中国银河证券认为，2025年有色金属行业确立新一轮上行周期，2026年宏观预期修复、供应链扰动、流 动性宽松等逻辑将持续推动商品价格上涨与企业盈利能力提升，延续景气上行行情。 2025年12月19日，有色金属概念走强。截至13:44，中证工业有色金属主题指数强势上涨2.53%，成分股 云铝股份领涨，金诚信、天山铝业、锡业股份等个股跟涨。 消息面上，美国CPI数据超预期放缓。受此影响，美国联邦基金利率期货显示，美联储1月份降息的可 能性从26.6%上升至28.8%。交易员押注明年美联储将降息62个基点。 国内政策层面，节能降碳行动持续深化，国务院《2024-2025年节能降碳行动方案》明确优化有色金属 产能布局，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，大力发展再生金属产业，要求2025年底再生金属供应 占比达24%以上、铝水直接合金化比例提高到90%以上；同时推进行业节能改造，明确电解铝、铜铅锌 冶炼等领域能效标杆水平目标。 华创证券指出，美联储"鹰派"降息落地后铝价短暂走弱，但全球铝库存总体小幅下行，LME+国内铝库 存总计维持120-125万吨，安全库存维持低位。海外项目因电力问题减产叠加印尼增量释放缓慢，未来 ...

稀土方面，近日，有关人士表示，中方主管部门向中国出口商进行了政策宣介，随着相关出口和合规经 验的积累，部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求。目前已收到并批准了部分中国出口商 提交的通用许可申请。 12月19日，市场小幅上涨，有色板块涨幅居前，铜、铝、稀土等方向齐涨，云铝股份涨超60%，天山铝 业、金诚信、锡业股份涨超4%，中国稀土、中国铝业、云南铜业等涨超2%。工业有色ETF（560860） 涨超2%，成交金额超3.1亿，已超昨日全天水平，交投活跃，场内溢价频现。 工业有色ETF（560860）备受资金青睐，近10日"吸金"超5.8亿元，近20日"吸金"超11亿元，近60日"吸 金"超28亿元，该基金最新规模达69.88亿元。 | 工业有色ETF 1 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | | 560860 | ਐ | | | | 日のノ | | | 交生 86.51% 120日 | | | 70.98% | | 5日 1.58% 250日 | | | 76.70% | | 20日 11.45% | 52周高 | | 1.52 | | 60日 22.74% | 5 ...

12月19日，金诚信涨5.04%，截至发稿，报75.45元/股，成交5.04亿元，换手率1.10%，总市值470.64亿 元。 资料显示，金诚信矿业管理股份有限公司位于北京市丰台区育仁南路3号院3号楼，成立日期2008年1月7 日，上市日期2015年6月30日，公司主营业务涉及矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发 在内的矿山开发服务业务。主营业务收入构成为：阴极铜、铜精矿及磷矿石销售46.11%，采矿运营管 理39.63%，矿山工程建设11.85%，材料、设备及其他1.29%，矿山机械设备1.00%，矿山设计咨询 0.13%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，申万菱信基金旗下1只基金重仓金诚信。申万菱信中证500指数优选增强A（003986）三季度 减持9.08万股，持有股数65.5万股，占基金净值比例为1.83%，位居第五大重仓股。根据测算，今日浮 盈赚取约237.11万元。 申万菱信中证500指数优选增强A（003986）成立日期2017年1月10日，最新规模22.72亿。今年以来收益 26.14%，同类排名1691/4197；近一年收益25.45%，同类排名1597/4147；成立以来收益13 ...

