股价与交易表现 - 12月18日盘中下跌2.00%，报29.35元/股，成交额4778.30万元，换手率0.37%，总市值136.20亿元 [1] - 当日主力资金净流出112.31万元，特大单与大单买卖占比分别为2.89%/3.06%和12.99%/15.17% [1] - 今年以来股价下跌9.41%，近5日跌0.68%，近20日涨0.20%，近60日跌17.65% [1] 公司基本情况 - 公司全称为昆山沪光汽车电器股份有限公司，成立于1997年3月31日，于2020年8月18日上市 [1] - 主营业务为汽车高低压线束的研发、生产及销售，汽车线束业务收入占比95.88%，汽车配件及其他占比4.12% [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，概念板块包括人形机器人、汽车零部件、机器人概念、基金重仓、华为汽车等 [1] 股东与股权结构 - 截至10月31日，股东户数为1.49万户，较上期增加16.29%，人均流通股为29349股，较上期减少14.01% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股420.40万股，较上期增加270.06万股 [3] - 富国天益价值混合A/B、泰康新锐成长混合A、易方达新丝路混合、信澳新能源产业股票A为新进十大流通股东，平安新鑫先锋混合A退出十大流通股东之列 [3] 财务与经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入58.38亿元，同比增长5.54% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为4.25亿元，同比减少3.10% [2] 分红历史 - A股上市后累计派发现金红利1.48亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利1.22亿元 [3]

理财额度 - 公司及子公司可使用最高5亿元闲置自有资金委托理财，额度12个月内滚动使用[5] - 目前已使用理财额度1.1亿元，尚未使用理财额度3.9亿元[8] 理财操作 - 全资子公司重庆沪光于2025年11月14日购买0.3亿元理财产品，2025年12月17日到期赎回[3][7][9] - 公司购买理财产品合计实际投入金额2.4亿元，实际收回本金1.3亿元[8] 理财收益 - 共赢智信黄金挂钩人民币结构性存款A16915期预期年化收益率1.00%-1.62%，实际收益4.39万元[10] - 最近12个月委托理财累计收益占最近一年净利润0.13%[8] 理财风险 - 最近12个月内单日最高投入金额1.4亿元，占最近一年净资产6.29%[8] - 公司采取多项风险控制措施，确保理财产品安全[11] - 公司购买中低风险理财产品，但理财收益具有不确定性[4][12]

公司与中科晶上达成战略合作 - 沪光股份与中科晶上正式签署了关于“工业智能与机器人产品研发”的战略合作协议 [1] - 该合作基于双方前期深入会谈达成的战略共识 [1] 合作的具体方向 - 双方将围绕星闪无线通信技术赋能开展深度协同 [1] - 双方将围绕工业智能体“大脑信息处理平台”研制开展深度协同 [1] - 双方将围绕政府项目合作申报开展深度协同 [1] - 双方将围绕新市场拓展开展深度协同 [1] - 双方将围绕芯片研发等方向开展深度协同 [1]

