线扩建中采用了更高比例的国产设备，且已得到验证[12] * **估值方法**：半导体设备板块的估值应从关注当期利润转向关注明年订单情况，采用PS估值法[1][6] 该板块PS倍数通常在4倍到10倍之间波动，目前按照明年的PS来看仍处于合理区间[6] 保守预测显示，部分股票有三倍以上的增长空间[1][6] * **投资策略与催化事件**：应优先考虑与长存、长鑫及先进制程关联度高、确定性强（如北方华创、中微公司）以及具备弹性、边际变化显著或具有突破潜力的新兴公司（如拓荆科技、威导纳米）[1][9][21][22] 短期内，长存和长鑫的IPO进展以及全球存储价格走势（市场一致预期至少上涨至2026年底）是值得关注的产业催化事件[1][7][8] 若长鑫在2026年被列入实体清单，将推动国产化率的提升和国产设备产线建设[9] * **先进逻辑领域需求**：预计2026年先进逻辑领域的资本支出（Capex）将增长47%以上，并且这一趋势可能持续到未来几年[9] 其他重要内容 * **北方华创**：布局全面，包括ICP、CCP、PVD等核心设备[13] 预计明年收入可达100亿元，以32倍估值计算，市值有望达到4500亿元甚至更高[3][13] 公司人员数量从去年初16000人增加到今年中期26000人，大部分为研发人员，并借款120亿元用于研发投入[13] * **中微公司**：处于大规模研发投入释放期，ICP、CCP、高深宽比刻蚀等核心技术具备竞争优势[3][14] 公司目标是在2030年前实现60%以上半导体设备覆盖，目前仅为30%，未来具有翻倍以上增长空间[14] * **拓荆科技**：在薄膜沉积市场已稳居龙头地位[15] 其OPPO机台在2025年完成下游验证并实现量产，未来有望获得更大市场份额[16] 公司还布局了涉及键合设备的3D集成业务[16] * **威导纳米**：主要布局AOD（原子层沉积）产品，该产品在薄膜沉积市场中目前占比3%，预计每两年增加1%，到2030年及以后可能成为仅次于PECVD的第二大薄膜沉积单品[17] 公司在存储方面的敞口率超过80%[17] * **中科微测**：专注于量检测设备，其明场检测设备已通过下游存储厂商验证并获得订单[18] 长期有望在量检测市场上取得最高份额，有潜力成为中国版KOA（占据全球60%以上市场份额）[18] * **新元微**：被北方华创收购后将获得更多资源整合机会，其四代机有望在2026年进入下游客户[19] * **测试设备公司**：长川科技主要布局SOC及AI大芯片测试机台，已获大客户订单[20] 精智达专注存储测试机，最先进产品可与爱德万对标，有望在2026年取得重大订单[20] 华峰测控针对SOC数字芯片及AI大芯片的新产品8600预计将在2026年有所进展[20]

市场表现 - 多只半导体主题ETF在当日及年内均录得显著涨幅，例如半导体设备ETF(159516)当日涨4.93%，年内涨幅达55% [2] - 芯片设备ETF(560780)当日涨4.92%，年内涨幅达56% [2] - 科创半导体ETF(588170)年内涨幅高达65%，为列表中年内表现最佳的产品 [2] 行业核心观点与催化剂 - 彭博社发文称中国芯片技术发展迅速，有望在2026年或2027年迎来“DeepSeek时刻”，对英伟达及其供应链产生颠覆性影响 [4] - 中国芯片制造商正加速进入IPO市场融资，这些资金对于实现科技自立自强、赢得全球AI竞争至关重要 [4] - 招商证券认为，2026-2027年国内存储原厂有望持续扩产，卡位良好及份额较高的存储设备公司将充分受益 [5] - 招银国际指出，半导体供应链自主可控是中国硬科技领域确定性最高、且具备长期投资价值的核心主题，政策支持与强劲内需形成双重支撑 [5] 产业链投资逻辑与结构 - 半导体设备ETF跟踪的指数中，设备、材料、集成电路设计三大行业占比超9成，前十大权重股合计占比近8成，聚焦中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息等核心龙头 [4] - 半导体设备ETF易方达跟踪指数紧扣半导体设备（61.9%）与半导体材料（21.8%）两大“卡脖子”主线，被市场视作产业链“卖铲子”的角色，其中中微公司与北方华创权重超30% [4] - 设备公司正处于景气上行周期，核心驱动因素为AI带动先进制程需求增长及成熟制程复苏，2025年先进逻辑持续拉货，设备公司订单持续向好，国产化率持续提升 [5] - 展望2025-2027年，全球半导体设备市场空间持续增长，国内设备技术水平持续突破，国产化率迎来从1到N阶段的大规模提升 [5] 细分领域展望 - 设备端：伴随下游先进存储持续扩产，卡位良好及份额较高的存储设备公司有望充分受益 [5] - 零部件端：中国大陆半导体设备持续推进零部件去美化，国产零部件自主可控迎来契机，国内零部件厂商进入产能扩张和新品拓展关键阶段 [5] - 材料端：国内大多数材料品类竞争格局良好，公司质地优异，材料业绩与晶圆厂稼动率相关，各公司正拓展其他材料类别以开启第二增长曲线 [5]

中新网上海12月22日电 (高志苗)半导体设备龙头中微公司近日披露公告，公司正筹划发行股份收购杭州 众硅电子科技有限公司控股权并募集配套资金。在"科创板八条""并购六条"等政策红利释放与产业升级 需求双重驱动下，科创板半导体头部企业正掀起一场聚焦"补链强链、价值协同"的并购热潮。 相关业内人士指出，2025年以来，中芯国际、华虹公司、沪硅产业、芯联集成、概伦电子等龙头企业的 标志性交易正稳步推进，既彰显了中国半导体产业从"量的积累"向"质的飞跃"跨越的核心逻辑，也反映 了头部企业向"全球一流"进阶的战略目标。 公开资料显示，科创板集成电路领域已聚集125家企业，覆盖设计、制造、封测等核心环节，以及设 备、材料、EDA、IP等支撑环节。不同环节的并购行为紧扣自身发展阶段特征，体现"按需整合、协同 增效"的并购逻辑，持续推动产业资源向优质主体集中。 近期半导体领域部分并购交易终止同样引发市场关注。相关业内人士分析，这并非产业整合遇冷，而是 市场化并购回归理性的必然表现。结合实际数据看，"科创板八条"发布以来，科创板公司累计新披露并 购交易150余单，超七成已顺利完成，另有20余单正在积极推进。随着披露案例基数扩大 ...