核心观点 - 金诚信矿业管理股份有限公司发布公告，其发行的“金诚转债”将于2025年12月23日支付第五个计息年度的利息，付息方案及操作细节已明确 [1][2] 债券发行与基本条款 - 公司于2020年12月23日公开发行可转换公司债券，发行总额为人民币100,000.00万元（即10亿元），每张面值100元，共计1,000,000手（10,000,000张）[2][3] - 债券期限为自发行之日起六年，即从2020年12月23日至2026年12月22日 [3] - 债券采用固定利率，第五年票面利率为1.80%，第六年为2.00%，到期赎回价为112元（含最后一期利息）[3] - 债券于2021年1月14日在上海证券交易所挂牌上市交易 [2][12] 本次付息具体安排 - 本次付息为第五年付息，计息期间为2024年12月23日至2025年12月22日 [13] - 付息债权登记日为2025年12月22日，除息日与付息日均为2025年12月23日 [2][17] - 本期票面利率为1.80%（含税），即每张面值100元的可转债兑息金额为1.80元人民币（含税）[13] - 付息对象为截至2025年12月22日上海证券交易所收市后，登记在册的全体“金诚转债”持有人 [14] 转股价格调整历史 - 可转债初始转股价格为12.73元/股 [9] - 因历年利润分配方案实施，转股价格已进行多次下调：2021年6月9日调整为12.65元/股，2022年7月11日调整为12.55元/股，2023年7月7日调整为12.43元/股，2024年7月11日调整为12.23元/股，2025年6月27日调整为11.78元/股 [9] - 最新转股价格为11.78元/股 [9] - 转股期起止日期为2021年6月29日至2026年12月22日 [11] 付息与税务处理 - 付息方式为每年付息一次，计息起始日为2020年12月23日 [7] - 公司委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司进行债券兑付兑息 [15] - 对于个人投资者，债券利息收入按20%税率征收个人所得税，税后实际派发利息为每张1.44元 [16] - 对于居民企业投资者，债券利息所得税自行缴纳，实际派发金额为每张1.80元（含税）[16] - 对于合格境外机构投资者等非居民企业，在2025年12月31日前取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税，实际派发金额为每张1.80元（含税）[17] 债券信用与担保情况 - 公司主体长期信用等级及“金诚转债”的债项信用等级均维持为AA，评级展望为稳定 [12] - 信用评级机构为联合资信评估股份有限公司 [13] - 本次发行的可转债未提供担保 [14]

| 证券代码：603979 | 证券简称：金诚信 | | | 公告编号：2025-105 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113615 | 转债简称：金 | 转债代码：113699 | 转债简称：金诚转债 转债 | | | | 25 | | | | 金诚信矿业管理股份有限公司 "金诚转债"2025 年付息公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 金诚信矿业管理股份有限公司（以下简称"公司"）于 2020 年 12 月 23 日 公开发行的可转换公司债券（以下简称"可转债"）将于 2025 年 12 月 23 日支 付自 2024 年 12 月 23 日至 2025 年 12 月 22 日期间的利息。根据公司《公开发 行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）有关条款的规定， 现将有关事项公告如下： 一、可转债发行上市情况 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2020〕2325 号文核准，公司于 2020 年 12 月 23 日公开 ...

中央纪委国家监委网站 陈瑶 2025年5月，习近平总书记在河南考察时强调，现代制造业离不开科技赋能，要大力加强技术攻关，走自主创 新的发展路子。 24米可以是一栋8层建筑的高度，也可以是3辆公交车首尾相连的长度，这就是"启明号"的最大开挖直径。 "启明号"是中铁工程装备集团有限公司（以下简称"中铁装备"）与中铁隧道局集团有限公司联合研制的世界 最大直径竖井掘进机。9月26日，该装备在河南省郑州市成功下线，之后前往崇太长江隧道施工现场，目前已 顺利抵达"工位"，正处于组装调试阶段，预计2026年元旦后正式始发。 竖井掘进机是专门用于垂直向下挖掘的大型工程装备，它就像一个集掘进、支护、出渣、井壁拼装、渣土分 离等功能于一体的"超级钻头"，成为深地工程、地下停车场、地下空间开发的掘进利器。与同类型装备相 比，"启明号"开挖面积大，最大开挖深度可达150米，是一位妥妥的"优等生"。培养这样一位"优等生"有哪些 秘诀？近日，记者对话"启明号"项目负责人，了解研发设计背后的故事。 直面"痛点"，算好安全效率成本"三笔账" 世界最大直径竖井掘进机"启明号"成功下线。受访单位供图 沪渝蓉高铁是中国"八纵八横"高速铁路网中"沿 ...