担保情况 - 原保函金额648,898.00欧元，续签金额801,458.39欧元[3][4] - 2025年对合并报表内子公司担保不超20亿，对德KSHG不超4亿[5] - 累计对外担保余额117,157.70万元，占净资产52.63%[13] 德KSHG情况 - 注册资本1000万欧元，昆山沪光持股0.25%[7] - 2025.9.30资产23,876.50万元，负债27,373.28万元[9] - 2025.1 - 9营收14,395.57万元，净利润 -3,796.24万元[9]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：汽车零部件行业，具体为汽车线束及连接器细分领域 [2] * 公司：沪光股份 [1] 核心观点与论据 **1 客户拓展与项目突破** * 成功进入特斯拉供应链，获得Model Y加长版连接器业务，虽初期量小，但为未来更广泛合作奠定基础 [2][4] * 在理想L6改款车型上获得两个连接器项目，巩固与理想汽车的合作关系 [2][6] * 成功获得宝马发动机线束项目订单，用于X3、X5等车型，预计2027年量产，首次进入宝马供应链 [2][8] * 国内大部分主要汽车制造商已成为公司客户，包括奇瑞、吉利、领跑、一汽、东风、比亚迪、长城和小鹏等 [3] * 连接器业务年初设定的目标客户（小米、特斯拉、理想）均已实现准入 [3] **2 经营业绩与财务预测** * 2025年10月和11月单月营收均达到约10亿元，创历史新高 [2][7] * 预计2025年第四季度总营收约29亿元，净利润率保障在7-8% [2][11] * 预计2026年全年营收区间为105-110亿元 [2][11] * 2026年一季度市场需求可能较预期略弱，但不会明显下降 [11] **3 应对市场竞争与成本控制** * 面对宁德时代极低的采购价格要求，通过赛力斯路试项目推动产品应用，有望成为其正式供应商 [2][6] * 奇瑞、吉利等客户倾向于接受一体化解决方案，公司已获得奇瑞多款车型高压线束订单，并为吉利多个事业部供应连接器 [2][6] * 通过技术研发和成本控制应对客户降价需求，例如奇瑞线束降价目标从20%最终达成15% [5][12] * 2025年重点修炼内功，加强成本控制，吸纳行业优秀人才优化成本结构 [5][11][13] * 降本路径包括提高产能利用率、优化供应链及控制运营成本 [21] * 具体成本控制措施：对原材料进行功能性区分和等级细化；技术团队分组负责不同物料的成本分析和策略制定；通过规模效应增强议价能力，预计2026年原材料采购量达60-70亿元 [22] **4 市场格局与公司战略** * 国内线束市场规模约1000亿元，外资企业（如安波福、史泰博、德科斯米尔、里尔）占据约40%份额，但份额正在下降 [15] * 未来几年内资企业将逐步蚕食外资份额，预计内资将占据80%左右市场份额，主要承接者为沪光股份、天海和立讯 [5][15] * 公司目标国内市场占有率达25%-30% [5][16] * 公司正进行战略转型：产品从低压线束扩展到高压线束和连接器；客户结构从大众占比75%-80%转变为赛力斯近半、其他客户分散；内部管理从董事长一手抓转向与总经理分工合作，加强制度建设 [17] * 计划最晚于2026年实施股权激励，以吸引和激励新进优秀人才 [18][19] **5 新业务拓展与内部建设** * 积极拓展新业态业务，包括割草车（与宝诗德合作）、低空飞行设备（与丰飞、航天时代飞鹏合作）及机器人领域（支持富力、赛力斯等客户） [2][9][10] * 与京东工业签署战略协议，涉及无人物流车及机器人业务合作 [10][11] * 加强内部能力建设，以适应不同客户需求，实现成本、制造、服务及技术平衡，追求每年20%-30%的稳定增长 [9] **6 连接器业务发展** * 绝大部分连接器自用，短期贡献已反映在报表中 [24] * 2025年10月和11月连接器业务毛利率达18%以上，随着产能爬坡和议价能力增强，毛利率有望继续提升 [24] * 展望2026年，若连接器业务实现3亿元收入目标，全年毛利率有望突破20% [24] 其他重要内容 **1 风险与挑战** * 部分客户未达预期：蔚来因产能问题，上汽因首款车市场反响不佳 [2][7] * 2026年购置税及补贴退坡预计对中低端市场造成较大影响，中高端市场相对稳定 [5][11] * 线束产品竞争激烈，不同客户对价格降幅要求各异，自主品牌降价诉求强烈 [11] **2 竞争对手分析** * 立讯精密依托体量和资本优势抢占市场，但内部存在事业部制导致的内耗问题，且以极低价格拿项目可能影响长期报表表现 [20] **3 客户结构预测** * 预计2026年收入增量主要来自：赛力斯（约5-6亿元）、极氪吉利（约3-4亿元）、小米（约2亿多元）、蔚来（约2-3亿元）、红旗与奇瑞（各1亿多元）、海外市场（约2亿元），总计15-20亿元增量 [23]

董事会组成 - 公司董事会由9名董事组成，设董事长1人，独立董事3人[3] 交易审议标准 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上需提交董事会审议[5] - 交易标的资产净额占公司最近一期经审计净资产10%以上且绝对金额超1000万元需提交董事会审议[5] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产10%以上且绝对金额超1000万元需提交董事会审议[5] - 交易产生利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且绝对金额超100万元需提交董事会审议[5] - 交易标的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入10%以上且绝对金额超1000万元需提交董事会审议[6] - 交易标的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且绝对金额超100万元需提交董事会审议[6] - 公司与关联自然人交易金额30万元以上、与关联法人交易金额300万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上需经审议披露[6] 审计委员会 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名[12] - 审计委员会每季度至少召开一次会议，须三分之二以上成员出席方可举行[13] 董事会秘书 - 公司设董事会秘书1名，负责股东会和董事会会议筹备等事宜[15] - 公司应在原任董事会秘书离职后3个月内聘任新的董事会秘书[17] - 董事会秘书空缺超3个月后，董事长代行职责，并在6个月内完成聘任[17] 董事会会议 - 董事会每年至少召开2次会议，会议召开10日前书面通知全体董事[19] - 代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事或审计委员会可提议召开临时会议[20] - 董事长接到提议后10日内召集和主持董事会会议[20] - 临时董事会会议书面通知应在会议召开3日前发出[20] - 召开董事会会议和临时会议，应分别提前10日和5日书面通知[22] - 董事会定期会议变更通知应在原定会议召开日前3日发出[23] - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[24] 董事相关规定 - 董事连续两次未亲自出席且不委托出席董事会会议，董事会应建议股东会撤换[25] - 一名董事不得接受超过两名董事的委托[26] - 董事会会议表决实行一人一票，以计名和书面方式进行[29] - 董事会表决票保存期限至少为十年[31] - 董事回避表决时，出席会议的无关联关系董事人数不足3人，应将事项提交股东会审议[31] - 董事会审议通过会议提案，须经全体董事过半数投赞成票，担保事项还需出席会议的三分之二以上董事同意[33] - 提案未获通过，条件和因素未重大变化时，董事会会议一个月内不应再审议相同提案[33] - 董事会会议需就利润分配等事项决议，先根据审计报告草案决议，待正式报告出具后再决议[33] - 二分之一以上与会董事或两名以上独立董事认为提案不明确等，会议应暂缓表决[34] - 董事需在董事会决议签字并担责，若决议违法致公司损失，参与决议董事负赔偿责，但表决表明异议并记录者可免责[38] 会议记录及档案 - 董事会会议记录及决议记录保存期限不少于10年[36] - 董事会会议档案由董事会秘书保存，保存期限为十年[38] 其他职责 - 董事长督促落实董事会决议，检查实施情况并在后续会议通报[40] - 董事会秘书需在年度终了后四个月内拟就董事会工作报告，由董事长提请会议讨论通过并在年度股东会上报告[41] - 总经理工作报告由总经理组织拟定后提交董事会定期会议审议[41] 议事规则 - 国家法律等修改、公司章程修改、股东会决定修改时，董事会应修订议事规则[42] - 议事规则经股东会批准生效，修改亦同[42] - 董事长跟踪检查决议实施情况，发现违规可要求纠正，不采纳意见可提请召开临时董事会[44] - 议事规则为公司章程附件，由董事会拟定，股东会审议批准[44] - 议事规则由董事会负责解释，自股东会审议通过后生效实施，修改亦同[45]

披露制度适用范围 - 制度适用于公司及下属分子公司[3] 披露豁免规则 - 涉及国家秘密依法豁免披露[5][6] - 涉及商业秘密符合条件可暂缓或豁免披露[8] 后续披露要求 - 暂缓、豁免披露商业秘密特定情形应及时披露[9] - 暂缓披露临时报告原因消除后及时披露并说明情况[7][8] 审批与存档 - 暂缓、豁免披露信息需董秘登记、董事长签字，保存不少于十年[10] - 各业务单元、分子公司申请需履行内部审批程序[10] 报送与生效 - 报告公告后十日内报送暂缓或豁免登记材料至证监局和上交所[11] - 制度自董事会审议通过生效，由董事会负责解释修订[13]