行业投资评级 - 增持（维持）[3] 核心观点 - 美联储如期降息并计划扩表，释放流动性，利好有色金属价格，尤其看好贵金属[1] - 工业金属中，铜库存向美国聚集，非美地区低库存引发供应紧张担忧；铝受宏观政策与低库存支撑，短期价格偏强；镍因消费淡季预计低位运行[2] - 能源金属中，锂供给端扰动持续，价格震荡上行；钴供给端支撑下，预计价格维持高位震荡[2] 周度数据跟踪总结 - **板块表现**：本周申万有色金属指数下跌0.47%[17]。二级子板块普遍上涨，金属新材料上涨2.71%，小金属上涨1.76%[17]。三级子板块中，锂（中信）上涨2.15%，其他金属新材料上涨7.46%[17] - **个股表现**：涨幅前三为华菱线缆(+29%)、中洲特材(+24%)、银邦股份(+23%)；跌幅前三为罗平锌电(-14%)、合金投资(-11%)、闽发铝业(-10%)[16] - **价格变动**： - **贵金属**：COMEX黄金周涨2.4%至4330美元/盎司，COMEX白银周涨5.6%至62.09美元/盎司[21] - **基本金属**：SHFE铜周涨1.4%至94080元/吨，SHFE铝周跌0.8%至22170元/吨，SHFE镍周跌1.9%至115590元/吨[22] - **能源金属**：电池级碳酸锂周涨1.3%至9.5万元/吨，碳酸锂期货主连周涨6.9%至10.0万元/吨；电解钴周跌0.7%至41.1万元/吨[26] - **小金属**：黑钨精矿周涨5.7%至37.2万元/吨，APT周涨7.3%至55.5万元/吨[30] - **库存变动**： - **铜**：全球铜库存周环比增加1.7万吨，其中COMEX库存增加1.1万吨，LME库存增加0.3万吨，中国库存增加0.2万吨[32] - **铝**：LME铝库存周减少0.9万吨至52.0万吨，SHFE铝库存周减少0.4万吨至12.0万吨[32] 贵金属总结 - 美联储于12月11日如期降息25个基点，基调中性略偏鸽[35] - 纽约联储计划未来30天买入400亿美元短债，预计明年一季度准备金管理购买（RMP）短债保持高位[35] - 市场降息预期略微上调，利率期货隐含的1月降息概率维持20%左右，2026年全年大概率降息2次[35] 工业金属总结 - **铜**： - 宏观方面，美联储降息与扩表利好铜价金融属性[63] - 库存端，全球铜库存继续向美国聚集，引发对非美地区供应紧张的担忧[63] - 供给端，Kamoa-Kakula铜矿2026年产量目标为38万至42万吨，中值较2025年指引上调0.5万吨[63] - 需求端，高铜价抑制终端消费，但低库存状态下价格向下空间有限[63] - **铝**： - 供给端，本周中国电解铝行业理论开工产能为4420.5万吨，较上周增加3.5万吨[80] - 需求端，铝棒企业因订单不足及成本倒挂减产，铝板企业有小幅减产[80] - 出口方面，2025年1-11月中国未锻轧铝及铝材出口558.9万吨，同比减少9.20%[80] - 观点：积极的宏观政策与持续去化的低库存共同构筑铝价强支撑，预计短期价格偏强震荡[80] - **镍**： - 价格方面，周内SHFE镍价下跌1.9%至11.56万元/吨[109] - 硫酸镍供给宽松，电池领域需求疲软[109] - 镍铁供给整体仍超过需求承接能力，下游不锈钢行业处于传统消费淡季，采购谨慎[109] - 观点：随着淡季切换，预计镍价延续低位运行[109] 能源金属总结 - **锂**： - 价格方面，本周电池级碳酸锂上涨1.3%至9.5万元/吨，电池级氢氧化锂上涨1.0%至8.8万元/吨[117] - 供给方面，本周碳酸锂产量环比持平为2.2万吨，开工率51%；库存环比减少2133吨至11.15万吨[117] - 需求方面，12月1-7日电动车销量为19万辆，同比-17%，环比-10%；年初至今电动车累计销量1166万辆，同比+19%[117] - 观点：供给端扰动持续，动力市场需求存在季节性放缓可能，预计短期锂价宽幅震荡[118] - **钴**： - 价格方面，本周国内电解钴价格跌0.7%至41.1万元/吨，硫酸钴涨2.4%至9.18万元/吨[146] - 供给方面，嘉能可成为刚果（金）新配额制下首家出口钴的企业，首批商业级钴原料预计于2026年4月抵港[146] - 需求方面，下游三元前驱体头部企业维持稳定采购，中小型企业采购节奏谨慎[146] - 观点：在供给端支撑下，预计钴价维持高位震荡[146] 重点公司关注列表 - **贵金属**：兴业银锡、盛达资源、万国黄金集团、中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业[1] - **工业金属**：洛阳钼业、明泰铝业、紫金矿业、神火股份、金诚信、中国有色矿业、南山铝业、索通发展、中国铝业、云铝股份、天山铝业、中国宏桥[2] - **能源金属**：西藏矿业、华友钴业、盛屯矿业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、雅化集团、西藏珠峰、寒锐钴业、厦门钨业、厦钨新能、金力永磁[2] - **重点标的盈利预测（部分）**： - 山金国际：预计2026年EPS为1.56元，对应PE 15.52倍[6] - 赤峰黄金：预计2026年EPS为2.25元，对应PE 13.88倍[6] - 洛阳钼业：预计2026年EPS为1.18元，对应PE 14.88倍[6] - 中国宏桥：预计2026年EPS为2.57元，对应PE 12.73倍[6]

行业投资评级 - 报告对有色金属行业维持“推荐”评级 [4] 核心观点 - 宏观层面，国内外财政与货币政策形成共振，美国如期降息并启动扩表，国内中央经济工作会议召开，预计“十五五”规划将开启新的经济增长，商品市场正迎来宏观利好期，未来金属价格有望继续上行 [8] - 工业金属方面，铜价已突破历史新高，铝行业虽处消费淡季但需求韧性十足，随着内需预期大幅改善，电解铝板块迎来布局时机 [8] - 能源金属方面，锂电行业供需双旺，刚果金钴配额即将出口但预计不改原料短缺格局，看好能源金属表现 [8] - 贵金属方面，美联储降息落地，在央行购金及美元信用弱化的中长期主线驱动下，继续看好金银价格中枢上移 [8] 行业及个股表现 - 本周（12月8日至12月12日），SW有色指数下跌1.10%，表现弱于上证综指（-0.34%）和沪深300指数（-0.08%）[8] - 贵金属表现强势，COMEX黄金上涨2.42%，COMEX白银上涨5.59% [8] - 报告覆盖的重点公司均获“推荐”评级，包括紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、华友钴业、山东黄金等 [2] 基本金属市场表现 - **价格变动**：本周LME铝、铜、铅、镍价格下跌，锌、锡价格上涨。其中LME锡涨幅最大，为2.36%；LME镍跌幅最大，为-2.34% [12]。年初至今，LME锡累计上涨44.50%，LME铜累计上涨31.26% [12] - **库存变动**：本周LME铝库存减少1.64%，铜库存增加2.06%，锌库存大幅增加11.83%，锡库存大幅增加18.96% [12]。年初至今，LME锌库存大幅下降73.55%，铜库存下降38.86% [12] - **铝市场**：国内电解铝运行产能为4439万吨，高利润下运行产能小幅增长 [21]。需求端汽车、电力电子等行业消费韧性足，国内铝加工龙头企业周度开工率环比微降0.1个百分点至61.8% [8]。电解铝社会库存较上周减少1.2万吨至58.4万吨，处于相对低位 [23] - **铜市场**：伦铜价格周内震荡上行，一度触及11952美元/吨，向12000美元/吨大关迈进 [41]。铜精矿加工费谈判中，据传Antofagasta与国内冶炼厂长单报价为负数个位数中高位 [8]。需求端受铜价快速上涨压制，下游采购谨慎 [41] - **锌市场**：截至本周五，伦锌收于3193.5美元/吨，周涨幅3.07%；沪锌收于23605元/吨，周涨幅1.29% [45][46]。国内锌七地社会库存总计12.82万吨，持续去化 [51] - **铅、锡、镍市场**：铅市场供需矛盾不突出，LME库存走低但现货贴水扩大 [54]。锡价高位震荡，下游对高价持观望态度，成交冷清 [55]。镍价弱势运行，需求端表现疲软 [56] 贵金属市场表现 - **价格与库存**：截至12月11日，国内黄金市场均价954.91元/克，较上周上涨0.42%；白银市场均价13905元/千克，较上周上涨3.90% [68]。白银海内外库存加速去化，逼仓风险提升 [8] - **驱动因素**：美联储如期降息25个基点，鲍威尔发言偏鸽，美元下跌支撑贵金属价格 [8][68]。中长期看，央行购金及美元信用弱化是核心主线 [8] 能源金属市场表现 - **钴市场**：刚果金钴配额出口即将启动，但考虑3个月船期，第一批原料到港或将在明年3月份，预计不改原料短缺格局 [8]。硫酸钴市场价格重心上移，部分低价货源价格已从8.5-8.6万元/吨上涨至8.8-9.0万元/吨附近 [84]。本周金属钴现货价格406500元/吨，周变动-0.97%，但年初至今累计上涨161.41% [15] - **锂市场**：碳酸锂价格先抑后扬，SMM电池级碳酸锂均价从周初9.275万元/吨上涨至9.35万元/吨 [97]。供应端锂盐厂产量稳定增长，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3% [97]。需求端新能源汽车销量亮眼，储能市场供需两旺 [8][97] - **其他材料**：磷酸铁锂价格小幅上涨约60元/吨，下游订单维持较高水平 [99]。钴酸锂价格以稳为主，报价普遍维持在37.0万元/吨以上 [99] 其他小金属与稀土市场 - **小金属价格**：本周钼精矿价格3665元/吨度，上涨1.10%；钨精矿价格372000元/吨，上涨5.98%，年初至今累计上涨161.05% [15]。电解锰价格15800元/吨，上涨5.69% [15] - **稀土市场**：本周稀土价格整体持续走低，下游采购需求疲软，市场交投氛围冷清 [130]。镨钕氧化物价格579000元/吨，周变动-0.69% [15] 重点公司推荐 - **工业金属**：重点推荐盛屯矿业、洛阳钼业、紫金矿业、五矿资源、中国有色矿业、金诚信、西部矿业、中国铝业、云铝股份等 [8] - **能源金属**：重点推荐力勤资源、华友钴业、藏格矿业、中矿资源、永兴材料、盐湖股份等 [8] - **贵金属**：重点推荐西部黄金、山东黄金、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金等，白银标的推荐兴业银锡、盛达资源 [8]