公司基本信息 - 公司于2020年6月7日获批发行4010万股人民币普通股，8月18日在上海证券交易所上市[6] - 公司注册资本为464,040,406元[6] - 公司设立时发行股份总数为22000万股，每股面值1元[12] - 发起人成三荣认购17600万股，持股比例80%；金成成认购4400万股，持股比例20%[12] - 公司已发行股份数为464,040,406股，均为普通股[12] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需经全体董事三分之二以上通过[13] - 公司因减少注册资本等收购本公司股份，应经股东会决议；因员工持股等情形收购，经三分之二以上董事出席的董事会会议决议，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总数的10%，并应在3年内转让或注销[17] - 公司公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起1年内不得转让[20] - 公司董事等任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%，上市交易之日起1年内、离职后半年内不得转让[20] - 公司董事等持有5%以上股份的股东，6个月内买卖股票收益归公司[20] 股东权益与责任 - 股东要求董事会执行相关规定，董事会应在30日内执行[21] - 股东对股东会、董事会决议瑕疵，可在决议作出之日起60日内请求法院撤销[24] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可对相关人员违规行为请求诉讼，审计委员会等收到请求后30日内未诉讼，股东可自行起诉[25][26] - 公司股东滥用权利造成损失应赔偿，滥用法人地位逃避债务承担连带责任[27] - 公司控股股东等不得滥用控制权损害公司或其他股东权益，质押股票应维持公司控制权和生产经营稳定[29][30] 股东会相关规定 - 公司年度股东会每年召开1次，需在上一会计年度结束后6个月内举行[37] - 公司交易涉及资产总额占最近一期经审计总资产50%以上等多种情形需提交股东会审议[35][36] - 单独或者合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会[37][41][42] - 年度股东会需在召开20日前、临时股东会需在召开15日前以公告方式通知各股东[46] - 网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00等[47] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且一旦确认不得变更[47] - 出现股东会延期或取消情形，召集人应在原定召开日前至少2个工作日公告说明原因[49] - 会议记录应与相关资料一并保存，保存期限不少于10年[55] - 股东会普通决议需由出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需由出席股东所持表决权的三分之二以上通过[58][60] - 公司一年内购买、出售重大资产或提供担保金额超最近一期经审计总资产30%的事项，需股东会特别决议通过[60] - 股东违规超比例买入有表决权股份，超比例部分36个月内不得行使表决权[61] 董事相关规定 - 董事会、单独或合计持有公司1%以上有表决权股份的股东可提非职工代表董事候选人[62] - 公司选举2名以上独立董事或单一股东及其一致行动人拥有权益股份比例超30%，董事选举采用累积投票制，当选董事得票数须达出席股东会股东所持有表决权股份总数的半数[63] - 因贪污等犯罪被判刑或剥夺政治权利，执行期满未逾5年等多种情形不能担任董事[67] - 董事任期3年，任期届满可连选连任，兼任高级管理人员和职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的二分之一[68] - 董事辞任生效或任期届满后，对公司和股东承担的忠实义务三年内仍然有效[71] - 独立董事应具备五年以上法律、会计或经济等工作经验，每届任期三年，连续任期不得超过六年，多种情形不得担任独立董事[74][77] - 董事会成员中应当有三分之一以上独立董事，其中至少包括一名会计专业人士[76] - 董事连续两次未亲自出席且不委托其他董事出席董事会会议，董事会应建议股东会撤换[70] - 独立董事行使部分职权需经全体独立董事过半数同意，部分事项需经公司全体独立董事过半数同意后提交董事会审议[75] - 董事会由9名董事组成，含1名董事长和3名独立董事，每年至少召开两次会议，需提前10日书面通知全体董事[81][83] - 代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事或审计委员会可提议召开临时董事会会议，董事长应在10日内召集[83] - 董事会会议应有过半数董事出席，决议须经全体董事过半数通过，会议记录保存期限不少于10年[85][86] 审计与专门委员会 - 审计委员会成员为3名，含2名独立董事，由会计专业独立董事任召集人，每季度至少召开一次会议，须三分之二以上成员出席，决议经成员过半数通过[89] - 专门委员会成员全部由董事组成，应为单数且不少于3名，薪酬与考核委员会、提名委员会中独立董事应占多数并担任召集人，战略委员会召集人由公司董事长担任[92] 财务与利润分配 - 公司需在会计年度结束之日起4个月内报送年度财务报告，上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[100] - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[100] - 法定公积金转为增加注册资本时，留存的该项公积金不少于转增前公司注册资本的25%[102] - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司2个月内实施具体方案[66] - 公司每年现金分红不少于当年可分配利润的10%，或最近三年累计不少于年均可分配利润的30%，成熟期无重大支出，现金分红在利润分配中最低占比80%等[104] - 利润分配方案经董事会过半数通过，股东会1/2以上表决权通过，公司调整利润分配政策需股东会2/3以上表决权通过[107][108] 其他规定 - 聘用会计师事务所聘期1年，审计费用由股东会决定，解聘或不续聘提前30天通知[113] - 公司合并支付价款不超净资产10%，可不经股东会决议[119] - 公司减少注册资本，自股东会决议之日起10日内通知债权人，30日内公告；债权人接到通知30日内、未接通知自公告45日内可要求清偿或担保[120] - 持有公司10%以上表决权的股东，可在公司经营困难时请求法院解散公司[125] - 公司因特定情形修改章程或股东会决议存续，须经出席股东所持表决权三分之二以上通过[126] - 董事作为清算义务人，应在解散事由出现15日内成立清算组，清算组自成立10日内通知债权人，60日内公告；债权人接到通知30日内、未接通知自公告45日内申报债权[126][127] - 控股股东指持股占公司股本总额超50%或表决权足以影响股东会决议的股东[131]

董事会调整 - 拟将董事会人数由7人调为9人，非独立董事增为6人[1] - 2025年12月9日会议审议通过增选非独立董事议案[1] 人员提名 - 提名周晔为非独立董事候选人，任期至第三届董事会届满[1] 人员信息 - 周晔1983年11月出生，本科学历，持股1500股[6]

董事会调整 - 公司拟将董事会人数由7人调整为9人，非独立董事调为6人[1] 制度修订 - 《公司章程》修订后董事长由全体董事过半数选举产生[3] - 《公司章程》修订后代表公司执行事务的董事为法定代表人[3] - 《董事会议事规则》修订需提交股东会审议[5] 制度新增 - 《信息披露暂缓与豁免管理制度》为新增制度，无需提交股东会审议[5] 审议安排 - 《公司章程》及《董事会议事规则》修订需提交2025年第四次临时股东会审议[5]