| 转债代码：113615 | 转债简称：金诚转债 | | | | --- | --- | --- | --- | | 证券代码：603979 转债代码：113699 | 证券简称：金诚信 转债简称：金 25 | 转债 | 公告编号：2025-104 | 金诚信矿业管理股份有限公司 关于开立募集资金现金管理产品专用结算账户及使用 闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 济、财政及货币政策的影响较大，不排除该项投资可能受到市场波动的影响。敬 请广大投资者注意防范投资风险。 一、本次现金管理的情况概述 （一）现金管理目的 由于募集资金投资项目建设需要一定周期，公司的部分募集资金存在暂时闲 置的情形。为提高募集资金使用效率，合理利用部分暂时闲置募集资金，在确保 不影响募集资金投资项目建设和募集资金安全的情况下，增加公司的收益并为公 司、股东获取更多回报。 （二）资金来源 1、资金来源：全部来源于公司 2025 年向不特定对象发行可转换公司债券 募集资金暂时闲置部分。 已履行 ...

| 证券代码：603979 | 证券简称：金诚信 | | 公告编号：2025-103 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113615 | 转债简称：金诚转债 | | | | 转债代码：113699 | 转债简称：金 25 | 转债 | | 金诚信矿业管理股份有限公司 一、股份解除质押的情况 1、2025 年 12 月 10 日，金诚信集团将其分别于 2022 年 11 月 9 日、2024 年 10 月 14 日质押给木槿花（香港）投资有限公司（Hibiscus Flowers (HK) Investment Limited）的本公司无限售条件流通股中的 1,400 万股办理了解除质 押手续。关于上述股份的质押及部分解押情况详见公司于 2022 年 11 月 10 日及 2024 年 10 月 15 日发布的《金诚信关于控股股东股份质押的公告》（公告编号： 2022-076、2024-081）、2024 年 5 月 7 日发布的《金诚信关于控股股东部分股 份解除质押的公告》（公告编号：2024-037）。金诚信集团本次股份解除质押的 情况如下： 关于控股股东部分股份解除质押 ...